核心观点 - 报告核心观点认为，随着美伊冲突进入悬停状态且双方会谈在即，外部扰动趋于缓和，市场风险偏好有所修复，资产定价逻辑由“避险”转向“谈判”，A股有望在震荡中逐步企稳修复[1][2] - 在财报密集披露窗口下，市场主线将更加清晰，结构上建议把握景气线索，布局基本面与政策支持更具确定性的方向[2] 经济数据 - 国内3月通胀继续改善，PPI同比转正[1][3] - 3月CPI环比下降0.7%，同比上涨1.0%，核心CPI同比上涨1.1%[1][3] - 3月PPI环比上涨1.0%，为连续6个月上涨，且是48个月以来最大环比涨幅；PPI同比上涨0.5%，为连续下降41个月后首次同比转正[1][3] 海外市场与宏观 - 美国3月CPI同比升3.3%，为2024年6月以来最高水平；环比升0.9%，为2022年7月以来最大涨幅，主要受能源价格推动[1] - 美国3月能源价格环比上涨10.9%，为2005年9月以来最大单月涨幅，其中汽油价格上涨21.2%，为1967年以来最大月度涨幅，对3月CPI涨幅贡献接近四分之三[1] - 美伊冲突进入悬停状态，双方同意在未来两周内暂停军事行动，并计划于4月11日在伊斯兰堡举行会谈[1] - 美联储3月FOMC会议纪要显示，大多数官员担心战争可能冲击劳动力市场从而需要降息，同时许多官员也强调通胀风险或需加息应对，总体倾向于在战争影响期间维持利率不变[1] 国内市场表现 - 本周A股宽基指数多数反弹，上证指数上涨2.7%，成长风格占优，创业板指、科创50指数分别上涨9.5%、8.6%[1][9] - 行业结构上，通信、电子涨幅超10%，机械设备、电力设备、传媒、计算机涨幅靠前[1][10] - 概念板块中，芯片、半导体、锂电等概念领涨[1] - 全球市场方面，美股三大股指上涨3%-5%，全球权益与有色反弹，原油回调，WTI原油下跌13.4%，金、银、铜上涨2%-5%[1][4][7] 国内政策动态 - 深化创业板改革总体方案正式落地，将增设创业板第四套上市标准，支持优质未盈利创新企业和新型消费、现代服务业等企业上市，建立IPO预先审阅机制，推出再融资储架发行制度，适时推出创业板股指期货[1] - A股交易规则拟修订：扩大盘后固定价格交易适用范围至全部A股和ETF；将主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比例由5%调整为10%；在创业板引入做市商制度[1][2] - 国务院发布《关于产业链供应链安全的规定》，建立产业链供应链安全调查制度，可对损害我国产业链供应链安全的行为采取反制措施[2] 投资建议与关注方向 - 报告建议把握景气线索，布局三个方向：一是受益于PPI回升和战略安全需求的周期资源品（有色、能源、化工等）[2]；二是产能周期低位、景气度有望受益于全球补库的先进制造（电力设备、机械设备等）[2]；三是行业景气上行且长期受益于自主可控逻辑的科技成长（半导体、存储、创新药等）[2] - 下周重点关注中国3月金融数据、进出口数据以及投资、消费、工业增加值和一季度GDP数据[15]

中国平安近期对金融股的增持行动 - 继3月中旬加仓中国太保H股后，中国平安继续布局红利股，于3月底至4月1日市场回调之际，耗资超3亿港元买入招商银行H股和农业银行H股 [1][2] - 3月31日，平安人寿买入432.35万股招商银行H股，每股均价49.3596港元，耗资约2.13亿港元，本次增持后持股数量达9.66亿股，持股比例升至21.04% [3][4] - 4月1日，中国平安集团买入1966万股农业银行H股，每股均价5.5757港元，涉资约1.1亿港元，增持后持股数量达70.8亿股，持股比例达23.03% [5] - 按4月10日收盘价计算，中国平安集团持有农业银行H股的账面余额超400亿港元 [6] 中国平安在A股市场的增持情况 - 平安人寿在2025年三季度新进成为农业银行十大股东，四季度再度买入9.46亿股农业银行A股 [7] - 截至2025年末，平安人寿持有农业银行A股数量达58.59亿股，占农业银行总股本比例从三季度末的1.4%升至1.67%，四季度末持仓市值达449.99亿元 [7] “保险买保险”的持续增持 - 3月25日，中国平安集团买入310.44万股中国太保H股，持股比例由11.97%升至12.08% [8] - 