投资评级与核心观点 - 投资评级：买入（维持）[6] - 核心观点：公司2025年净利润预告超预期，特别股息凸显其红利属性，高频网络构建差异化优势，量价双升支撑业绩，在供应链去中心化及运力结构性短缺的背景下，亚洲区域内市场前景看好，公司未来业绩稳定度和股息率均较高[6][7] 公司业绩与财务预测 - 2025年业绩预告：预计2025年度实现股东应占利润12亿-12.3亿美元，同比增长约16%-18.9%[7] - 2025年运营数据：集装箱运量约385万TEU，同比增长约7.8%；平均单箱收入（不包括互换舱位费收入）约为753.0美元/TEU，同比增长约4.4%[7] - 盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为12.08亿、12.22亿、12.59亿美元，同比增速分别为17.49%、1.15%、3.02%[6][7] - 营收预测：预计2025-2027年营业收入分别为33.84亿、34.76亿、38.08亿美元，同比增速分别为10.66%、2.72%、9.54%[6] - 盈利能力指标：预计2025-2027年净资产收益率(ROE)分别为46.69%、43.13%、40.77%；毛利率预计分别为39.5%、38.5%、36.4%[6][8] - 估值水平：当前股价对应2025-2027年预测市盈率(PE)分别为8.39倍、8.29倍、8.05倍[6][7] 业务运营与竞争优势 - 业务模式：以服务亚洲区域内贸易为核心，通过高密度、高频次的点对点直航网络构建差异化优势[7] - 市场环境：2025年亚洲区域内航线集装箱贸易需求稳定扩展，有力支撑运价；供应链去中心化、RCEP协定深化及产业链转移支撑非干线贸易需求[7] - 运力结构：集运市场大小船型运力增速出现结构性分化，3kTEU以下小型船舶2026/27年运力增速预计仅为+0.5%/-0.7%，运力增长有限[7] - 船队扩张：公司自2020年以来接连订造新船，2025年多次下单使手持订单增至14艘，总计2.88万TEU，占运营船队的15.3%，保障未来成长性[7] 股东回报与财务状况 - 特别股息：公司宣派2025年特别股息每股0.70港元（相当于每股0.09美元），为连续第二年进行特别派息[7] - 股息支付率：公司2021年股息支付率达94.89%，2022/23年保持在71%左右，2024年在特别分红支持下提升至85.35%[7] - 财务健康度：截至报告日，公司资产负债率为22.55%[4][6] - 每股指标：预计2025-2027年每股收益分别为0.45美元、0.45美元、0.47美元；每股经营现金净流分别为0.53美元、0.50美元、0.47美元[6][8]

2026年开局，特大中国造船厂地图以700多家精锐船厂排列印刷发布，造船订单高峰带来的商机一览无余 1月27日，民营船东海丰国际控股有限公司（01308，以下简称"海丰国际"或"公司"）发布《正面盈利预告》，预计截至2025年12月31日止年度 的公司股东应占未审核利润介乎约12亿美元至12.3亿美元，较截至2024年12月31日止年度增加约16%至18.9%。 在此期间，集装箱运量约为385万标准箱，较上一年度增加约7.8%，而平均运费（不包括互换舱位费收入）约为753美元/标准箱，较上一年度增 加约4.4%。 公司表示，利润和运量的上升主要归因于亚洲市场的稳定扩展，推动了集装箱运量的增加，同时公司作为优质服务供应商也导致了运费的上 升。 根据Alphaliner最新数据，海丰国际目前位列全球班轮公司百强第14位，总运力为186,273TEU，船队规模为120艘，其中包含100艘自有船和20艘 租赁船舶。此外，该公司手持订单量为21艘，合计运力为46,056TEU。 | Rank | Operator | Total | | Owned | | | Chartered | | | Orderbook | | ...

大摩又认为，在供应链转移与地缘政治动态下，亚洲区域内需求的韧性存在上行风险，而全球货柜航运 业的持续下行周期则构成下行风险。若中日贸易显著恶化，海丰国际对日本航线相对较高的曝险可能带 来风险。 摩根士丹利发布研报称，予海丰国际(01308)目标价26.4港元，评级为"与大市同步"。海丰国际发布初步 业绩，预计去年净利润为12亿至12.3亿美元(市场共识为11.9亿美元)，同比增16%至18.9%。认为业绩略 微超越市场共识，但预期市场对去年的盈利反应有限。 ...

