深圳联交所股权转让事件核心观点 - 中国平安方面拟清空其通过三家关联公司合计持有的深圳联合产权交易所股份有限公司34%股权 挂牌价为4.08亿元 此举被中国平安方面定义为一项常规的财务投资安排 [1][6] 交易标的与挂牌详情 - 转让标的为深圳联交所17000万股股份 占总股本的34% 于2026年1月7日在广州产权交易所挂牌 挂牌价为4.08亿元 保证金8160万元 挂牌期为10个工作日 [1] - 截至报道时 挂牌信息显示“0人关注 100次浏览” [1] - 按挂牌价测算 此次转让价格为每股2.4元 与2024年7月国泰君安证裕投资有限公司转让10%股份时的作价相同 [9][10] 转让方背景与股权结构 - 此次股权转让方为深圳联交所的三家非国资股东 分别是财纳易科技（深圳）有限公司（持股15%）、深圳前海联礼阳投资有限责任公司（持股10%）和深圳平安金融科技咨询有限公司（持股9%） [2] - 深圳联交所官网在控股股东信息中 将上述三家股东均标识为“中国平安” [4] - 企查查资料显示 财纳易科技（深圳）有限公司由中国产权平台控股（集团）有限公司100%持股 注册于英属维尔京群岛 深圳前海联礼阳投资有限责任公司则由深圳平安金融科技咨询有限公司100%持股 [2] 受让方资格条件 - 意向受让方需为在中国境内注册并合法存续的法人 净资产不低于人民币1000万元 近三年无重大违法违规行为 具有良好的公司治理结构和健全的内部控制制度 [6] - 入股资金来源需真实合法 不得以借贷资金或他人委托资金入股 [6] 标的企业深圳联交所概况 - 深圳联交所是深圳市政府批准组建的全市唯一综合性产权交易机构 于2019年8月纳入深圳交易集团（深圳公共资源交易中心）成为其重要成员企业 [7] - 公司是全国6家中央企业国有资产交易“全牌照”机构之一 也是全国首批12家中央管理金融企业国有产权交易机构之一 [7] - 主要业务包括股权转让、资产处置、增资扩股、物业租赁、登记托管、不良资产处置、债权转让、项目招商及投融资服务等 [7] - 公司注册资本为5亿元 于2018年3月以货币方式完成认缴出资 [8][9] 标的企业财务数据 - 截至2025年11月30日 深圳联交所营业收入为1.42亿元 净利润为6177万元 [7] - 同期 公司资产总额为33.76亿元 负债总额为22.78亿元 所有者权益为10.97亿元 [7] 历史股权变动 - 2024年7月31日 国泰君安证裕投资有限公司曾挂牌转让其所持深圳联交所10%股份 转让底价为1.2亿元 [10] - 2024年12月19日 深圳交易集团有限公司收购了上述10%股份 其持股比例从35%增加至45% 成为绝对第一大股东 [11]

瑞银发表报告指，内险企业今年以来开门红销售强劲，在吸收存款转移机会中处有利位置，基于相对吸 引的分红保单收益率、仍然低企的风险胃纳及退休需求增长与承继计划，认为银保渠道自然地受惠于有 关机遇。该行指，中国平安目前拥有约2万非平安银行销售点，公司今年将提升销售点渗透及生产力。 纵使产品定价利率去年8月下调，对盈利率的积累影响有限，基于公司已转向利率敏感度低的分红保单 产品。该行予中国平安"买入"评级，目标价为88港元。 ...

