股价表现 - 蔚来-SW(09866)股价上涨5.78%至50.9港元 成交额达2.11亿港元 [1] 产品发布动态 - 全新ES8将于2025年9月20日NIO Day正式上市 目前已启动全国发运 [1] - 新车定位全场景科技旗舰SUV 面向事业家庭兼顾的创新引领者群体 [1] 产品技术特性 - 搭载中央计算平台 SkyOS天枢全域操作系统及NOMI Mate3.0 实现高阶智驾与全场景情感交互融合 [1] - 采用全域900V高压架构 标配102kWh电池组 零百加速3.97秒 CLTC续航里程达635公里 [1]

股价表现 - 蔚来-SW(09866)股价上涨5.78%至50.9港元 成交额达2.11亿港元 [1] 产品发布 - 全新ES8将于2025年9月20日NIO Day正式上市 目前已开启全国发运 [1] - 新车定位全场景科技旗舰SUV 面向事业家庭兼顾的创新引领者群体 [1] 产品特性 - 搭载中央计算平台 SkyOS天枢全域操作系统和NOMI Mate 3.0 深度融合高阶智驾与全场景情感交互 [1] - 采用全域900V高压架构 标配102kWh电池 零百加速仅需3.97秒 [1] - CLTC综合续航里程达635公里 兼顾性能与能耗表现 [1]

产品升级 - 全新蔚来ES8外观与上一代差别不大但侧向激光雷达和智能驾驶硬件升级拉齐ET9 [1] - 智能驾驶功能已上线实现即买即用 [1] - 起伏路面姿态控制稳定性显著提升 [1] 技术配置 - 侧向激光雷达升级增强环境感知能力 [1] - 智能驾驶硬件全面升级支持即用功能 [1]

港股汽车股表现 - 蔚来-SW股价上涨4.22%至50.15港元 [1] - 广汽集团股价上涨3.6%至3.45港元 [1] - 比亚迪股份股价上涨3.35%至108港元 [1] - 零跑汽车股价上涨2.87%至62.7港元 [1]

汽车行业政策支持 - 八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》提出2025年汽车销量目标3230万辆同比增长约3% 其中新能源汽车销量1550万辆同比增长约20% 汽车制造业增加值同比增长6%左右 [1] - 政策旨在优化管理政策规范市场竞争秩序营造健康有序市场环境 为2025–2026年汽车产业高质量发展奠定基础 [2] 汽车市场表现 - 2025年1-8月中国乘用车销量达1835.4万辆同比增长14% [2] - 预计2026年全年乘用车同比增长率有望达5% 存量市场背景下保持稳定增长态势 [2] 汽车股价格变动 - 蔚来-SW(09866)涨4.22%报50.15港元 [1] - 广汽集团(02238)涨3.6%报3.45港元 [1] - 比亚迪股份(01211)涨3.35%报108港元 [1] - 零跑汽车(09863)涨2.87%报62.7港元 [1]

汽车行业政策支持 - 八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》提出2025年汽车销量目标3230万辆同比增长约3% [1] - 方案明确2025年新能源汽车销量目标1550万辆同比增长约20% 汽车制造业增加值目标同比增长6%左右 [1] - 政策导向优化管理政策及规范市场竞争秩序 为2025-2026年汽车产业高质量发展奠定基础 [2] 汽车市场表现 - 2025年1-8月中国乘用车销量达1835.4万辆 同比增长14% [2] - 证券行预计2026年全年乘用车同比增长率有望达5% 在存量市场背景下保持稳定增长 [2] 汽车股价格变动 - 蔚来-SW(09866)涨4.22%报50.15港元 广汽集团(02238)涨3.6%报3.45港元 [1] - 比亚迪股份(01211)涨3.35%报108港元 零跑汽车(09863)涨2.87%报62.7港元 [1]

新能源汽车股市场表现 - 港股新能源汽车股整体走高 其中蔚来上涨超过5% 理想汽车上涨接近3% 广汽集团和小鹏汽车上涨超过2% 零跑汽车和比亚迪股份跟随上涨 [1]