3月26日，平安人寿以每股均价31.8716港元买入719.56万股中国太保H股，单一持股比例达11.13% [8] - 去年以来，中国平安至少第三次增持中国太保H股，持股比例在2025年8月达到5%举牌线，9月突破10% [8] - 2月2日，中国平安集团买入1089.5万股中国人寿H股，持股比例升至10.12% [8] - 2月3日，平安人寿以每股均价34.3596港元买入858.3万股中国人寿H股，单一持股比例升至10.04% [8] 增持背后的投资策略与考量 - 中国平安买入金融股主要从股息策略考量，在利率下行背景下，较好的股息率可一定程度弥补市场利率低位和优质资产荒导致的配置难题，同时也是应对新会计准则变化的重要举措 [9] - 公司看好中国股市长期增长空间，认为“十五五”时期中国权益市场内在稳定性正不断增强，部分优质资产已具备显著的中长期投资价值和战略配置机遇 [11] - 2025年公司加大红利价值型和科技成长型权益的均衡布局，实现了超越市场的稳健投资收益 [12] - 2026年公司将继续坚持以新质生产力为代表的成长板块和低估值高分红板块并重的均衡配置策略，在配置高股息板块作为压舱石的基础上，挖掘科技等热点赛道机会，同时关注顺周期、消费等行业的投资机会 [12] - 未来公司在优化固收基本盘的同时，仍将稳步提升权益配置比例，采用哑铃结构配置高股息的稳健型股票和新质生产力方向的成长型股票 [12] 中国平安权益资产配置的整体变化 - 截至2025年末，中国平安保险资金投资组合规模达6.49万亿元，较年初增长13.2% [10] - 2025年公司大幅增加了权益资产投资比重，股票和权益基金类投资余额至2025年末达1.24万亿元，较2024年末净增超7500亿元，在投资资产中的占比达19.2%，较2024年末提升9.3个百分点 [10] - 截至2025年末，从已披露年报的上市公司来看，平安人寿和平安养老合计持仓市值增加了139亿元 [10] - 平安人寿去年四季度新进和增持股票包括农业银行、南钢股份、首旅酒店、运达股份、华翔股份等，涉及银行、钢铁、消费服务、电气设备等行业 [10] - 公司在持续买入标的股票的同时，也在动态调整持股结构，例如在增持邮储银行H股的同时，于去年四季度减持了250.88万股邮储银行A股 [10]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 1. 中国平安是一家综合性金融公司，持续深化“一个客户、多个账户、多种产品、一站式服务”的综合金融模式[6] 2. 维持公司“买入”评级，建议投资者关注[6] 基础数据与市场表现 - **股价与市值**：截至2026年4月10日，收盘价为62.75港元，总市值为11，362.55亿港元，总股本为181.08亿股[2] - **估值指标**：基于2026年4月10日收盘价，预测市盈率（PE）为6.27倍（2026E），市净率（PB）为0.74倍（2026E），股价对集团内含价值比率（PEV）为0.62倍（2026E）[7] 主要财务指标与预测 - **营业总收入**：2025年实现10，505亿元，同比增长2.1%；预计2026-2028年将分别达到11，259亿元、12，128亿元、13，005亿元，同比增长率分别为7.2%、7.7%、7.2%[5] - **归母净利润**：2025年实现1，348亿元，同比增长6.5%；预计2026-2028年将分别达到1，551亿元、1，770亿元、2，047亿元，同比增长率分别为15.1%、14.1%、15.7%[5] - **新业务价值**：2025年实现369亿元，同比增长29.3%；预计2026-2028年将分别达到462亿元、573亿元、704亿元，同比增长率分别为25.2%、24.1%、22.8%[5] - **集团内含价值**：2025年末为15，043亿元，同比增长5.7%；预计2026-2028年末将分别达到16，041亿元、17，190亿元、18，255亿元，同比增长率分别为6.6%、7.2%、6.2%[5] - **每股收益**：2025年基本每股收益为7.62元；预计2026-2028年将分别达到8.77元、10.00元、11.57元[5] 集团整体经营业绩 - **营运利润**：2025年集团实现归属于母公司股东营运利润1，344亿元，同比增长10.3%；营运ROE为12.7%，同比持平[6] - **扣非净利润**：2025年集团实现扣非后归属于母公司股东的净利润1，438亿元，同比增长22.5%[6] - **股息**：2025年全年每股股息为2.70元，同比增长5.9%[6] 寿险及健康险业务 - **新业务价值**：2025年寿险及健康险业务新业务价值为369亿元，同比增长29.3%，实现连续三年双位数成长[3][6] - **代理人渠道**：2025年代理人渠道新业务价值为238亿元，同比增长10.4%；代理人人均新业务价值同比提升17.2%；截至2025年12月末，个人寿险销售代理人数量为35.1万人，较2024年末下降3.3%[4] - **银保渠道**：2025年银保渠道新业务价值为94亿元，同比增长138.0%[4] - **新业务价值率**：2025年新业务价值率（按标准保费）为28.5%，同比上升5.8个百分点[4] - **营运利润**：2025年寿险及健康险业务归属于母公司股东营运利润为998亿元，同比增长2.9%[6] 财产保险业务 - **保费收入**：2025年平安产险实现原保险保费收入3，432亿元，同比增长6.6%；其中，车险原保险保费收入2，304亿元，同比增长3.2%[6] - **保险服务收入**：2025年平安产险实现保险服务收入3，389亿元，同比增长3.3%；其中，车险业务保险服务收入2，285亿元，同比增长3.8%；非车业务保险服务收入1，104亿元，同比提升2.1%[6] - **综合成本率**：2025年平安产险整体承保综合成本率同比优化1.5个百分点至96.8%；其中，车险综合成本率为95.8%，同比优化2.3个百分点，持续优于市场平均水平[6] - **营运利润**：2025年财产保险业务归属于母公司股东营运利润为169亿元，同比增长13.2%[6] 保险资金投资 - **投资规模**：截至2025年12月31日，公司保险资金投资组合规模超6.49万亿元，较年初增长13.2%[6] - **投资收益率**：2025年保险资金投资组合综合投资收益率为6.3%，同比上升0.5个百分点；公司近十年平均净投资收益率为4.8%，平均综合投资收益率为4.9%，超内含价值长期投资回报假设[6]

行业整体承保效益显著改善 - 2025年财险行业“反内卷”成效显现，三大财险公司（人保财险、平安产险、太保产险）承保利润均实现大幅增长，综合成本率降至多年低位 [2] - 三大财险公司2025年原保费收入合计约1.1万亿元，占财险业（保费收入约1.76万亿元）市场份额约63% [3] - 人保财险、平安产险、太保产险2025年分别实现承保利润124.43亿元、107.17亿元、48.36亿元，同比增幅分别达到75.6%、96.2%、81.0%，其中人保财险和平安产险承保利润创历史同期新高 [3] - 2025年三大财险公司全年综合成本率都降至“97%左右”的多年低位水平，其中平安产险为96.8%，太保产险为97.5%，人保财险为97.6% [3][4] 综合成本率优化驱动因素 - 综合成本率优化主要得益于费用率下降，其中人保财险费用率同比下降2.2个百分点至23.6%，平安产险和太保产险实现赔付率和费用率“双降” [4] - 费用率改善与“报行合一”等严监管政策推动行业高质量发展相关，被视为财险行业的“反内卷”行动 [4] - 平安产险成本率优化主要因车险费用优化及保证保险扭亏为盈 [4] 车险业务成本率大幅下降 - 车险作为财险基本盘，其费用管控带动综合成本率显著下降，2025年人保财险、平安产险、太保产险的车险综合成本率分别为95.3%、95.8%、95.6%，下降幅度分别达1.5个、2.3个、2.6个百分点 [2][6] - 人保财险车险费用率同比下降3.3个百分点至20.9%，得益于落实“报行合一”、发挥风险定价优势及提升服务质效 [6] - 平安产险通过深化“报行合一”改革和数字化应用，推动过去三年车险运营成本降低了1.0个百分点 [6] 新能源汽车保险进入盈利阶段 - 新能源汽车保险开始迈入承保盈利阶段，平安产险2025年新能源车险业务实现承保盈利，太保产险家用车新能源业务也已进入稳定的盈利区间 [6] - 