2025.12. 29 本文字数：2244，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 陈君君 2025年以来，银行理财代销市场明显升温。一方面，多家银行代销理财产品数量和规模快速扩张， 理财代销成为不少银行在息差收窄背景下的重要"发力点"；另一方面，随着业务加速推进，理财、 代销等环节的管理漏洞也逐步暴露，监管罚单密集落地，合规压力同步上行。年内多家银行因理财、 代销等业务管理不审慎等被处罚。 业内人士指出，理财代销正从"规模竞争"迈入"能力竞争"阶段。如何在抢占市场窗口期的同时守住 风险底线，成为摆在银行面前的一道现实考题。 理财规模创新高，中小银行加速入场 银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2025年三季度）》显示，截至今 年9月末，全市场存续理财产品规模达32.13万亿元，首次突破32万亿元大关，创下历史新高；持有 理财产品的投资者数量达1.39亿，同比增长12.7%。 从产品数量看，三季度末全市场存续理财产品4.39万只，同比增加10.01%；存续规模同比增长 9.42%。在低利率环境下，银行理财作为"存款替代"的重要工具，其市场吸引力持续增强。 在此背景下，理财代销成为银行扩张 ...

文章核心观点 - 南财理财通发布了一份针对不同最低持有期限（7天、14天、30天、60天）人民币公募理财产品的业绩排名榜单，榜单基于截至12月25日的近7日、14日、1月、2月年化收益率进行排序，并列出了产品的发行机构、代销机构及业绩比较基准等信息 [1][3][4][6][7][10][11][14][15] 7天持有期产品排名 - 民生理财发行的“富竹纯债7天持有期20号(E份额)”以**28.00%**的近7日年化收益率位列第一，由中信银行、吉林银行代销，业绩比较基准为1.50%-2.20% [3] - 华夏理财发行的“固定收益纯债最短持有7天Y款-A份额”以**17.38%**的收益率排名第二，由华夏银行代销，业绩比较基准为1.60%-2.30% [3] - 上银理财发行的“易享利-7天持有期7号A”以**16.58%**的收益率排名第三，由上海银行代销，业绩比较基准为7天通知存款基准利率 [4] - 中银理财有三款产品进入前十，其中“稳富全球配置7天持有期1号-A份额”收益率为**12.66%**，“智富指数跟踪策略7天持有期-A份额”收益率为**11.44%**，“稳富固收增强全球配置7天持有期-A份额”收益率为**10.39%** [4] - 杭银理财的“幸福99添益7天持有期19期”收益率为**10.98%**，由杭州银行、兰州银行、台州银行、福建海峡银行代销 [4] - 榜单前十名产品的近7日年化收益率范围在**7.50%**至**28.00%**之间 [3][4] 14天持有期产品排名 - 民生理财发行的“贵竹固收增利双周盈14天持有期28号(E份额)”以**15.59%**的近14日年化收益率位列第一，由中信银行代销，业绩比较基准为1.20%-2.20% [6] - 民生理财的另一款产品“富竹纯债14天持有期14号(E份额)”以**11.68%**的收益率排名第二，由中信银行代销，业绩比较基准为1.50%-2.20% [6] - 建信理财的“嘉鑫(稳利)固收类最低持有14天第13期-B份额”以**9.77%**的收益率排名第三，由建设银行代销，业绩比较基准与央行公开市场7天逆回购利率挂钩 [6] - 上银理财的“双周利6号A”以**9.42%**的收益率排名第四，由上海银行代销 [6] - 中银理财有三款产品进入榜单，收益率分别为**8.56%**、**7.51%**和**3.14%** [7] - 榜单第十名华夏理财的产品收益率为**2.82%** [7] 30天持有期产品排名 - 杭银理财发行的“幸福99添益(金盈)30天持有期”以**25.44%**的近1月年化收益率位列第一，由杭州银行代销，业绩比较基准挂钩多种指数 [10] - 民生理财的“贵竹固收增利月月盈30天持有期27号(A份额)”以**18.61%**的收益率排名第二，由民生银行代销，业绩比较基准为1.50%-2.20% [10] - 