备注：持股数变动有可能因供股、合股、拆股等情况引起，请注意对照实际情况进行辨别。 智通财经APP获悉，蒙牛乳业(02319)于2025年11月3日进行了最新股东权益披露。 | 股票名称 | 机构名称 | 性质 | 变动前持股 | 变动后持股 | 持股比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 蒙牛乳业(02319) | 沈新文 | 好仓 | 0股 | 2.79 万股 | 0%(最新) | | | | | | | 0%(前次) | ...

近期回购操作 - 10月31日以每股14.180港元至14.190港元回购100.00万股，耗资1418.95万港元[1][2] - 自10月16日起连续11日进行回购，合计回购710.00万股，累计回购金额达1.02亿港元[2] - 该期间公司股价累计下跌2.82%，10月31日收盘价14.140港元，当日下跌0.56%，成交额2.61亿港元[2] 年度回购规模 - 今年以来累计进行102次回购，合计回购3186.80万股，累计回购金额达5.04亿港元[3] - 回购价格区间显示股价从年初高位回落，例如5月初回购价最高达19.900港元，而10月底回购价降至14.180港元附近[4][5] 股价表现与市场活动 - 近期股价呈现下行趋势，但公司持续通过回购操作稳定市场信心[2] - 单日成交额维持在数亿港元规模，显示市场流动性充足[2]

论坛与奖项概况 - 第四届上市公司可持续发展官论坛暨年度最佳奖项评选在北京举办，主题为“数智绿动 创领新程” [1] - “安永可持续发展年度最佳奖项2025”获奖名单揭晓，共包含2项评委会特别奖、12家杰出企业、2位杰出个人、16个优秀案例以及1项科技创新赋能ESG发展特别贡献奖 [1] - 评选活动聚焦数智化创新动能，获奖实践勾勒出中国企业在ESG融合AI领域的前沿探索 [1] 核心趋势与行业观点 - “数智”与“绿色”双化协同推动企业ESG建设从理念倡导迈向系统化、智能化实践，“ESG+AI”融合创新成为企业重塑竞争格局、培育新质生产力的关键引擎 [1] - 人工智能正成为推动企业ESG能力系统性跃升的关键技术力量，将可持续发展转化为可量化、可运营的价值体系 [3] - 企业ESG发展正从书面承诺转化为行动实践，AI的价值不仅在于效率工具，更在于为ESG管理提供系统性解决方案，推动ESG从“被动披露”走向“主动沟通” [4] 安永的AI工具与应用 - 安永于2024年6月引入DeepSeek模型，结合自研METIS人工智能平台，推出EYAai和ESGai两大智能问答产品 [4] - 产品覆盖生命医疗、零售与消费品、基础设施、科技通信、汽车等十余个垂直领域，旨在通过AI支持企业绿色转型 [4] - ESGai最新版本功能聚焦企业ESG问答、知识卡片输出、碳核算量化等闭环式智能解决方案，已完成三轮迭代升级 [4] 评选机制创新 - 本届评选特别设立“科技创新赋能ESG发展特别贡献奖”，重点关注人工智能等创新手段在绿色发展中的实际应用 [5] - 评审建立起覆盖技术创新、低碳效益、社会责任等九大维度的评估框架，重点关注技术的前瞻性和可推广性 [5] - 评选首次引入AI评审环节，基于“安永企业ESG信息库”的全维度数据辅助独立评委会评选 [5] 获奖名单亮点 - DeepSeek获得“科技创新赋能ESG发展特别贡献奖” [8] - 评委会特别奖获奖者为中远海运控股股份有限公司和国泰航空有限公司 [8] - 年度杰出企业包括中远海运控股、中国中铁、贵州茅台、美团、立讯精密等12家公司 [8]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级，但基于其核心观点和推荐，对港股食品饮料板块持积极看法 [9][10][11] 报告的核心观点 - 恒生必需消费指数经历六个阶段后，当前处于估值修复期，政策支持与周期转换是寻找弹性板块的主线 [3][4][28] - 上游养殖业（原奶、肉牛）面临价格拐点与供给紧张，有望形成“肉奶共振”效应 [6][44] - 下游乳制品行业受益于密集的政策支持，需求复苏与行业集中度提升是主要逻辑 [7][53] - 投资应聚焦于现金流充沛的头部牧场、政策受益的乳业巨头以及细分领域龙头 [9][10][11] 恒生必需消费指数行情回顾 - 指数走势与恒生指数强相关，2015年初至今可分为六个阶段：震荡下行、强劲复苏、震荡期、快速上行、持续下跌、估值修复 [3][4][18][23][26][27][28] - 指数于2021年2月17日达到近十年最高点32196点，于2024年9月跌至近年低点11348点，随后开启波动上行 [3][4][27][28] 各阶段涨幅领先的代表性标的 - **震荡下行期（2015/1-2016/1）**：华润啤酒区间上涨47.77%，由基本面改善驱动；H&H国际控股区间上涨42.94%，由估值提升驱动 [32] - **强劲复苏期（2016/2-2018/6）**：澳优区间上涨256.76%；蒙牛乳业区间上涨153.83%，估值提升116.1%；华润啤酒区间上涨239.99%，2017年归母净利润大幅增长86.8% [33][36] - **震荡期（2018/7-2020/3）**：中国飞鹤区间上涨86.83%，2019年高端奶粉营收占比达68.6%；中粮家佳康区间上涨85.22%，2020年营收同比增长70.8% [37][39] - **快速上行期（2020/4-2021/2）**：现代牧业区间上涨275.00%，2020年归母净利润同比增长125.6%；中粮家佳康区间上涨157.42% [40] - **持续下跌期（2021/3-2024/9）**：阜丰集团区间上涨109.61%，2023年归母净利润达31亿元 [42] - **估值修复期（2024/10-2025/10）**：优然牧业区间上涨108.78%，2025年上半年原料奶毛利率提升至34.7%；阜丰集团区间上涨84.60% [43] 寻找有弹性的食饮板块 - **上游养殖行业**：截至2025年10月16日，主产区生鲜乳均价降至3.04元/kg，较高点4.38元累计下降30.6%，原奶价格拐点临近；肉牛价格因供给因素进入上升周期，牛肉供不应求局面预计持续 [6][44] - **乳制品下游行业**：2025年多项政策出台支持需求复苏与行业规范，包括《育儿补贴制度实施方案》直接利好婴配粉消费，以及奶业纾困政策引导B端深加工需求释放 [7][53][54] 投资建议 - **上游牧场**：推荐现金流充沛、受益于原奶价格拐点的优然牧业（09858 HK）和现代牧业（01117 HK），建议关注中国圣牧（01432 HK） [9][59] - **下游乳企**：推荐估值底部、受益政策的蒙牛乳业（02319 HK）；建议关注H&H国际控股（01112 HK）、中国飞鹤（06186 HK）、澳优（01717 HK） [10] - **细分品类**：椰子水国标出台预期下，建议关注拥有上游原料优势的IFBH（06603 HK） [11]

