文章核心观点 - 公司以2026“服务年”为契机，全面升级服务与AI战略，通过“三个一”服务（一句话能办事、一个按钮能应急、一生尊严有守护）和“AI in ALL”战略，将科技深度融入综合金融与医疗养老生态，旨在提升客户体验、重塑业务深度并拓展生态广度，驱动公司向“AI时代核心价值创造者”转型 [1][4][15] AI战略与技术底座 - 公司视AI为必答题，2025年是全面驱动“AI in ALL”战略的元年，旨在推动全集团从“经验决策”向“数据决策”转型 [2][4] - 公司深度融合算法、数据、场景、算力四大关键要素，截至2025年末，数据库已沉淀33万亿字节数据，覆盖2.51亿个人客户，并累计沉淀超3.2万亿高质量文本语料、50万小时带标注语音语料及超85亿图片语料 [4] - 2025年，集团超23万员工使用内部智能体平台，开发超7万个智能体应用，全年模型调用量达36.5亿次，全面覆盖员工日常工作场景 [4] - 公司提出聚焦“五智”战略（智能化营销、服务、运营、管理、经营），全面实施“AI in All” [4] 2026“服务年”与服务升级 - 公司正式启动2026“服务年”，提出“专业，您心中的平安”的服务主张，旨在将“金融+服务”商业模式升级为可信赖、有品质的生活方式 [5][6] - 服务升级聚焦三大价值方向：客户体验价值重塑、客户安全价值延展、客户健康价值闭环 [6][7][8] - **客户体验价值重塑**：推出“快捷服务”，将300余项数字化服务封装，使AI助手能精准理解客户意图并主动服务，2025年该服务线上月均活跃用户约9000万，为金融行业月活最高入口之一，线上活跃客户留存率较传统金融客户提升7个百分点，人均持有合同数是传统金融客户的2倍 [1][7] - **客户安全价值延展**：构建全球急难救援3A服务体系，通过智能化调度中枢，每年实施急难救助服务近万次，服务已融入多家子公司产品及客户权益体系 [7] - **客户健康价值闭环**：形成覆盖“到线、到院、到家、到企”场景的“四到”医疗养老服务网络 [8] - 到线：汇聚超3500名签约专家医生，提供7x24小时线上问诊 [8] - 到院：医院网络涵盖超1300家海外医疗机构，国内合作理赔服务医院数超3.7万家 [8] - 到家：采用“标准-集采-监督”模式提供居家护理服务 [8] - 到企：全年服务企业客户数超9.5万家，服务企业员工数超6000万 [8] AI赋能综合金融业务 - AI深度嵌入综合金融各环节，驱动效率与体验升级 [9] - **重塑体验**：在出单环节，车代渠道93%的单件实现平均一分钟智能出单；在理赔领域，寿险“111极速赔”服务2025年闪赔占比达59%，产险实现70%人伤案件理赔自动化，最快51秒结案 [9] - **筑牢风控**：2025年，产险反欺诈智能化理赔拦截减损105.1亿元，连续三年减损超百亿元 [9] - **降本增效**：实现94%的寿险保单秒级核保；AI代码渗透率达35.49% [4][9] - **激发增长**：2025年AI智能体辅助实现销售额1331.79亿元；依托大数据及AI构建的复效体系助力保单复效提升30% [4][10] AI构建医疗养老生态 - 公司以科技实力加速布局医养战略，拥有世界最大医疗数据库之一，并自研“医博通”医疗大模型 [12] - 公司在医学图像处理、康养养老及智能问诊三大细分应用场景的专利量均居全球首位，健康监测领域位列全球第二 [13] - 2025年推出名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家等产品，AI医生精准诊断覆盖疾病超1.13万种，辅助诊疗准确率95.1%，复杂疾病多学科会诊诊疗方案准确率近90% [13] - AI+真人医生覆盖集团100%个人客户，AI医生年使用人数近1200万，第四季度单次问诊成本同比下降45% [13] - 线下医疗服务体系强大：国内合作理赔服务医院超3.7万家，实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖；平安甄选医院达3216家，其中三甲医院覆盖率达96.5%（1732家）；海外合作网络覆盖全球35个国家，超1300家医疗机构 [13] - “金融+医疗”全牌照优势及线下重资产布局构筑了深厚竞争壁垒 [14] - 医疗养老生态有效赋能金融主业：2025年使用医养服务的客户加保率提升4个百分点；医疗健康权益客户寿险新单件均提升至1.5倍；居家养老权益客户提升至5.2倍；高品质养老权益客户提升至23.4倍 [14] AI应用成果与价值释放 - AI正从“能力储备”加速转向“价值释放”，金融主业、医疗养老、服务板块成为AI赋能主战场 [4] - 2025年，AI坐席服务量约17.02亿次，覆盖80%的客服总量 [4] - “快捷服务”作为以科技为底色、AI为引擎的创新实践，已得到市场验证 [6][7]

文章核心观点 - 中国平安正通过深化“综合金融+医疗养老”战略，从一家保险集团转型为“养老生态运营服务商”，其医疗养老战略已从蓝图走向纵深，并开始深度赋能金融主业，成为公司第二增长曲线 [1][4][5] - 公司通过构建覆盖“到线、到院、到家、到企”的“四到”服务网络和“五最”服务体系，打造了全场景、闭环的医疗养老生态，以科技为基座提升服务效率与体验，有效解决了行业资源不均衡、支付压力大等痛点 [1][3][6] - 医疗养老生态对金融主业产生了强大的“反哺效应”，显著提升了客户加保率、件均保费及客户留存率，同时平安好医生等业务板块已实现盈利并进入高质量增长通道，验证了“产品+服务”模式的商业价值 [1][4][5] - 资本市场当前可能低估了公司“产品+服务”新模式带来的长期价值，其估值相较于欧美医养龙头有显著修复空间，且公司的战略与国家推动银发经济发展的政策导向高度契合 [10] 战略转型与商业模式 - 公司正从保险集团向“中国版的管理式医疗养老新模式”和“养老生态运营服务商”转型，以综合金融为底色，以支付为支点、科技为基座、服务为底蕴 [1] - 公司打造了升级版中国特色的管理式医疗模式，代表支付方、整合供应方，为客户提供覆盖全生命周期的医疗健康养老解决方案 [2] - 2026年被公司定义为“平安服务年”，旨在通过“人+AI”协作，打造超级AI服务入口、全球急难救援服务体系及“四到”服务网络闭环，满足客户全场景、全周期需求 [11] 财务业绩与增长曲线 - 2025年，公司健康险保费收入达1,590亿元，其中医疗险保费收入近734亿元，同比增长2.7% [2] - 医疗养老生态有效推动客户加保率提升4个百分点，并大幅提升件均保费：医疗健康权益客户寿险新单件均提升至1.5倍，居家养老权益客户提升至5.2倍，高品质养老权益客户提升至23.4倍 [4] - 平安好医生2025年总收入达54.68亿元，同比增长13.7%，调整后净利润4.14亿元，同比增长161.3%，标志着该业务已跨越盈亏平衡点进入高质量增长通道 [5] - 北大医疗集团2025年营业收入达57.23亿元，持续增长 [5] - 使用医养服务的客户留存率高达93% [1] 科技赋能与服务效率 - 公司推出名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家等产品，并创新推出AI复杂疾病多学科会诊辅助平台 [3] - AI医生精准诊断覆盖疾病超1.13万种，辅助诊疗准确率达95.1%，AI复杂疾病多学科会诊诊疗方案准确率近90% [3] - AI+真人医生覆盖集团100%个人客户，AI医生年使用人数近1,200万，第四季度单次问诊成本同比下降45%，实现秒级响应 [3] 服务网络与资源布局 - 公司构建了“到线、到院、到家、到企”的“四到”服务网络，旨在提供全场景闭环服务 [6] - 截至2025年末，居家养老服务覆盖全国100个城市，累计超24万客户获得服务资格；海外合作网络覆盖全球35个国家，接入超1300家医疗机构 [6] - 公司拥有约5万名内外部医生团队，其中签约专家医生超3,500位，国内合作理赔服务医院数超3.7万家，覆盖国内百强医院 [4] - “四到”网络的终极目标是构建“最合适的医院、医生、治疗、药品、时间”的“五最”服务体系 [6] 养老项目落地与创新 - 在居家养老领域，“岁岁平安”守护计划构建了“识别—响应—救援”闭环，自2022年推出的居家长者每日打卡激励计划累计打卡超1000万人次，已守护6万多名老人，其中65%为独居空巢老人 [7] - 