公司回购 - 公司于2025年9月17日斥资106.98万港元回购9.2万股 [1]

公司回购情况 - 2025年9月17日耗资106.98万港元回购9.20万股 [1] - 回购价格区间为每股11.55-11.78港元 [1]

股份数据 - 2025年9月15日已发行股份（不含库存）529,092,033，库存2,170,500，总数531,262,533[3] - 2025年9月17日购回92,000股，占比0.0174%，每股11.6279HKD[3] - 2025年9月17日结束时，已发行股份（不含库存）529,000,033，库存2,262,500，总数531,262,533[3] - 购回股份最高11.78HKD，最低11.55HKD，付出1,069,766.8HKD[11] - 合共购回92,000股，付出1,069,766.8HKD[11] - 购回授权决议2025年6月5日通过，可购回53,126,253股[11] - 根据授权已购回2,262,500股，占比0.4259%[11] 规则相关 - 购回股份后30天内未经批准不得发行新股等[12] - 交易所出售库存股份须披露并填妥章节[13]

核心观点 - 中信证券维持网龙买入评级并给予2025年目标价16港元 基于游戏业务增长 Mynd ai业务修复及AI领域进展的乐观预期 [1] 财务表现 - 2025年中期营收23 8亿元 剔除减值损失和一次性离职补偿后的经调整净利润达2 8亿元 [1] - 销售 管理 研发费用同比分别降低4 6% 14 0% 22 4% 优化显著 [1] - 1H25游戏及应用服务业务收入17 4亿元 毛利率高达86 2% 研发销售行政费用合计同比降低14 7% [1] 业务分部估值 - 游戏及应用服务业务2025年预测净利润6 9亿元 给予9倍PE 对应市值61 9亿元 [2] - Mynd ai业务2025年预测营收17 2亿元 给予0 7倍PS 对应估值9 0亿元（公司持股74 1%） [2] - 2025年净现金20 7亿元 给予0 5倍PS估值10 4亿元 [2] 盈利预测 - 维持2025 2027年EPS预测0 64 1 10 1 82港元 [2] AI领域进展 - 子公司创奇思与中科闻歌达成独家战略合作 在海外推广中国AI模型和应用 [3] - 投资的AI端侧设备企业成功推出新一代AI眼镜 实现消费级市场应用突破 [3]

核心观点 - 中信证券维持网龙买入评级并给予2025年目标价16港元 基于游戏业务增长 Mynd ai业务修复及AI领域进展的乐观预期 [1] 财务表现 - 2025年中期营收23 8亿元 剔除减值损失及一次性离职补偿后的经调整净利润达2 8亿元 [1] - 销售 管理 研发费用同比分别降低4 6% 14 0% 22 4% 优化显著 [1] - 1H25游戏及应用服务业务收入17 4亿元 毛利率高达86 2% 研发销售行政费用合计同比降低14 7% [1] 业务板块分析 - 游戏及应用服务业务2025年预测净利润6 9亿元 获9倍PE估值 对应市值61 9亿元 [2] - Mynd ai业务2025年预测营收17 2亿元 获0 7倍PS估值 对应公司持股部分估值9 0亿元 [2] - 公司2025年净现金20 7亿元 获0 5倍PS估值 对应估值10 4亿元 [2] 战略布局与进展 - 子公司创奇思与中科闻歌达成独家战略合作 在海外推广中国AI模型和应用 [3] - 投资的AI端侧设备企业成功推出新一代AI眼镜 实现消费级市场应用突破 [3] 盈利预测与估值 - 维持2025 2027年EPS预测0 64 1 10 1 82港元 [2] - 采用分部估值法综合游戏 Mynd ai及净现金价值得出目标价 [2]

公司回购操作 - 2025年9月15日耗资39.50万港元回购3.45万股 [1] - 回购价格区间为每股11.38-11.5港元 [1]

公司回购 - 公司于2025年9月15日斥资39.5万港元回购3.45万股 [1] - 回购价格区间为每股11.38-11.50港元 [1]

公司回购情况 - 公司于2025年9月15日斥资39.5万港元回购3.45万股 [1] - 回购价格区间为每股11.38-11.50港元 [1]

股份数据 - 2025年9月11日已发行股份（不含库存）529,126,533，库存2,136,000，总数531,262,533[3] - 2025年9月15日购回34,500股，占比0.0065%，每股11.4506港元[3] - 2025年9月15日结束时，已发行（不含库存）529,092,033，库存2,170,500，总数531,262,533[3] 购回信息 - 2025年9月15日购回34,500股，总价395,045.7港元，最高11.5港元，最低11.38港元[11] - 购回授权2025年6月5日通过，可购回53,126,253股[11] - 已购回2,170,500股，占比0.4086%[11] 相关规定 - 股份购回后暂停期至2025年10月15日[11] - 需注明购回方式[12] - 购回后30天内不得发行新股等[12] - 交易所出售库存股份须披露并填妥章节[13]

股价表现 - 网龙股价尾盘涨超5% 截至发稿上涨4.86%至11.87港元 成交额达4969.36万港元 [1] 战略收购 - 子公司Mynd.ai完成收购Merlyn Mind的AI语音与远程控制技术相关软件解决方案、专利及知识产权资产 [1] - 收购技术可实现PC和Mac的无缝语音及远程控制操作 并与各类教学显示设备高效兼容 [1] - 技术为教育工作者提供更高移动自由度、操作灵活性与教学控制权 预计强化Mynd.ai在AI教育科技领域的领先地位 [1] 业务运营 - 游戏业务通过全面部署"AI生产中心"使研发费用同比下降26.7% [1] - AI技术提升整体效能约15% [1] - 公司坚持"AI+教育"与"AI+游戏"双轮驱动战略 通过技术革新与生态合作把握全球市场增长机遇 [1] 财务展望 - 游戏业务预计逐步回稳 [1] - 教育市场随德国、美国等地区预算拨放和政策明朗化有望复苏 [1] - Mynd.ai预计在2026年实现EBITDA盈利 [1]