GUOQUAN FOOD (SHANGHAI) CO., LTD. 鍋 圈 食 品（ 上 海 ）股 份 有 限 公 司 本人╱吾等 （附註1） （姓名） 地址為 （地址） 為鍋圈食品（上海）股份有限公司（「本公司」） 股H股的登記持有人，茲委任 （附註2） 大會主席 或 （姓名） 地址為 （地址） 為本人╱吾等的代表，代表本人╱吾等出席本公司謹訂於2025年8月22日（星期五）下午2時假座中國上海市閔行區 興虹路187弄3號5樓會議室舉行之2025年第一次臨時股東大會（及其任何續會）（「臨時股東大會」），以審議並酌情通 過臨時股東大會通告所載的決議，並於該大會上代表本人╱吾等依照下列欄內所示以本人╱吾等的名義就有關決議 投票表決。 除另有界定外，本代表委任表格所用詞彙與本公司日期為2025年8月5日的通函所界定者具相同涵義。 | | | （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2517） 於2025年8月22日（星期五）舉行之 2025年第一次臨時股東大會適用的代表委任表格 附註： 收集個人資料聲明 閣下是自願提供 閣下及 閣下委任代表的姓名及地址，以用於處理就本公司臨時股東大會有關 閣下委任 ...

基本信息 - 公司于2019年7月11日成立，H股在港上市，代号2517[8] 业绩总结 - 截至2025年6月30日止6个月净利润190.2百万元[16] 利润分配 - 董事会建议派中期股息每股0.0716元，共190.1百万元[16] - 以2025年8月4日总股数核算，实际按记录日期确定[16] - 建议股息人民币宣派，港元派付H股股东[16] - 若获批，预计2025年10月17日派发给9月2日在册股东[16] 临时股东大会 - 2025年8月22日下午2时在上海举行[3][26] - 审议批准2025年半年度利润分配方案[28] - 8月19 - 22日、28日 - 9月2日暂停办理股东登记[17][19][30] - 代表委任表格已刊发，须于8月21日下午2时前送达[20] - 决议案以投票表决，结果将公布[20]

股东大会信息 - 2025年8月22日下午2时举行第一次临时股东大会[3] - 地点为上海闵行区兴虹路187弄3号5楼会议室[3] - 预计需时半日[8] 会议审议事项 - 审议2025年半年度利润分配方案[5] 股东参会及文件送达要求 - 2025年8月21日下午2时前送达代表委任表格等文件[6] - 2025年8月18日下午4时30分前送达股份过户文件等[7] - 2025年8月22日股东名册股东有权参会投票[7] - 参会须出示身份证明文件[8] - 自行负责交通及住宿费[8] 股东登记安排 - 2025年8月19日至22日暂停办理股东登记[7]