在高品质康养领域，“平安臻颐年”项目以“城芯享老”模式为核心，已布局5个城市共6个项目，上海和深圳项目已投入运营或试运营 [7] - 公司在“科技+养老”领域实现制度创新，于2026年1月落地国内首单“养老机器人全生命周期责任保险”，覆盖研发测试到销售应用全流程，计划未来三年内在浦东新区150家养护院推广该模式 [8] 客户基础与战略协同 - 截至2025年9月末，在公司近2.5亿个人客户中，有近63%同时享有医疗养老生态圈服务权益，这些客户贡献了寿险新业务价值的近70% [10] - 养老客户件均保费最高提升14.8倍，印证了医养生态对金融主业的强大“反哺效应” [1] 行业背景与政策环境 - 中国60岁及以上老年人口已突破3亿，人均预期寿命达79岁，社会对高质量医疗养老服务需求迫切 [1] - 行业面临医疗资源不均衡、就医流程复杂、居民支付压力大等痛点 [1] - 2026年《政府工作报告》明确提出制定推进银发经济高质量发展的措施，完善养老金融等支持政策，公司战略与国家政策导向高度契合 [10]

核心观点 - 中国平安2025年业绩表现稳健增长，核心财务指标如营运利润、股东权益及净利润均实现正增长，公司深化“综合金融+医疗养老”战略，展现出业务韧性与可持续性 [1] - 寿险及健康险业务新业务价值大幅增长，渠道改革与产品结构优化成效显著，医疗养老生态成为重要的第二增长曲线，并通过AI技术应用提升服务效率与客户体验 [3][5][6] 财务业绩 - 2025年归属于母公司股东的营运利润为1344.15亿元人民币，同比增长10.3% [1] - 归属于母公司股东权益首次突破万亿，达10004.19亿元人民币，较2025年初增长7.7% [1] - 实现归母净利润1347.78亿元人民币，同比增长6.5% [1] - 保险资金投资组合规模达6.49万亿元人民币，较年初增长13.2%，综合投资收益率为6.3%，同比上升0.5个百分点 [2] - 拟派发2025年末期股息每股现金1.75元，全年股息每股现金2.7元，同比增长5.9%，现金分红总额达488.91亿元人民币，连续14年保持上涨 [2] 寿险及健康险业务 - 2025年寿险及健康险业务新业务价值达368.97亿元人民币，同比大增29.3% [3] - 新业务价值率（按标准保费）为28.5%，同比上升5.8个百分点 [3] - 代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2% [3] - 银保渠道新业务价值同比增长138%，银保渠道、社区金融服务及其他等渠道对新业务价值的贡献占比同比提升12.1个百分点 [3] - 2025年人身险行业原保费收入为4.36万亿元人民币，同比增长8.9% [3] 医疗养老战略与生态 - 医疗养老生态有效推动客户加保率及件均保费提升，2025年使用医养服务的客户加保率提升4个百分点 [5] - 医疗健康权益客户寿险新单件均提升至1.5倍，居家养老权益客户寿险新单件均提升至5.2倍，高品质养老权益客户寿险新单件均提升至23.4倍 [5] - 医疗养老生态圈自有旗舰北大医疗集团2025年营业收入达57.23亿元人民币 [5] - 平安健康2025年实现营业收入54.68亿元人民币，净利润3.8亿元人民币 [5] - 公司推出名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家等产品，AI医生精准诊断覆盖疾病超1.13万种，辅助诊疗准确率95.1%，复杂疾病多学科会诊诊疗方案准确率近90% [6] - AI+真人医生覆盖集团100%个人客户，AI医生年使用人数近1200万，第四季度单次问诊成本同比下降45% [6] 战略与竞争力 - 公司持续深化“综合金融+医疗养老”战略，通过“服务差异化”打造核心竞争力 [1] - 医疗养老生态不仅提升了保险产品的吸引力与客户黏性，也通过前置化健康管理降低了后端理赔风险，并开拓了养老服务、高端医疗等新增长点，确立了“保险+服务”的差异化竞争壁垒 [6] - 通过AI辅助诊断、健康管理等服务深度嵌入，提升产品附加值并改善客户体验，积累的健康数据反哺于保险产品的精准开发与个性化定价，构建价值闭环 [7]

