豆粕、豆油 期货品种周报 01 P A R T 豆粕期货 2025.05.26-05.30 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 中线趋势来看，豆粕主力处于宽幅震荡的阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 品种交易策略 n 上周策略回顾 豆粕期价整体趋势处于下行通道中,资金方面略微偏空。供 应宽松格局下预计M2509短期内弱势震荡，运行区间：2850- 3000，可考虑区间操作。 n 本周策略建议 豆粕期价整体趋势横盘阶段,资金方面较为偏多。短期内M2509 预计宽幅震荡整理，运行区间：2850-3000，可考虑区间操作。 品种诊断情况 据Mysteel数据：第20周油厂大豆实际压榨量190.55万吨，开机率为 53.56%。大豆库存586.83万吨，较上周增加51.92万吨，增幅9.71%；豆 粕库存12.17万吨，较上周增加2.05万吨，增幅20.26%。巴西大豆收割接 近尾声，出口高峰叠加国内大豆到港量攀升，油厂压榨率持续回升，供 应宽松预期明确。然而，豆粕累库节奏速度较慢且阿根廷洪涝灾害引发 的减产担忧提振市场情绪，为价格注入阶段性支撑。综合 ...

2025.05.26-05.30 螺纹钢、铁矿石 期货品种周报 01 P A R T 螺纹钢期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 根据长城期货AI智能大数据量化策略模型分析，螺纹钢期货主力合 约本周预计运行区间为3100至2950，建议关注3100一线的压力位 置。中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 螺纹钢周度产量231万吨，表观消费量247万吨，主要钢厂库存187万 吨，社会库存629万吨。长城期货AI智能投询品种诊断报告显示螺纹钢 期货价格日线级别处于横盘阶段，资金方面则空方阵营略占优势。 2 钢材现货客户可考虑分步实施卖出保值策略。 中线策略建议 3 品种交易策略 钢材现货客户可考虑分步实施卖出保值策略。 n 上周策略回顾 n 本周策略建议 现货客户可考虑分步实施卖出保值策略，参考运行区间为 3100至2950，可留意3100一线的压力位置。 n 现货企业套期保值建议 钢材生产企业可考虑分步实施50%现货比例的卖出保值策略。 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 相关数据情况 本报告数据来源 ...

2025.05.19-05.23 螺纹钢、铁矿石 期货品种周报 01 P A R T 螺纹钢期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 长城期货AI智能大数据量化策略模型分析螺纹钢期货主力合约本周 运行区间为3130至2980，建议关注3130一线的压力位置。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 螺纹钢周度产量226万吨，表观消费量260万吨，主要钢厂库存185万 吨，社会库存650万吨。长城期货AI智能投询品种诊断报告显示螺纹钢 期货价格日线级别处于下行通道中。 2 目录 中线行情分析 钢材现货客户可考虑分步实施卖出保值策略。 中线策略建议 3 钢材现货客户可考虑分步实施卖出保值策略。 n 上周策略回顾 n 本周策略建议 现货客户可考虑分步实施卖出保值策略，参考运行区间为 3130至2980，可留意3130一线的压力位置。 n 现货企业套期保值建议 钢材生产企业可考虑分步实施50%现货比例的卖出保值策略。 相关数据情况 品种交易策略 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相 ...

2025.05.19-05.23 豆粕、豆油 期货品种周报 01 P A R T 豆粕期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线趋势来看，豆粕主力处于弱势震荡整理的阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 据Mysteel数据：第19周油厂大豆实际压榨量184.6万吨，开机率51.89%； 大豆库存534.91万吨，较上周增加60.27万吨，增幅12.70%；豆粕库存 10.12万吨，较上周增加1.91万吨，增幅23.26%。巴西大豆集中上市叠加 中美贸易缓和，全球大豆供应趋向宽松。国内进口到港增加及油厂开工 率回升强化豆粕宽松格局。然而当前终端养殖饲料需求尚可，豆粕库存 仍处历史低位制约供应阶段性释放节奏，对价格形成一定支撑。综合来 看豆粕期价延续弱势震荡整理。 2 建议观望。 3 中线策略建议 中线行情分析 n 上周策略回顾 豆粕期价整体趋势处于下行通道中,资金方面略微偏多。 M2509预计短期内延续弱势震荡，运行区间：2850-3000，可 考虑区间操作。 n 本周策略建议 豆粕期价整体趋势处于下行通道中,资金方面略微偏空。供应 宽松格局下预计M2509 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪金期货整体处于上升通道尾声，受中美贸易、美联储立场等因素影响，短期需消化政策预期与流动性拐点影响，建议观望；沪银期货整体处于横盘整理尾声，受多因素影响短期波动加剧，但中期供需基本面支撑价格中枢，建议进行网格交易 [7][32] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能处于趋势尾声 [7] - 趋势判断逻辑包括中美贸易缓和降低短期避险需求、美联储鹰派立场支撑美元走强等 [7] - 中长期受去美元化和央行购金支撑，但短期需消化政策预期与流动性拐点影响 [7] - 需关注5月20日后美联储政策路径、6月欧洲央行降息节奏及中美贸易谈判进展 [7] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周策略回顾：黄金短期回调，等待时机配置买入看涨期权，主力合约2508下方支撑776－785，上方压力828 - 837 [10] - 本周策略建议：黄金短期高位承压，建议观望，主力合约2508下方支撑732－741，上方压力750－759 [11] 相关数据情况 - 展示沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率（10年）、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [19][21][23] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体趋势处在横盘整理，当前可能已近趋势尾声 [32] - 趋势判断逻辑受美元指数走势、地缘政治风险及美联储政策预期等多重因素影响，中期供需基本面支撑价格中枢 [32] - 沪银将持续横盘整理，沪银合约2508预期运行区间7000－8800，建议进行网格交易策略 [32] 品种交易策略 - 上周策略回顾：预期白银合约2508大区间震荡运行，建议进行网格交易7000 - 8800 [34] - 本周策略建议：预期白银合约2508大区间震荡运行，建议进行网格交易7000 - 8800 [34] 相关数据情况 - 展示沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [41][44][46]