蒙牛乳业(02319)公布，2025年10月31日耗资约1418.95万港元回购100万股股份。 ...

格隆汇10月31日丨蒙牛乳业(02319.HK)发布公告，2025年10月31日耗资1419万港元回购100万股，回购 价格每股14.18-14.19港元。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中國蒙牛乳業有限公司 呈交日期： 2025年10月31日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02319 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | 庫存股份變動 | | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事 ...

培训活动概述 - 蒙牛集团与国家奶牛产业技术体系于10月22日至24日在北京联合举办牧场接班人高级研修培训暨第29期现代奶牛场高级人才研修班 [1] - 培训共有来自全国的79名牧场新生代接班人和蒙牛奶源技术管理人员参与 在中国农业大学进行为期3天的沉浸式学习 [1] 培训目标与课程设计 - 培训旨在精准对接产业需求 构建定制化培养体系 以应对奶业高质量发展对牧场接班人提出的更高要求 [2] - 课程围绕科技创新、产业升级、生态共赢的导向 设置12大核心模块 涵盖行业分析、数智化应用、绿色能源开发等 确保所学知识应用于实际生产经营 [2][4] - 培训模式打造思想-理论-技术闭环 助力牧场发展与产业升级同频共振 [2][4] 师资力量与教学保障 - 依托国家奶牛产业技术体系和奶牛金钥匙技术服务联盟的专家资源 组建多元化高水平师资队伍 [3] - 师资涵盖岗位科学家、高校教授、企业专家、牧场技术专家、管理学专家及党校专家 进行全方位知识技能传授 [3] 核心课程内容 - 行业趋势分析课程包括首席科学家李胜利教授的主题报告 深入分析奶业形势并预判未来机遇 为牧场规划提供科学指引 [6] - 养殖与管理课程聚焦生产关键环节 从饲料资源利用、牛奶品质调控、疫病检测等维度提供节本增效方案 并传授挤奶流程优化、乳房炎防控等实操经验 [7] - 前瞻性探讨数智化应用与绿色新能源发展路径 助力管理者更新发展理念 [7] - 经营管理能力赋能环节邀请专家帮助提升团队工作效率 夯实降本增效基础 并融入党建学习以凝聚共识 [7][8] 长期行业贡献与影响 - 公司自2012年起与国家奶牛产业技术体系紧密合作 通过搭建技术交流平台、开展专业培训等方式持续提升行业养殖技术和管理水平 [9] - 合作十余年来已累计培养超1000名奶业专业人才 辐射全国1200余家牧场 形成培育一人、带动一企、辐射一片的良性效应 [10] - 此次培训为公司奶源端实施八大结构调整和十项建设性行动夯实人才基础 彰显其作为乳业国家队共筑产业生态的决心 [10] - 公司未来将持续深化产学研合作 通过更精准的人才培育和技术赋能 为中国奶业高质量发展注入持久动能 [10]