上银理财的“易享利-28天持有期6号A”以**12.19%**的收益率排名第三，由上海银行代销 [11] - 民生理财的另一款产品“贵竹固收增强超利30天持有期4号(A份额)”以**12.04%**的收益率排名第四，由民生银行、微众银行代销 [11] - 上银理财的混合类产品“‘核心优选’系列开放式持有期WPYK”以**9.44%**的收益率排名第五 [11] - 榜单前十名产品的收益率范围在**6.30%**至**25.44%**之间 [10][11] 60天持有期产品排名 - 民生理财发行的“贵竹固收增利双月盈60天持有期3号(E份额)”以**15.26%**的近两月年化收益率位列第一，由中信银行代销，业绩比较基准为1.70%-2.20% [14] - 民生理财的“富竹纯债60天持有期12号(E份额)”以**7.00%**的收益率排名第二，由中信银行代销 [14] - 中银理财的混合类产品“智富指数跟踪策略60天持有期-A份额”以**4.63%**的收益率排名第三 [14] - 华夏理财的产品以**4.35%**的收益率排名第四，由平安银行代销 [15] - 建信理财的产品以**3.93%**的收益率排名第五，由网商银行代销 [15] - 榜单第十名产品的收益率为**2.84%** [15] 数据来源与统计说明 - 榜单数据来源于南财金融终端及南财理财通，统计截至12月25日 [4][7][11][15] - 排名覆盖了28家主要代销机构，包括国有大行、股份制银行及部分城商行、互联网银行 [1] - 业绩指标为年化收益率，计算区间与产品持有期限相同 [1] - 同机构、同系列、同投资周期的产品仅保留一只参与排名 [1] - 榜单对产品“在售”状态的判断基于投资周期推算，实际购买情况需以代销银行APP展示为准 [1]

浦发银行行长对金融业发展的观点 - 核心观点：“十五五”期间建设金融强国需要金融业完成三个关键升级，以肩负更重要的历史使命，即服务实体经济、驱动科技创新和产业升级 [1] 金融业的关键升级方向 - 角色升级：从经济周期的“稳定器”升级为新质生产力的“孵化器”，成为培育新质生产力、推动现代化产业体系建设的先导力量 [1] - 模式创新：从规模驱动的广谱服务转向智能驱动的精准响应，需依靠人工智能等数智技术穿透信息壁垒，实现对产业链、创新链、资金链的精准洞察与智能适配 [1] - 动能升级：从AI应用的单点突破转向核心驱动，深度应用人工智能是金融企业面向未来赢得发展主动权的必修课，必须深入全面推动数智化转型 [1] 人工智能与金融融合的价值创造变化 - AI重构服务模式：推动智能化与生态化建设，使金融服务从功能化交易转向对客户全生命周期、全场景需求的深度理解，提供伴随式综合金融服务方案 [2] - AI重构风控范式：加速实时预警与主动防范，通过大模型与复杂网络分析技术对海量多维数据进行实时关联分析，实现风险隐患早期预警并嵌入全业务流程 [2] - AI重构金融普惠：助力金融服务触达更广泛用户，通过降低服务触达和风险识别成本，利用数字客户经理、自动化审批模型等将服务高效延伸至实体经济末梢 [2] 浦发银行的战略与行动 - 公司正以工程化思维推进“AI+金融”纵深发展，发布了《人工智能实施行动计划（2026）》，构建“算力、算法、平台、知识”四位一体的企业级智能底座 [3] - 公司系统性推进人工智能在业务领域的深入应用，加速数智化转型发展，积极构建与融入多元化金融科技生态，助力“科技-产业-金融”良性循环 [3] - 公司愿与各方携手，共同打造技术共享、场景共创、价值共生的“AI+金融”新生态，赋能千行百业数字化转型，为建设金融强国贡献力量 [3]

南财智讯12月28日电，中国飞鹤（06186.HK）发布须予披露交易公告，董事会宣布，于2025年12月25 日，公司全资附属公司黑龙江飞鹤以其闲置资金认购浦发银行发售的金额为人民币3亿元的金融产品。 该产品名称为"上信鑫月丰利集合资金信托计划EL2001第191期"，预期年收益率为2.60%，到期日为 2026年10月14日，产品类型为非保本浮动收益型，投资范围为固定收益类资产。截至公告日期，本集团 向浦发银行认购的理财及结构性存款金融产品之未到期本金金额合计为人民币29亿元。董事认为，本次 认购按一般商业条款进行，符合公司及其股东的整体利益。 ...

