文章核心观点 - 八马茶业作为“高端中国茶第一股”登陆港股，标志着中国茶行业在资本市场拥有了全国性代表品牌，其首日上市开盘大涨73%，总市值突破近73亿港元 [1] - 公司通过确立在多维度市场中的领先地位，打破了行业高度分散的格局，并借助产品、渠道、创新三轮驱动，实现了从非标到标准、从手艺到品牌的关键转变 [3][4][8] - 登陆港股被视为公司迈向新阶段的关键一跃，有望借助资本市场力量加速其“成为世界第一茶企”的目标 [18][19][20] 行业领军地位 - 按2024年销售收入计，公司在中国高端茶叶市场排名第一，同时在中国乌龙茶和红茶市场亦排名第一 [4] - 公司的铁观音销量连续10余年位居全国第一，武夷岩茶销量连续5年位居全国第一，红茶销量连续4年位居全国第一 [4] - 公司已取得中国茶叶连锁店第一品牌成绩，并连续3年登顶中国茶叶连锁店顾客满意度第一，品牌知名度在连锁茶叶品牌中排名首位 [4] - 在中国超过160万家茶企的分散市场中，高端茶叶市场前五大企业的总市场份额由2020年的约5.5%增长至2024年的约5.6%，同期八马在高端茶叶市场的份额从约1.1%提升至约1.7% [4] - 公司连续9年入选“中国品牌价值500强”，连续3届获评“中国茶叶行业标志性品牌”，“八马”品牌自2010年起被认定为“中国驰名商标” [5] 市场概况与潜力 - 2024年中国茶叶市场总规模达人民币3,258亿元，预计到2029年将增至约4,079亿元 [7] - 同期高端茶市场规模预计由1,031亿元增至1,353亿元，增长幅度超过30% [7] - 中国茶出海存在较大潜力，除中国外，中亚、英美也是茶叶消费大国 [8] 产品战略与品控 - 公司构建了覆盖中国六大茶类及茶具、茶食等衍生品的全品类矩阵 [8] - 采用多品牌策略：以“八马”主品牌夯实高端市场，以“信记号”深耕年份普洱茶，以“万山红”子品牌瞄准年轻消费者 [8][9] - 产品体系建立在“好茶四大标准”和“三大选品标准”的严格品控基础上，并在行业内率先提出系统化选品与溯源体系 [10] - 在原料端构建稀缺资源壁垒，如连续数年采购班章村老班章茶王树、冰岛村冰岛五寨茶王树等珍稀茶王树 [10] 渠道网络建设 - 通过“直营+加盟”与“线上+线下”的双轮驱动，构建覆盖全国的立体销售网络，截至最后实际可行日期，线下门店总数达3,716家，按连锁专卖店数量计在中国茶企中排名第一 [6][12] - 对加盟商建立全方位支持体系，有63.4%的加盟商合作时长超过三年 [12] - 线上GMV从2022年度的约人民币5.67亿元增长至2024年度的约人民币8.38亿元 [12] - 通过在线营销向门店引流，将线下门店打造为兼具产品销售、品茗体验和社交空间功能的“城市会客厅” [12] 创新与技术应用 - 创始人王文礼先生是国家级非物质文化遗产项目乌龙茶制作技艺代表性传承人，家族拥有近三百年制茶历史 [13] - 18名核心制茶团队成员平均从业经验超20年，包括两名“制茶大师”、3名制茶高级工程师、13名国家一级评茶师及3名国家一级茶叶加工技师 [13] - 运用大数据、物联网、云服务等技术，打造“智慧茶园+智慧工厂+智慧仓储”综合体，实现高度自动化操作 [16] - 公司是茶行业中少数承建工业互联网标识解析二级节点（精制茶加工）的企业之一，并建立了“一盒一码”防伪溯源体系 [16] 品牌与文化影响力 - 公司已在美、英、法等30余国举办全球品鉴会，主动承担向世界传播中国茶文化的角色 [5] - 多次代表中国茶服务重大国际场合，包括2017年厦门金砖领导人会晤、2018年中印领导人非正式会晤“东湖茶叙”，将品牌与“国事用茶”的高标准形象深度绑定 [7]

