港股通资金流向 - 6月4日北水成交净买入35.16亿港元，其中港股通(沪)净买入27.74亿港元，港股通(深)净买入7.42亿港元 [1] - 北水净买入前三个股为美团-W(03690)、阿里巴巴-W(09988)、比亚迪股份(01211) [1] - 北水净卖出前三个股为腾讯(00700)、小米集团-W(01810)、中芯国际(00981) [1] 个股买卖数据 - 美团-W获净买入5.55亿港元，总成交额24.70亿港元 [2] - 阿里巴巴-W净流出3858.84万港元，总成交额23.71亿港元 [2] - 比亚迪股份净流入3.94亿港元，总成交额8.46亿港元 [4] - 腾讯控股净流出6.77亿港元，总成交额17.96亿港元 [2] - 小米集团-W净流出8.03亿港元，总成交额34.44亿港元 [2] - 中芯国际净流出1.34亿港元 [9] 美团-W业务动态 - 美团闪购618首周战报显示新客大幅增长，95后占比近6成 [6] - 超50个品类商品成交额同比增长超1倍，800+品牌商/零售商成交额翻倍 [6] - 东方证券认为闪购场域将有效补充用户零售需求，推动行业增长 [6] 阿里巴巴-W业务动态 - 预计到2030年即时购物将带来2万亿元增量市场机会 [6] - 公司计划扩大市场份额，利用淘宝商家关系和饿了么配送网络 [6] - 饿了么和淘宝日均订单已超4000万 [6] 比亚迪股份业务动态 - 计划2025年在日本推出低价微型电动车，瞄准180亿美元市场 [7] - 5月新能源汽车销量38.25万辆，同比增长15.3% [7] - 海外销售88640辆，同比增长133.6% [7] 其他公司动态 - 信达生物在ASCO年会上报告IBI363治疗晚期非小细胞肺癌的临床数据 [7] - 石药集团潜在授权交易总额或达50亿美元，其中一项预计6月完成 [8] - 小米汽车业务亏损收窄，预计Q3-Q4实现盈利 [8] - 腾讯多款AI产品进入后推出阶段，需数季开始变现 [8][9]

港股市场表现 - 恒生指数收涨0 6% 科技指数收涨0 57% [1] - 大市多数板块收涨 大消费和医药板块表现强势 [1] 个股表现 - 泡泡玛特(09992 HK)涨超5% 股价创历史新高 [1] - 蜜雪集团(02097 HK)涨超5% 股价创历史新高 [1] - 信达生物(01801 HK)涨超14% [1]

市场表现 - 市场全天震荡反弹，创业板指领涨，沪深两市全天成交额1.15万亿元，较上个交易日放量116亿元 [1] - 创新药概念继续活跃，创新药ETF天弘（517380）收盘涨2.34%，盘中最高触及0.660元，创2023年11月以来新高，成交额近2000万元，创近两年新高 [1] - 成分股中，信达生物涨超13%，皓元医药、泰格医药、中国生物制药等多股跟涨 [1] - 创新药ETF天弘（517380）年内累计涨25.96%，在全市场行业类ETF中涨幅排名第一 [1] 创新药ETF产品 - 创新药ETF天弘（517380）是全市场唯一一只跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品，覆盖沪、深、港三地创新药龙头 [1] - 十大权重股包括百济神州、药明康德、恒瑞医药、泰格医药等细分领域龙头 [1] - 该ETF及联接基金采用量化指标优化 [1] 机构观点 - 国产创新药估值水平低，部分创新药品种已具备全球同类最佳潜力，持续看好创新药以借船出海模式走向国际，获得出海溢价 [2] - 创新药和部分仿创药是布局重点，商保目录政策变化、集采/国谈预期落地及美国肿瘤会议数据公布将带来股价催化机会 [2] - 2020年至2024年，创新药BD交易总金额从92亿美元提高到523亿美元，首付款金额从6亿美元提升到41亿美元 [2] - 2025年初至今，创新药出海交易总金额已达455亿美元，首付款达22亿美元，全年有望创新高 [2]

