业绩总结 - 公司2023年营业收入为2511.4亿元，同比增长21.3%[1] - 公司2023年股东应占核心净利润为277.7亿元，同比增长2.9%[1] - 公司2023年末期每股派息为1.243元，全年累计每股派息1.441元，同比增长2.9%[1] - 公司2023年合约销售达3070.3亿元，同比增长1.9%[2] - 公司2023年购物中心租金收入达到179亿元，同比增长29.7%[3] 未来展望 - 公司预计2024/2025年营业收入分别为2633/2765亿元，同比增长4.8%/5.0%[19] - 公司持续回报股东，当前股价对应2023年股息收益率超过6%[19] 资产和负债 - 公司2023年净负债率下降至32.6%，平均融资成本降至3.56%的新低水平[5] - 流动资产和非流动资产在2023A至2026E年间均有增长趋势[21] 其他 - 公司成功发行公募REITs华夏华润商业REIT，为资产价值释放提供通道[4] - 本报告涉及的公司包括JinJiangRoad&BridgeConstructionDevelopmentCo Ltd、成都经开资产管理有限公司等多家公司[25] - 本报告涉及的公司包括国有资本投资运营（集团）有限公司、澳门国际银行股份有限公司等多家公司[26]

业绩总结 - 华润置地2023年实现营业收入2511.4亿元，同比增长21.3%[1] - 公司2023年营业总收入预计将达到305,067百万元，2026年预计将增长至287,261百万元[5] - 2023年净利润为37,304百万元，2026年预计将增长至41,492百万元[5] 用户数据 - 公司核心净利润贡献占比分别为65.6%/28.3%/3.5%/2.6%[1] - ROE在2023年为11.84%，2026年预计将略有下降至10.48%[5] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润复合增速为4%[2] - 公司评级中性，未来6个月内个股相对市场涨幅预计介于-10%与10%之间[7] 新产品和新技术研发 - 预计2024-2026年结算金额增速分别为6%/5%/5%[3] - 预计2024-2026年投资物业收入增速分别为12%/10%/8%[3] 市场扩张和并购 - 预测2024-2026年公司分业务收入增速分别为7.5%/6.4%/6.2%[4] - 公司2023A-2026E开发物业毛利率持续为18.0%[4] 其他新策略 - 2023年资产负债率为67.75%，2026年预计将降至66.73%[5] - 每股收益预计从4.40元增长至4.95元[5]

业绩总结 - 公司2023年营业收入达到2511亿元，同比增长21%[5] - 公司2023年核心归母净利润为278亿元，同比增长2.9%[6] - 公司2023年每股派息为1.441元，同比增长2.9%[6] - 公司2023年经常性业务收入同比增长26%，占比15.6%[7] - 公司2023年综合毛利率为25.2%，同比微降1个百分点[7] 未来展望 - 公司2024-2025年预计核心归母净利润分别为304/319亿元，维持“买入”评级[9] - 公司2024-2025年核心归母净利润预计为304/319亿元，每股收益分别为4.26/4.47元[16] 新产品和新技术研发 - 公司2023年新增土储建面1325万㎡，同比增长21%[10] 市场扩张和并购 - 公司2023年签约销售额为3070亿元，同比增长2%[10] 其他新策略 - 公司购物中心租金收入为176亿元，占比81%，同比增长30%[13] - 公司在营购物中心数量为76个，其中当地零售额排名前三的项目占比80%[13]

申万宏源研究 上海市南京东路99号 | +86 21 2329 7818 www.swsresearch.com 简单金融 成就梦想 房地产 | 公司研究 逆境业绩稳增，优质发展典范 2024年03月26日 华润置地 (01109.HK) 买入 23 年核心净利润同比+3%、归母净利润同比+12%、符合预期，经常性业务贡献核心利润占比 34%。23年公司营业收入2,511亿元，同比+21.3%；归母净利润314亿元，同比+11.7%；核心 净利润278亿元，同比+2.9%，其中经常性业务贡献34.4%、同比+10.4pct；每股基本收益4.40 维持 元，同比+11.7%。地产结算收入2,121亿元，同比+20.4%；地产结算面积1,184万平，同比-4.0%。 毛利率、归母净利率和核心净利率分别为25.2%、12.5%和11.1%，同比分别-1.1pct、-1.1pct和 -2.0pct；地产结算毛利率20.7%，同比-2.3pct；三费费率为7.6%，同比+1.3pct，其中销售、管 市场数据：2024年03月26日 理、财务费率分别+0.7pct、+0.6pct、+0.0pct；投资收益23.6亿元，同 ...