上市概况与市场地位 - 公司于10月28日正式登陆香港交易所主板，成为“高端中国茶第一股”，发行价50港元，上市首日开盘大涨73%至86.5港元，总市值突破73亿港元 [1] - 公司为中国茶行业提供了通过“品质与品类协同、科技赋能、全渠道布局”实现现代化转型的资本化参考范本 [1] 产品品质与品类战略 - 公司首创“黄金产区、传统技艺、名家之作”三大选品标准和“安全、对口、正宗、稳定”四大好茶标准，从源头布局核心产区确保顶级原料质量 [2] - 公司主导或参与制定了超过20项国家、行业及地方标准，作为农业产业化国家重点龙头企业构建品质壁垒 [2] - 通过核心品牌“八马”、子品牌“信记号”和“万山红”实现全品类矩阵与全场景覆盖，精准针对商务礼品、高端普洱茶及年轻消费者等不同市场 [3] - 2024年公司铁观音连续10余年、岩茶连续5年、红茶连续4年销售收入全国第一，白茶、绿茶等细分领域快速突破，高端茶销售收入稳居行业第一 [3] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的人民币18.18亿元增长至2024年的人民币21.43亿元，复合年增长率达8.6% [3] - 净利润从2022年的人民币1.66亿元提升至2024年的人民币2.24亿元，复合年增长率高达16.2% [3] 科技赋能与供应链标准化 - 公司打造“智慧茶园+智慧工厂+智慧仓储”综合体，通过大数据、物联网等技术实现从“经验驱动”到“科技驱动”的产业范式转移 [5] - 拥有获中国茶科技创新大赛特等奖的第六代智能化生产线及全球首条智能化武夷茶精加工生产线，通过光电过滤等装置确保茶叶风味稳定，破解非标难题 [2][5] - 构建“工艺探索开发+产学研应用合作+智慧茶园建设+产品设计及优化”四位一体研发体系，建立农业农村部乌龙茶加工技术重点实验室及博士后科研工作站 [5] - 目标在未来三至五年内通过投资建设数座智能化加工厂，实现六大原叶茶的全面自主生产 [5] 全渠道布局与市场拓展 - 公司通过直营、加盟、线上全渠道布局，构建覆盖全国大陆省份的超3700家连锁店实体网络，并拥有全渠道4000万粉丝及2600万会员 [7] - 线下资源集中投入“城市会客厅”旗舰店建设，为消费者提供商业及社交互动空间，并在25个城市建立实训基地提升门店服务能力 [7] - 线上实现天猫、抖音等主流电商及美团等本地生活平台全域覆盖，在天猫、京东等平台蝉联茶类目第一，并连续10年登顶天猫双十一乌龙茶类目第一 [8] - 未来三至五年内计划新增1500家门店推进“千城万店”计划，并稳步启动海外扩张，以“一带一路”沿线国家为起点进入欧美市场 [8]

上市概况 - 公司于2025年10月28日在香港联合交易所主板成功上市，股票代码为06980 HK [3] - 全球发售900万股H股，占发行后总股份的10 59%，每股定价50 00港元，募集资金总额约4 50亿港元，募资净额约3 90亿港元 [3] - 公开发售部分获得2680 04倍认购，国际发售部分获得13 58倍认购 [3] 股权结构 - 控股股东为王文彬先生、陈雅静女士、王文礼先生、吴小宁女士、王文超先生、王小萍女士等家族成员，作为一致行动人合计持股49 98% [3][5] - 其他主要股东包括天津长峰持股6 14%、天图兴华持股4 24%、南海成长持股3 71%等机构投资者 [5] - 福建七匹狼及关联人士通过泉州汇鑫富持股2 33%，广发证券持股0 96% [3][5] - 参与发售的公众股东持股比例为10 59% [3][5] 市场地位与业务规模 - 公司是中国高端茶市场的领导者，在高端中国茶领域销量排名第一 [6] - 按2024年末茶叶连锁专卖店数量计，公司在中国茶叶市场排名第一；按2024年销售收入计，公司在中国高端茶叶市场排名第一，同时在乌龙茶和红茶市场亦排名第一 [6] - 公司的铁观音销售量连续10余年位居全国第一，岩茶销售量连续5年位居全国第一，红茶销量连续4年位居全国第一 [6] - 截至2025年6月30日，公司在中国共拥有3,585家线下门店，包括244家直营门店及3,341家加盟店 [6] - 线上渠道覆盖中国各主要电商平台，账户粉丝总数达到4090万人，线上及线下会员计划注册会员总人数超过2600万人 [6] 首日表现 - 截至上市当日午间，公司每股收报81 80港元，较发行价上涨63 60港元，总市值约69 53亿港元 [7] 中介团队 - 联席保荐人及整体协调人为华泰国际、农银国际、天风国际 [10] - 审计师为毕马威，行业顾问为弗若斯特沙利文 [10]