港股创新药板块异动 - 信达生物单日暴涨17%，带动相关ETF强势反弹 [1] - 港股创新药ETF（513120）盘中换手率超38%，成交额接近40亿元，在同类ETF中领先 [1] - 创新药板块上涨源于多个产业催化剂：国家药监局集中发布11款创新药上市批件，美国肿瘤会议上国产创新药展示高质量研究成果 [1] 创新药产业链投资策略 - 构建"创新药全产业链ETF"策略，包括港股创新药ETF（513120）、医疗ETF龙头（560260）、医药卫生ETF（159938） [1] - 港股创新药ETF解决"从0到1"的研发突破，医疗ETF龙头完成"从1到100"的产业化落地，医药卫生ETF实现"从100到N"的商业化变现 [2] - 产业链传导效应：创新药IND获批数量高峰期后，临床CXO企业订单滞后6-12个月放量，医保支付放量再滞后1-2年 [2] 核心ETF产品分析 港股创新药ETF（513120） - 跟踪中证香港创新药指数，选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司 [4] - 今年该指数涨跌41.7%，市盈率27倍，处于发布以来18%的估值分位数 [4] 医疗ETF龙头（560260） - 跟踪中证医疗指数，聚焦医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题企业 [4] - 今年该指数涨跌1.3%，市盈率31倍，处于发布以来20%的估值分位数 [4] 医药卫生ETF（159938） - 跟踪中证全指医药卫生指数，聚焦医药卫生行业 [4] - 今年该指数涨跌5.8%，市盈率35倍，处于发布以来43%的估值分位数 [4]

港股市场表现 - 恒生指数午间收盘上涨0 72% [1] - 恒生科技指数午间收盘上涨1 01% [1] 个股表现 - 信达生物股价涨幅超过15% [1] - 美团股价涨幅超过4% [1] - 泡泡玛特股价涨幅超过3% [1]

港股市场表现 - 优趣汇控股(02177)涨超24%，公司布局大健康领域，推出含麦角硫因活性成分的抗衰老健康食品品牌Vanpearl [1] - 布鲁可(00325)涨超5%，参与墨西哥CCXP展会并在上海首发小黄人积木人产品 [1] - 长飞光纤光缆(06869)涨近10%，武汉基地首片6寸碳化硅晶圆下线 [1] - 华南职业教育(06913)涨超10%，运营广东岭南职业技术学院及技师学院 [1] - 顺丰控股(06936)涨超5%，4月全国快递件量同比增长19.1%至163.2亿件 [1] - 阿里影业(01060)涨超4%，拟更名大麦娱乐并聚焦线下演出及IP衍生 [2] - 信达生物(01801)涨超4%，IBI343药物获NMPA和FDA认定 [2] - 康耐特光学(02276)涨超4%，计划在日本投资400万美元建设树脂镜片产线 [2] - 佑驾创新(02431)午后急升17%，自动紧急制动系统国标进入征求意见阶段 [2] - H&H国际控股(01112)涨近5%，中国口服美容市场2024年规模达240亿元 [3] - 德翔海运(02510)涨近6%，东南亚航线运价最高涨幅达75% [3] - 中国抗体-B(03681)涨近24%，配股筹资1.24亿港元用于新药布局 [3] - 理想汽车-W(02015)涨超6%，5月交付新车40856台同比增长16.7% [4] - 联易融科技-W(09959)涨超7%，香港《稳定币条例》正式立法 [4] - 大唐黄金(08299)涨超9%，合资公司推进矿业AI应用 [4] 美股市场表现 - Ferguson(FERG.US)涨2.9%，Q3销售额76.21亿美元超预期 [5] - 美国达乐公司(DG.US)涨超15%，Q1净利润同比增长7.9%至3.92亿美元 [5] - SharpLink Gaming(SBET.US)跌超9%，完成4.25亿美元定向增发 [5] - 博通(AVGO.US)涨3.2%，费城半导体指数涨1.5% [5] - 黄金股走低，现货黄金跌1.2% [5] - Credo Technology(CRDO.US)涨超14%，Q4收入1.703亿美元同比增179.7% [6] - CoreWeave(CRWV.US)涨近25%，AI数据中心协议预计创收70亿美元 [6] - 英伟达(NVDA.US)涨2.8%，"星际之门"项目或带来200亿美元GPU收入 [6] - Hims & Hers Health(HIMS.US)跌超3%，收购欧洲数字健康平台ZAVA [7] - 核电股分化，Energy Fuels(UUUU.US)涨超14% [7]

港股医药生物板块表现 - 港股早盘全线上涨 医药生物板块表现活跃 恒生医疗指数ETF（159557）涨3.56% 换手率8.1% [1] - 成分股中 信达生物涨超17% 再鼎医药 中国生物制药涨超8% [1] - 恒生医疗指数ETF（159557）标的指数为恒生医疗保健指数 反映恒生综合指数里主要经营医疗保健业务成分股公司的表现 [1] 2025年ASCO年会动态 - 2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会举行 全球规模最大 最具权威性的临床肿瘤会议之一 [1] - 迪哲医药 科伦药业 中国生物制药等多家本土企业最新在研成果入选 涉及PD-1单抗 ADC等领域 [1] - 入选口头报告的中国研究者原创研究数量超过去年 达70多项 [1] 机构观点 - 东海证券表示 近期众多国产创新药项目亮相ASCO年会 本土创新药企日益崭露出国际领先的创新实力 将迎来更多关注与认可 [1] - 创新药作为医药生物板块最具确定性引领性的细分板块 是核心投资主线 [1] - 建议关注器械设备 中药 连锁药店 医疗服务等细分板块的投资机会 [1] - 长江证券表示 国产创新药估值水平低 部分创新药品种已具备全球同类最佳的潜力 [2] - 持续看好创新药以借船出海的模式走向国际 获得出海溢价 进一步打开估值天花板 [2]