12月28日金融一线消息，中国财富管理50人论坛2025年会在京召开，本届年会的主题是"迈向'十五 五'建设金融强国"。浦发银行行长谢伟出席并发表演讲。 专题：中国财富管理50人论坛2025年会 12月28日金融一线消息，中国财富管理50人论坛2025年会在京召开，本届年会的主题是"迈向'十五 五'建设金融强国"。浦发银行行长谢伟出席并发表演讲。 谢伟指出，当前正处在新一轮科技革命与产业变革重塑全球竞争格局的关键节点，人工智能作为驱动新 质生产力的核心引擎，正在重塑全球经济金融格局。在"十五五"期间，为实现建设金融强国的核心目 标，金融业需肩负更重要的历史使命，完成三个关键升级。 一是角色升级，从经济周期的"稳定器"转变为新质生产力的"孵化器"，将战略势能转化为驱动产业创新 的金融动能；二是模式创新，从规模驱动的广谱服务转向智能驱动的精准响应，依靠数智技术穿透信息 壁垒，实现对产业链、创新链、资金链的精准洞察与智能适配；三是动能升级，从AI应用的单点突破 转向核心驱动，深度应用人工智能不仅是提升竞争力的"选项"，更是赢得发展主动权的"必修课"。 谢伟指出，当前正处在新一轮科技革命与产业变革重塑全球竞争格局的关 ...

行业核心动态 - 2025年以来银行理财代销市场显著升温，成为银行在息差收窄背景下的重要发力点，但业务加速推进也暴露了管理漏洞，导致监管罚单密集落地，合规压力同步上行 [1] - 理财代销正从“规模竞争”迈入“能力竞争”阶段，银行面临如何在抢占市场窗口期的同时守住风险底线的现实考题 [1] 市场规模与增长 - 截至2025年9月末，全市场存续理财产品规模达32.13万亿元，创历史新高，持有理财产品的投资者数量达1.39亿，同比增长12.7% [2] - 三季度末全市场存续理财产品4.39万只，同比增加10.01%，存续规模同比增长9.42% [2] - 2025年以来银行理财代销业务扩张显著，区域性农商行成为本轮扩张的主力军，股份行则保持规模优势 [2] 主要参与机构动态 - 兴业银行以7635只代销理财产品居行业首位，在2024年近5000只的基础上，2025年新增2646只，增幅约53% [2] - 常熟农商行2025年理财代销产品数量较2024年增长211%，从685只跃升至2130只，增幅居行业首位 [3] - 嘉兴银行、瑞丰农商行的代销产品增幅也分别达到196%和130% [3] - 招商银行2024年代销产品基数达5815只，但2025年以来增幅约为21% [3] - 北京银行在城商行与农商行中保持规模优势，代销产品数量同比增长约80% [3] - 中小银行加码理财代销，是应对息差收窄、压降负债成本的现实选择，也是对自营理财空间受限的转向式布局 [3] 监管处罚情况 - 浦发银行因理财、代销等业务管理不审慎、员工管理不到位，被处以1560万元罚款，并对多名相关责任人给予警告和罚款共计30万元，部分责任人被禁业 [4] - 恒丰银行因贷款、票据及理财业务管理不审慎、监管数据报送不合规等问题，被罚6150万元 [4] - 平安银行因互联网贷款、代销等业务管理不审慎被罚1880万元 [4] - 徽商银行因违规发放贷款、贷后管理不到位、信用卡及理财业务管理不审慎被罚150万元 [4] - 中国工商银行私人银行部因理财资金违规投资高风险金融产品、违规投向限制性领域等问题，被罚950万元 [4] - 建设银行深圳市分行因贷款“三查”不尽职、理财业务开展不审慎等问题，被罚420万元 [4] - 理财业务违规问题贯穿产品准入、销售管理、资金投向、内控与员工管理等多个维度 [5] 监管政策演进 - 金融监管总局年内正式印发《商业银行代理销售业务管理办法》（《代销新规》），对合作机构筛选、产品准入、销售行为、渠道管理等提出更严格要求 [5] - 《代销新规》要求商业银行强化对合作机构和代销产品的尽职调查，健全客户风险评估、信息披露和持续管理机制 [5] - 对于风控体系、系统建设、人员专业能力存在短板的中小银行，合规成本随之上升 [5] 行业发展趋势与挑战 - 银行加码理财代销的核心动因在于母行渠道增长趋缓、同业竞争加剧，亟需寻找新的规模和中间收入增长点 [6] - 理财代销业务资本占用和风险权重相对较低，是银行拓展非息收入的重要来源 [6] - 中小银行通过引入头部机构产品，能够在自身投研和产品创设能力有限的情况下，更快搭建完整的财富管理产品线 [6] - 理财代销正从“拼合作数量”转向“拼合作深度”，理财公司未来更看重代销行的实际销售能力、系统对接效率和客户质量 [6] - 中小银行也将更加关注产品稳定性、信息披露和售后支持 [6] - 在监管趋严背景下，理财代销市场的“窗口期”仍在，但能否转化为可持续的业务增长，取决于银行在合规管理、客户服务和风控能力上的长期投入 [6]

一级市场发行概况 - 近两周共发行12笔中资离岸债券，包括6笔离岸人民币债券和6笔美元债券，发行规模分别为430.58亿元人民币和2.96亿美元 [2] - 发行方式以直接发行为主，共9只，担保发行2只，“直接发行+担保”1只 [2] - 离岸人民币债券单笔最大发行规模为10.5亿元人民币，由南安市发展投资集团有限公司发行，最高票息为6.9%，由淄博高新国有资本投资有限公司发行 [2] - 中资美元债券单笔最大发行规模为1亿美元，由兴业银行股份有限公司香港分行发行，最高票息为4.35%，由赣州城市投资控股集团有限责任公司发行 [2] 二级市场表现 - 截至12月26日，Markit iBoxx中资美元债综合指数周度上行0.06%至251.26 [3] - 投资级美元债指数周度上涨0.08%至244.35，高收益美元债指数周度下跌0.14%至241.3 [3] - 分板块看，地产美元债指数周度涨0.12%至178.37，城投美元债指数周度下跌0.01%至153.9，金融美元债指数周度下跌0.06%至290.9 [3] 基准利差变化 - 截至12月26日，中美10年期基准国债利差缩小至229.47个基点，较前一周收窄2.13个基点 [4] 评级机构行动 - 12月24日，惠誉将万科企业股份有限公司长期本外币发行人评级下调至“RD” [6] - 12月23日，惠誉将万达商管和万达香港长期外币发行人主体评级下调至“C” [6] - 12月19日，中诚信亚太撤销仁寿兴新工业投资有限公司“BBBg-”长期信用评级 [6] - 12月18日，联合国际撤销四川恒基实业集团有限责任公司“BBB-”国际长期发行人信用评级 [6] - 12月17日，大公国际香港撤销福州市产业投资集团有限公司“BBB”评级 [6] 债券违约事件 - 12月26日，天安人寿保险股份有限公司公告，“15天安人寿”债券预计无法于2025年12月29日到期兑付，该债券发行总额20亿元，期限10年 [7] 国内金融市场要闻 - 12月26日，中国人民银行印发《人民币跨境支付系统业务规则》，规范CIPS清算账户管理 [9] - 截至2025年11月末，境外机构持有银行间市场债券3.61万亿元，约占市场总托管量的2.1%，其中持有国债2.03万亿元占比56.2% [10] - 