核心业绩概览 - 2025年实现归属于母公司股东的营运利润1344.15亿元，同比增长10.3% [2] - 归属于母公司股东的扣非净利润1437.73亿元，同比增长22.5% [2] - 归属于母公司股东权益首次突破万亿元，达10004.19亿元，较年初增长7.7% [2] - 拟派发2025年末期股息每股现金人民币1.75元，全年现金分红总额488.91亿元，连续14年保持上涨 [2] 综合金融战略与核心业务 - 持有3类及以上产品的客户留存率达99%，享有医疗养老生态圈服务权益的客户留存率达93% [3] - 寿险及健康险业务新业务价值达368.97亿元，同比大增29.3%；新业务价值率（按标准保费）为28.5%，同比上升5.8个百分点 [3] - 平安寿险使用医疗养老服务客户数1829.8万人 [3] - 产险原保险保费收入3431.68亿元，同比增长6.6%；保险服务收入3389.12亿元，同比增长3.3% [4] - 整体综合成本率96.8%，同比优化1.5个百分点；车险综合成本率95.8%，同比优化2.3个百分点 [4] - 为293万小微企业提供373.04万亿元风险保障，承保科技保险保单326万件，提供9.29万亿元风险保障 [4] - 通过风险减量全年累计减损超7.07亿元，预警自然灾害42万场，服务客户1.3亿 [4] - 截至2025年末，保险资金投资组合规模6.49万亿元，较年初增长13.2%；综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点 [4] 医疗养老战略与生态建设 - 2025年实现健康险保费收入1590亿元，其中医疗险保费收入近734亿元，同比增长2.7% [5] - 推出名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家等AI产品，并创新推出AI复杂疾病多学科会诊（MDT）辅助平台 [5] - 拥有约5万名内外部医生团队，其中签约专家医生超3500位，国内合作理赔服务医院数超3.7万家，国内百强医院和三甲医院合作覆盖率100% [6] - 自营康养社区项目已布局5个城市共计6个项目，上海颐年城·静安8号已正式运营，深圳颐年城·福田已投入试运营 [6] - 合作康养社区方面，逸享城佛山体验展示中心启动试运营，后续将在新一线城市布局 [6] - 使用医养服务的客户加保率提升4个百分点；医疗健康权益客户寿险新单件均提升至1.5倍；居家养老权益客户寿险新单件均提升至5.2倍；高品质养老权益客户寿险新单件均提升至23.4倍 [6] - 北大医疗集团2025年营业收入达57.23亿元；平安健康2025年实现营业收入54.68亿元，净利润3.80亿元 [6] 科技赋能与业务发展 - 寿险实现闪赔占比59%，产险车代渠道平均一分钟智能出单占比93% [7] - 产险反欺诈智能化理赔拦截减损105.1亿元，连续三年减损超百亿元 [7] - 实现94%的寿险保单秒级核保；平安AI坐席服务量约17.02亿次，覆盖平安80%的客服总量 [7] - 累计投入超10.88万亿元支持实体经济发展 [7] - 截至2025年末，保险资金绿色投资规模5300.87亿元，绿色贷款余额2664.33亿元 [7] - 2025年绿色保险原保险保费收入764.74亿元，提供乡村产业帮扶资金571.48亿元 [7] 行业背景与公司展望 - 社会加速迈入“长寿时代”，我国60岁及以上老年人口已突破3亿，中国人均预期寿命达79岁 [5] - 行业面临医疗资源不均衡、就医流程复杂、居民支付压力大等痛点 [5] - 董事长马明哲表示，随着金融业回归本源、迈向高质量发展，居民健康、医疗及养老服务需求逐步提升，公司“综合金融+医疗养老”服务体系将迎来新的春天 [7]

