公司名稱： 東方證券股份有限公司 呈交日期： 2025年5月22日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | 600958 | 說明 | | A股於上海證券交易所上市 | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | ...

证券代码：600958 证券简称：东方证券 公告编号：2025-030 东方证券股份有限公司 第六届董事会第七次会议（临时会议）决议公告 本议案已经公司董事会合规与风险管理委员会成员审议通过。 特此公告。 东方证券股份有限公司董事会 2025 年 5 月 22 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 东方证券股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第七 次会议于 2025 年 5 月 22 日以通讯表决方式召开。本次会议通知于 2025 年 5 月 14 日以电子邮件和专人送达方式发出，2025 年 5 月 22 日完成通讯表决形成会议决议。本次会议应表决董事 15 人，实际表 决董事 15 人。本次会议的召集召开符合《公司法》《公司章程》及 《公司董事会议事规则》等有关规定。 本次会议审议通过了《关于调整公司 2025 年度资产负债配置计 划部分指标的议案》。 表决结果：15 票同意，0 票反对，0 票弃权。 1 ...

货币政策与金融支持 - 金融系统需提高政治站位，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，落实一揽子货币金融政策以应对外部不确定性 [1] - 实施适度宽松货币政策，保持金融总量合理增长，重点支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等领域 [1] - 强化货币政策执行和传导，推动金融服务实体经济与银行可持续发展的有机统一，有序推进人民币国际化 [1] 政策工具优化 - 两项工具总额度8000亿元合并使用，提升便利性与灵活性 [5] - 参与机构范围由20家券商基金扩大至40家，质押品范围纳入港股、限售股等 [5] - 回购增持再贷款期限由1年延长至3年，支持上市公司自有资金运作 [5] 资本市场稳定措施 - 人民银行支持汇金公司必要时增持股票市场指数基金，并提供充足再贷款支持 [5] - 全国多地下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，减轻居民购房负担 [5] 金融体系稳健性 - 国内金融体系整体稳健，金融市场展现较强韧性 [6] - 人民币对美元汇率回升至7.2，跨境资本流动相对均衡 [6] 机构观点 - 中金公司预计二季度仍有降准、降息可能，可能通过下调MLF利率引导LPR下行 [12] - 中信证券认为央行可能扩大再贷款、再贴现等结构性工具规模，重点支持科技创新、绿色金融等领域 [13] - 华泰证券预计房贷利率仍有下调空间，部分城市可能放宽限贷政策，房企融资环境有望改善 [14] - 东方证券建议通过提高信用贷款占比、完善担保机制缓解小微企业资金压力 [15]

行业概况 - 券商资管业务总规模达9.7万亿元，同比增长5.7%，其中主动管理产品规模4.3万亿元占比44% [4] - 大集合产品数量167只，管理规模3570.32亿元，债券型占比最高（75只），股票/混合型49只，货币型34只 [1] - 行业仅15家券商或资管子公司持有公募基金牌照，未持牌机构面临大集合产品到期整改压力 [1] 业务转型动态 - 头部券商加速"公募+私募"双牌照布局，东方红资管(1585.59亿元)、华泰资管(1365.62亿元)、中银证券(1313.9亿元)公募规模超千亿 [6] - 中信证券资管拟将17只大集合产品转至华夏基金，国元证券、东海证券等亦将产品转至关联公募基金 [2] - 广发资管、光证资管等4家机构正在申请公募牌照，财通资管通过十年公募牌照积累形成多元化产品矩阵 [6] 竞争格局与挑战 - 2024年42家上市券商资管业务手续费净收入440.92亿元同比下降0.35%，2025Q1进一步下降3.32%至101.31亿元 [4][5] - 私募资管规模从2024年峰值5.85万亿元降至2025Q1的5.32万亿元，主动型集合计划占2.82万亿元 [5] - 东吴证券、国联民生等13家机构实现逆势增长，行业呈现梯队化分化 [5] 战略方向 - 公募牌照被视为解决大集合产品改造的关键，可拓宽客户覆盖面并实现公募私募协同 [4] - 管理人变更为关联基金公司的方案可保持产品存续率、实现投研资源共享、提升过渡效率 [3] - 行业需通过产品结构优化（如财通资管打造多元产品矩阵）和客户服务升级应对跨机构竞争 [6]