投资评级 - 维持"增持"评级 [5][12] 核心财务预测 - 预计2025-2027年营收分别为72 6/84 0/97 0亿元 对应增长率12 3%/15 6%/15 6% [3][12] - 预计同期毛利率分别为22 1%/22 2%/22 4% [3][12] - 核心经营净利润分别为4 3/5 0/5 8亿元 3年复合增速23% [3][12] - 核心经营EPS分别为0 16/0 18/0 21元 [3][12] 经营表现 - 2025H1收入32 4亿元 同比增长21 6% 其中向企业客户销售同比高增125 1% [9][10] - 2025H1核心经营利润1 9亿元 同比增长52 3% 核心经营利润率5 9% 同比提升1 2pct [9][10] - 销售费用率/管理费用率同比节约1 8pct/1 8pct [10] 业务发展 - 2025H1推出175个火锅及烧烤类新品SKU 包括特色组合套餐 [11] - 净新增270家乡镇门店 针对乡镇市场优化产品结构和陈列 [11] 市场数据 - 当前股价3 55港元 流通市值9 423 69百万港元 [5][6] - 一年内股价最高6 09港元 最低1 65港元 [6] - 2025年8月4日收盘价对应2025E市盈率21 9倍 市净率2 7倍 [13] 历史财务 - 2024年营收64 7亿元 同比增长6 17% [13] - 2024年归母净利润2 31亿元 同比下滑3 79% [13] - 2024年毛利率21 9% ROE7 33% [15]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 2025H1营收32.4亿元同比+21.6%，归母净利1.83亿元同比+113.2%，核心经营利润1.90亿元同比+52.3%，业绩超预期 [8] - 单店营收持续改善，乡镇门店净增270家，城市门店净减19家，加盟门店总数达10386家，同增7.6%，平均单店营收同增高个位数 [8] - 毛利率22.1%同比-1.7pct但环比+1.7pct，销售/管理费率分别优化1.7pct至9.5%/6.4%，核心经营利润率达5.9%同比+1.2pct [8] - 乡镇开店逻辑顺畅，全国3-4万个乡镇容量大且竞争不充分，公司模型具备吸引力 [8] 财务预测 盈利预测 - 2025-2027年营收预测72.9/83.9/95.5亿元，同比+13%/15%/14% [8] - 2025-2027年归母净利4.2/5.0/5.8亿元，同比+81%/19%/17%，对应PE 21/18/15X [8] - 2025H1销售予加盟商/其他渠道/服务收入分别26.0/5.6/0.8亿元，同比+11.0%/96.2%/8.3% [8] 资产负债表 - 2025E流动资产36.4亿元，现金及等价物19.3亿元，存货7.9亿元 [9] - 2025E总负债16.7亿元，资产负债率32.3% [9] 现金流与比率 - 2025E经营活动现金流5.10亿元，ROIC 12.62%，ROE 12.42% [9] - 2025E销售净利率5.71%，毛利率22.0% [9] 市场数据 - 收盘价3.55港元，市净率2.92倍，流通市值88.7亿港元 [6] - 每股净资产1.10元，总股本2747.36万股 [7]

公司业绩表现 - 公司2025年上半年收入达32.4亿元人民币 同比增长21.56% [1] - 母公司拥有人应占利润1.83亿元人民币 同比大幅增长113.22% [1] - 每股基本及摊薄盈利0.0684元 [1] 门店网络扩张 - 门店数量从2024年6月的9,660家增至2025年6月的10,400家 覆盖全国31个省级行政区 [1] - 2025年上半年净新增270家乡镇门店 针对乡镇市场优化产品结构和门店陈列 [2] - 完成超过2,000家零售门店的智慧化、无人化改造 推出24小时无人零售新店型 [2] 战略与运营 - 坚持"社区央厨"战略定位 通过多渠道多场景布局实现线上线下结合 [1] - 深入发掘消费者需求 开发迭代产品组合 提升门店运营管理能力 [1] - 完善会员生态建设 形成全方位即时零售门店网络 [1]