核心业绩概览 - 2025年公司实现归属于母公司股东的营运利润1344.15亿元，同比增长10.3% [1][3] - 归属于母公司股东权益首次突破万亿，达10004.19亿元，较年初增长7.7% [3] - 实现归母净利润1347.78亿元，同比增长6.5% [3] - 保险资金投资组合规模达6.49万亿元，较年初增长13.2% [3] - 保险资金投资组合实现综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点 [3] 分红政策 - 拟派发2025年末期股息每股现金1.75元，全年股息每股现金2.70元，同比增长5.9% [4] - 全年现金分红总额达488.91亿元，连续14年保持上涨 [4] 寿险及健康险业务表现 - 2025年寿险及健康险业务新业务价值达368.97亿元，同比大幅增长29.3% [5] - 新业务价值率（按标准保费）为28.5%，同比上升5.8个百分点 [5] - 代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2% [5] - 银保渠道新业务价值同比大幅增长138.0% [5] - 银保渠道、社区金融服务及其他等渠道对新业务价值的贡献占比同比提升12.1个百分点 [5] 医疗养老战略与生态赋能 - 公司持续深化“综合金融+医疗养老”战略 [3] - 2025年使用医养服务的客户加保率提升4个百分点 [7] - 医疗健康权益客户寿险新单件均提升至1.5倍，居家养老权益客户提升至5.2倍，高品质养老权益客户提升至23.4倍 [7] - 医疗养老生态圈自有旗舰北大医疗集团2025年营业收入达57.23亿元 [7] - 平安健康2025年实现营业收入54.68亿元，净利润3.80亿元 [7] 科技赋能与AI应用 - 公司数据库已沉淀33万亿字节数据，覆盖2.51亿个人客户 [9] - 2025年集团超23万员工使用内部智能体平台，开发超7万个智能体应用，全年模型调用36.5亿次 [9] - 推出名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家等产品 [10] - AI医生精准诊断覆盖疾病超1.13万种，辅助诊疗准确率达95.1% [10] - AI复杂疾病多学科会诊诊疗方案准确率近90% [10] - AI+真人医生覆盖集团100%个人客户，AI医生年使用人数近1200万 [10] - 第四季度单次问诊成本同比下降45% [10] 行业背景 - 2025年人身险原保费收入为4.36万亿元，同比增长8.9% [5] - 资本市场高位振荡、利率持续下行，人口老龄化加速发展，居民储蓄、理财及养老等需求提升 [1]

核心业绩概览 - 2025年公司实现归属于母公司股东的营运利润1,344.15亿元，同比增长10.3% [1] - 归属于母公司股东的扣非净利润1,437.73亿元，同比增长22.5% [1] - 公司拟派发2025年末期股息每股现金1.75元，全年现金分红总额488.91亿元，连续14年保持上涨 [1] 寿险及健康险业务 - 寿险及健康险业务新业务价值368.97亿元，同比增长29.3% [3] - 代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2% [3] - 银保渠道新业务价值同比增长138.0%，银保、社区金融等渠道对新业务价值的贡献占比同比提升12.1个百分点 [3] - 使用医疗养老服务客户数达1,829.8万人 [3] - 13个月保单继续率97.4%，同比上升1.0个百分点；25个月保单继续率94.9%，同比上升5.2个百分点 [3] 财产保险业务 - 产险原保险保费收入3,431.68亿元，同比增长6.6%；保险服务收入3,389.12亿元，同比增长3.3% [3] - 整体综合成本率96.8%，同比优化1.5个百分点；车险综合成本率95.8%，同比优化2.3个百分点 [3] - 为293万小微企业提供373.04万亿元风险保障，承保科技保险保单326万件，提供9.29万亿元风险保障 [3] - 全年累计减损超7.07亿元，预警自然灾害42万场，服务客户1.3亿 [3] 投资表现与资产配置 - 截至2025年末，保险资金投资组合规模6.49万亿元，较年初增长13.2% [4] - 保险资金投资组合实现综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点 [4] - 资产配置中，债券投资占比55.0%，股票占比14.8%，权益型基金占比4.4%，定期存款占比5.0% [4] - 保险资金投资的公司债券外部信用评级约99.9%为AAA及以上 [4] 医疗养老战略与科技赋能 - 公司战略为打造升级版中国特色的管理式医疗模式，成为中国领先的养老生态运营商 [5] - 2025年实现健康险保费收入1,590亿元，其中医疗险保费收入近734亿元，同比增长2.7% [6] - 推出名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家等产品，覆盖客户预防、诊疗、康复全流程 [6] - AI复杂疾病多学科会诊辅助平台已在乳腺癌等病种落地应用 [6] - 截至2025年末，AI医生精准诊断覆盖疾病超1.13万种，辅助诊疗准确率95.1% [6] - AI+真人医生覆盖集团100%个人客户，AI医生年使用人数近1,200万，第四季度单次问诊成本同比下降45% [6]