2025年行业车险中新能源车承保数量占比已达到12.75%，对车险盈利产生至关重要的影响 [7] - 新能源车出险率呈现下降趋势，受旧车占比提升、驾驶行为改善、辅助驾驶技术进步等因素影响，预计2026年新能源车险综合成本率将进一步改善，盈利水平将进一步提升 [7] 非车险业务迎来积极变化 - 与车险改善相对，企业财产险、责任险等非车险业务此前存在承保亏损压力 [8] - 2025年10月金融监管总局启动非车险“综合治理”工作，新规包括见费出单、报行合一等内容，旨在推进行业降本增效 [8] - 非车险见费出单实施后，人保财险应收保费率大幅下降，率先治理的企财险、雇主责任险市场费用呈快速下降态势 [9] - 预计2026年非车险“综合治理”成效将率先在企财险、雇主险、安责险等险种上体现，其综合费用率预计同比下降2个百分点以上，非车险综合成本率预计同比下降并实现承保盈利 [9]

公司战略升级：从金融补偿到风险守护 - 公司启动2026“服务年”，将“服务”推至战略前台，核心是推动品牌认知从“事故后的财务补偿者”转向“风险前的主动守护者与生活中的便捷服务者” [1][2][3] - 公司提出“三个一”服务交付新标准，具体为“一句话能办事”、“一个按钮能应急”、“一生尊严有守护”，旨在将“金融+服务”从抽象概念转化为具体、可感知的客户体验 [3][4][6] - 公司服务理念概括为“3A”，即Anytime（全时响应）、Anywhere（全球救援）、Anything（全心守护），诠释为“全时响应、全球救援、全心守护” [1][5] 具体服务举措与能力建设 - AI“快捷服务”旨在通过整合集团多个APP到一个平台，并借助智能助手实现“一句话能办事”，作为一个入口一站式解决客户交易、理赔、救急等需求，服务公司2.51亿个人客户 [3][4][12] - “全球急难救援”服务针对居家、户外、境外三大场景的百余种紧急风险，提供包括上门紧急核实、陪同送医、医疗转运等在内的38项服务，依托覆盖233个国家和地区的网络，连接超20万家医疗机构和60万家服务商，平均20分钟可调起资源 [1][4][5] - “一生尊严有守护”对应生命尊严保障服务，旨在将服务边界从财富健康管理延展至人生终段的医疗决策、财务安排与尊严照护 [3][6] 财务业绩与增长逻辑 - 2025年，公司归属于母公司股东的营运利润达1344.15亿元，同比增长10.3%；寿险及健康险业务新业务价值同比增长29.3%，达368.97亿元；全年现金分红总额488.91亿元，连续14年增长；归属于母公司股东权益首次突破1万亿元，达10004.19亿元 [1] - 2025年，公司扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为1437.73亿元，同比增长22.5%；保险资金投资组合规模同比增长13.2%，至6.49万亿元；综合投资收益率为6.3% [7] - 服务对主业带动作用显性化：医疗健康权益客户带来的寿险新单件均提升1.5倍，居家养老权益客户提升5.2倍，高品质养老权益客户提升23.4倍 [8] - 公司将客户划分为保障类、资产类、信贷类与服务类四大类，其中服务类客户达1.58亿，同比增长4% [8] - 公司个人客户数达2.51亿，客均合同数为2.94个，持有三类及以上产品的客户留存率达99%；享有医疗养老生态圈服务权益的客户留存率达93% [9] AI作为服务基础设施 - AI应用从“能咨询”的信息工具走向“能办事”的服务入口，再走向“能打理”的个人助手，其核心作用是将分散在金融、医疗、养老、救援等场景中的资源重新组织起来，成为服务承诺落地的技术底座 [4][12][15] - 公司已沉淀33万亿字节数据、超3.2万亿高质量文本语料、50万小时带标注语音语料及超85亿图片语料；2025年，集团超23万名员工使用内部智能体平台，开发超7万个智能体应用，全年模型调用36.5亿次 [13] - AI医生辅助诊疗准确率达95.1%，复杂疾病多学科会诊方案准确率接近90%，第四季度单次问诊成本同比下降45% [13] 行业定位与估值框架演变 - 公司正从传统金融机构转型为连接财富管理、医疗养老与急难救援的服务系统，其增长逻辑呈现从“产品加法”走向“金融底盘×服务黏性×生命周期延展”的特征 [9][10][18] - 市场传统估值框架关注新业务价值、产险成本率、资本厚度、股息率等指标，而新的估值思路开始关注客户生命周期价值、服务网络、跨场景协同与AI赋能 [10][11] - 金融服务功能正在外延，除配置财富、销售产品和事后赔付外，也开始承担连接资源、降低风险暴露、稳定家庭预期的角色，这与国家“投资于物、投资于人”的规划同频 [17][18]