上市公司分红与回购 - 2024年A股上市公司共实施分红2.4万亿元、回购股份1476亿元，均创历史新高 [1] - 沪深300指数股息率接近3.6%，回报投资者的稳定性、可预期性进一步增强 [1] - 越来越多企业一年多次分红，A股估值水平仍处于相对低位，沪深300市盈率12.6倍，明显低于境外市场主要指数 [1] 回购增持市场影响 - 截至5月19日，A股共有622家上市公司或重要股东获得回购增持贷款，总金额约1207.55亿元 [1] - 上市公司同步释放回购增持信号，短期内可以提振市场信心，显示公司对自身价值的认可 [1] - 中期来看回购增持可以减少流通股份，在一定程度上稳定股价 [1] - 大比例回购传递"当前股价低于内在价值"的判断，反映监管层与企业共同维护市场稳定的意图 [2] 逆周期调节机制 - 回购增持再贷款工具首期额度分别为5000亿元和3000亿元 [3] - 引导21家全国性金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持 [3] - 截至2025年4月末，上市公司披露拟申请股票回购增持贷款金额上限超1100亿元 [3] - 金融机构与上市公司签订股票回购增持贷款合同金额约2000亿元 [3] 企业回购案例 - 4月份以来超300家上市公司公开披露回购增持计划，金额上限超1000亿元 [3] - 宁德时代拟回购40亿元-80亿元 [4] - 中国核电董事长提议以3亿元-5亿元回购股份 [4] - 万华化学董事长提议以3亿元-5亿元回购股份 [4] - 东方证券筹划回购A股股份2.5亿元-5亿元 [4] 央企国企主导作用 - 央企和国企在本轮回购与增持热潮中发挥主力军作用 [5] - 中国诚通、中国国新两家国有资本运营公司宣布拟使用股票回购增持贷款资金 [3] - 国务院国资委表示将全力支持推动中央企业及其控股上市公司加大增持回购力度 [5] - 地方政府支持民营企业回购股票，如上海鼓励民营企业运用回购工具进行市值管理 [5] 潜在问题与监管 - 部分企业回购比例严重不足，可能削弱信号效应 [6] - 4月解禁市值近1900亿元，需警惕回购资金与解禁抛压的对冲 [6] - 证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，加大对上市公司资产重组的支持力度 [6]

交易自查报告核心内容 - 本次核查涉及德尔股份发行股份购买资产并募集配套资金的关联交易事项，自查期间为2024年5月6日至2025年1月20日 [3] - 核查范围涵盖上市公司、交易对方、中介机构等7类主体及其直系亲属，确保全面覆盖内幕信息知情人 [3] 自然人股票交易核查 - 上市公司董事刘洋在2024年6月24日至10月21日累计买卖德尔股份股票各10,000股，最终持仓为零，其交易行为发生在任职董事前 [4] - 标的公司财务负责人施美香在自查期间净卖出14,000股（买入5,800股/卖出19,800股），交易时间为2024年5月15日至8月29日 [6] - 交易对方控股股东财务负责人孟实累计买卖德尔股份股票550,500股（买入268,200股/卖出282,300股），交易期为2024年5月6日至11月20日 [7] 机构股票交易核查 - 独立财务顾问东方证券通过自营及资管账户在2024年5月6日至11月25日净卖出300股（买入14,600股/卖出14,900股） [9] - 东方证券声明交易决策基于独立研究，业务隔离制度有效执行，未利用内幕信息 [10] 核查结论 - 经中国结算数据验证及主体承诺，相关股票交易均属常规投资行为，不构成内幕交易，对本次交易无实质性障碍 [11]

