财务表现 - 2025年上半年收入达16.645亿美元，同比增长28.0% [1] - 毛利为6.694亿美元，同比增长66.3%，毛利率由31.0%提升至40.2% [1] - 利润为6.334亿美元，同比增长79.5%，每股基本盈利0.24美元 [1] - 宣布中期股息每股1.30港元 [1] 运营数据 - 集装箱运量达1,829,665标准箱，较2024年同期的1,705,164标准箱增长7.3% [1] - 平均运费（不含互换舱位费收入）由632.4美元/标准箱增至776.4美元/标准箱，涨幅22.8% [1] 收入增长驱动因素 - 收入增长由集装箱运量增长7.3%和平均运费增长22.8%共同推动 [1]

财务表现 - 收入达16.64亿美元，同比增长27.99% [1] - 股东应占溢利为6.3亿美元，同比大幅增长79.65% [1] - 每股基本盈利0.24美元，并拟派发中期股息每股1.3港元 [1] 运营数据 - 集装箱运量由去年同期170.52万标准箱增至182.97万标准箱，增幅7.3% [1] - 平均运费（不包括互换舱位费收入）由去年同期632.4美元/标准箱升至776.4美元/标准箱，增长22.8% [1]

核心财务表现 - 收入16.64亿美元 同比增长27.99% [1] - 股东应占溢利6.3亿美元 同比大幅增长79.65% [1] - 每股基本盈利0.24美元 并拟派发中期股息每股1.3港元 [1] 收入增长驱动因素 - 集装箱运量达182.97万个标准箱 较2024年同期170.52万标准箱增长7.3% [1] - 平均运费（不含互换舱位费）升至776.4美元/标准箱 较2024年同期632.4美元/标准箱提升22.8% [1] - 运量增长与运费上涨共同推动收入增长 [1]

股息信息 - 宣派截至2025年6月30日止六个月中期股息每股1.3HKD[1] - 除淨日为2025年8月28日，股息派发日为9月16日[1] 人员信息 - 执行董事为杨现祥等四人，非执行董事为杨馨女士[2] - 独立非执行董事为谢少毅等三人[2]

