监管动态与行业竞争态势 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室于2026年1月9日宣布，依据《反垄断法》对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估，原因是行业存在拼补贴、拼价格、控流量等突出问题，挤压实体经济并加剧“内卷式”竞争 [3] - 主要外卖平台美团、淘宝闪购、京东均对此调查作出回应，表示坚决拥护、欢迎并将积极配合，承诺落实主体责任、公平参与市场竞争 [5] - 监管层的持续关注表明行业非理性竞争一直存在，尽管阿里和美团在2025年11月曾透露将收缩外卖业务投入，但淘宝闪购仍将2026年的首要目标定为份额增长，行业竞争难以熄火 [6] - 商务部研究院副研究员分析指出，此次调查评估的核心是为行业高质量发展“立规矩、稳预期”，而非单纯“压平台” [9] 行业竞争焦点转向 - 随着监管强调公平有序竞争以及补贴战导致巨额亏损，低价已不能成为外卖竞争的重心，行业需要寻找新的竞争维度 [5] - 行业竞争或将从价格战转向效率竞争 [4] - 高客单价订单成为未来竞争的关键隐线，美团在2025年三季度财报电话会中透露，其在实付超过15元的订单中占有2/3以上份额，在实付超过30元以上的订单中占有70%以上份额 [6] - 淘宝闪购方面则表示，其2025年9月、10月的高客单价订单占比提升，最新笔单价环比8月份增长了超过两位数 [6] - 行业需要通过“笔单价”指标加深高质量用户运营，考验全局运营能力 [6] - 网经社电子商务研究中心分析师预计，监管压力将推动平台回归可持续发展轨道 [7] 补贴战的负面影响 - 2025年，淘宝闪购、京东和美团三家平台持续了近半年的超百亿补贴战，核心动因在于争夺市场份额和构建生态协同 [9] - 商家普遍不认可补贴大战，认为“补贴不如不补”，原因包括低价留不住用户、正常经营利润高于补贴后的爆款产品 [8][9] - 补贴战带来了三大负面影响：产生大量浪费（爆单后因时间差导致外卖被扔掉）、低单价降低外卖质量、改变消费习惯（堂食减少）迫使商家改变经营策略 [9] - 有商家希望2026年外卖行业能回归正常，避免出现特别低价的订单 [9] 平台财务表现与行业影响 - 补贴战对平台财务造成直接影响：美团2025年第三季度核心本地商业收入同比减少2.8%至674亿元，该业务经营亏损达141亿元，经营亏损率为20.9% [10] - 阿里巴巴2025年第三季度即时零售业务（淘宝闪购和饿了么）收入为229亿元，同比增长60%，但公司经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元，主要归因于对即时零售等业务的投入 [10] - 京东2025年第三季度外卖GMV和订单量稳步增长，且整体投入环比收窄，主要得益于运营效率提升 [10] - 过度补贴、价格战和流量博弈正在削弱平台服务能力、压缩商户利润空间，也不利于新就业群体的稳定预期 [10]

监管背景与目的 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布对外卖平台服务行业开展市场竞争状况调查评估 [1] - 调查背景是外卖平台服务行业存在拼补贴、拼价格、控流量等突出问题，挤压实体经济，加剧行业“内卷式”竞争，社会各方面反映强烈 [2] - 调查旨在推动外卖平台依法合规经营、公平有序竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [2] 调查评估方法与内容 - 调查评估将通过现场核实、当面访谈、问卷调查等方式进行 [3] - 调查将深入了解外卖平台竞争行为，广泛听取平台内经营者、新就业群体、消费者等各方意见，全面调查市场竞争状况 [3] - 调查将组织开展分析论证，传导监管压力，并提出处置措施 [3] 行业现状与问题 - 外卖平台服务行业是平台经济的重要组成部分，在促进消费、扩大就业、推动创新等方面发挥了重要作用 [2] - 近段时间以来，行业存在拼补贴、拼价格、控流量等非理性竞争问题 [2][4] - 这些问题挤压实体经济，加剧行业“内卷式”竞争 [2] 平台回应与表态 - 美团坚决拥护调查决定，将全力做好配合工作，并呼吁行业回归理性，反对“内卷式”竞争 [4] - 淘宝闪购欢迎并积极配合调查，强调其严格遵守相关法律法规，遵循《外卖平台服务管理基本要求》开展业务 [6] - 京东外卖坚决支持并欢迎调查决定，高度赞同反内卷、维护市场公平竞争秩序的措施，并称将通过供应链模式创新推动品质外卖高质量发展 [8] 监管要求与行业展望 - 监管要求外卖平台积极配合调查评估，严格落实反垄断合规主体责任，有效防范化解垄断风险，公平参与市场竞争 [3] - 监管旨在促进外卖平台服务行业创新和健康发展 [2][3] - 平台表示将共同落实市场主体责任，公平参与市场竞争，促进行业创新和健康发展 [4][6][8]

