直营渠道战略调整 - 长城汽车对直营渠道进行重大调整，坦克品牌全面退出直营体系，原“长城智选”更名为“魏牌新能源直营” [2] - 调整后形成“直营聚焦魏牌、经销商覆盖全系”的双轨并行格局，魏牌直营门店将完全聚焦魏牌车型，采用“销售分离、服务一体”模式 [2] - 截至2025年10月，魏牌直营网络已覆盖全国110个城市，运营门店达430家，公司计划年底前将门店数量拓展至600家以上，覆盖约200个城市 [2] 品牌销售与生产表现 - 2025年9月，长城汽车总销量达133,639辆，同比增长23.29% [3][4] - 魏牌2025年9月销量为11,026辆，同比大幅增长63.23%，本年累计销量63,593辆，同比增长96.35% [3][4] - 坦克品牌2025年9月销量为21,441辆，同比增长14.41%，但本年累计销量165,143辆，同比小幅下降2.75% [3][4] - 公司2025年9月新能源汽车销售45,961辆，海外销售50,269辆，首次突破5万辆大关 [4] 全球化战略与市场拓展 - 长城汽车在澳大利亚举办“GWM TECH DAY”全球技术体验活动，展示全动力×全场景布局等技术 [5] - 截至2025年9月，长城汽车在澳洲市场累计销量达39,343台，同比增长23.7%，市占率达4.3%，品牌排名第七，中国品牌第一 [5] - 坦克、炮、哈弗、欧拉四大品类车型在澳新市场多场景热销，公司在该市场已拥有超过20万名车主 [5] 直营模式优势与挑战 - 魏牌的直营渠道具有价格透明统一、直接接触用户效率更高等优势，长期看有助于品牌价值塑造与用户忠诚度培养 [4] - 直营模式面临运营成本高、无经销商分担库存压力等挑战 [4]

合作事件概述 - 长城汽车与中国极地研究中心正式签约，将联合开展中国南北极科学考察车辆研发测试研究项目 [1] - 坦克300将随科学考察队远征南极，在长城站执行科考物资运输与后勤保障任务 [1] - 长城汽车将向极地中心无偿开放其总投资约10亿元人民币的实验室体系 [4] 战略意义与品牌价值 - 此次合作是企业战略与国家战略的同频共振，刷新了中国汽车品牌的价值高度 [2] - 合作是对长城汽车综合实力的国家公信力认证，体现了公司锚定国家战略方向的长远思考 [1] - 开创了自主车企赋能国家科研体系的全新范式，将国家使命担当融入企业发展 [2] 产品实力与市场表现 - 坦克300获得中国极地研究中心授予的"中国南北极考察选用产品"身份 [5] - 坦克300全球累计销售47万辆，国内40万车主累计行驶里程达172亿公里 [7] - 产品足迹遍布各类极限环境，包括沙漠、戈壁、高原和极寒地区，为南极任务进行了预演 [5] 技术配置与极地适应性 - 出征南极的坦克300柴油版搭载2.4T发动机，最大净功率135kW，最大净扭矩480N·m [10] - 柴油燃料在极端低温下具有稳定性和经济性，是极地环境的理想选择 [10] - 为应对极寒进行了独家设计，确保车辆在零下35℃的低温环境下能够启动 [11] 研发验证与可靠性测试 - 坦克300柴油版经历30余次发动机台架测试，累计运行时长14000小时（折合约480万公里） [11] - 单台发动机最长运行超1000小时（折合约34万公里）性能无衰减 [11] - 真实场景测试覆盖全国极限环境，柴油车型耐久试验里程达64万公里，折合用户里程181万公里 [13] 用户共创与市场拓展 - 坦克品牌发起"坦克300南极版"共创计划，邀请全球用户参与车型功能配置与场景适配方案的设计 [1][14] - 共创模式标志着品牌从"单向产品交付"到"双向共创进化"的跨越式发展 [14] - 此次合作是极地科考前沿技术向民用市场转化的重要实践，实现"国家任务技术下沉民用市场" [16]

品牌与渠道战略调整 - 长城汽车将其直营服务品牌“长城智选”更名为“魏牌新能源直营”，展厅内仅保留魏牌旗下车型，坦克700已撤出 [2] - 坦克品牌车型全面退出长城智选直营渠道，回归坦克品牌4S店经销商网络，旨在便于客户一站式体验全系车型并增强品牌文化社群氛围 [2] - 此次调整显示公司对魏牌的资源聚焦，直营渠道资源更多向魏牌倾斜 [3] 渠道网络布局与规划 - 长城智选直营门店选址聚焦北京、上海等一二线城市核心商圈，目前已在全国布局430家门店，覆盖超110个城市 [3] - 按照计划，其直营店将在今年扩展至600家，覆盖200个以上城市，最终构建超过1000家的渠道网络 [3] - 魏牌与坦克品牌在经销商渠道方面并网销售，此次直营渠道调整进一步分离 [3] 品牌销售表现 - 魏牌2025年9月销量达1.10万辆，同比增长63.23%，创单月销量新高；1—9月累计销量6.36万辆，同比增长96.35% [3] - 坦克品牌2025年9月销量为2.14万辆，同比增长14.41%，但前九个月累计销量同比下滑2.75% [4] - 坦克品牌销量支柱坦克300近期销量出现下滑，受国内越野车市场竞争加剧影响 [4]

港交所消息：10月8日， 贝莱德 持有的 长城汽车 H股多头头寸从6.71%增至7.24%。 ...