行业专利竞争格局 - 国家知识产权出版社发布《金融科技行业2025年专利分析白皮书》与《医疗健康行业2025年专利分析白皮书》，揭示全球产业技术竞争新格局 [1] - 2019年至2025年间，中国企业在金融科技与医疗健康两大战略性行业的创新主导地位愈发巩固 [1] 平安集团专利领先地位 - 平安集团在金融科技与医疗健康两大行业的全球专利人榜单中再度双双位列第一 [1] - 在金融科技领域，2019—2025年平安集团累计专利量达9967件，稳居全球专利权人榜首 [2] - 在医疗健康领域，同期累计专利量达到5704件，位列全球第一 [3] 金融科技专利详情 - 平安集团专利优势深入至核心业务场景，在风险防控、智能客服、保险理赔及数字化经营四大关键场景中均有亮眼表现 [2] - 风险防控相关专利在公司金融科技专利中占比高达12.7%，智能客服紧随其后，占比亦达10.5% [2] - 金融科技行业全球专利权人TOP 10中，前六名均为中国企业，包括蚂蚁集团（8466件）、工商银行（6741件）、中国银行（5765件）、建设银行（5600件）、腾讯集团（5244件） [3] 医疗健康专利详情 - 平安集团在医学图像处理、康养养老及智能问诊三大细分应用场景的专利量均位居全球首位，在健康监测领域位列全球第二 [3] - 医疗健康行业全球专利权人TOP 10中，飞利浦以5258件专利位列第二，西门子以3133件专利位列第三 [4] 核心技术驱动 - 平安集团的创新布局呈现“核心技术聚焦+全场景覆盖”特征，人工智能与大数据是驱动战略的核心技术引擎 [5] - 在金融科技专利布局中，平安集团在人工智能、区块链、大数据三大技术领域的专利数量均位列第一 [5] - 在智能客服与保险理赔场景中，依托AI与大数据的“保单复效难度评分模型”及智能派工体系，推动保单复效率提升23% [5] 科技与可持续发展融合 - 集团将ESG核心理念全面融入企业战略，通过自主研发的AI-ESG综合管理平台，将科技应用于碳排放数据监测、公司治理分析等领域 [5] - 平安集团在2025年MSCI ESG评级中跃升至行业领先的AAA级 [5] 医疗健康技术应用转化 - 平安已将大量医疗健康专利成果转化为具备行业影响力的实际应用，如“平安医博通”多模态医疗大模型、“平安医家人”医生工作台等产品 [6] - 2025年，平安健康推出全场景、全周期、全生态的“7+N+1”AI医疗产品矩阵，包括“名医数字分身”、“AI家庭医生”、“AI养老管家”等 [6] - “名医数字分身”和“AI家庭医生”两款产品入选了中国信通院首批“开源大模型+”软件创新应用典型案例 [6] 创新战略与业务赋能 - 系统性专利积累背后，是平安集团将科技创新融入企业基因的长期主义战略，构筑起了核心技术的自主壁垒 [7] - 科技创新立足于提升实体经济质效、满足人民群众对美好生活的向往，技术是服务人民、守护民生的桥梁 [8] - 专利转化实践服务承诺，例如将车险定损时效从小时级压缩至分钟级，通过“AI健康管理师”显著提升慢病管理效率 [8]