监管调查与行业背景 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室决定对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估，旨在推动行业依法合规经营、公平有序竞争，解决拼补贴、拼价格、控流量等突出问题 [2] - 三大外卖平台（美团、淘宝闪购、京东）均发声表示坚决支持、拥护并欢迎此次调查，承诺将积极配合，严格落实合规主体责任，共同维护公平有序的市场环境 [1][3][4] 行业竞争问题分析 - 外卖平台服务行业存在“拼补贴、拼价格、控流量”等非理性竞争问题，导致行业“内卷式”竞争，挤压实体经济，社会反映强烈 [2] - 2025年的外卖补贴大战导致餐品价格严重扭曲，正常售价20元、30元的餐食或奶茶在补贴后仅需两三元，甚至出现“零元购”现象 [5] - 不正常的补贴对实体餐饮造成冲击，形成从利润侵蚀到质量妥协的恶性循环，商家陷入囚徒困境 [5] - 补贴成本转嫁机制存在深层矛盾，平台可能通过算法权力将补贴压力传导至商家，形成隐性成本共担，例如一笔订单中商家实际承担的补贴成本是平台的两倍多 [6] 主要平台财务影响 - **美团**：2025年第三季度收入为人民币955亿元，同比增长2.0%，但由于竞争加剧，其核心本地商业分部经营溢利同比大幅下降，转为经营亏损人民币141亿元 [7] - **阿里巴巴**：截至2025年9月30日的季度，收入为人民币2477.95亿元，同比增长5%，但经营利润为人民币53.65亿元，同比下降85%，净利润为人民币206.12亿元，同比下降53% [7] - **京东集团**：2025年第三季度收入为人民币2991亿元，同比增长14.9%，但归属于普通股股东的净利润为人民币53亿元，较2024年同期的117亿元大幅下降 [7]

事件概述 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室于2026年1月9日宣布，启动对外卖平台服务行业市场竞争状况的调查与评估 [1][4] 淘宝闪购的回应 - 公司深知公平竞争是市场经济的核心原则，是推动行业持续创新与健康发展的基石 [1][4] - 公司始终坚持公平、公正、公开的原则，在商户管理、价格行为、配送员权益保障、消费者权益保护等方面严格遵守《反垄断法》、《反不正当竞争法》等相关法律法规，并遵循《外卖平台服务管理基本要求》开展业务 [1][5] - 公司欢迎并将积极配合此次行业市场竞争状况调查、评估工作，严格落实合规主体责任 [1][5] - 公司将持续与商户、生态合作伙伴等各方携手，提供更多元化、更高质量的服务，共同维护公平有序的市场环境，合力推动外卖服务行业进一步繁荣发展 [1][5] 美团的回应 - 公司坚决拥护此次调查，并将全力做好配合工作 [1] - 公司指出近一段时间以来，外卖市场存在“拼价格、拼补贴、控流量”等非理性竞争问题 [1] - 公司表示已多次呼吁行业回归理性，坚决反对“内卷式”竞争 [1][3] - 公司将以此次调查为契机，和行业内各平台一起，共同落实市场主体责任，公平参与市场竞争，促进外卖平台服务行业创新和健康发展 [1][3]

调查评估的背景与目的 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室依据《中华人民共和国反垄断法》对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估 [1] - 外卖平台服务行业作为平台经济的重要组成部分，在促进消费、扩大就业、推动创新等方面发挥了重要作用 [1] - 近段时间以来，外卖平台服务行业存在拼补贴、拼价格、控流量等突出问题，挤压实体经济，加剧行业“内卷式”竞争，社会各方面反映强烈 [1] - 调查评估旨在推动外卖平台依法合规经营、公平有序竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [1] 调查评估的方式与要求 - 调查评估将通过现场核实、当面访谈、问卷调查等方式进行 [2] - 将深入了解外卖平台竞争行为，广泛听取平台内经营者、新就业群体、消费者等各方意见，全面调查市场竞争状况 [2] - 将组织开展分析论证，传导监管压力，提出处置措施 [2] - 要求外卖平台积极配合市场调查、评估工作，严格落实反垄断合规主体责任，有效防范化解垄断风险，公平参与市场竞争 [2] 主要外卖平台的回应 - 淘宝闪购和美团均表示将积极配合此次调查评估工作 [2][4] - 淘宝闪购发文称其深知公平竞争是市场经济的核心原则，始终坚持公平、公正、公开的原则 [2] - 淘宝闪购表示在商户管理、价格行为、配送员权益保障、消费者权益保护等方面严格遵守相关法律法规 [2] - 美团方面表示近一段时间以来，外卖市场“拼价格、拼补贴、控流量”等非理性竞争问题突出 [4][5] - 美团多次呼吁行业回归理性，坚决反对“内卷式”竞争 [4][5] - 美团将以此次调查为契机，和行业内各平台一起共同落实市场主体责任，公平参与市场竞争 [4][5]