港股创新药ETF基金表现 - 港股创新药ETF基金（520700）涨4.00%，盘中换手率超55.40%，成交额超1.52亿，市场交投活跃 [1] - 热门成分股中，信达生物涨超17%，泰格医药涨超9%，再鼎医药涨超8% [1] 信达生物临床研究进展 - 信达生物在2025年ASCO年会上口头报告了IBI363治疗晚期非小细胞肺癌的临床I期研究数据，这是该药物今年ASCO大会的第三项口头报告 [1] - IBI363在免疫治疗耐药的鳞状非小细胞肺癌和野生型肺腺癌中显示出可控的安全性、令人鼓舞的疗效及长期生存获益趋势 [1] - 信达生物肿瘤管线在此次ASCO会议上共有8项口头报告，约占大会口头报告总数的2% [1] 机构观点与市场预测 - 摩根大通上调信达生物IBI363和IBI343的潜在内地销售额预测，并新增两款药物的潜在美国市场销售额预测，预期公司可能将资产授权出海或自行启动全球开发 [2] - 广发证券重申重视港股创新药的配置价值，认为出海并建立全球比较优势的产业大概率对应股市超额收益 [2] - 资本市场关注焦点正从传统地产和政策周期转向更具长期战略意义的中美科技博弈，投资者系统性重估中国在关键技术领域的突围潜力 [2] 投资渠道 - 没有股票账户的投资者可通过港股创新药ETF基金（520700）联接基金（A：023481；C：023482）布局 [2]

指数表现 - 中证香港创新药指数(931787)强势上涨5 04% 成分股君圣泰医药-B(02511)领涨17 44% 信达生物(01801)上涨17 14% 开拓药业-B(09939)上涨9 70% [1] - 港股创新药ETF(513120)上涨4 56% 涨幅居全市场ETF第二 冲击4连涨 [1] - 港股创新药ETF盘中换手23 32% 成交23 69亿元 近1周日均成交37 57亿元 [1] - 港股创新药ETF最新规模达98 55亿元 居全市场港股医药类ETF第一 [1] 估值水平 - 中证香港创新药指数最新市盈率(PE-TTM)仅26 73倍 处于近1年19 33%的分位 估值低于近1年80 67%以上的时间 处于历史低位 [1] 行业动态 - 2024年中国创新药License out授权总金额突破500亿美元 达519亿美元 同比增长27 4% 占全球同类交易总额的30% [2] - 新药放量+Biotech逐步减亏盈利+重磅BD频出催化年初至今的创新药大行情 国内创新药已完成'0—1'的过程 [2] 行业趋势 - 国产创新药板块展现出强劲的投资价值和发展潜力 得益于政策支持、技术进步及资本市场认可 [2] - 中国创新药从"拼数量""拼速度"向"拼质量""拼创新"转变 行业研发能力和产品差异化优势提升 形成明确竞争壁垒 [2] 产品特性 - 港股创新药ETF(513120)紧密跟踪中证香港创新药指数 投资港股创新药产业 [2] - 港股创新药ETF(513120)支持T+0交易 提高资金使用效率和流动性 [2]

创新药ETF表现 - 创新药ETF天弘(517380)6月4日盘中最高触及0.660元，创2023年11月以来新高，截至发稿涨2.81% [1] - 成分股中信达生物涨超15%，皓元医药、泰格医药、中国生物制药等涨幅均超6% [1] - 该ETF年内累计涨幅达23.08%，在全市场行业类ETF中涨幅排名第一 [1] 指数与成分股 - 创新药ETF天弘(517380)是唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF产品 [1] - 指数覆盖沪、深、港三地创新药龙头，十大权重股包括百济神州、药明康德、恒瑞医药、泰格医药等 [1] 行业动态 - 2025年1至5月国家药监局批准20余款1类创新药上市，数量刷新近五年同期纪录 [2] - 2025年ASCO年会上70余项中国原创研究成果入选，显示国内创新药国际竞争力提升 [2] 行业趋势 - 中国创新药领域从"跟随式创新"迈向"全球领跑"，在肿瘤靶向、免疫治疗等关键赛道发力 [2] - 海外BD合作和ASCO大会等事件持续提高板块热度，国内创新药企迎来估值重塑 [2] 政策与市场机会 - 下半年国家医保谈判为重要事件，谈判前获批的创新药有望通过医保加速放量 [2]