奖项荣誉 - 公司连续第四年荣获“拉姆·查兰管理实践奖”的人力资源实践奖 [1] - 公司入选“2025福布斯中国·年度最受员工欢迎雇主”，为连续第三年获评福布斯中国最佳雇主系列奖项 [7] - 公司入选“2025福布斯全球最佳雇主”榜单，该评选覆盖50多个国家和地区的30多万名员工，全球共900家公司、中国内地53家公司入选 [7][8] 组织变革战略 - 公司组织变革案例聚焦其二十余年的组织进化之路，核心理念为“变以应时，革以生存” [5] - 公司在“一体两翼”战略指引下，通过清晰的顶层设计与业务逻辑重塑推动资源整合与能力协同 [5] - 公司凝练出6C组织变革模型，将组织设计、共识构建、协同落地等环节系统化、标准化，形成可复用的方法论 [5] 管理实践成效 - 公司的管理实践旨在在不确定环境中保持增长韧性，驱动其跨越规模边界的同时保持敏捷与内生动力 [5] - 公司通过数智化工厂、产销一体化等创新模式实现效能跃升 [5] - 公司在员工权益保障、职业发展支持与可持续发展实践等领域表现卓越 [7] 行业影响与标杆 - “拉姆·查兰管理实践奖”代表中国管理实践的至高荣誉，获奖案例被收录于《哈佛商业评论》案例库 [3] - 公司的实践为行业提供了高质量增长的范式，并致力于为全球企业管理模式树立标杆 [5][10] - 公司通过组织变革与人才发展，实现了从中国行业标杆到全球雇主典范的跨越 [10]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 2025年第三季度食品饮料行业基金配置比例降至2020年以来新低，但当前板块估值已处于低位，预计四季度随着板块轮动和基本面见底，部分资金将回流 [5][14][15] - 白酒板块迎来业绩和估值双底，建议低位布局，同时可兼顾具备成长性的新消费标的 [8][40] - 行业内部出现分化，报表业绩已处于出清节奏的公司更易获得市场青睐 [6][25] 基金持仓分析 - 2025年第三季度全市场基金对食品饮料的配置比例由第二季度的8.0%回落至6.4%，环比下降1.6个百分点，为2020年以来新低 [5][14] - 主动权益基金对食品饮料的配置比例由第二季度的5.6%下降至4.1%，环比下降1.5个百分点，说明主动基金继续大幅减配 [5][14] - 同期食品饮料板块市值增长3.7%，跑输沪深300指数约18.6个百分点，在全市场中排名第27位（共31个行业） [15][21] - 板块成交金额占比回落至1.65%，较第二季度下降1.05个百分点 [15][21] 子行业配置变化 - 主动权益基金重仓白酒比例由第二季度的4.0%回落至第三季度的3.2%，环比下降0.8个百分点 [6][25] - 全市场基金重仓白酒比例由第二季度的6.8%回落至第三季度的5.5% [6][25] - 非白酒食品饮料的基金重仓比例回落0.68个百分点至0.96% [30] - 啤酒配置比例回落0.17个百分点至0.11% [30] - 乳制品配置比例回落0.11个百分点至0.14% [31] - 调味品配置比例微升0.01个百分点至0.08% [31] - 软饮料配置比例回落0.14个百分点至0.19% [32] - 零食配置比例回落0.09个百分点至0.07% [32] 个股持仓动向 - 基金持仓股份数量普遍减少，表明三季度基金普遍减配食品饮料公司 [7][33] - 泸州老窖、山西汾酒、中炬高新、舍得酒业等基本面有边际改善的公司，其基金持仓市值增加较多 [7][39] - 五粮液、东鹏饮料、伊利股份、贵州茅台等公司基金持仓市值减少较多 [39] - 报表业绩已处于出清节奏的泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒等公司更易获得市场青睐 [6][25] 投资建议 - 短期白酒需求基本接近底部，商务需求承压，政务消费在第二季度触底后边际改善，大众消费保持韧性 [40] - 建议从两个维度布局白酒板块：一是经营相对稳定的贵州茅台、山西汾酒；二是前期报表出清较多、积极进行市场改革的舍得酒业等，受益标的包括珍酒李渡 [8][40] - 大众品中饮料与零食板块因贴近日常刚性消费，抗风险能力更强，建议关注成长性标的，如卫龙美味、西麦食品、盐津铺子等 [8][41][43] - 渠道端，零食量贩、兴趣电商、会员超市、即时零售等因更贴近消费者需求，增速显著优于其他渠道 [8][41]