行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告核心观点 - 白酒春节旺季动销逐步启动，茅台动销与批价反馈有望引领行业实现超预期改善，短期建议关注春节刚需，中期布局各价位带龙头 [1] - 大众品短期重点关注春节备货催化，餐饮改善与改革并行，零食旺季催化显著，优先关注成长机会、后续切换复苏 [1] - 啤酒行业当前处于淡季，但终端货龄表现良性，产品端有推新动作，渠道端即时零售保持高增长，2026年关注大单品引领、细分渠道发力贡献增量 [2] - 烘焙行业稳步备战销售旺季，政策红利与渠道增量有望释放 [2] - 安琪酵母2026年处于糖蜜成本下行周期，成本红利或带来业绩高确定性 [2] - 一致魔芋受益行业需求扩容，成长趋势清晰，通过供应链与定价策略保障毛利率稳定 [2] 白酒板块 - 投资建议关注两类标的：短期春节刚需及弹性标的（贵州茅台、古井贡酒、迎驾贡酒、泸州老窖、金徽酒等）；中长期龙头（五粮液、山西汾酒、今世缘等） [1] 大众品板块 - 成长主线布局零食、饮料及α个股：卫龙美味、万辰集团、盐津铺子、西麦食品、有友食品、东鹏饮料、农夫山泉、安琪酵母、H&H国际控股 [1] - 复苏主线大餐饮链、乳制品等β弱修复可期：安井食品、巴比食品、宝立食品、立高食品、伊利股份、新乳业、燕京啤酒、青岛啤酒等 [1] 啤酒行业调研反馈 - 当前为淡季，餐饮即饮需求未见显著修复，但终端货龄表现良性 [2] - 产品端推新：重庆啤酒多款1L罐装上新、珠江P9焕新上市 [2] - 渠道端即时零售保持高增长 [2] - 2026年持续关注大单品引领、细分渠道发力贡献增量 [2] - 重庆啤酒把握新零售高增长渠道，产品端加速1L罐装新品上市，旗下风花雪月品牌上新4款四季时酿中式精酿啤酒 [2] 食品行业调研反馈 - 立高食品稳步备战销售旺季，欧盟乳制品反补贴和稀奶油新国标政策落地有望尽享国产稀奶油扩容红利，商超及新零售渠道增量红利持续释放 [2] - 安琪酵母2026年仍处于糖蜜成本下行周期，成本红利释放或带来业绩端较高确定性 [2] - 一致魔芋受益行业需求扩容，产品创新、客户拓展，成长趋势清晰 [2] 立高食品 - 产品策略：前100大单品占销售总额90%以上，注重质量而非数量，保证大单品稳定，注重不同渠道的应用和解决方案创新 [3] - 渠道策略：顺应烘焙渠道多元化趋势，加强渠道扩展和渗透 [3] - 稀奶油新品已在试销，客户反馈正面，性能可与欧盟系进口品牌媲美，2026年放量可期 [3] - 把握渠道+品类+政策红利三重机遇 [3] 安琪酵母 - 短期：2026年收入端着力实现股权激励目标并寻求更高突破；利润端预计糖蜜成本同比下降贡献利润弹性，表现或优于收入 [3] - 中期：整体发酵产能及在建产能合计约50万吨，未来目标是成为全球第一大酵母公司，计划产能超过60万吨 [3] - 分品类：酵母蛋白等具有广阔空间，作为微生物蛋白具有生产周期短、吸收率高等优点，相比乳清蛋白更具成本优势 [3] 一致魔芋 - 2024年下半年以来魔芋需求快速扩容，推升鲜魔芋价格走高 [4] - 供应链：在全国建立稳定供应链，并从印尼等东南亚国家进口魔芋作为补充 [4] - 品类：休闲魔芋及奶茶小料快速发展，公司以研发、供应链、产品质量等综合优势持续拓客，开发适配餐饮、茶饮等领域的创新产品 [4] - 国内市场：深耕B端合作，积极探索新兴消费业态主体及商超渠道相关品牌等机会 [4] - 海外市场：积极拓展东南亚、欧洲、南美等客户，合作稳固，海外有望保持稳健发展 [4]