行业整体表现 - 9月全国乘用车市场零售224.1万辆，同比增长6.3%，环比增长11.0% [1] - 今年1-9月累计零售1700.5万辆，同比增长9.2%，再破历史峰值 [1] - 统计的14家A/H股上市车企中，11家9月销量实现同比增长，占比78.6% [1] - 新能源汽车是主要增长动力，14家主流车企新能源合计销量突破132万辆 [1] - 9月新能源车零售渗透率达57.8%，较去年同期提升5个百分点，自主品牌中新能源车渗透率达78.1% [1] 主要车企销量分析 - 上汽集团9月销量439,777辆，同比增长40.39%，环比增长21.03%，时隔5个月重夺月度销量冠军 [2] - 上汽集团1-9月累计销量3,193,270辆，同比增长20.53% [2] - 比亚迪9月销量396,270辆，同比下降5.52%，为2024年3月以来首次单月同比下降 [3] - 吉利汽车9月销量273,125辆，同比增长35.24%，其中新能源汽车销量165,201辆，同比增长81.27%，渗透率60.49% [2][3] - 零跑汽车9月交付66,657辆，同比增长97.4%，刷新造车新势力单月交付纪录 [4] - 小鹏汽车9月交付41,581辆，同比增长94.74% [2] - 理想汽车9月交付33,951辆，同比下降36.76% [2] 新能源汽车细分表现 - 上汽集团新能源汽车9月销量189,498辆，同比增长46.54% [2][3] - 比亚迪乘用车纯电车型9月销量20.5万辆，同比增长24.31%，插混车型9月销量18.8万辆，同比下降25.58% [3] - 奇瑞汽车新能源汽车9月销量83,498辆，同比增长17.24% [4] - 赛力斯新能源汽车9月销量44,678辆，同比增长19.44%，占其总销量92.53% [2] 市场动态与竞争格局 - 9月国内车市有超70款新车开启预售、亮相或上市 [5] - 吉利与奇瑞正在蚕食比亚迪的新能源汽车市场份额 [3] - 长安汽车自主品牌9月销量22.59万辆，同比增长30.83%，对合资品牌依赖度显著降低 [4] - 吉利汽车高端品牌极氪9X上市13分钟大定订单突破一万辆，领克10EM-i上市56分钟大定订单超一万辆 [3] 未来展望 - 四季度车市在政策引导和高增长基础上有望延续平稳增长势头 [5] - 2026年新能源购置税减免政策调整将刺激消费者在年底前集中购车 [5] - 乘联分会预计将向上修正2025年增长预测，全年预测将进一步调高 [5]