行业监管动态 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室依据《中华人民共和国反垄断法》，对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估 [1] 公司回应与立场 - 美团坚决拥护国家开展外卖市场竞争调查评估，并将全力做好配合工作 [1] - 美团认为近一段时间以来，外卖市场存在“拼价格、拼补贴、控流量”等非理性竞争问题，公司多次呼吁行业回归理性，坚决反对“内卷式”竞争 [1] - 美团表示将以此次调查为契机，和行业内各平台一起，共同落实市场主体责任，公平参与市场竞争，促进外卖平台服务行业创新和健康发展 [1] - 淘宝闪购表示坚决维护行业公平有序竞争，欢迎并将积极配合此次行业市场竞争状况调查、评估工作 [1][2] - 淘宝闪购称其始终坚持公平、公正、公开的原则，在商户管理、价格行为、配送员权益保障、消费者权益保护等方面，严格遵守相关法律法规，遵循《外卖平台服务管理基本要求》开展业务 [1] 行业现状与公司行动 - 外卖市场存在非理性竞争问题，突出表现为“拼价格、拼补贴、控流量” [1] - 淘宝闪购表示将持续与商户、生态合作伙伴等各方携手，提供更多元化、更高质量的服务，共同维护好公平有序的市场环境，合力推动外卖服务行业进一步繁荣发展 [2]

政府监管动态 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室于1月9日宣布，依据《中华人民共和国反垄断法》对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估 [1] 行业竞争现状 - 近一段时间以来，外卖市场存在“拼价格、拼补贴、控流量”等非理性竞争问题 [2] - 行业内存在“内卷式”恶性竞争 [2][6] 主要平台回应与立场 - **美团**：坚决拥护国家开展外卖市场竞争调查评估，将全力做好配合工作 [2] 公司多次呼吁行业回归理性，坚决反对“内卷式”竞争 [2] 公司将以此次调查为契机，与行业内各平台共同落实市场主体责任，公平参与市场竞争，促进行业创新和健康发展 [2] - **淘宝闪购**：坚决维护行业公平有序竞争，欢迎并将积极配合此次调查评估工作 [4] 公司表示在商户管理、价格行为、配送员权益保障、消费者权益保护等方面严格遵守相关法律法规 [4] 公司致力于提供更多元化、更高质量的服务，共同维护公平有序的市场环境 [4] - **京东外卖**：坚决支持并欢迎国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室开展外卖行业调查评估 [6][7] 公司高度赞同反内卷、维护市场公平竞争秩序、保障消费者与经营者、骑手合法权益的措施 [6][7] 作为数实融合的新型实体企业，公司坚定不移地抵制内卷式恶性竞争，将通过供应链模式创新推动品质外卖的高质量发展 [6][7]