行业背景与市场表现 - 一场以大模型为核心的人工智能浪潮正以前所未有的速度从技术突破走向产业纵深，其中“AI+医疗”是最受关注、也最考验落地深度的赛道之一 [1] - 2025年中国AI医疗行业规模预计将达到1157亿元，2028年有望攀升至1598亿元，2022至2028年复合增长率将稳定保持在10.5%的高位 [5] - 在港股市场中，平安好医生（1833.HK）以超过135%的年内涨幅成为AI医疗板块领跑者，总市值达315亿港元，表现远超其他同业公司 [1] 政策驱动 - 2024年政府工作报告首次提出“人工智能+”行动，2025年国务院审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，AI与实体经济融合已上升为国家战略 [3] - 2025年11月，国家卫健委等四部门发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，提出到2027年形成一批临床专病专科垂直大模型，到2030年基本实现基层诊疗智能辅助全覆盖并在二级以上医院普遍开展AI技术应用 [3] 公司核心商业模式：“机+人+生态”三维AI医疗模式 - 公司构建了独特的“机＋人＋生态”三维AI医疗模式，与大多数仍围绕“电商逻辑”或提供单一在线服务的互联网医疗平台形成差异化 [7] - **“机”之维**：技术底座为自主研发的“平安医博通”多模态医疗大模型，参数达百亿级，基于平安全球领先的6大医疗数据库及14.4亿次线上问诊数据训练而成 [8] - **“机”之维**：推出“7+N+1”医疗AI产品体系，包括AI家庭医生、AI养老管家、名医数字分身、AI慢病管理师等7大核心AI产品，贯穿预防、诊疗、康复全流程 [8] - **“人”之维**：强调“人机协同”，AI扮演“超级助手”角色，将医生从重复性工作中释放，据2025年三季报，复杂疾病MDT治疗方案准确率已提升至近90%，家医客均服务成本同比下降约52% [9] - **“生态”之维**：背靠平安集团生态，整合了覆盖“到线、到店、到家、到企”的立体服务网络，截至2025年9月末，国内合作医生团队约5万人，合作医院超3.7万家，合作药店近24.1万家 [10] - **“生态”之维**：截至2025年9月末，在平安集团近2.50亿个人客户中，约63%同时享有医疗养老生态圈的服务权益，这部分客户的客均合同数约3.38个、客均AUM达6.34万元，分别是不享有相关权益客户的1.6倍和4.0倍 [11] 竞争优势与同业对比 - 公司模式核心为“管理式医疗，医险协同驱动”，收入结构均衡：医疗服务（51%）、健康服务（42%）、养老（6.9%） [12] - 电商系平台模式核心为“医药零售+供应链整合”，药品销售占比通常超过60%；独立医疗平台模式单一，在线咨询占比超70% [11][12] - 公司拥有医疗数据与保险数据的协同闭环，模型训练效率高，而电商系平台以零售数据为主，医疗数据维度单一，独立医疗平台则问诊数据有限 [12] - 摩根士丹利指出，在医药电商模式流量红利见顶背景下，公司依托生态构建的“管理式医疗”能力，正推动其价值曲线向更可持续、更高壁垒的服务模式外溢 [11] 资本市场认可与机构观点 - 市场对公司的价值重估背后是一套正在被逐步验证的商业逻辑，机构一致看好其“机+人+生态”的AI医疗模式已跑通并构建起系统性优势 [14] - 截至2025年12月5日，公司已连续7个交易日获南下资金净流入，港股通持股比例攀升至23.07%，12月12日单日成交1.05亿股，创近10个月新高 [15] - **机构看好的逻辑一：赛道与模式的战略稀缺性**：摩根士丹利认为公司精准卡位居民医疗、养老与财富管理三大趋势，中国个人现金医疗支出占比高达27%，远高于发达国家，为“医+险+服务”闭环模式提供广阔空间 [19] - **机构看好的逻辑二：AI赋能下的盈利路径清晰**：摩根士丹利分析认为，随着公司聚焦F/B端业务及AI深度落地，运营效率将持续优化，销售及管理费用有望得到控制，并推动公司在中长期实现约10%的成熟净利润率 [20] - **机构看好的逻辑三：“生态协同”成为价值释放加速器**：中信建投强调公司与集团之间的“医险协同”正在加强，形成双向赋能，并给出21港元的目标价；华兴证券上调目标价至19.29港元，依据是F/B端业务协同与AI驱动带来的服务效率提升 [21] - 近期多家头部券商给予“买入”评级，包括中信证券（目标价21.00港元）、华兴证券（目标价19.29港元）、广发证券（目标价19.51港元）和摩根士丹利（目标价16.3港元） [22]