2025.05.19-05.23 纯碱、玻璃 期货品种周报 01 P A R T 纯碱期货 中线行情分析 纯碱期货处于震荡阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 本周企业检修致供应下降，企业待发支撑下现货价格稳定。 纯碱需求淡稳，下游补库，采购可按需进行，消费及开工稳 健，出口情绪提升、部分企业接单量增。本周浮法拟新增一 条 500 吨产线点火、光伏保持稳定。预期纯碱2509运行区间 1250-1400，可考虑空仓观望。 本周有企业加入检修，个别企业陆续恢复，整体供应呈现下降预期， 预计产量67+万吨，开工率79+%。供应下降，企业待发支撑，现货 价格相对稳定。纯碱需求淡稳，下游有补库，当前现货价格尚可， 根据自身情况采购。整体消费波动不大，装置开工相对稳健。近期 出口情绪提升，有企业接单量增加。上周，浮法日熔量15.67万吨， 环比增加1 6 0 0吨，光伏日熔量9 . 8 8万吨，环比稳定。本周，浮法 预期一条500点火，光伏预期稳定。 综上所述，短期看，纯碱走势呈现稳定态势，情绪改善。 2 建议观望 中线策略建议 3 品 ...

2025.05.19-05.23 工业硅、碳酸锂 期货品种周报 01 P A R T 工业硅期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 工业硅期货价格维持偏弱走势。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 2 工业硅受到供需基本面不佳的影响，价格持续走低。光伏行业需求疲软， 下游采购节奏谨慎，有机硅市场成交低迷，铝合金厂家仅进行刚需采购， 对工业硅的需求拉动有限。长城期货AI智能投询品种诊断报告显示工业硅 价格日线处于下行通道中。 工业硅市场供需矛盾依然存在，建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 维持偏弱走势，建议观望。 n 本周策略建议 维持偏弱走势，建议观望。 相关数据情况 截止至2024年04月19日，上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨，较上一周增加322吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。 SHF阴极铜库存走势 SHF阴极铜库存季节性分析 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 精选指标情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 截止至2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计下周铝价在20000关口附近震荡盘整蓄能上攻，沪铝2507合约维持20000一线附近整理，区间19800 - 20500，中线预计19000 - 21000大区间波动，5月下旬偏强震荡 [5][13] - 中美贸易摩擦缓和积极影响或随时间减弱，基本面需聚焦需求端，供应产能达上限利空有限，需求渐入淡季增长动力不足，但铝线缆短期需求有保障 [13] - 需关注几内亚矿山开采进程对6月后进口矿的冲击，以及中美关税对抗缓和窗口期抢出口情况 [13] 根据相关目录分别进行总结 中线行情分析 - 中线趋势判断铝价预计19000 - 21000大区间波动，进入5月中下旬，淡旺季交替，光伏抢装结束和出口订单下滑，需求走弱预期削减铝价上行动力 [5] - 下周沪铝2507继续维持20000一线附近整理，区间19800 - 20500 [5] 品种交易策略 - 上周预计沪铝2506维持20000一线整理，区间19500 - 20000，观望或短波段交易为宜 [7] - 本周建议沪铝2507合约维持20000一线附近整理，区间19800 - 20500，观望或短波段交易为宜 [8] - 现货企业按需采购备货为宜 [9] 总体观点 - 铝土矿市场：几内亚部分高成本矿山成本压力大，进口矿石有进一步下跌风险，预计在70美金/干吨以下筑底，政策扰动或反弹 [10] - 氧化铝市场：全国建成产能11082万吨，运行8675万吨，开工率78.2%，供应端变化频繁，需求回升支撑价格上涨 [10] - 产量：国内电解铝产量至84.3万吨，产能逼近4500万吨天花板，全球原铝产量增速仅1.9% [10] - 进出口：电解铝进口理论亏损约1600元/吨，中美关税对抗缓和对出口提振待观察 [10] - 需求：铝型材开工率降1个百分点至56.5%，铝板带龙头企业开工率持稳67.2%，铝箔龙头企业开工率持稳71.6%，铝线缆开工率跌0.4个百分点至65.2%，原生铝合金龙头企业开工率降0.6个百分点至54.6%，再生铝龙头企业开工率持稳55.0% [12] - 库存：铝锭社库58万吨，较上周降约6%，较去年同期低约22%；铝棒12.95万吨，较上周减约14%，较去年同期低约28%；LME电解铝库存处1990年以来低位 [12] - 利润：氧化铝行业现金成本平均值约2600元/吨，利润约450元/吨；电解铝生产平均成本约17200元/吨，理论盈利约2900元/吨 [13] 重要产业环节价格变化 - 铝土矿价格由跌转稳，氧化铝价格大幅走高，动力煤价格弱势运行 [14] - 沪铝主力合约收盘价周环比涨2.78%，电解铝A00佛山价格周环比涨2.97% [14] 重要产业环节库存变化 - 国内铝土矿港口库存连续第5周回升，氧化铝库存小降 [17] - 铝锭社库和铝棒库存下降，LME铝库存继续小幅去库 [17] 供需情况 - 国内氧化铝行业现金成本平均值约2580元/吨，利润约450元/吨；电解铝生产成本约17200元/吨，理论利润约2900元/吨 [19] - 国内铝下游加工龙头企业开工率较上周跌0.3个百分点至61.6%，板块分化，淡季预计下周开工率微降 [21][22] 期现结构 - 沪铝期货价格结构中性偏强，低库存及可能抢出口使现货对期货有支撑 [28] 价差结构 - LME（0 - 3）升水5.79美元/吨，A00铝锭现货商报升水80元/吨 [31] - 本周铝锭与ADC12的价差约 - 2790元/吨，原铝与合金价差处区间低位，对电解铝价格支撑明显 [36][37] 市场资金情况 - LME铝品种净多头寸轻微回升，短期市场或延续窄幅反弹 [39] - 上期所电解铝品种本周净多头寸持稳，短期看震荡 [42]

2025.05.12-05.16 纯碱、玻璃 期货品种周报 01 P A R T 纯碱期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 纯碱期货处于震荡阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 近期部分企业开始检修，后续有企业检修，整体供应呈现下降趋势， 预计本周产量68+万吨，开工80+%左右。企业待发尚可，产销维持， 价格相对稳定态势。纯碱需求一般，低价成交为主，消费正常，开 工变化小。据了解，出口波动不大，相对稳健，有反馈好转。上周， 浮法日熔量15.55万吨，环比减少2100吨，光伏日熔量9.88万吨， 环比减少600吨。本周，浮法及光伏日熔量稳定。 综上所述，供应下降需求支撑，短期纯碱走势止跌维稳，价格坚挺。 2 建议观望 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 主力合约SA2509上周先抑后扬。上周纯碱产量75.51万吨，开 工率微降，装置检修致局部减量，新产能释放抵消影响。4 月30日库存降但处近五年同期最高。浮法玻璃日熔量降、光 伏玻璃升，重碱需求边际企稳，轻碱下游弱，预计纯碱走势 震荡运行，预期运行区间1250-1400，可考虑空 ...

电解铝 期货品种周报 中线行情分析 2025.05.12-05.16 预计19000-21000大区间波动。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 在6月美债到期前美国或再度选择宽松和缓和与中国关税对抗，限制铝 价下跌空间，但国内宏观方面国内利多政策传导仍需时间，另外，进 入5月中下旬，淡旺季交替，叠加光伏抢装结束和出口订单下滑影响， 市场对需求走弱的预期较浓，削减铝价上行动力。 2 下周沪铝2506合约或仍有小幅反弹，整体暂维持20000一线附近整理观点。 3 中线策略建议 品种交易策略 n 上周策略回顾 沪铝预计维持20000一线附近整理，观望。 【总体观点】 | 2025年5月第2周 | | | --- | --- | | 本周国产矿供应情况对比前期稍有好转，而整体进口矿供应基本可以保证下游需求，不过本周海外传几 | | | 铝土矿市场 | 内亚政府撤销阿联酋全球铝业（EGA）采矿许可证，需值得进一步关注。总体来说，5月铝土矿供应量预 | | 计持续增加，不过，7月后，随着几内亚雨季导致发货量减少以及矿价下跌后带来的需求增加，铝土矿 | | | 市场或会实现供需再平衡，价格中枢有望稳定在70-75美元/干吨区 ...