核心观点 - 公司在警方指导下于大连启动开锁行业专项服务治理试点，通过提升商户准入门槛、线上化追溯、动态信用调控及AI咨询等措施，构建了消费透明、服务可追溯、体验升级的便民服务新模式，试点效果显著，部分商户订单翻番、营业额提升超50%，客诉量下降，行业乱象有望得到根治 [1][2][3] 试点措施与模式 - **提升准入门槛与资质核验**：平台与警方打通资质核验通道，校验商家公安备案资质，从源头杜绝无证经营风险，试点区域开锁商家公安备案率已达100%全覆盖 [1][2] - **建立信用与流量调控机制**：平台建立履约分动态调控机制，综合上门时效、服务质量、价格纠纷客诉率等维度分析商家履约质量，并为优质履约商家提供流量倾斜支持 [2] - **推动服务流程线上化与可追溯**：试点服务流程线上化，要求开锁师傅从抵达现场起实时上传服务步骤并用视频记录过程，用户在线支付尾款时，系统与人工主动巡检比对收费标准与市场均价，对异常加价订单启动预警核查 [2] - **引入AI技术提升透明度**：平台上线开锁行业AI咨询入口，用户下单前可咨询门锁类型、收费标准等信息，同时在商户页面通过AI普及行业知识与专业名词，帮助消费者了解价格与服务流程 [2] 试点成效与行业影响 - **商户经营显著改善**：在优质供给服务的引领下，部分大连开锁商家实现订单量翻番，营业额提升超50% [1] - **消费纠纷与客诉量下降**：试点区域的开锁服务客诉量同步走低，“上门开锁被师傅坐地起价”、“开锁刺客套路多”等行业现象，以及价格不透明、服务质量参差不齐等问题引发的消费纠纷有望成为历史 [1] - **推动行业转型升级**：通过“线上监管 + 技术创新”模式，为传统特种行业探索出健康可持续发展路径，将推动开锁行业从“价格战”转向“服务战”，通过标准化服务流程与透明化收费体系让消费者放心下单 [3] - **优化本地营商环境**：平台的创新举措进一步优化了本地营商环境，为民营经济发展保驾护航 [3] 未来规划 - **试点经验全国推广**：公司计划将此次在大连的试点运营经验推广至全国更多城市 [3] - **持续赋能传统行业**：公司希望通过平台的产品能力、数据积淀和AI领域的前沿实践，为消费者提供更靠谱放心的服务体验，帮助传统行业商家通过线上化转型完善服务履约保障体系和信用体系，持续推动便民生活服务高质量发展 [3]

监管动态 - 国家市场监督管理总局于2026年1月9日宣布，将对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估 [1] - 调查评估将通过现场核实、当面访谈、问卷调查等方式进行，旨在深入了解平台竞争行为并听取各方意见 [1] - 此前在2025年5月与7月，国家市场监督管理总局已连续两次对三家外卖平台进行了约谈，要求公平有序竞争、合法规范经营 [1] 行业现状与问题 - 近段时间以来，外卖平台服务行业存在拼补贴、拼价格、控流量等问题 [1] - 上述问题导致挤压实体经济和加剧行业“内卷式”竞争，社会各方面反映强烈 [1] 公司回应与立场 - 美团官方发布公告，表示坚决拥护监管调查，并将全力做好配合工作 [1] - 公司表示将以此次调查为契机，与行业内各平台共同落实市场主体责任，公平参与市场竞争 [1] - 在2025年期间，美团连续六次对“反对内卷”进行了官方表态与声明 [1] - 美团在连续三个季度的财报电话会及股东大会上，均公开表达了“坚决反对内卷”的态度 [1]

沪港通与深港通南向资金整体成交概况 - 2026年1月9日，沪港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（09988）成交65.69亿元、金风科技（02208）成交33.07亿元、中芯国际（00981）成交21.74亿元 [1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（09988）成交34.20亿元、腾讯控股（00700）成交20.95亿元、中芯国际（00981）成交17.49亿元 [1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司资金流向 - 阿里巴巴-W（09988）成交额最高，达65.69亿元，但呈现大幅净卖出，净卖出额为21.14亿元 [2] - 腾讯控股（00700）是十大活跃股中净买入额最高的公司，净买入8.83亿元，成交额为20.64亿元 [2] - 金风科技（02208）成交额居第二位，为33.07亿元，净卖出1.30亿元 [2] - 中芯国际（00981）成交21.74亿元，净卖出1.74亿元 [2] - 美团-W（03690）成交20.75亿元，净卖出2.19亿元 [2] - 小米集团-W（01810）成交15.80亿元，获得净买入4.62亿元 [2] - 快手-W（01024）成交11.43亿元，获得净买入5.68亿元 [2] - 中国海洋石油（00883）成交10.55亿元，净卖出7862.90万元 [2] - 中国移动（00941）成交10.28亿元，净卖出3.11亿元 [2] 深港通（南向）十大活跃成交公司资金流向 - 阿里巴巴-W（09988）成交额最高，为34.20亿元，净卖出5.08亿元 [2] - 腾讯控股（00700）成交20.95亿元，获得净买入5.29亿元 [2] - 中芯国际（00981）成交17.49亿元，获得显著净买入8.66亿元 [2] - 美团-W（03690）成交17.11亿元，净卖出1.48亿元 [2] - 金风科技（02208）成交12.30亿元，净卖出6400.74万元 [2] - 小米集团-W（01810）成交11.45亿元，获得净买入4.07亿元 [2] - 南方恒生科技（03033）成交8.22亿元，获得大幅净买入7.73亿元 [2] - 快手-W（01024）成交6.44亿元，获得净买入2.08亿元 [2] - 中国平安（02318）成交6.90亿元，净卖出1.06亿元 [2]