财务数据 - 2023年綜合營業額为人民幣2,511.4億元，同比增長21.3%[1] - 2023年股東應佔溢利為人民幣313.7億元，同比增長11.7%[3] - 2023年每股股東應佔溢利為人民幣4.40元，同比增長11.7%[4] - 二零二三年度华润置地有限公司營業額为251,137,103人民幣千元，较二零二二年增长21.4%[9] - 二零二三年度华润置地有限公司净利润为37,303,763人民幣千元，较二零二二年增长15.2%[9] - 二零二三年度华润置地有限公司每股盈利为4.40人民币元，较二零二二年增长11.7%[9] - 二零二三年非流动资产总额为406,816,262千元，较二零二二年的368,047,274千元有所增长[11] - 二零二三年流动资产总额为784,360,847千元，较二零二二年的713,284,627千元有所增长[11] - 二零二三年流动负债总额为584,205,857千元，较二零二二年的527,256,053千元有所增长[12] - 二零二三年资产总值减去流动负债后的净值为200,154,990千元，较二零二二年的186,028,574千元有所增长[12] - 二零二三年非流动负债总额为222,822,198千元，较二零二二年的212,368,798千元有所增长[13] 业绩总结 - 公司2023年实现营业额为2,511.4亿人民币，同比增长21.3%[39] - 核心净利润为277.7亿人民币，同比增长2.9%[39] - 公司在战略引领投资方面坚持量入为出，年内新获得项目68个，一二线城市投资占比92.8%[40] - 旗下76座购物中心实现零售额1,638.7亿元，同比增长44.2%[43] - 写字楼业务出租率提升2.6个百分点至81.8%[44] 财务费用和税务 - 财务费用中，银行及其他借贷、优先票据、中期票据等利息总额为101,563.96亿元，较去年增长10.3%[23] - 所得税开支中，企业所得税和预扣所得税合计为28,886.34亿元，较去年增长44.7%[23] - 土地增值税开支为11,915.85亿元，较去年增长27.8%[23] - 公司根据中国企业所得税法规定，大部分中国内地附属公司的税率为25%[24] - 中國内地成立公司向海外投资者宣派利润的股息应按10%的税率缴纳中國预扣所得税[24] 公司治理和股东事项 - 公司董事会已采纳香港联合交易所的企业治理守则[94] - 公司董事会已采纳上市发行人董事进行证券交易的标准守则[96] - 公司将暂停办理股东登记手续，以确保股东週年大会的出席和投票资格[100][101] - 股东需在规定日期前填妥股息货币选择表格，否则将自动以港币收取股息[103]

智通财经APP讯，华润置地(01109)发布公告，于2024年3月22日，Dragon Rider Development Limited(一家公司持有其全部发行股份45%的实益权益的公司)作为借款人(借款人)、本公司和与华润(集团)有限公司(华润集团)作为担保人，与特定金融机构作为贷款人、招商永隆银行(CMB Wing Lung Bank Limited)作为代理行，招商永隆银行(CMB Wing Lung Bank Limited)作为担保代理行，就上限为64.63576亿元整港币的定期贷款融资。该贷款融资自该融资协议签订之日起计为期十二个月。 ...