公司上市历程与资本市场表现 - 八马茶业于10月28日以招股价上限50港元定价登陆港交所，发行900万股，募集资金总额约4.5亿港元，截至发稿股价为85港元/股，市值达72.25亿港元[2] - 公司IPO之路艰难，自2013年起多次尝试于A股（深交所中小板、创业板、主板）上市未果，最终于2025年转战港交所并成功上市，过程历经多次申请撤回和招股书失效[3] - A股市场至今未有纯茶企成功上市，八马茶业是继澜沧古茶后近年来第二家上市的茶企，澜沧古茶上市后业绩表现不佳，2024年营收下降31.48%至3.61亿元，净亏损3.08亿元，股价较发行价跌去7成[4][5] 行业市场格局与公司定位 - 中国茶叶市场竞争格局高度分散，截至2024年末有超过160万家相关企业，前五大企业市场占有率仅约5.6%，销售收入合计约82.02亿元[9] - 八马茶业定位为高端中国茶品牌，按销售收入计在中国高端茶叶市场排名第一，但其市场份额从2020年的约1.1%提升至2024年的约1.7%[8][10] - 中国高端茶叶市场规模由2020年的890亿元增至2024年的1031亿元，复合年增长率约3.7%，预计2029年达1353亿元，2024至2029年复合年增长率约5.6%[8] 财务业绩与运营表现 - 公司2022年至2024年收入分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元，2023年和2024年收入增速分别为16.8%和1.0%，增长明显放缓；同期净利润分别为1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元，增速分别为24.0%和8.9%[14] - 2025年上半年营收为10.63亿元，同比下滑4.2%；净利润为1.20亿元，同比下滑17.8%，主要由于线下渠道销售下降及行政开支上升[14] - 报告期内毛利率分别为53.3%、52.3%、55.0%、55.3%，净利率分别为9.1%、9.7%、10.5%、11.3%，盈利能力呈增长趋势[15] 销售渠道与网络结构 - 公司销售严重依赖加盟模式，报告期内加盟店数量从2579家增至3341家，加盟渠道销售收入占比稳定在50%左右，而加盟门店数量占比增至9成以上[10][11] - 线上渠道销售收入占比从2022年的27.2%增长至2025年上半年的35.4%，公司已全面入驻主流电商平台，在线渠道粉丝总数达4090万人，会员人数超2600万人[13][14] - 线下渠道占高端茶叶市场比重很大，由2020年的838亿元增至2024年的975亿元，预计2029年达1287亿元[10] 产品结构与品牌战略 - 茶叶产品是核心业务，报告期内贡献营收占比分别为86.5%、88.7%、88.6%、90.2%，产品均价从每公斤674元至643元不等[17][18][40] - 公司构建"多品牌"矩阵，核心品牌"八马"覆盖全茶类，子品牌"信记号"专注高端普洱茶，"万山红"面向年轻及女性消费者，但"万山红"品牌仍处爬坡阶段[39][40] - 公司销售产品中自产产品收入占比从6.75亿元至10.6亿元，而第三方制造商产品收入从11.32亿元降至10.76亿元，除铁观音外多数产品为代工生产[34] 营销投入与研发创新 - 销售及营销开支占营收比例较高，报告期内分别为33.9%、32.1%、32.3%、31.23%，其中广告及宣传开支达2.09亿元、2.52亿元、2.76亿元、1.38亿元[20] - 研发投入相对较低，报告期内分别为822万元、1162万元、1651万元、645万元，公司提出"智慧八马"理念，推动生产链条智能化[20] - 线下直营门店会员平均年度购买金额呈下降趋势，从2022年的2860.4元降至2024年的2469.6元，反映中产客群消费降级压力[20] 公司治理与股权结构 - 公司为家族高度控制企业，王文彬、王文礼等一致行动人合计持有55.9%投票权，管理层多由家族成员担任，存在姻亲网络关联交易[25][27] - 控股股东与安踏、七匹狼、高力控股等企业实控人通过姻亲关系构筑商业网络，证监会曾就关联交易及利益输送问题进行质询[27][28] - 公司从铁观音单一品类拓展至全品类战略，历史可追溯至清乾隆时期，品牌故事强调高端定位和贵族气质[21][22][24]