港股保险板块市场表现 - 4月10日，港股市场保险股出现集体走强行情 [1] - 中国太平股价上涨超过5%，涨幅居前 [1] - 中国人寿股价上涨超过4% [1] - 云锋金融和阳光保险股价均上涨超过3% [1] - 新华保险、众安在线、中国人民保险集团、中国太保股价均上涨超过2% [1] - 中国平安、友邦保险、保诚股价均上涨超过1% [1]

投资评级 - 投资评级为“买入”，且维持该评级 [9] 核心观点 - 报告认为中国平安2025年负债端寿险与财险均保持强劲向好态势，渠道转型成效凸显，资产端通过大幅增配优质权益资产夯实投资业绩基石，公司持续推进渠道改革与供给侧创新，深耕医养及综合金融生态圈以构建未来产品与定价壁垒，当前估值对应2026年PEV约0.62倍，修复空间充足 [2][13] 经营业绩总结 - 2025年实现归母净利润1347.8亿元，同比增长6.5% [6] - 2025年实现归母营运利润1344.2亿元，同比增长10.3% [6][13] - 2025年实现新业务价值369.0亿元，同比增长29.3% [6][13] - 全年每股派发股息2.7元，同比增长5.9%，营运利润分红率由37.9%小幅下降至36.4% [13] 寿险业务分析 - 新业务价值率（首年保费口径）同比大幅提升4.9个百分点至23.4% [13] - 个险渠道新业务价值同比增长10.4%，银保渠道新业务价值同比大幅增长138.0% [13] - 年末个险代理人数量为35.1万人，较年初小幅下降3.3%，但人均新业务价值同比大幅增长17.2% [13] 财产保险业务分析 - 产险保费收入同比增长6.6%至3431.7亿元 [13] - 车险保费同比增长3.2%，其中新能源车险同比大幅增长39.0%，占车险保费比重达22.8% [13] - 意健险与农险保费分别强势增长25.2%和16.3% [13] - 财险综合成本率同比下降1.5个百分点至96.8% [13] - 财险实现承保利润107.2亿元，同比大增96.2% [13] 投资业务分析 - 截至2025年末，公司总投资规模达6.5万亿元，同比增长13.2% [13] - 资产配置中，股票占比同比提升7.2个百分点至14.8%，权益型基金占比同比提升2.1个百分点至4.4%，债券占比则下降6.7个百分点至55.0% [13] - 净投资收益率为3.7%，同比微降0.1个百分点 [13] - 综合投资收益率同比提升0.5个百分点至6.3% [13] 估值与前景 - 当前A股市值对应2026年PEV约为0.62倍，估值修复空间充足 [13] - 内含价值（EV）期末为1,504,288百万元，较期初增长5.7% [18] - 预测2026年新业务价值（可比口径）为44,088百万元，同比增长19.5% [18]

公司战略升级与服务主张 - 公司以2026“服务年”为契机，升级AI“快捷服务”和“全球急难救援”两大服务，探索“一句话能办事、一个按钮能应急”的“金融为民”新思路 [1] - 此次升级是基于从“中国制造”转向“中国服务”的大势所趋，旨在通过“金融+服务”创新模式满足客户的体验、安全与养老三大需求 [1] - 公司董事长在年报中明确2026年为“服务年”，将围绕客户体验价值、客户安全价值和客户健康价值三大方向发力，此次升级是对该战略的落实 [2][3] - 在公司2025年度业绩报告中，“服务”一词出现了793次，凸显了服务在公司战略中的核心地位 [4] AI“快捷服务”的细节与能力 - “快捷服务”是一个为2.51亿客户打造的专属金融AI助手，具备交易、融资、理赔、救急等能力 [5] - 客户通过“一句话”即可便捷直达公司的金融、医疗、健康和生活服务，并能连接线下丰富的专业服务资源 [5] - 该服务背后将300余项数字化服务全面封装，使AI能精准理解客户意图、完成任务拆解与流程规划，并构建了主动服务能力，从“被动响应”走向“主动打理” [5] - 