2月6日，《每日经济新闻》记者获悉，华润置地（HK01109，股价24.6港元，市值1754.21亿港元）近日内部发布组织架构调整安排，进行了区域合并和平台精简：原有7个大区，重组为5个大区；原有28个地区公司，重组为20个地区公司；原华北大区与原东北大区合并，成立新的北方大区；取消华中大区；原华中大区的武汉公司、长沙公司划归原华西大区，更名为中西部大区；原华中大区的郑州公司，划归北方大区管理；重组之后，华润置地将形成华东、华南、深圳、北方、中西部五个大区，旗下部分地区公司也将进行整合，相关人员也会进行调整。 此次调整前，华润置地分拆有深圳大区、华南大区、华西大区、华中大区、华东大区、华北大区、东北大区7个大区，同时下辖有28个片区公司。 按照2023年上半年华润置地公布的业绩来看，华北大区和东北大区签约额分别为282亿元、78亿元。签约额占比方面，除香港公司外，东北大区在内地大区中最低，为4.6%；被取消的华中大区上半年签约额为150亿元，签约额贡献率为8.8%。而在目前几个大区中，签约额最高的为华东大区，2023年上半年为461亿元，签约额占比27.1%；其次就是华北大区，签约额占比16.6%；深圳大区排 ...

融资情况 - 本集团二零二三年上半年公开市场融资总额为10,000百万人民币，包括中票和超短期融资券等产品[1] - 三家国际评级机构维持本公司的信用评级为BBB+╱稳定展望、Baa1╱稳定展望和BBB+╱稳定展望[2] - 截至二零二三年六月三十日，本集团通过资产抵押获得人民币564亿元的融资额度，贷款余额为344亿元[3] - 本集团在二零二三年上半年积极缩减非人民币净负债敞口，外汇风险整体可控，通过交叉货币掉期合约进行汇率风险对冲[4] 业务收入情况 - 2023年營銷服務年度上限为2亿人民币，实际交易金额为4100万人民币[118] - 2023年平台服务年度上限为4亿人民币，实际交易金额为6000万人民币[118] - 2023年采购资讯科技服务及产品年度上限为3亿人民币，实际交易金额为1.16亿人民币[119] - 2023年華潤萬象生活集團收取的物業管理費（就住宅物業及其他非商業設施而言）年度上限为5.7亿人民币，实际交易金额为1.34亿人民币[122] 股息分配情况 - 公司决定向股东派发2023年度中期股息，每股港币0.216元，股东需在9月13日下午4点30分前提交完整的过户表格和相关股票以符合资格[doc id='127'] - 2023年度中期股息将以港币现金支付，股东也可以选择以人民币收取股息，每股人民币0.198元[doc id='128'] - 股东可以选择按照1港币兑0.9173人民币的汇率收取2023年度中期股息，需在9月15日后填写股息货币选择表格并在10月9日前提交[doc id='130'] - 如果股东未在10月9日下午4点30分前提交填妥的股息货币选择表格，将自动以港币收取2023年度中期股息，所有港币股息将于10月27日按照惯常方式支付[doc id='132'] - 股东如果选择以人民币支票收取股息，需确保持有适当的银行账户以兑现人民币支票，支票将于10月27日通过普通邮递寄发给股东[doc id='131'] 财务状况 - 截至2023年6月30日止六个月，公司的未经审计的简明综合财务信息已经由独立核数师KPMG按照香港审阅准则进行审阅[doc id='126'] - 公司在2023年上半年的净现金流量从经营活动中产生了34,640,994人民币[160] - 公司在2023年上半年的投资活动中支付了9,867,904人民币用于投资物业[160] - 公司在2023年上半年收到了1,256,441人民币的利息[160] - 2023年上半年，公司融资活动所得现金净额为54,446,840千元，较2022年同期的65,239,031千元有所下降[161] - 2023年上半年，公司现金及现金等值增加净额为32,131,273千元，较去年同期的7,399,246千元有显著增长[161]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任 何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：1109） 二零二三年中期業績公佈 摘要 • 二零二三年上半年綜合營業額為人民幣729.7億元，同比微增0.1%。其中， 開發銷售型業務營業額為人民幣546.2億元；經營性不動產業務營業額為 人民幣107.2億元，同比增長41.0%，輕資產管理業務營業額為人民幣50.1 億元，同比增長37.6%，生態圈要素型業務營業額為人民幣26.2億元，同 比增長14.5%。經常性業務收入合計為人民幣183.5億元，同比增長 35.6%，佔總營業額25.1%。 • 二零二三年上半年綜合毛利率為25.7%。其中，開發銷售型業務毛利率為 17.0%；經營性不動產業務毛利率為71.3%，同比提升5.8個百分點，經營 性不動產業務（不含酒店）毛利率為77.1%，同比提升5.7個百分點。 • 二零二三年上半年，股東應佔溢利為人民幣137.4億元，同比增長29.6%； 扣除投資物業評 ...