上市概况与市场表现 - 公司于10月28日在香港联合交易所主板成功上市，标志着中国茶行业向标准化、品牌化迈进的关键节点 [1][4] - 新股发行受到资本市场热烈追捧，公开发售录得超额认购2684倍，发行定价为每股50港元 [2] - 上市首日开盘价报86.5港元，较发行价大涨73%，公司市值总值突破73.5亿港元 [2] 行业地位与市场格局 - 中国茶叶市场高度分散，企业数量超过160万家，高端茶叶市场前五大参与者合计市场份额仅约5.6% [2] - 公司在中国高端茶叶市场、乌龙茶市场以及红茶市场按收入计均排名第一 [3] - 公司茶叶连锁店数量位居全国第一，截至报告期在全国拥有3716家线下门店，覆盖中国大陆全部省份 [3][10] 核心产品优势 - 公司产品在多个核心茶品类中确立领先地位：铁观音销售收入连续10余年位居全国第一，武夷岩茶销售收入连续5年位居全国第一，红茶销售收入连续4年位居全国第一 [6] - 公司源于近300年制茶世家，董事长王文礼是国家级非物质文化遗产项目乌龙茶制作技艺的代表性传承人 [6] - 公司坚持“品质好茶”理念，通过严苛的“好茶四大标准”和“三大选品标准”打造产品，并拥有获中国茶科技创新大赛特等奖的第六代智能化生产线 [7][11] 渠道网络与运营模式 - 公司构建了“直营+加盟”连锁专卖店体系，线下门店总数达3716家，是其“千城万店”战略的成果体现 [9][10] - 单店终端平均年销售额超过200万人民币的加盟商数量从2022年的80家增至2024年的116家 [10] - 截至2025年6月30日，公司与778家加盟商合作三年以上，占加盟商总数比例为63.4% [10] 技术投入与标准化 - 公司通过技术投入破解行业非标准化难题，打造了行业领先的“超级工厂”，拥有智能化、数字化、信息化生产线 [11] - 作为全国茶叶标准化技术委员会委员单位，公司主导或参与制定了20余项中国茶行业标准 [14] - 技术应用确保了茶叶风味的持续稳定，提升了生产效率和规模化能力 [11][14] 未来发展战略 - 上市募集资金将主要用于三大领域：加速渠道网络高效拓展、投入供应链和智慧工厂的智能化升级、品牌建设和国际化推广 [15][16] - 国际化推广将优先选择东南亚及“一带一路”沿线国家作为出海试点，提升国际影响力 [16] - 据弗若斯特沙利文预计，到2029年中国茶叶市场规模将达到1353亿元人民币，公司计划坚持“多品牌、多品类、全渠道”发展战略 [16]

公司上市与募资情况 - 八马茶业于港股上市首日股价高开超过60% [1] - 公司此次发行定价为每股50港元 [1] - 公司共发行900万股股份 [1] - 此次发行募资总额为4.5亿港元 [1] - 扣除约6011万港元的上市费用后 募资净额约为3.9亿港元 [1]

公司上市与股价表现 - 八马茶业于10月28日在香港交易所主板挂牌上市 [1] - 上市暗盘开盘价较发行价高出60%，报80港元/股 [1] - 截至上午10时，公司股价上涨幅度超过70% [1] 发行募资详情 - 公司此次全球发售900万股 [1] - 募资总额为4.5亿港元 [1] - 扣除6011万港元上市费用后，净募资额约为3.9亿港元 [1] 募集资金用途 - 募集资金将用于扩展销售网络 [1] - 资金将用于提升供应链效率 [1] - 资金将用于品牌推广 [1]

上市表现 - 公司于今日在港交所挂牌上市，股票代码6980 HK [1] - 早盘股价大涨73%至86.5港元，IPO定价为50港元，为上限定价 [1] - 香港公开发售部分获得2680.04倍认购，国际配售部分获得13.58倍认购 [1] 公司概况与市场地位 - 公司源自三百年制茶世家，成立于1997年，是中华老字号企业 [1] - 公司是中国最大高端茶企，根据2024年数据，在高端茶叶市场销售收入、中国茶叶连锁专卖店数量、乌龙茶与红茶市场均位列全国第一 [1] - 公司拥有超过3700家连锁店，覆盖全国大陆省份 [1] 核心产品优势 - 公司铁观音产品销售收入已连续10余年位居全国第一 [1] - 公司武夷岩茶销售收入连续5年位居全国第一 [1] - 公司红茶销售收入连续4年位居全国第一 [1]

公司上市表现 - 八马茶业首次挂牌上市 每股定价50港元 共发行900万股股份 每手100股 所得款项净额约3.90亿港元 [1] - 上市首日股价表现强劲 截至发稿涨60.2%报80.1港元 成交额达1.06亿港元 [1] 公司市场地位 - 按2024年高端茶叶销售收入计 公司位居全国第一 [1] - 按截至2024年12月31日茶叶连锁专卖店数量计 公司在中国茶叶供应商中排名第一 [1] - 按2024年销售收入计 公司在中国乌龙茶和红茶市场排名第一 [1] - 公司的铁观音销售收入连续10余年位居全国第一 武夷岩茶销售收入连续5年位居全国第一 红茶销售收入连续4年位居全国第一 [1] - 公司在品牌价值、制茶技艺、产品开发等多方面建立优势 取得高端中国茶全国销量第一的市场地位 [2] 行业市场前景 - 中国高端茶叶市场规模由2020年的约人民币890亿元增长至2024年的约人民币1,031亿元 复合年增长率约为3.7% [2] - 预计中国高端茶叶市场规模将达到2029年的约人民币1,353亿元 2024年至2029年复合年增长率约为5.6% [2]

每经AI快讯，10月28日，港股八马茶业上市首日开盘涨60.2%，报80.1港元。 ...