（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） ，2025 10月13日 股份代號：2333（港幣櫃檯）及82333（人民幣櫃檯） 董 事 會 會 議 通 知 長城汽車股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，本公司董事會會議 將於2025年10月24日（星期五）於中國河北省保定市朝陽南大街2266號舉行，藉以審議及批 准（其中包括）本公司及其子公司截至2025年9月30日止3個月之未經審計的第3季度業績 （以《中國企業會計準則》編製）。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任 何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任 。 承董事會命 長城汽車股份有限公司 公司秘書 李紅栓 長 城 汽 車 股 份 有 限 公 司 GREAT WALL MOTOR COMPANY LIMITED* 非執行董事：何平先生。 獨立非執行董事：樂英女士、范輝先生及鄒兆麟先生。 * 僅供識別 於本公告日期，董事會成員如下： 執行董事：魏建軍先生、趙國慶先生及李紅栓女士。 職工董事：盧彩娟女士。 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 四季度补贴额度吃紧带来市场抢装，密集上市的改款车型有望推动Q4车市走强 [4] - 投资应聚焦“科技+中高端+国央企改革”两条主线，在消费端不明朗背景下，科技是持续创造超额收益的主要阵地 [4] - 建议关注供给能有效释放的整车企业，以及业绩有支撑、估值较低且有提升潜力的科技引领赛道公司 [4] 行业情况更新总结 - 2025年第39周乘用车零售总量65万辆，环比增长27.95%，同比微降1.02% [4] - 第39周新能源车销量37.0万辆，环比增长24.58%，同比增长13.15%，新能源渗透率达56.92% [4] - 最近一周传统车原材料价格指数环比上升0.8%，新能源车原材料价格指数环比上升1.2% [4] 市场行情回顾总结 - 本周汽车行业指数收于8141.23点，全周下跌1.26%，跌幅高于沪深300指数（下跌0.51%） [4][13] - 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第26位，较上周下降16位 [4][13] - 本周行业个股上涨132只，下跌135只，涨幅前三为美力科技（+18.9%）、金龙汽车（+13.7%）、卡倍亿（+13.2%） [4][18] 重要事件总结 - 工信部第400批新车申报涉及234户企业的668个新能源车型号，包括安徽大众与众07、零跑Lafa5等重点车型 [5][31] - 三部门联合公告明确2026-2027年新能源汽车购置税减免技术要求，对纯电动和插电式混合动力乘用车的能耗、续航等指标提出新规 [8][10][25] - 上海调整汽车以旧换新补贴规则，自10月13日至12月31日采用“报名、公证摇号、中签获取资格”的新方式 [11][12][38] 销量与行业数据总结 - 2025年9月全月乘用车市场零售223.9万辆，同比增长6%，环比增长11% [39][40] - 2025年9月全月厂商批发277.0万辆，同比增长11%，环比增长12% [43] - 2025年9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5%，环比下降2.5个百分点，但仍位于荣枯线之上 [50] 原材料与成本跟踪总结 - 最近一周电池原材料中镍、钴价格分别上涨1.1%和4.6%，碳酸锂价格持平 [52] - 海运成本本周下降，FDI指数较9月30日下降5.4% [62][64] - 汇率方面，美元兑人民币中间价环比微降0.01%，欧元兑人民币中间价环比下降1.22% [66] 投资分析意见总结 - 推荐强α主机厂：蔚来、小米、小鹏、理想 [4] - 智能化趋势下推荐：理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润，并关注江淮汽车、赛力斯等华为鸿蒙智行代表 [4] - 国央企整合推荐关注：上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [4] - 推荐具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业：福耀玻璃、新泉股份、福达股份等 [4]

公司公告 - 长城汽车董事会会议将于2025年10月24日星期五举行 [1] - 会议地点为中国河北省保定市朝阳南大街2266号 [1] - 会议将审议并批准公司及其子公司截至2025年9月30日止的第三季度未经审计业绩 [1] - 第三季度业绩将依据《中国企业会计准则》编制 [1]

会议信息 - 长城汽车董事会会议将于2025年10月24日在河北保定举行[3] - 会议将审议及批准公司2025年Q3未经审计业绩[3] 人员信息 - 执行董事为魏建军、赵国庆及李红栓[4] - 职工董事为卢彩娟[5] - 非执行董事为何平[6] - 独立非执行董事为乐英、范辉及邹兆麟[7]

行业整体表现 - 9月全国乘用车市场零售224.1万辆，同比增长6.3%，环比增长11.0% [1] - 1-9月累计零售1700.5万辆，同比增长9.2%，再破历史峰值 [1] - 统计的14家A/H股上市车企中，11家9月销量实现同比增长，占比78.6% [1] - 9月新能源车零售渗透率达57.8%，较去年同期提升5个百分点，自主品牌中新能源车渗透率高达78.1% [1] 新能源汽车驱动增长 - 14家主流车企9月新能源车合计销量突破132万辆 [1] - 多家车企新能源销量增速显著高于整体，如吉利汽车新能源销量同比增长81.27% [2][3] - 零跑汽车9月交付量达66,657辆，同比增长97.4%，刷新造车新势力单月交付纪录 [5] - 小鹏汽车9月销量41,581辆，同比增长94.74% [2] 主要车企销量亮点 - 上汽集团9月销量439,777辆，同比增长40.39%，重夺月度销量冠军，实现同比“九连涨” [2] - 上汽集团新能源汽车9月销量189,498辆，同比增长46.54% [2][3] - 比亚迪9月销量396,270辆，同比下降5.52%，为2024年3月以来首次单月同比下降 [2][3] - 吉利汽车9月销量273,125辆，同比增长35.24%，其高端品牌极氪、领克订单表现强劲 [2][3] 市场竞争格局变化 - 吉利汽车与奇瑞汽车正积极抢占新能源汽车市场份额 [3] - 长安汽车自主品牌9月销量22.59万辆，同比增长30.83%，对合资品牌依赖度降低 [4] - 9月国内车市有超70款新车开启预售、亮相或上市，新车推出速度加快 [5] - 零跑汽车以“高性价比”策略在10万-20万元主流市场表现突出 [5] 未来展望与驱动因素 - 乘联分会预计四季度车市有望延续平稳增长势头 [6] - 2026年新能源购置税减免政策调整将刺激消费者在年底前集中购车 [6] - “银九金十”旺季、年末车企冲量、政策组合拳及出口高增速将共同支撑市场 [6] - 乘联分会预计将向上修正2025年全年增长预测 [6]