12月19日，浦发银行与华泰证券达成银行间市场首单挂钩离岸人民币科创债的信用衍生品交易 [11] 海外财政动态 - 日本政府12月26日批准2026财年预算案，预算规模达122.3万亿日元，拟新发国债29.6万亿日元以弥补财政缺口 [12] 房企债务重组与违约进展 - 12月23日，融创中国完成全面境外债务重组，约96亿美元现有债务获解除，整体偿债压力预计下降近600亿元 [13] - 12月25日，奥园集团“H20奥园1”调整本息兑付安排议案获债券持有人会议通过 [14] - 12月24日，金轮天地控股主要债权人同意将境外债重组截止时间延长至2026年6月30日 [15] - 截至12月24日，阳光城已到期未付债务本金合计659.16亿元，其中境外债券未支付本金22.44亿美元，境内公开市场债券未支付本金164.63亿元 [16]

2025年中国中小银行兼并重组浪潮核心观点 - 2025年中国中小银行兼并重组浪潮以超预期的力度与速度纵深推进，金融风险防控与行业高质量发展成为年度核心主线，这并非简单的行业“瘦身”，而是一场覆盖全国28个省份、涵盖多类机构的深刻变革，旨在告别“小散弱”的粗放发展模式，走向以质取胜的发展阶段 [1][2] 整合规模与速度 - 截至2025年12月26日，全年共有394家银行机构获批复通过合并、解散方式退出市场，数量较2024年全年总量实现翻倍 [1] - 2024至2025两年间，通过兼并重组等方式减少的银行机构近550家，数量超过了此前七年的总和 [1] - 整合进程在下半年明显加快，仅第四季度完成合并解散的机构数量就超过136家，约占全年总量的34.5% [7] 整合地域分布 - 整合涉及全国28个省份，内蒙古以整合139家机构居首，山东（33家）、河南（26家）、四川（25家）、湖南（17家）等地紧随其后 [1][9] - 具体省份整合数量详见原文表格，例如吉林（17家）、江苏（16家）、广东（13家）、河北（10家）等 [10] 整合机构类型 - 村镇银行是整合核心主体，数量达231家，总量较2024年增长超过一倍 [1][12][16] - 农商行整合81家，农村信用社整合71家 [1][12] - 全年共有159家村镇银行在下半年合并解散，其中有56家通过“村改支”或“村改分”完成重组 [16] 整合模式与典型案例 - **国有大行首次入局**：成为年度突破性亮点，工商银行、农业银行等国有大行开始主动参与村镇银行“村改支”，并为收购城商行提供新参考 [1][15] - 工商银行收购重庆璧山工银村镇银行，设立支行 [15] - 农业银行收购厦门同安农银村镇银行，设立支行 [15] - 农业银行收购浙江永康农银村镇银行并设立三家支行，同时收编吉林地区192家原农商行、农信社及村镇银行分支机构 [15] - 工商银行收购承接锦州银行全部资产、负债、业务等，这是国有大行首次收购城商行 [17] - **农信系统省级法人改革全面提速**：形成联合银行与统一法人农商行两大模式并行的格局，是本年改革中力度最大、涉及面最广的战线 [1][16] - 内蒙古农商银行挂牌成立，一次性整合121家农村金融机构 [16] - 河南农商银行吸收合并82家机构，加上此前整合的25家，省内农信系统法人机构大幅缩减 [16] - 贵州农商联合银行获批开业，同步整合21家农村金融机构 [16] - 新疆省级农商行于12月底获准开业 [16] - 截至12月末，已有13家省级联社完成省级法人机构组建，其中6省份采用联合银行模式，6省份采用统一法人农商银行模式 [16] - **其他类型机构积极参与整合**： - 