公司财务表现 - 公司2022年營業額为207.1亿人民币，毛利率为26.2%[5] - 2022年签约额达到301.3亿人民币[5] - 公司2022年总租金收入为17.0亿人民币，减租前总租金收入为19.3亿人民币[5] - 公司2022年购物中心零售额达到113.7亿人民币[5] - 公司2022年末在營购物中心数量为66个[5] - 公司2022年的开发销售型业务中排名上升至第四，进一步夯实行业地位[50] - 公司2022年營業額為207,061百萬元，按年减少2.4%[35] - 公司2022年股東應佔淨利潤為28,092百萬元，按年减少13.3%[35] - 公司2022年的開發物業結算營業額為1761.6億元，同比下降4.2%[63] - 公司購物中心營業額在2022年達到137.6億元，同比降低1.3%[65] - 公司在2022年的酒店營業額为13.9亿人民币，同比下降11.1%[68] - 公司在2022年的酒店平均入住率为41.7%，同比下降4.6个百分点[68] - 公司在2022年的物业管理业务合约面积达3.49亿平方米，同比增加78.0%[73] - 公司在2022年的建筑施工业务营业额为163.9亿人民币，同比增加[74] - 公司在2022年的销售及市场推广支出占营业额比重为2.8%，同比下降0.1个百分点[75] - 公司在2022年的一般及行政支出占营业额比重为2.6%，同比下降0.2个百分点[75] - 公司在2022年的应占联合营公司投资之利润为41.0亿人民币，同比下降4.6%[76] 公司业务拓展与发展 - 公司在2023年将继续保持战略定力，加强对新发展模式的研究和探索，坚持和优化“3+1”一体化发展的业务模式[52] - 公司在2022年实现了簽約額3013.3億元，同比下降4.6%[61] - 公司在2022年新开业的主要经营性不动产项目中，武汉万象城的商业面积为182,724平方米[70] - 公司经营性不动产业务租金收入实现10.5%的正增长，呈现稳健的经营能力[48] - 公司在2022年的一体化发展业务模式得到进一步优化和夯实[38] - 公司在2022年的销售额和签约额均有所下降，但仍保持行业地位[35] 公司治理与董事会 - 公司董事会由13名董事组成，包括5名执行董事、3名非执行董事和5名独立非执行董事[161] - 董事会成员之间不存在任何关系，符合上市规则的要求[163] - 全体董事应参与持续专业发展，以确保对董事会的贡献保持信息和相关性[166] - 公司为董事设立了持续培训和专业发展计划，提供了两次培训机会，培训主题包括《上市规则》的修订和ESG在资本市场中的溢价[171] - 公司董事会主席应出席股东年度大会，并邀请其他委员会主席出席[173] - 公司董事会主席王祥明先生于2022年5月5日辞任主席职务，李欣先生兼任总裁和董事长[175] - 董事会主席应至少每年与独立非执行董事举行一次会议，2022年共举行一次[176] - 公司審核委员会成员均为独立非执行董事，主席为尹锦滔先生，成员包括閻焱先生、钟伟先生和孙哲先生[178] - 審核委员会的主要职责包括外聘核数师的委任、重新委任和罢免，监察财务报表的完整性，制定政策并执行外聘核数师提供的非核数服务[180] - 審核委员会应特别关注会计政策和实践的任何更改，涉及重要判断的地方，核数师提出的重大调整，企业持续经营的假设和遵守会计准则等方面[181] - 審核委员会成员应与董事会和高级管理人员联系，至少每年与核数师开会两次，考虑任何重大或不寻常事项，并与核数师讨论中期审查和年终审计中出现的问题和保留意见[181] - 審核委员会还应檢討公司的财务监控、内部监控和风险管理制度[182]