收入和利润（同比环比） - 截至2025年6月30日止六个月收入为1,664.5百万美元，较2024年同期1,300.5百万美元增长28.0%[4] - 公司2025年上半年客户合约收入为16.63亿美元，同比增长28%[17] - 公司2025年上半年总收入为16.64亿美元，较2024年同期的13.01亿美元增长28%[17] - 公司收入从2024年上半年的1,300.5百万美元增长28.0%至2025年上半年的1,664.5百万美元[31][34] - 同期毛利从402.6百万美元增至669.4百万美元，增幅66.3%，毛利率从31.0%提升至40.2%[4] - 公司毛利率从2024年上半年的31.0%提升至2025年上半年的40.2%[36] - 期内利润从352.8百万美元增至633.4百万美元，同比增长79.5%[4] - 除稅前利潤從362.4百萬美元大幅增加至643.6百萬美元[44] - 期內利潤增加280.6百萬美元，從352.8百萬美元增至633.4百萬美元[46] - 每股基本盈利为0.24美元（2024年同期：0.13美元）[4][9] - 公司2025年上半年每股基本盈利为0.24美元（6.30亿美元利润/26.53亿股），2024年同期为0.13美元[25] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年上半年财务成本总额为846.6万美元，较2024年同期的734.5万美元增长15%[18] - 公司2025年上半年所消耗的船用燃油成本为1.50亿美元，同比下降5%[19] - 公司2025年上半年所得税开支总额为1015.9万美元，较2024年同期的953.2万美元增长7%[20] - 行政开支从2024年上半年的63.8百万美元增长6.2%至2025年上半年的67.8百万美元，主要因员工成本上升[39] - 全職僱員數量從2,132名增加至2,252名，僱員成本從97.4百萬美元增至103.1百萬美元[51] 业务表现 - 集装箱运量从2024年上半年的1,705,164标准箱增长7.3%至2025年上半年的1,829,665标准箱[31][34] - 平均运费（不含互换舱位费）从2024年上半年的632.4美元/标准箱增长22.8%至2025年上半年的776.4美元/标准箱[31][33][34] - 公司经营82条贸易航线，覆盖82个主要港口，船队总运力达185,787标准箱，包括101艘自有船舶（165,083标准箱）和18艘租赁船舶（20,704标准箱）[30] - 公司经营约2,100,000平方米堆场及180,000平方米仓库[30] - 應佔合營公司利潤增加27.2%，從10.5百萬美元增至13.3百萬美元[42] - 應佔聯營公司利潤從0.6百萬美元增至1.0百萬美元[43] 资本和投资 - 2025年上半年资本开支为72.1百万美元，其中31.9百万美元用于购置集装箱，30.8百万美元用于购置集装箱船舶[30] - 海豐船東有限公司行使建造2艘集裝箱船舶的期權，總代價為58.0百萬美元[52] - 其他收入及收益（不含银行利息等）从2024年上半年的7.8百万美元增长至2025年上半年的18.0百万美元，主要因出售船舶收益增加[37] - 银行利息收入、其他投资收入及金融资产公允价值收益从2024年上半年的12.4百万美元增长至2025年上半年的19.8百万美元[38] 资产和负债 - 非流動資產總值从2,174.6百万美元增至2,221.9百万美元[10] - 現金及銀行結餘从744.5百万美元增至799.0百万美元[10] - 流動資產淨值从478.8百万美元增至632.9百万美元[10][11] - 資產淨值从2,421.5百万美元增至2,586.6百万美元[11] - 本公司股東應佔股權从2,404.2百万美元增至2,564.5百万美元[11] - 截至2025年6月30日，贸易应收款项总额为1.70亿美元，较2024年底的1.75亿美元下降3%[26] - 截至2025年6月30日，贸易应付款项总额为2.82亿美元，较2024年底的2.34亿美元增长21%[27] - 總資產增長4.4%，從3,198.1百萬美元增至3,339.9百萬美元[47] - 總負債減少3.0%，從776.6百萬美元降至753.2百萬美元[47] - 流動比率從1.9提升至2.3[48] - 資本負債比率從0.9%降至0%[48] 股息和股东回报 - 宣派中期股息每股1.30港元（约合0.17美元）[4] - 公司宣派2025年中期股息每股1.30港元（0.17美元），总额4.47亿美元，较2024年同期的2.47亿美元增长81%[22] 公司治理 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，包括廖家瑩博士（主席）、谢少毅先生及胡曼恬博士[62] - 审核委员会与管理层审阅了集团会计原则及常规，并讨论了内部控制和财务申报事宜[62] - 审核了集团截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期业绩[62] - 执行董事包括杨现祥先生、薛明元先生、刘克诚先生及赖智勇先生[65] - 非执行董事为杨馨女士[65] - 独立非执行董事为谢少毅先生、廖家瑩博士及胡曼恬博士[65] 财务报告和披露 - 中期业绩公告发布于香港交易及结算所有限公司网站和公司网站[63] - 中期报告包含上市规则规定的所有资料，将在适当时候发布于上述网站[63]

业绩总结 - 2025年上半年净利润为6.334亿美元，同比增长79.5%[10] - 2025年上半年收入为16.645亿美元，同比增长28.0%[11] - 2025年上半年毛利润为6.694亿美元，同比增长66.3%[11] - 2025年上半年毛利率为40.2%，较2024年上半年的31.0%提升29.9%[11] - 2025年上半年每股收益为0.24美元，同比增长84.6%[11] - 2025年上半年净利率为38.1%，较2024年上半年的27.1%提升10.9%[11] - 2025年上半年税前利润为6.436亿美元，同比增长77.6%[41] 用户数据 - 2025年上半年集装箱运输量为1,829,665 TEU，同比增长7.3%[11] - 2025年上半年其他收入和收益净额为378,220美元，同比增长87.0%[41] 财务状况 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为798,996,000美元，较2024年12月31日增长7.3%[42] - 应收账款为170,390,000美元，较2024年12月31日下降2.5%[42] - 总资产为3,339,866,000美元，较2024年12月31日增长4.4%[42] - 应付账款为281,629,000美元，较2024年12月31日增长21.5%[42] - 利息负担银行借款为73,639,000美元，较2024年12月31日下降55.9%[42] - 权益归属于母公司的所有者为2,564,540,000美元，较2024年12月31日增长6.7%[42] - 非控股权益为22,088,000美元，较2024年12月31日增长27.9%[42] - 资产负债表中，其他资产为153,022,000美元，较2024年12月31日增长39.2%[42] - 租赁负债为258,813,000美元，较2024年12月31日增长14.6%[42] - 总负债和权益为3,339,866,000美元，较2024年12月31日增长4.4%[42]