行业投资评级 * 报告未明确给出整体食品饮料行业的投资评级，但对各子板块给出了具体的配置建议 [1][2][3][4] 核心观点 * 白酒行业：春节临近，高端酒尤其是飞天茅台动销加速，批价回升，行业价盘最承压时期已过，市场悲观预期有望修正 [1][10][11] * 大众品行业：休闲零食受益于春节备货和渠道扩张，维持高景气；软饮料受现制茶饮分流和淡季影响短期承压；调味品行业景气度底部企稳，处于修复周期 [3][4][14][15] 按报告目录总结 一、周专题：飞天茅台动销逐步起势，关注子板块春节备货催化 * **酒类板块**：飞天茅台动销优于预期，带动25/26年及次新飞天茅台批价回升，主要因财富效应带来的超高端需求回升及性价比凸显 [1][10]；预计节后飞天茅台批价仅会常规性小幅回落，大幅回落概率不高 [1][10]；行业价格竞争加剧概率不高，酒企将聚焦核心价位与优势市场 [10] * **大众品板块**：休闲零食因春节备货、产品推新和渠道扩张维持高景气，受益于2026年春节错期，预计2026年第一季度业绩亮眼，洽洽食品、甘源食品等公司利润弹性较大 [3][14]；软饮料板块进入淡季且受现制茶饮分流，行业承压，12月社零限额以上饮料类单月同比仅增长1.7% [3][14]；调味品行业餐饮需求磨底，居民需求平稳，12月社零餐饮同比增长2.2%，行业处于库存底-业绩底-价格底修复周期 [4][15] 二、行情回顾 * 本周（2026年1月19日至1月23日）食品饮料（申万）指数下跌1.41%，收于15985点，表现弱于沪深300指数（-0.62%）和上证综指（+0.84%）[16][17] * 周内申万一级行业中，食品饮料板块涨幅排名靠后 [18] * 食品饮料子板块中，其他酒类（-0.22%）、保健品（-0.72%）、肉制品（-1.35%）跌幅相对较小 [20] * 个股方面，周度涨幅居前的为好想你（+19.59%）、味知香（+17.23%）、万辰集团（+14.32%）[24][29] 三、食品饮料行业数据更新 * **白酒**：2025年12月全国白酒产量37.6万千升，同比下降19.0% [30][37]；截至2026年1月24日，飞天茅台（2025，原箱）批价1575元，环比上周上涨30元；普五批价800元，环比持平；高度国窖1573批价850元，环比上涨10元 [30] * **乳制品**：2026年1月16日，主产区生鲜乳平均价3.03元/公斤，同比下降2.60% [32]；2025年1-12月累计进口奶粉85.0万吨，同比增长0.8%，进口金额72.17亿美元，同比增长13.50% [32] * **啤酒**：2025年12月啤酒产量222.7万千升，同比下降8.70% [34][37]；2025年1-12月累计进口啤酒36.48万千升，同比下降9.20%，进口金额5.08亿美元，同比下降6.80% [34] 四、公司&行业要闻及近期重要事项汇总 * 2025年1-12月，烟酒类零售总额6425亿元，同比增长2.7%；12月单月623亿元，同比下降2.9% [37] * 2025年1-12月，全国白酒（折65度）累计产量354.9万千升，累计下降12.1%；啤酒累计产量3536.0万千升，累计下降1.1% [37] * 2025年1-11月，宜宾市51户规上白酒企业实现产量20.8万千升，营业收入1833.3亿元，同比增长4.3%；利润338.8亿元，同比下降13.8% [37] * 列出了金达威、贝因美、万辰集团、洋河股份等多家上市公司在2026年1月下旬至2月中旬的临时股东大会事项 [40]

公司营销策略与产品定位 - 公司推出“只送不卖”的生肖水产品，人为制造了稀缺性 [1] - 该营销策略直接激活了消费者对“限量”和“专属”物品的占有欲 [1] - 产品设计为系列收藏品，集齐完整一套需要12年，类似于集邮、集卡行为 [1] 市场反应与消费者行为 - 产品在网络上爆火，一套涵盖2016年至2025年的生肖水在二手平台被炒至1680元人民币 [1] - 有消费者为收集整套产品估计前后会花费3000至4000元人民币 [1] - 消费者收藏动机包括追求“完成目标”的心理需求和成就感，例如有80后消费者表示收集初衷是“想看看自己能不能坚持” [1] 产品现状与市场动态 - 目前市面上已有从2016年开始的系列产品，最新款为马年款 [1] - 由于产品非公开销售，收藏者可能因各种原因（如误饮）导致收集不全，例如有收藏者已集齐9款，仅缺兔年和马年款 [1]