财务表现 - 2025年上半年收入达32.4亿元人民币，同比增长21.56% [1] - 母公司拥有人应占利润1.83亿元，同比大幅增长113.22% [1] - 毛利率提升2.7个百分点至22.1% [3] - 净利润率从2.7%提升至5.9% [3] - 核心经营利润(非国际财务报告准则计量)同比增长52.3% [3] - 核心经营利润率(非国际财务报告准则计量)提升1.2个百分点至5.9% [4] - 2025年股东回报总额预计超过4.99亿元，同比增长130.7% [4] 业务扩张 - 覆盖全国31个省、自治区及直辖市 [5] - 2025年上半年净新增270家乡镇门店 [5] - 推出24小时无人零售门店新店型 [5] - 完成超过2000家零售门店的智慧化、无人化改造 [5] - 拟布局海南省儋州市食材生产基地 [8] 产品与营销 - 打造爆品套餐矩阵 [6] - 线上渠道深度开拓，抖音账号矩阵实现超32亿次平台曝光量 [6][7] - 线上零售额同比实现翻倍以上增长 [7] - 注册会员数量从309万增至590万 [7] - 预付卡预存金额从4.3亿元增至5.9亿元，同比增长37.2% [7] 供应链优化 - 采用"单品单厂"策略深化上游产业端布局 [7] - 截至2025年6月30日拥有7个食材生产厂 [7] - 持续提升议价能力和规模效应 [8] - 持续优化产品成本 [8] 战略方向 - 坚定社区央厨战略 [11] - 多渠道多场景发展，线上线下相结合 [11] - 持续打造爆品管线 [11] - 升级会员计划提升复购粘性 [11] - 尝试探索海外市场 [9] - 首次获得万得ESG评级AA级，行业排名第一 [9][10] 管理层观点 - 2025年是公司向下扎根、向上生长的一年 [11] - 收入、利润双轮驱动的增长态势彰显发展质量 [11] - 迈向可持续价值创造的新阶段 [11]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入32.40亿元，同比增长21.6% [1] - 毛利7.17亿元，同比增长17.8%，毛利率22.1% [1] - 净利润1.90亿元，同比大幅增长122.5% [1] - 核心经营利润1.90亿元，同比增长52.3% [1] - 年度股东回报金额4.99亿元（含1.9亿元现金股利和1.11亿元股份回购），同比增长130.7% [3] 战略调整与增长驱动 - 2023年下半年启动战略调整，2024年下半年重启增长模式，聚焦门店运营模型、品牌调性、加盟商结构等方向 [1][2] - 全国门店总数达10,400家，同比净增740家，其中新型乡镇门店净增270家 [2] - 完成2000家无人智慧门店改造，提升坪效与运营效率 [2] - 会员体系驱动增长：注册会员5030万（+62.8%），预付卡储值5.9亿元（+37.2%） [3] - 高充值会员消费频次是低充值会员的两倍 [6] 渠道与营销创新 - 线上营销通过抖音、小红书、快手等平台推广，抖音品牌曝光量突破32亿次 [2] - 套餐类产品线上销售额翻倍增长 [2] - 即时零售网络覆盖2000余家门店，推出24小时无人零售服务 [6] - 乡镇市场定制化陈列与SKU结构验证增长潜力 [6] 供应链与产品优化 - 自有工厂增至7家，覆盖调味料、丸滑水产、牛肉产品，自产占比持续提升 [4] - 全国建成19座数字化中央仓，实现"次日达"，存货周转天数降至41.7天（-18.2%） [4] - 上半年推出175个新SKU，包括"毛肚自由Plus套餐"、"烧烤露营集装箱套餐"等 [4] - 供应链网络优化提升议价能力与定制开发效率 [4] 未来战略方向 - 巩固"社区中央厨房"定位，覆盖"在家吃饭"多场景需求 [5] - 拓展县乡市场差异化产品策略，强化下沉市场竞争力 [7] - 评估海外业务拓展，拟通过区域试点切入全球华人市场 [7] - 持续丰富中西餐、饮品、冰品、夜宵等产品线 [7]

锅圈(02517)公布，将于2025年10月17日派发中期股息每股7.16分。 ...

财务表现 - 公司2025年上半年收入达32.4亿元人民币，同比增长21.56% [1] - 母公司拥有人应占利润1.83亿元人民币，同比增长113.22% [1] - 每股基本及摊薄盈利0.0684元 [1] 战略与业务发展 - 公司坚持"社区央厨"战略定位，通过多渠道、多场景布局实现线上线下结合 [1] - 深入发掘消费者需求，开发迭代产品组合，提升门店运营管理能力 [1] - 完善会员生态建设，形成全方位即时零售门店网络 [1] 门店扩张与覆盖 - 门店数量从2024年6月的9,660家增至2025年6月的10,400家，覆盖全国31个省、自治区及直辖市 [1] - 2025年上半年净新增270家乡镇门店，产品结构和陈列针对乡镇市场优化 [1] - 推出24小时无人零售新店型，完成超两千家零售门店的智慧化、无人化改造 [1]