行业整体展望与催化剂 - 预期2026年将是内险股再次跑赢大市的一年 [1] - 主要驱动因素包括强劲的销售增长、更佳的业务质量以及有利的投资环境 [1] - 监管政策、利率走势及市场投资情绪将是追踪行业整体表现的主要催化剂 [1] - 行业估值有上升空间 [1] - 内险股将于下月发布业绩预告，3月底及4月底分别发布去年度及今年首季业绩，均是追踪该板块上行周期的重要催化剂 [1] 中国平安 (02318) - 预测中国平安今年首季新业务价值增长将非常强劲 [1] - 去年全年业绩则预计符合市场预期 [1] 中国人寿 (02628) - 相信中国人寿将于本月底发布年度业绩预告，为市场带来轻微的惊喜 [1] 友邦保险 (01299) - 预期友邦保险多数关键指标在去年第四季将呈现持续改善的趋势 [1] - 维持对友邦保险新业务价值健康增长的预期 [1]

行业核心观点 - 摩根士丹利重申对保险业的积极看法，认为行业估值迎来戴维斯双击的机会 [1] - 在保费强劲增长、业务质量持续改善及有利的投资环境支持下，保险公司股价有望延续上涨态势 [1] - 市场对利差损风险的担忧或进一步缓解 [1] 投资机会与市场展望 - 首推中国平安 [1] - 2025年是保险公司根据监管要求增加股市配置的第一年，预计当年保险资金的新增流入将超过1万亿元人民币 [1] - 2026年的保险资金流入情况可能与2025年类似 [1] 业务与监管环境 - 保险资金持续流入股市，资本状况仍需密切关注 [1] - 今年的另一个关注点是偿付能力规则的调整，在有利的监管环境下，可能会看到股权投资资本消耗和偿付能力规则的进一步放宽 [1]

一、同意中国平安财产保险股份有限公司烟台市牟平支公司营业场所变更为：烟台市牟平区新城大街 818号辰光装饰综合楼2楼202室。 二、中国平安财产保险股份有限公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事宜。 2026年1月6日，国家金融监督管理总局烟台监管分局发布批复称，《关于变更中国平安财产保险股份有 限公司烟台市牟平支公司营业场所的请示》（平保产鲁分发〔2025〕102号）收悉。经审核，现批复如 下： ...

港股内险股市场表现 - 港股内险股板块整体表现强势，多只主要股票在发稿时录得显著上涨 [1] - 中国平安股价上涨2.85%，报70.45港元 [1] - 中国财险股价上涨2.52%，报16.66港元 [1] - 中国人寿股价上涨2.32%，报32.62港元 [1] - 新华保险股价上涨2.14%，报62.15港元 [1]

市场表现 - 截至发稿，主要内险股股价表现强势，中国平安涨2.85%报70.45港元，中国财险涨2.52%报16.66港元，中国人寿涨2.32%报32.62港元，新华保险涨2.14%报62.15港元 [1] 上涨催化因素 - 2026年开门红数据超预期是保险股本轮上涨的直接催化，部分头部险企仅2026年元旦三天累计新单规模同比增幅超70% [1] - 去年同期基数较低，头部险企今年开门红呈现较强势能 [1] 行业基本面与增长驱动力 - 保险产品凭借相对收益优势有望承接部分挪储资金 [1] - 利差损担忧明显缓解，板块估值压制因素逐步消除 [1] - 银保搬家预计带来银保渠道高增长，将成为2026年新单与NBV（新业务价值）增长的主要驱动力 [1] 潜在资金流入背景 - 疫后居民预防性储蓄增多，2020年至今居民新增存款基本都在10万亿以上，其中2021、2023、2024年居民新增存款分别为9.9万亿、16.67万亿、14.26万亿 [1] - 早期锁定高存款利率的存款预计将大量于2026年到期 [1] - 在存款利率下调与中长期存款供给短缺的背景下，到期的2年、3年、5年期存款有望向保险配置转移 [1]