公司首次设立首席技术官职位，由前百度首席架构师、蚂蚁集团副总裁出任，负责此项技术升级 [5] “全球急难救援”服务体系 - 为应对居家、户外、境外三大场景的百余种紧急风险，公司整合全球资源打造了涵盖38项服务的综合性救援体系 [6] - 该服务遵循“3A”理念：全时响应、全球救援、全心守护，设立了无时差响应的全球急难救援服务中心，可通过APP“SOS一键呼救”实现秒级响应 [6] - 服务合作网络覆盖全球233个国家和地区，链接超过20万家医疗机构及60万家优质服务商，可在20分钟内快速调起全球救援资源 [6] - 服务通过20余款智能居家设备进行监测，发现异常可自动呼叫服务中心，智能中枢能全天候主动检索重大事件并排查风险客户群体 [7] 服务覆盖与产品整合 - 全球急难救援服务已融入多家子公司产品及客户权益体系，包括平安人寿、平安银行的达标客户，以及投保平安产险、平安健康险特定产品的客户 [7] - 平安银行即将推出搭载急难救援服务的“平安银行全球守护信用卡” [7] 升级背后的客户需求洞察 - 升级基于对“新三大需求”的洞察：一是“体验需求”，解决客户面对复杂金融产品时的“费心、费时、费钱”问题 [1] - 二是“安全需求”，应对人口流动加剧与老龄化加深带来的意外风险高发 [1] - 三是“养老需求”，解决涉及超过1.9亿空巢老人的健康、陪伴、照护与尊严等社会服务供给不足问题 [1]

行业背景与公司战略定位 - 中国金融业正从规模扩张转向存量竞争和价值重塑，行业共识认为产品易同质化而服务难以复制，体验无法被替代 [1] - 在政策引导和需求升级推动下，行业正经历从“以产品为中心”到“以客户为中心”的深层转向 [1] - 中国平安率先将“以客户为中心”提升至集团战略高度并进行体系化落地，将2026年定义为“平安服务年” [1] - 公司将服务从过去的配套增值，抬升至战略引擎、核心产品和价值底座的新位置，作为面向未来十年的核心战略 [1] - 在金融同质化、科技渗透和老龄化时代，服务被视为公司穿越周期、构筑壁垒、连接客户的最坚实纽带 [1] 战略升维的具体体现 - 在2025年年报及业绩发布会上，“服务”一词高频出现，显示其战略分量 [2] - 董事长马明哲明确提出2026年将围绕客户体验价值、安全价值、健康价值三大方向深耕服务 [2] - 联席CEO郭晓涛提出“综合金融九九归一”，目标是实现“一个客户、一个账户、一个平台”的简单体验 [2] - 2025年年报中，服务首次被单独列为与保障类、资产类、信贷类并列的第四大核心业务品类 [2] - 这标志着服务在公司战略中已成为与保险、理财、贷款同等重要的核心供给，以及驱动增长的价值引擎 [2] - 战略升级契合监管引导机构走差异化、特色化、服务化发展道路的方向 [3] - 回应了行业产品同质化、利率比拼空间收窄、渠道扩张效益递减的痛点，客户选择逻辑转向“哪家服务更好” [3] - 公司在行业拐点提前布局，将竞争战场从产品条款与费率转移到服务层面，并将服务延伸至全生命周期和全生活场景 [16] 三大核心服务升级 - 公司将三大服务升级凝练为“三个一”：一句话办事、一个按钮救急、一生尊严守护 [4] - 三者分别对应客户核心诉求：便捷体验、生命安全、终极尊严，构成覆盖日常、应急、终身的完整服务闭环 [4] **快捷服务** - 解决“体验痛点”，通过统一入口和AI智能体实现“一句话办事” [4] - 客户通过语音指令即可完成投保、转账、查询、理赔、预约问诊、发起救援等全场景操作 [4] - 旨在解决数字时代金融服务“碎片化、复杂化、有门槛”的问题，实现“省心、省时、省钱” [4] **全球急难救援** - 解决“安全痛点”，基于近30年救援经验，遵循Anytime、Anywhere、Anything的3A理念 [5] - 覆盖居家、户外、境外三大场景，提供38项标准化服务，实现7×24小时响应 [5] - 服务范围从居家老人跌倒告警到户外山洪搜救、境外医疗包机转运、战乱地区安全撤离 [5] - 打破了传统保险“出事才赔钱”的边界，将保障前置到“救命时刻” [5] - 30年累计救助超10万人，让“平安”成为实实在在的安全感 [6] **生命尊严保障服务** - 解决“养老与生命的终极痛点”，回应老龄化加深和独居群体扩大带来的社会焦虑 [6] - 提供从医疗决策代理、照护质量监督、金融事务托管，到临终关怀、身后事代办的全链条支持 [6] - 旨在满足人们“体面老去、安宁离世”的底层渴望，让个人在生命各阶段保有尊严 [6] - 三大服务共同构成全场景、全周期、全维度的守护网络，将金融价值从资金保障拓展到生活、安全和人格保障 [19] 支撑服务的核心能力底座 **科技能力支撑快捷服务** - 截至2025年，公司金融科技与医疗科技专利申请量位居全球行业前列，超5.8万项专利构建技术壁垒 [7] - 自研金融大模型PinganGPT-Qwen3-32B在CNFinBench评测中以综合得分66.1分登顶11款主流模型 [7] - 该模型在金融推理计算维度以78.0分位列第一，超越包括DEEPSEEK、字节、谷歌和OpenAI在内的对手 [7] - 模型依托30万亿字节金融医疗数据和3.2万亿高质量语料训练，能精准理解意图、智能办理业务并严守风控 [7] **全球网络与专业资源支撑急难救援** - 救援网络通达全球233个国家和地区 [8] - 合作超过3500家救援组织、20万家医疗机构、60万家服务商 [8] - 拥有超过600名专职医生、9000名查勘员、2万名服务坐席 [8] - 平均20分钟可调起全球救援资源，30分钟可上门响应 [8] **生态与综合能力支撑生命尊严服务** - 拥有“金融+医疗+康养”闭环生态，能同步解决“财有所托、诊有所依、老有所养、终有所安” [9] - 作为持牌金融机构的长期契约精神与品牌公信力，提升了相关协议在第三方机构的认可度 [9] - 遍布全国的线下网点与服务团队确保服务能上门落地 [9] - 资产托管、费用直付、遗产规划等专业金融能力解决了“失能后有钱不能用”等现实难题 [9] - 这些综合能力使公司成为市场上极少数能承接此类长期、复杂、高信任需求的机构 [9] 服务升级构筑的竞争壁垒 - 三大服务升级旨在构筑同业难以复制、追赶和模仿的差异化壁垒 [10] **快捷服务壁垒** - 通过AI与统一入口，将综合金融牌照优势转化为可感知的体验优势 [10] - 打造“一个平台满足全部需求”的闭环体验，一旦形成则客户迁移成本极高，形成强粘性 [10] **全球急难救援壁垒** - 将金融保障从“事后补偿”前置到“事中救命”，打通救援、医疗、康复、赔付环节 [11] - 在客户最需要的黄金时间介入，提升安全感与品牌信任，并最终在商业模式上减少赔付 [11] - 这种重投入、重线下、重资源的体系需要长期积累与大规模投入，后来者几乎无法短期复刻 [11] **生命尊严保障服务壁垒** - 将服务延伸至人生最敏感、最需要托付的领域，高度契合老龄化国家战略 [24] - 凭借生态、公信力、法律履约、金融受托等综合能力，将社会痛点转化为长期、稳定、高价值的服务供给 [24] - 进一步拉开了与普通金融机构的差距 [24] **生态协同与双轮驱动** - 三大服务与核心保险主业形成深度协同、双向反哺的正向循环 [24] - 服务提升客户体验与信任，带动保险加保与价值提升；保险提供稳定现金流与客户基础，支撑服务体系建设 [24] - “金融+服务”双轮驱动模式是生态级协同增效，最终形成“产品可复制、服务难模仿；资源可对标、生态难超越”的核心壁垒 [24] 对行业的启示 - 金融业的下一个战场不在产品条款的细微差异或利率费率的短暂比拼，而在服务、体验、信任和价值之中 [12] - 谁能真正以客户为中心并把服务做到极致，谁就能在未来竞争中占据最有利位置 [12] - 公司的探索为行业提供了启示，其行动给出了“以服务立心，以专业致远”的确定性答案 [25]