乘用车销量数据 - 2025年9月第1周乘用车销量36.8万辆，同比-9.5%，环比-29.8% [1][2] - 新能源乘用车销量22.1万辆，同比+3.1%，环比-23.6% [1][2] - 新能源渗透率达60.2%，环比+4.8个百分点 [1][2] 汽车板块市场表现 - A股汽车板块本周上涨3.9%，表现强于沪深300指数（2.9%），在申万子行业中排名第13位 [1][2] - 细分板块中汽车零部件上涨6.7%、汽车服务上涨4.8%、商用载货车上涨3.0%、摩托车及其他上涨3.0%、商用载客车上涨0.8%，乘用车下跌0.8% [1][2] 机器人板块发展动态 - 特斯拉计划在2025Q4发布Optimus V3机器人，目标年内生产数百台V3原型机，预计5年内达到百万台量级 [3] - 硬件环节出现重大变革，涉及灵巧手构型、PC/ABS机甲、类RV对髋部/肩部谐波的替代、轻量化以塑代钢、关节精密轴等技术升级 [3] - 国产机器人主机厂证券化进程加速，宇树科技拟2025Q4提交IPO申报，智元机器人入主上纬新材，乐聚机器人完成股改 [3] 新车型与资本动态 - 奇瑞汽车通过港交所上市聆讯，有望成为年内港股车企最大规模IPO [4] - 蔚来汽车计划发行1.818亿股A类普通股，募集资金用于智能电动汽车核心技术研发 [4] - 多款新车型将于9月上市，包括问界M7、上汽尚界H5、蔚来ES8、吉利极氪9X，魏牌旗舰SUV将于25Q3上市 [4] 投资组合建议 - 乘用车领域推荐吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、小米集团、赛力斯 [5] - 零部件领域推荐伯特利、地平线机器人、科博达（智能驾驶），继峰股份（智能座舱） [5] - 新势力产业链推荐星宇股份、沪光股份（H链），无锡振华（小米链），拓普集团、新泉股份、双环传动（T链） [5] - 机器人领域推荐拓普集团、伯特利、银轮股份等汽配机器人标的 [5] - 液冷领域建议关注银轮股份、溯联股份、川环科技、飞龙股份 [6] - 摩托车领域推荐春风动力、隆鑫通用 [7] - 轮胎领域推荐赛轮轮胎、森麒麟 [8] - 重卡领域推荐中国重汽，受益于天然气重卡上量及需求增长 [9]