港股市场整体表现 - 1月13日港股三大主要指数均上涨超过1% [1][8] - 香港大盘30ETF（520560）场内价格盘中涨幅超过2.1%，当日上涨1.93% [1][8] - 主要成分股表现强劲：比亚迪股份和阿里巴巴上涨超过4%，中国人寿和中国平安上涨超过3%，中国海洋石油、理想汽车、吉利汽车上涨超过2%，中国石油股份、腾讯控股、快手等个股跟涨 [1][8] 科技板块动态 - AI应用领域出现涨停潮，GEO成为行业热点 [2][9] - AI大模型公司如稀宇科技（MiniMax）、智谱华章登陆资本市场，国产AI硬件公司如摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、天数智芯借助资本市场推动业务发展，使AI应用成为焦点 [2][9] - 恒生中国（香港上市）30指数相较于恒生指数更偏向科技成长，这可能是其近5年收益跑赢恒指的原因之一 [5][12] 红利板块与市场环境 - 开年以来，多家国有大行和城商行密集推出“资产提升活动”，以积分、微信立减金等权益吸引用户 [2][9] - 1月2日离岸人民币兑美元汇率升破6.97，创2023年5月以来新高 [2][9] - 市场预期美联储可能采取更深幅度降息，美元指数或进一步下行，有望吸引海外配置资金流入港股 [2][9] 布局港股的逻辑 - 全球降息趋势下资本市场流动性增加，叠加人民币升值提升资产回报率，使人民币资产（A股和港股）受青睐 [3][10] - 去年港股通资金净流入金额和成交占比均创历史新高，成为港股主要增量资金，外资也倾向于配置港股，市场流动性改善 [3][10] - 港股对垄断性或全球龙头公司的估值正在提升，例如宁德时代曾出现25%以上溢价率，AI公司MiniMax上市翻倍，豪威集团上市首日上涨16% [3][10] - 港股存在结构性分化，2025年恒生指数上涨28%，其中科技类贡献业绩，高股息类贡献估值，同时仍有一批企业处于底部区间 [3][10] 投资策略与工具 - 广发证券建议采用哑铃策略，以港股稳定价值类资产作为长期底仓，并关注景气成长类资产的产业机会 [3][10] - 香港大盘30ETF（520560）及其联接基金（A类501301，C类006355）是全市场首只采用“科技+红利”哑铃策略的产品，聚焦30只港股通中资大盘股 [4][11] - 该ETF重仓股兼具高弹性科技股（如阿里巴巴、腾讯控股）和稳健高股息股（如建设银行、中国平安），并支持T+0交易 [4][11] - 前十大成分股及权重为：阿里巴巴-W（16.73%）、腾讯控股（15.15%）、建设银行（8.18%）、小米集团-W（6.90%）、美团-W（5.22%）、中国移动（5.02%）、工商银行（4.92%）、中国平安（3.52%）、比亚迪股份（3.32%）、中国银行（3.08%） [5][12]

市场表现 - 截至发稿，主要内险股股价表现强势，中国平安涨2.85%报70.45港元，中国财险涨2.52%报16.66港元，中国人寿涨2.32%报32.62港元，新华保险涨2.14%报62.15港元 [1] 上涨直接催化因素 - 2026年开门红数据超预期，部分头部险企仅元旦三天累计新单规模同比增幅超70% [1] - 去年同期基数较低，头部险企今年开门红呈现较强势能 [1] 行业增长驱动力 - 保险产品凭借相对收益优势有望承接部分挪储资金 [1] - 银保搬家预计带来银保渠道高增长，将成为2026年新单与NBV增长的主要驱动力 [1] - 疫后居民预防性储蓄增多，2020年至今居民新增存款基本都在10万亿以上，其中2021、2023、2024年居民新增存款分别为9.9万亿、16.67万亿、14.26万亿 [1] - 早期锁定高存款利率的存款预计将大量于2026年到期，在存款利率下调与中长期存款供给短缺的背景下，到期的2/3/5年期存款有望向保险配置转移 [1] 估值影响因素 - 利差损担忧明显缓解，板块估值压制因素逐步消除 [1]

每经AI快讯，1月13日，保险板块短线拉升，中国人保、新华保险、中国人寿、中国平安均涨超2%。 每日经济新闻 ...