文章核心观点 - 农夫山泉通过“只送不卖”的营销策略人为制造稀缺性，成功将其生肖水产品催化成一个具有收藏和投机属性的二级市场，产品在二手市场出现显著溢价，反映了限量营销、收藏心理与投机需求共同驱动的市场现象 [1][2][15] 产品与市场表现 - 农夫山泉自2016年起每年推出一款新年生肖典藏版玻璃瓶水，水源取自长白山莫涯泉，瓶身设计耗时三年，公司政策为十一年来始终“只送不卖” [2] - 在二手平台（如闲鱼）上已形成小型交易市场，一套涵盖2016年至2025年的生肖水被炒至1680元 [2] - 不同年份产品价格因稀缺度差异巨大：2026年新推出的“马年”款一套（两瓶）约35元，而2016年首发的“猴年”款因存量稀少，价格可达300元至800元 [3] - 在抖音等社交电商平台有专门销售店铺，其中龙年一套标价158.8元，蛇年148.8元，随机年份空瓶单只48.8元，新上市的“马年”标价218.8元且显示缺货 [5] 市场参与者与动机 - 卖家类型多样：包括通过参与线上抽奖获取产品后转手获利的个人，如一位卖家转手五六套赚了100多元 [12] - 买家动机多元：包括个人收藏（如一位80后收集者为寻求“坚持完成”的成就感，已收集9款，估计总花费三四千元）、作为生肖礼物赠送、图吉利摆设、以及期待未来升值进行投机 [12][14] - 市场存在黄牛统一收购，也有商家收集空瓶（成本约600多元）计划改造为花瓶等工艺品以满足潜在客户需求 [12][14] 现象背后的驱动因素 - “只送不卖”的设定人为制造了稀缺性，激活了消费者对“限量”和“专属”物品的占有欲 [15] - 集齐需要12年的设定带来了类似集邮的成就感，满足了“完成目标”的心理需求 [15] - 生肖文化与个人出生年份关联，产品具有情感共鸣和“情感货币”属性，适合作为礼物 [15] - 早期年份生肖水在二手市场逐年走高的溢价（如猴年款价格），刺激了人们“低投入、高回报”的投机心理，不少人计划在2027年全套集齐后高价转手 [15][17]

产品发布与市场反应 - 农夫山泉马年典藏版玻璃瓶水上市，该系列生肖水在二手交易平台被炒至超过1680元一套，包含品牌方从2016年至今十一年内陆续推出的限量款生肖水 [1] - 二手平台上有上百名用户点击“想要”该生肖水套装，多位商家标注部分生肖款仅有空瓶，部分瓶内水已过期不能饮用 [4] - 一位卖家表示，该套生肖水无法集中购买，其从2016年起陆续收集而来，因2027年能集满十二生肖，认为有一定升值空间 [4] 二手市场价格与稀缺性 - 二手交易平台显示，农夫山泉2016年款“金猴水”、2017年款“金鸡水”套装标价也达到上千元 [4] - 卖家解释早年收藏保存生肖水的人很少，尤其起初两年的产品很稀缺，且每年限量推出10-20万套后就停产，此后难以寻找 [4] - 在闲鱼平台，有河南卖家标价1999元出售全新原箱的猴年生肖水，另有浙江卖家标价10000元出售生肖纪念水，信息显示有9.6万人浏览，149人想要 [4] 产品定位与官方渠道 - 农夫山泉回应称，生肖典藏玻璃瓶水取自长白山莫涯泉，瓶身设计耗费三年时间，推出十一年以来，一直坚持“只送不卖” [4] - 公司表示该产品主要定位在于感恩回馈消费者，作为品牌与消费者沟通交流的载体，传递文化和祝福 [4] - 对于获取渠道，全国消费者均可以从农夫山泉官方线上渠道获取，如品牌馆小程序中的满赠活动，以及送水到府+小程序、生肖水小程序中的线上抽奖方式等 [8] 公司知识产权与文化创意 - 爱企查App显示，农夫山泉股份有限公司曾为“农夫山泉天然水吉祥贺岁版故宫瓶文案”、“农夫山泉故宫瓶文案汇总”、“气泡苏打水插画”等文化创意作品登记著作权 [8] - 公司拥有超过100项作品著作权，其中包括“农夫山泉天然水吉祥贺岁版故宫瓶文案”（登记于2019年1月14日）和“农夫山泉故宫瓶文案汇总”（登记于2018年10月10日）等 [9][10] - 其他登记著作权的作品还包括“我们不生产水，我们只是大自然的搬运工”（登记于2018年9月14日）以及多款茶饮产品插画美术作品 [10]

核心观点 - 农夫山泉推出的限量生肖典藏玻璃瓶水在二手市场被热炒，形成高溢价收藏品市场，反映出其品牌营销成功塑造了产品稀缺性与文化价值 [3][5][6] 产品与市场表现 - 马年典藏版玻璃瓶水上市，包含2016年至今十一年限量款生肖水的套装在二手平台被炒至超过1680元一套 [3] - 2016年款“金猴水”和2017年款“金鸡水”套装在二手平台标价也达到上千元 [5] - 有卖家标价1999元出售猴年生肖水，另有卖家标价10000元出售生肖纪念水套装，后者信息显示有9.6万人浏览，149人点击“想要” [5][6] - 上百名用户在二手平台点击“想要”生肖水套装，部分商品标注仅空瓶或瓶内水已过期 [5] 产品策略与定位 - 生肖典藏玻璃瓶水取自长白山莫涯泉，瓶身设计耗费三年时间 [6] - 该产品推出十一年以来，一直坚持“只送不卖”，主要定位在于感恩回馈消费者，作为品牌与消费者沟通交流的载体，传递文化和祝福 [6] - 产品每年限量推出10-20万套后就停产，导致早期年份产品稀缺 [5] - 全国消费者可通过农夫山泉官方线上渠道获取，如品牌馆小程序的满赠活动，以及送水到府+小程序、生肖水小程序中的线上抽奖 [9] 公司知识产权布局 - 农夫山泉股份有限公司拥有超过100项作品著作权 [9] - 登记著作权的作品包括“农夫山泉天然水吉祥贺岁版故宫瓶文案”、“农夫山泉故宫瓶文案汇总”、“气泡苏打水插画”等文化创意作品 [9]

文章核心观点 - “稀缺性”是农夫山泉生肖水在二手市场被炒作并形成小型交易市场的核心驱动力 公司通过“只送不卖”的营销策略人为制造稀缺 激活了消费者的收藏、投机及情感需求 从而催生了溢价交易 但市场过热可能伴随风险 [1][2][18][20] 市场现象与价格表现 - 一套涵盖2016年至2025年的农夫山泉生肖水在二手平台被炒至1680元 [2] - 不同年份生肖水价格差异显著 2026年新款“马年”一套（两瓶）约35元 而2016年首发的“猴年”款因存量稀少 价格可达300元至800元 [5] - 在抖音等社交电商平台 有专门店铺销售 其中龙年一套标价158.8元 蛇年148.8元 随机年份空瓶单只48.8元 新上市的“马年”标价218.8元并显示缺货 [6] 市场参与者与动机 - 卖家来源多样 包括通过公司线上抽奖活动获得后转手获利的人 例如有卖家转手五六套赚了100多元 [12] - 买家动机包括：个人收藏与完成目标（如集齐12套带来的成就感）、作为生肖礼物赠送亲友、以及期待未来升值进行投机 [13][14][17] - 也有商家出于改造用途（如将空瓶改造为花瓶）而进行收集 收集一套瓶子的成本约600多元 [16] 产品策略与消费者心理 - 公司生肖水产品始于2016年的“金猴瓶” 每年推出一款新年生肖典藏版 水源取自长白山莫涯泉 瓶身设计耗时三年 且十一年来坚持“只送不卖” [2] - “只送不卖”的设定人为制造了稀缺性 满足了消费者对“限量”和“专属”物品的占有欲 以及集齐12年全套的成就感 [18] - 产品结合生肖文化 容易引发情感共鸣 并具备作为“情感货币”的礼物属性 [18] - 早期年份生肖水在二手市场逐年走高的溢价 刺激了人们“低投入、高回报”的投机心理 许多人计划在2027年全套集齐后高价转手 [20]