大摩又认为，在供应链转移与地缘政治动态下，亚洲区域内需求的韧性存在上行风险，而全球货柜航运 业的持续下行周期则构成下行风险。若中日贸易显著恶化，海丰国际对日本航线相对较高的曝险可能带 来风险。 智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，予海丰国际(01308)目标价26.4港元，评级为"与大市同 步"。海丰国际发布初步业绩，预计去年净利润为12亿至12.3亿美元(市场共识为11.9亿美元)，同比增 16%至18.9%。认为业绩略微超越市场共识，但预期市场对去年的盈利反应有限。 ...

公司业绩与市场预期 - 海丰国际预计去年净利润为12亿至12.3亿美元，按年增长16%至18.9% [1] - 公司业绩预计略微超越市场共识的11.9亿美元 [1] - 但预期市场对去年的盈利反应有限 [1] 行业与宏观环境 - 在供应链转移与地缘政治动态下，亚洲区域内需求的韧性存在上行风险 [1] - 全球货柜航运业处于持续下行周期，构成下行风险 [1] 公司特定风险 - 海丰国际对日本航线有相对较高的曝险，若中日贸易显著恶化可能带来风险 [1] 投资银行观点 - 摩根士丹利予海丰国际目标价26.4港元，评级为“与大市同步” [1]

公司业绩与市场表现 - 海丰国际发布盈喜公告后股价上涨4.15% 报29.14港元 成交额达4523.28万港元 [1] - 公司预期2025财年股东应占未经审核利润约为12亿美元至12.3亿美元 较2024财年增长约16.0%至18.9% [1] - 2025财年集装箱运量约为3.85百万个标准箱 较上一财年增加约7.8% [1] - 2025财年平均运费(不包括互换舱位费收入)约为753.0美元/标准箱 较上一财年增加约4.4% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要归因于亚洲市场稳定扩展带动公司集装箱运量增加 [1] - 业绩增长亦得益于公司定位为优质服务供应商致使运费上升 [1]

海丰国际(01308)盈喜后涨超4%，截至发稿，涨4.15%，报29.14港元，成交额4523.28万港元。 本公司认为，该上升的原因主要归因于亚洲市场稳定扩展带动本集团集装箱运量有所增加及本集团定位 为优质服务供应商致使运费上升。 消息面上，1月27日，海丰国际发布公告，预期截至2025年12月31日止年度的本公司股东应占未经审核 利润约为12亿美元至12.3亿美元，较截至2024年12月31日止年度增加约16.0%至18.9%。截至2025年12月 31日止年度，集装箱运量约为3.85百万个标准箱，较上一个年度增加约7.8%，而平均运费(不包括互换 舱位费收入)约为753.0美元/标准箱，较上一个年度增加约4.4%。 ...

格隆汇1月27日丨海丰国际(01308.HK)公告，根据管理层目前所得资料，预期截至2025年12月31日止年 度的公司股东应占未经审核利润介乎约为12亿美元至12.3亿美元，较截至2024年12月31日止年度增加介 乎约16.0%至18.9%。截至2025年12月31日止年度，集装箱运量约为3.85百万个标准箱，较上一个年度增 加约7.8%，而平均运费(不包括互换舱位费收入)约为753.0美元╱标准箱，较上一个年度增加约4.4%。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 SITC International Holdings Company Limited 1308 正面盈利預告 本公告乃由海豐國際控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」） 根據香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部及香港聯合交易所有限公司證 券上市規則（「上市規則」）第13.09條而發出。 本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據管理層目前 所得資料，預期截至二零二五年十二月三十一日止年度的本公司股東應佔未經 審核利潤介乎約為1,200百萬美元至1,230百萬美元，較截至二零二四年十二月 三十一日止年度增加介乎約16.0%至18.9%。截至二零二五年十二月三十一日 止年度，集裝箱運量約為3.85百萬個標準箱，較上一個年度增加約7.8%，而平 均運費（不包括互換艙位費收入）約為753.0美元╱標準箱，較上一個年度增加 約4.4%。 主席 本公司認為，該上升的原因 ...

港股航运股市场表现 - 截至发稿时，港股航运板块普遍走软，东方海外国际股价下跌3.72%，报121.7港元 [1] - 海丰国际股价下跌2.93%，报26.5港元 [1] - 中远海控股价下跌2.77%，报13.34港元 [1]