文章核心观点 - 公司以2026“服务年”为契机，全面升级服务与AI战略，通过“三个一”服务（一句话能办事、一个按钮能应急、一生尊严有守护）和“AI in ALL”战略，将科技深度融入综合金融与医疗养老生态，旨在提升客户体验、重塑业务深度并拓展生态广度，驱动公司向“AI时代核心价值创造者”转型 [1][4][15] AI战略与技术底座 - 公司视AI为必答题，2025年是全面驱动“AI in ALL”战略的元年，旨在推动全集团从“经验决策”向“数据决策”转型 [2][4] - 公司深度融合算法、数据、场景、算力四大关键要素，截至2025年末，数据库已沉淀33万亿字节数据，覆盖2.51亿个人客户，并累计沉淀超3.2万亿高质量文本语料、50万小时带标注语音语料及超85亿图片语料 [4] - 2025年，集团超23万员工使用内部智能体平台，开发超7万个智能体应用，全年模型调用量达36.5亿次，全面覆盖员工日常工作场景 [4] - 公司提出聚焦“五智”战略（智能化营销、服务、运营、管理、经营），全面实施“AI in All” [4] 2026“服务年”与服务升级 - 公司正式启动2026“服务年”，提出“专业，您心中的平安”的服务主张，旨在将“金融+服务”商业模式升级为可信赖、有品质的生活方式 [5][6] - 服务升级聚焦三大价值方向：客户体验价值重塑、客户安全价值延展、客户健康价值闭环 [6][7][8] - **客户体验价值重塑**：推出“快捷服务”，将300余项数字化服务封装，使AI助手能精准理解客户意图并主动服务，2025年该服务线上月均活跃用户约9000万，为金融行业月活最高入口之一，线上活跃客户留存率较传统金融客户提升7个百分点，人均持有合同数是传统金融客户的2倍 [1][7] - **客户安全价值延展**：构建全球急难救援3A服务体系，通过智能化调度中枢，每年实施急难救助服务近万次，服务已融入多家子公司产品及客户权益体系 [7] - **客户健康价值闭环**：形成覆盖“到线、到院、到家、到企”场景的“四到”医疗养老服务网络 [8] - 到线：汇聚超3500名签约专家医生，提供7x24小时线上问诊 [8] - 到院：医院网络涵盖超1300家海外医疗机构，国内合作理赔服务医院数超3.7万家 [8] - 到家：采用“标准-集采-监督”模式提供居家护理服务 [8] - 到企：全年服务企业客户数超9.5万家，服务企业员工数超6000万 [8] AI赋能综合金融业务 - AI深度嵌入综合金融各环节，驱动效率与体验升级 [9] - **重塑体验**：在出单环节，车代渠道93%的单件实现平均一分钟智能出单；在理赔领域，寿险“111极速赔”服务2025年闪赔占比达59%，产险实现70%人伤案件理赔自动化，最快51秒结案 [9] - **筑牢风控**：2025年，产险反欺诈智能化理赔拦截减损105.1亿元，连续三年减损超百亿元 [9] - **降本增效**：实现94%的寿险保单秒级核保；AI代码渗透率达35.49% [4][9] - **激发增长**：2025年AI智能体辅助实现销售额1331.79亿元；依托大数据及AI构建的复效体系助力保单复效提升30% [4][10] AI构建医疗养老生态 - 公司以科技实力加速布局医养战略，拥有世界最大医疗数据库之一，并自研“医博通”医疗大模型 [12] - 公司在医学图像处理、康养养老及智能问诊三大细分应用场景的专利量均居全球首位，健康监测领域位列全球第二 [13] - 2025年推出名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家等产品，AI医生精准诊断覆盖疾病超1.13万种，辅助诊疗准确率95.1%，复杂疾病多学科会诊诊疗方案准确率近90% [13] - AI+真人医生覆盖集团100%个人客户，AI医生年使用人数近1200万，第四季度单次问诊成本同比下降45% [13] - 线下医疗服务体系强大：国内合作理赔服务医院超3.7万家，实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖；平安甄选医院达3216家，其中三甲医院覆盖率达96.5%（1732家）；海外合作网络覆盖全球35个国家，超1300家医疗机构 [13] - “金融+医疗”全牌照优势及线下重资产布局构筑了深厚竞争壁垒 [14] - 医疗养老生态有效赋能金融主业：2025年使用医养服务的客户加保率提升4个百分点；医疗健康权益客户寿险新单件均提升至1.5倍；居家养老权益客户提升至5.2倍；高品质养老权益客户提升至23.4倍 [14] AI应用成果与价值释放 - AI正从“能力储备”加速转向“价值释放”，金融主业、医疗养老、服务板块成为AI赋能主战场 [4] - 2025年，AI坐席服务量约17.02亿次，覆盖80%的客服总量 [4] - “快捷服务”作为以科技为底色、AI为引擎的创新实践，已得到市场验证 [6][7]