公司产品与市场动态 - 农夫山泉马年典藏版玻璃瓶水近期上市 该系列生肖水在二手平台闲鱼被炒至超过1680元一套[2] - 二手平台出现高价交易案例 例如河南卖家标价1999元出售猴年生肖水 浙江卖家标价10000元出售纪念水套装 后者获得9.6万次浏览和149人标记想要[2] - 公司回应生肖水坚持“只送不卖”原则 产品定位为感恩回馈和品牌沟通载体 瓶身设计耗时三年 水源取自长白山莫涯泉[5] - 消费者可通过官方线上渠道获取生肖水 包括小程序满赠活动及线上抽奖等方式[5] 行业现象与趋势 - 业内人士指出 生肖、限定款、纪念版食品饮料在二手市场频繁出现 其价格由情绪价值、时间跨度和“整套完整性”共同推动[5] - 以茅台生肖酒为例 2026年马年生肖茅台经典款成交价从1899元涨至2499元 溢价600元或32% 珍享版从2499元涨至最高6899元 溢价4400元或176%[5] 公司财务与业绩表现 - 2025年上半年 公司实现营业收入256.22亿元 同比增长15.6% 净利润76.22亿元 同比增长22.1%[6] - 同期毛利率从58.8%提升至60.3% 每股基本盈利为0.677元 同比增长22.0%[6] - 茶饮料板块保持高速增长 包装饮用水业务呈现回暖趋势 “水+饮料”双主力板块共同推动业绩创新高[6] 创始人财富状况 - 2025年福布斯中国内地富豪榜显示 农夫山泉创始人钟睒睒连续第五年蝉联榜首[6] - 其财富增长263亿美元 达到771亿美元 是榜单上身家金额增长最多的富豪[6]

农夫山泉生肖水市场现象 - 农夫山泉马年典藏版玻璃瓶水上市，该系列“生肖水”在二手交易平台被炒至超过1680元一套，包含品牌方从2016年至今十一年内陆续推出的限量款生肖水 [2][8] - 二手平台显示，2016年款“金猴水”和2017年款“金鸡水”套装标价也达到上千元 [3][11] - 有链接显示，上百名用户点击“想要”该生肖水套装 [3][11] 产品与市场特征 - 多位商家标注称，部分生肖款仅有空瓶，部分瓶内水已过期，不能饮用 [2][3][8] - 一位卖家表示，该套装无法集中购买，其从2016年起陆续收集而来，因2027年能集满十二生肖，认为有一定升值空间 [3][11] - 卖家称，早年收藏保存生肖水的人很少，尤其起初两年的产品很稀缺，且每年限量推出10万至20万套后就停产 [3][11] 公司官方立场与产品定位 - 农夫山泉方面回应称，生肖典藏玻璃瓶水取自长白山莫涯泉，瓶身设计耗费三年时间，推出十一年以来，一直坚持“只送不卖” [3][11] - 该产品主要定位在于感恩回馈消费者，作为品牌与消费者沟通交流的载体，传递文化和祝福 [3][11] - 获取渠道为官方线上渠道，如农夫山泉品牌馆小程序中的满赠活动，以及农夫山泉送水到府+小程序、农夫山泉生肖水小程序中的线上抽奖 [5][13] 行业观察与市场行为 - 业内人士指出，近年来生肖、限定款、纪念版食品饮料频繁出现在二手交易平台，其价格往往由情绪价值、时间跨度和“整套完整性”共同推动 [5][13] - 这类商品普遍存在挂牌价高、成交不确定的特征，价格受市场情绪影响较大 [5][13] 公司财务与创始人状况 - 农夫山泉公布2025年中期业绩，上半年公司实现营业收入256.22亿元，同比增长15.6%；净利润76.22亿元，同比增长22.1% [5][13] - 茶饮料板块保持高速增长，包装饮用水业务呈现回暖趋势，“水+饮料”双主力板块共同推动公司业绩创新高 [5][13] - 2025福布斯中国内地富豪榜显示，农夫山泉创始人钟睒睒连续第五年蝉联榜首，其财富增长263亿美元，达到771亿美元，是身家金额增长最多的富豪 [5][13]