持续督导工作情况 - 东方证券作为保荐机构已制定持续督导计划并依据计划开展工作 [1] - 保荐机构与公司签订《保荐协议》明确双方权利义务并报备交易所 [1] - 通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式开展持续督导工作 [2] - 督导公司及其董监高遵守法律法规及业务规则并履行承诺 [2] - 督促公司建立健全公司治理制度及内控制度且有效执行 [3] - 审阅信息披露文件确保无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [4] - 2024年度公司及其控股股东未出现违法违规或违背承诺事项 [4] 重大风险事项 - 行业技术快速迭代可能带来技术落后风险 [5] - 存在侵犯第三方专利或遭遇知识产权诉讼的风险 [5] - 人才竞争加剧可能影响技术升级和产品创新 [6] - 核心技术泄露可能削弱公司技术优势 [6] - 可能出现大规模产品质量问题带来法律、声誉及经济风险 [6] - 行业竞争加剧导致产品价格及毛利率下滑 [7] - 贸易壁垒政策加剧境外经营风险 [7] - 主要原材料价格波动频繁直接影响采购成本 [8][9] - 存货余额较高面临减值风险 [9] - 应收账款账面余额3.73亿元存在坏账风险 [9] - 汇率波动影响海外业务收益 [10] - 行业政策变动可能导致收入增速放缓 [10] - 税收优惠政策调整可能影响经营业绩 [10] - 规模扩张带来管理和内控复杂度上升 [11] 主要财务指标变动 - 2024年营业收入17.71亿元同比增长24.70% [12][16] - 归属于上市公司股东的净利润1.40亿元同比减少36.41% [13][16] - 总资产46.18亿元较年初减少2.77% [13][16] - 基本每股收益0.90元同比下降36.17% [14] - 加权平均净资产收益率3.86%减少2.03个百分点 [15][16] - 研发投入占营业收入比例5.31%同比下降2.06个百分点 [15][16] - 营业收入增长因工商业储能业务快速开展及欧洲户储需求修复 [16] - 净利润下滑因汇兑损失增加及存货跌价计提影响 [16] 核心竞争力变化 - 公司为国家级高新技术企业、专精特新小巨人企业 [17] - 拥有授权知识产权188项其中发明专利91项 [17][23] - 研发人员266人占员工总数50.00% [17] - 构建以微型逆变器为核心的三大光储一体化产品布局 [17][18] - 产品取得150多项国内外认证证书覆盖150多个国家及地区 [18] - 在美国、荷兰、澳大利亚等地成立子公司实现全球化业务布局 [19] - 品牌入围PVBL2024全球光伏品牌价值20强榜单 [20] 研发支出及进展 - 2024年研发投入占营业收入比例5.31% [20] - 新增授权发明专利7项、实用新型专利11项 [23] - 代表性技术包括多体微型逆变器设计、三相平衡输出并网控制、大电流微型逆变器控制技术 [20][21] - 在研项目包括电池子串优化器芯片、三相并离网逆变充电一体机等23个项目 [23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43] 募集资金使用及管理 - 截至2024年12月31日募集资金余额1.97亿元 [43] - 募集资金净额30.37亿元 [43] - 募集资金项目投入3125.05万元 [43] - 使用超募资金永久补充流动资金14.00亿元 [43] - 使用超募资金回购股份1.62亿元 [43] - 购买理财产品10.66亿元 [43] - 公司对募集资金实行专户存储并签订三方监管协议 [45][46][47][48] - 募集资金存放与使用符合相关规定无违规情形 [50] 股东及董监高持股情况 - 控股股东凌志敏直接持股14.54%合计控制26.96%股份 [51] - 控股股东罗宇浩直接持股12.40% [51] - 董事、监事和高级管理人员合计持股4210.17万股 [51] - 报告期内无股份质押、冻结及减持情形 [51]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 東方證券股份有限公司 呈交日期： 2025年5月16日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | 600958 | 說明 | A股於上海證券交易所上市 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份 ...

公司主要财务数据概况 - 截至2024年12月31日公司经审计净资产为290.15亿元借款余额为369.98亿元 [1] - 截至2025年4月30日公司借款余额增至515.58亿元累计新增借款145.6亿元占上年末净资产比例达50.18% [1] 新增借款分类披露 - 银行贷款新增0.1亿元占净资产比例0.03%主要系短期借款增加 [2] - 企业债券等债务工具余额减少12.69亿元因部分债券到期 [2] - 其他借款大幅增加158.19亿元占净资产比例54.52%主要来自拆入资金、卖出回购金融资产款和收益凭证 [2] 新增借款对偿债能力的影响 - 新增借款符合法律法规属于正常经营活动范围 [2] - 公司财务状况稳健所有债务均按时还本付息新增借款未对偿债能力产生不利影响 [2]

券商债券交易市场表现 - 2024年上交所债券交易百强名单中券商及券商资管公司合计达49家，其中39家为券商，10家为券商资管公司 [1] - 上交所债券市场托管债券数量达32746只，同比增长7.89%，托管市值18.22万亿元，同比增长6.17% [1] - 交易所债券市场持续推动买方市场建设，通过排名活动鼓励多类型机构参与交易以提升二级市场流动性 [1] 头部券商及资管子公司的市场地位 - 债券交易量前十名券商包括中信证券、东方证券、中国银河、华泰证券等头部机构 [2] - 券商资管子公司中表现突出的有中信证券资管、浙商资管、财通证券资管等 [2] - 上交所设立"债券交易及投资菁英"名单，覆盖ABS、产业债券、绿色债券等细分领域，表彰服务实体经济的参与主体 [2] 券商自营与做市业务发展 - 债券投资作为券商自营业务核心组成部分，头部券商如红塔证券通过投研体系自动化和宏观利率研究提升交易效率 [3] - 华林证券依托科技优化利率债配置策略，强化市场跟踪能力以提高投资收益 [3] - 券商做市业务通过专业定价能力提升债券市场效率，降低流动性溢价并支持实体经济发展 [3]