沽空比率排行 - 安踏体育-R以100%沽空比率位居首位 沽空金额9.78万元[1][2] - 中国海洋石油-R沽空比率达90.59% 对应沽空金额130.50万元[1][2] - 腾讯控股-R以87.99%沽空比率位列第三 沽空金额112.50万元[1][2] - 百度集团-SWR及商汤-WR分别以86.07%和84.83%的沽空比率进入前五[2] 沽空金额排行 - 美团-W以11.36亿元沽空金额居首 沽空比率23.98%[1][2] - 小米集团-W沽空金额达10.40亿元 沽空比率16.20%[1][2] - 腾讯控股沽空金额10.07亿元 沽空比率15.29%[1][2] - 阿里巴巴-SW以8.05亿元沽空金额位列第四 沽空比率15.83%[2] 沽空偏离值分析 - 腾讯控股-R以45.57%偏离值居首 显示沽空比率显著高于30日均值[1][2][3] - 中国海洋石油-R偏离值达42.14% 反映沽空活动异常活跃[1][2][3] - 中国建筑国际偏离值34.50% 其2560.45万元沽空金额为R股中最高[1][2] - 裕元集团偏离值34.33% 沽空金额3148.18万元[2]

海丰国际股价表现及评级调整 - 公司股价年内上涨35%，并在同业公司公布上半年业绩后创下新高 [1] - 评级由"买入"下调至"中性"，因股价已完全反映较同业高的回报溢价 [1] - 目标价由28港元下调至26.5港元 [1] 业绩预测调整 - 2025至2027年每股盈利预测分别下调6%/8%/9% [1] - 预测下半年利润将同比下降，主要基于去年的高基数 [1] 行业基本面 - 亚洲区内运费表现强劲 [1] - 货柜运输量保持健康增长 [1] - 对下半年货运量和运费率持审慎看法 [1]

公司表现与股价变动 - 海丰国际股价年内上涨35% [1] - 股价在锦江航运及德翔海运公布上半年初步业绩后创下新高 [1] 行业动态与运费趋势 - 亚洲区内运费表现强劲 [1] - 货柜运输量呈现健康增长 [1] 盈利预测与评级调整 - 瑞银预测下半年利润将同比下降 主要基于去年高基数 [1] - 将2025至2027年每股盈利预测分别下调6%/8%/9% [1] - 目标价由28港元下调至26.5港元 [1] - 评级由"买入"下调至"中性" 因股价已完全反映较同业高的回报溢价 [1]

公司概况 - 公司为亚洲区内集运龙头企业，成立已逾30年，控股股东为创始人杨绍鹏及其家族信托，持股41 25% [1] - 公司运营114艘集装箱船，其中自有船舶100艘，占比88% [1] - 2024年实现营业收入30 6亿美元（同比+25 9%），归母净利润10 3亿美元（同比+93 5%），资产负债率24 3%（同比-2 9pcts） [1] 行业供需分析 - 亚洲区内集运市场需求端：亚洲发达经济体区域贸易占比维持高位，中国-东盟进出口总额2025年上半年同比+8 2%，集装箱运量同比+19 7% [1] - Clarksons预计2025/2026年亚洲区内集装箱贸易同比增速均为+2 8% [2] - 供给端：支线船拆解占比高，在手订单低，2025/2026年运力增速预计+1 8%/-1 3% [2] 公司竞争优势 - 管理团队平均航运经验超28年，通过股权激励强化执行力 [2] - 战略聚焦亚洲区域，构建海陆一体化物流网络，2024年集装箱运量357万TEU（同比+10 7%），平均运费721美元/TEU（同比+15 7%） [2] - 单箱成本463美元/TEU（同比-8 4%），ROE 42 8%、ROA 35 2%行业领先 [2] - 逆周期购置船舶形成船型统一、低成本的船队 [2] 财务与股东回报 - 2010-2024年累计分红389亿港元，平均分红比例78% [2] - 2025-2027年收入预测：3 285/3 353/3 406亿美元（CAGR 3 7%） [2] - 2025-2027年净利润预测：1 122/1 072/1 011亿美元（同比+9 1%/-4 4%/-5 7%） [2]