行业环境 - 宠物经济加速升级，从基础需求转向品质化、精细化，2024年中国宠物市场规模超3000亿元，新兴业态如鲜食餐厅、智能用品、健康管理等涌现 [3][4] - 中国烘焙市场已发展至36.5万家门店，覆盖全国98.6%的城市，以中小型亲民店铺为主，市场呈现多元化趋势，贝果、欧包成为年轻人新宠，宠物烘焙声量年增长率达51.43% [5] - 消费趋势呈现夜间经济活跃、轻悦己消费兴起、健康生活需求增长、消费时间延长及“新中式”风潮盛行五大特点 [6] - 中国咖啡消费人群达5.5亿，年人均消费预计增至25杯，本土品牌凭借“中式风味”和亲民价格在现制咖啡市场超越国际品牌 [7] - 美国政府发布新版膳食指南，核心调整包括将蛋白质和健康脂肪作为饮食核心、首次明确反对高度加工食品、大幅提高蛋白质推荐量、为健康脂肪“正名”、严控添加糖摄入及重视肠道健康 [8] - Z世代成为烘焙消费主力军，重新定义行业规则，强调颜值、健康、体验、社交和可持续性，行业进入“价值时代” [9] - 社区烘焙店凭借精准定位、温度经营、灵活运营和社群策略在竞争中脱颖而出，证明小门店的竞争力 [10] - “懒系养生”成新风向，新中式养生饮品结合“药食同源”理念，满足年轻人便捷养生需求，市场规模预计可达百亿元 [11][12] - 2025年调味品行业格局分化，海天味业以2450亿元价值稳居榜首，李锦记以5%增速紧随其后，行业趋势呈现健康化转型及进入存量竞争阶段 [13] - 2025年“外卖大战”本质是电商平台转向即时零售领域的竞争，茶饮因低客单价、高复购率成为平台补贴引流焦点 [14] - 洗浴中心升级为综合休闲社交空间，消费潜力巨大，日本可口可乐推出的放松饮料通过与澡堂合作销量猛增25倍 [15][16] - 植物肉市场前景广阔，预计未来10年全球替代肉类市场占比将从1%增至10，规模超万亿元人民币，因健康、环保理念受年轻消费者青睐 [17] - 方便面行业面临严峻挑战，消费量从2020年巅峰期3年减少40亿包，2024年跌至438亿包，受外卖、健康焦虑等因素冲击 [18] - 木薯凭借独特的“哏啾啾”口感成为今冬最火奶茶小料，相关话题浏览量超10亿次，推动其从地域小料升级为全国网红 [19][20] - 中国无糖饮料市场预计未来5年翻番，2025年规模达227.4亿元，健康意识提升推动需求增长，无糖碳酸饮料占市场半壁江山 [21] - 无糖食品市场面临供需失衡的系统性困境，消费者存在信任危机与心理矛盾，行业存在技术代偿困境与标签乱象 [22] - 新年养生消费市场持续升温，新茶饮和商超纷纷推出如黑芝麻、桑葚饮品和药食同源速食等养生食品，受到年轻人青睐 [23][24] 头部品牌动态 - 现制茶饮咖啡行业进入存量竞争阶段，迎来并购潮，酸奶品牌酸奶罐罐被茉酸奶收购，头部品牌加速上市、供应链打造和出海 [25] - 伊利股份近期频繁进行资本运作，短期内偿还360亿元短期债务，同时成立5家投资子公司合计出资6.67亿元，以寻求增长机会，但2025年三季度货币资金同比减少72.4%，短债占比升至98.9% [26][27] - 华彬集团2025年整体销售额达219.8亿元，中国红牛重回210亿规模，为应对东鹏特饮竞争（前三季度营收168.44亿元），加速培育第二增长曲线，重启战马品牌，2025年战马销售额仅5.2亿元 [28] - 上海零售市场呈现传统大卖场关店与新型卖场扩张的对比，新型卖场以“超市+菜场+餐厅”复合业态崛起，通过供应链深度整合与自营品牌开发，毛利率较传统模式提高10%-15% [29] - 领克汽车与星巴克通过谐音梗“领巧克力”进行创意营销联动，推出实体甜品与热巧新品，活动涵盖用户宠粉与员工福利 [30] - 古茗2025年净增3000家门店至13000家，超额完成目标，计划2026年再开4000家，策略聚焦区域加密、供应链优化及拓展咖啡、烘焙等品类，2026年将投1亿元用于供应链建设 [31]