公司AI战略定位与演进 - AI被视为赋能金融、医疗、养老三大主业产生增量的工具，而非独立业务板块[2] - 公司是金融业数字化转型先行者，其AI战略演进分为三个阶段：2002年推进数据IT后援集中完成信息化转型，2013年运用大数据云技术落地车险图像定损等新技术，2023年以来结合生成式AI智能体深入推进AI in All战略[1][5] - 公司全面推进“五智”战略，通过智能营销、智能服务、智能运营、智能管理实现智能经营[1][5] AI技术应用与运营成效 - 在智能营销领域，数字人及数字员工广泛应用于远程面审等场景，AI辅助工具月活跃使用率近50%[2][6] - 在智能服务方面，全集团每年超20亿人次客服由AI完成，占比80%以上[2][6] - 在智能运营方面，车险智能化出单覆盖1.2亿单，超80%业务由AI端到端完成，单均耗时从5.7分钟降至1.2分钟，效率提升近80%[2][6] - 在智能风控方面，通过AI挖掘多维度数据构建数据图谱，形成全维度金融风险管理体系[2][6] AI基础设施与技术支持 - 公司拥有三大数据中心，能支撑每秒百亿次计算，并拥有30万亿字节数据，覆盖2.5亿个人客户[6] - 算法支持“看听说”全能力，语音识别能听懂28种方言[6] - 公司自研垂域大模型67个较年初新增15个，新上线2.3万个智能体应用，覆盖集团22%的员工，上半年大模型调用次数达8.18亿次，多元场景应用数超650个[6] 具体业务场景AI赋能成果 - 寿险依靠AI数字机器人等技术打造“111极速赔”，2025年前三季度闪赔占比58%，AI坐席服务量超12.92亿次，覆盖80%客服总量[7] - 产险实现90%的新车保单1.2分钟智能出单，理赔服务数字人系统定损速度较传统模式提升4000倍，约46%案件实现自动化查勘[8] - 通过强化异常行为识别，前三季度产险反欺诈智能化理赔拦截减损91.5亿元[8] 社会与民生服务AI应用 - 公司依托AI和物联网技术自主研发风险减量平台鹰眼系统，“十四五”期间预警灾害162万场，发出预警信息470亿次，覆盖客户1.3亿人次，近三年在农业灾害大模型协助下直接降低农业经济损失7.6亿元[8] - 公司发布“三大AI服务”生态，包括AI超级客服入口链接全量金融医疗养老服务、AI家庭医生打造三层产品矩阵、AI养老管家基于毫米波数据识别活动轨迹及跌倒风险[9] 行业宏观背景与公司定位 - AI被视作培育金融新质生产力的必由之路，将深刻重塑金融行业生态格局，金融行业凭借数据密集场景多元优势成为AI技术释放价值的关键领域[1][5] - “全面实施‘人工智能+’行动，全方位赋能千行百业”写入“十五五”规划建议中[1][5] - 公司位列全球保险集团品牌价值第一，为近2.50亿个人客户、超400万团体客户提供服务[4]

政策支持与行业趋势 - 深圳发布《关于推动深圳科技保险高质量发展的工作方案（2026-2028年）》，旨在全面完善科技保险服务体系 [1] - 国家层面于2025年3月发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，鼓励金融机构加大数字化转型投入 [1] - 行业进入AI应用转折之年，保险行业凭借数据富集、流程标准化等特性，在AI技术应用方面具备优势 [3] - 政策与趋势推动保险机构构建大模型开发平台，向全链路数字化服务迈进，为大湾区提供技术范式和“深圳经验” [3] 平安集团的AI服务实践 - 公司发布“AI超级客服”、“AI家庭医生”、“AI养老管家”三大AI服务新实践 [1] - “AI养老管家”深入居家养老场景，基于毫米波等多模态数据开发“无线感知+世界模型”能力，可识别活动轨迹、跌倒风险并检测体征 [1] 腾讯微保的AI应用与效率提升 - 在用户服务端推出智能助手“微小保”，支持自由提问或模糊需求输入，实现需求解析、产品匹配与条款解读的智能闭环 [2] - 在运营效率端，AI技术应用于人工服务、内容生产和业务增效环节，用户声音分析效率提升10倍，用户诉求分析人效提升20倍 [2] - 公司携手医疗机构接入深圳市首个“商保直付”快捷通道，使理赔流程更快捷 [2] 中国人寿财险的科技金融聚焦 - 公司聚焦科技金融，其知识产权系列保险产品覆盖专利、商业秘密、数据知识产权等，提供从确权到维权的全方位保障方案 [3] 行业活动与目标 - 第十九届深圳国际金融博览会展示科技保险助力新质生产力的创新实践 [1] - 金博会提出深圳打造全球一流金融科技中心和“全球产业金融中心”的目标 [1]