汽车消费刺激政策 - 广州启动3亿元汽车消费补贴 购车含税价10万元以上可获4000至5000元补贴[1] - 政策直接刺激区域汽车消费需求 提振整车制造商及经销商销售预期[1] - 区域性政策若见效可能为其他城市提供参考范例 对整体消费市场产生正向引导[1] 智能网联汽车产业建设 - 天津启动国内首个智能网联汽车全价值链科创基地 计划投资近20亿元[2] - 基地涵盖36个先进实验室 覆盖智能驾驶/车联网/低空经济等千余项测试项目[2] - 为产业链企业提供关键技术验证平台 加速自动驾驶及车联网技术商业化进程[2] 智能网联汽车政策支持 - 八部门联合发布汽车行业稳增长方案 有条件批准L3级车型生产准入[3] - 政策推动智能网联汽车准入试点 完善道路交通安全及保险法律法规[3] - 为具备高级别自动驾驶技术的整车企业带来确定性政策利好 加速产业链商业化进程[3] 汽车行业竞争环境治理 - 央视曝光车圈黑公关乱象 小米/小鹏/蔚来/深蓝四家车企联合回应[4] - 小米今年已取证数百个账号并发起数十起诉讼 揭露AI生成造谣内容等行为[4] - 行业自律强化有望净化竞争环境 长期利于新能源板块健康发展[4]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告核心观点 - 汽车行业本周表现以机器人产业链为主 催化剂在下半年相对持续 传统链条依然较弱[3] - 行业支持方向将从总量逻辑转变为新技术逻辑 包括推动智能网联技术产业化应用 有条件批准L3级车型生产准入 加快突破汽车芯片 操作系统 人工智能 固态电池等关键技术[3] - 9月开始进入年末旺季 新能源预期增速较高[7] 数据跟踪 新势力车企交付量 - 比亚迪8月交付37.4万辆 同比+0.1% 环比+8.5%[5] - 零跑8月交付5.7万辆 同比+88% 环比+14%[5] - 小鹏8月交付3.8万辆 同比+1.7倍 环比+2.7%[5] 传统车企销量 - 上汽集团8月销量36.3万辆 同比+41% 环比+7.7%[5] - 吉利汽车8月销量25.0万辆 同比+38% 环比+5.2%[5] - 长安汽车8月销量23.4万辆 同比+25% 环比+11.1%[5] 折扣情况 - 8月下旬折扣率9.9% 环比-0.2PP 同比+1.5PP[5] - 折扣金额22198元 环比-344元 同比+3793元[5] - 折扣率变动较大的品牌：上汽乘用车-1.2PP 银河-0.7PP 吉利+0.2PP 北京奔驰+0.2PP 领克-0.2PP[5] 原材料价格 - 碳酸锂3Q25均价7.29万元/吨 同比-9% 环比+12% 最新7.24万元/吨 较上周末-3.13%[8] - 铝3Q25均价2.07万元/吨 同比+6% 环比+2% 最新2.10万元/吨 较上周末+1.74%[8] - 铜3Q25均价7.93万元/吨 同比+6% 环比+2% 最新8.10万元/吨 较上周末+1.28%[12] - 钯3Q25均价307元/克 同比+21% 环比+16% 最新313元/克 较上周末+5.56%[12] - 铑3Q25均价0.18万元/克 同比+41% 环比+23% 最新0.19万元/克 较上周末+3.31%[12] 投资建议 整车板块 - beta标的建议继续等待 9月新车较丰富建议重点关注[7] - 继续推荐江淮汽车 预计S800 9月交付有望大幅攀升[7] - 油车逻辑下推荐上汽集团（尚界） 长城汽车（新平台车型）[7] - 建议关注北汽蓝谷逻辑修复（S9T将于9/16上市） 以及理想汽车i6的波段机会[7] 零部件板块 - 机器人板块主要关注龙头和新增机会 推荐拓普集团 福赛科技 新泉股份 双环传动 福达股份 豪能股份 银轮股份[7] - 关注中鼎股份 均胜电子[7] - 传统零部件关注低位布局机会 推荐星宇股份 继峰股份 爱柯迪 冠盛股份[7] - 智驾 AI链条未来有望获得政策进一步支持 推荐地平线[7] 重卡板块 - 9月开始进入年末旺季 新能源预期增速较高 建议关注新铝时代[7] - 传统产业链继续推荐中国重汽 潍柴动力[7] - 重卡AEB建议关注万安科技[7] 行业要闻 国内市场动态 - 奇瑞汽车通过港交所上市聆讯 联席保荐人为CICC HTSC GFSHK[12] - 8月全国乘用车市场零售199.5万辆 同比增长4.6% 环比增长8.2%[12] - 8月新能源车市场零售110.1万辆 同比增7.5%[12] - 8月新能源乘用车出口20.4万辆 同比增长102.7% 环比下降6.5%[12] - 领克10 EM-P正式上市 限时优惠价16.38万-20.18万元[12] - 比亚迪方程豹品牌推出全新中大型SUV钛7 官方指导价17.98万-21.98万元[12] - 小鹏汽车首款增程SUV小鹏G7超级增程亮相 纯电续航里程达430km[33] 国际市场动态 - Uber与Momenta宣布德国慕尼黑将作为双方联合Robotaxi项目首发城市 预计2026年启动运营服务[34] - 大众汽车表示到2030年将投资最高10亿欧元用于人工智能[34] - Stellantis集团将不再追求"到2030年只生产电动汽车"的目标[34] - 特斯拉CEO马斯克表示下一代AI5自动驾驶芯片组将是目前AI4芯片组的巨大升级[34] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅+1.46% 板块排名17/29[10] - 细分板块表现：零部件+3.75% 乘用车-1.23% 商用车-1.38% 流通服务+6.63%[10] - 主要指数表现：上证综指+1.52% 沪深300 +1.38% 创业板指+2.10% 恒生指数+3.82%[10] - 汽车板块上涨个股数185只 下跌个股数92只 平均值2.5% 中位值1.2%[36] - 行业PE为34 较上周涨跌2.58%[36]