股份行、区域性银行积极参与村镇银行整合，例如浦发银行承接其发起的村镇银行，广州农商银行吸收合并村镇银行 [15] - 区域性农商行整合积极性提升，如顺德农商银行全年完成对5家村镇银行的吸收合并 [18] - 外资行开始收缩村镇银行业务板块，例如汇丰银行旗下重庆荣昌汇丰村镇银行已获监管批准解散 [18] 政策驱动与改革背景 - 2024年中央金融工作会议将“稳妥处置中小金融机构风险”置于突出位置，将中小银行与地方债务、房地产并列，作为防范金融风险的三大重点领域之一 [3] - “十四五”时期以来，监管部门始终把稳妥处置中小金融机构风险作为重中之重，聚焦区域差异、精准施策，推动“一省一策”制定个性化改革方案 [4] - 2025年政府工作报告明确锚定“市场化、法治化”原则，提出通过补充资本金、兼并重组、市场退出等多元手段，一体推进地方中小金融机构风险处置与转型发展 [5] - 经过五年持续努力，改革化险工作取得显著成效，“十四五”时期不良资产处置较“十三五”时期增加超过40%，行业抵御风险的资本和拨备总规模超过50万亿元，高风险中小银行机构数量已较峰值大幅下降 [5] 整合成效与行业影响 - **风险化解**：合并重组作为处置高风险机构的重要手段，有利于化解区域性金融风险，通过剥离不良资产、注入资本金，有助于银行减轻历史包袱 [4][20] - **服务升级与能力提升**： - “村改支”后的机构在规范化经营、抗风险能力、业务范围和信息化程度方面普遍实现提升 [19] - 整合后更能形成公司治理、分红体系等方面的规模效应，降低运营和监管成本，提升管理半径能力 [19] - 科技赋能重要性凸显，省级法人机构可以有效共享科技平台，提升科技能力，破解单个小银行金融科技投入规模不经济的难题 [20] - 通过资源协同增效，共享技术平台、客户资源与管理经验，降低运营成本 [20] - **优化行业生态与聚焦主业**： - 推动行业从数量扩张转向质量提升，减少无序竞争，形成差异化竞争、专业化分工的格局 [20] - 引导机构回归支农支小主业，提升金融资源配置效率，例如内蒙古农商银行截至8月末涉农及小微企业贷款余额合计占全部贷款九成以上 [5][20] - 更精准地对接“三农”和小微企业金融需求，开发更多适配县域经济的特色金融产品，提升金融服务覆盖面和可得性 [20] 未来展望 - 站在“十五五”规划开局节点，中小银行合并重组的步伐预计将持续推进 [21] - 2026年行业将进入节奏更趋稳健、更注重整合质量与实效的新阶段，“减量提质”仍将是核心主线 [21]

重要内容提示: 一、关联交易概述 根据《银行保险机构公司治理准则》《银行保险机构关联交易管理办法》《上 海证券交易所股票上市规则》,以及《公司章程》《公司关联交易管理办法》等相 关规定,上海浦东发展银行股份有限公司(以下简称"公司")核定:给予中国 信达资产管理股份有限公司(以下简称"信达资产集团")综合授信额度人民币 1,098.92 亿元,授信有效期3年:给予百联集团有限公司(以下简称"百联集 12月26日金融一线消息，浦发银行公告称，根据《银行保险机构公司治理准则》《银行保险机构关联交 易管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》，以及《公司章程》《公司关联交易管理办法》等相关 规定，该行核定：给予中国信达资产管理股份有限公司（以下简称"信达资产集团"）综合授信额度人民 币1098.92亿元，授信有效期3年；给予百联集团有限公司综合授信额度人民币160亿元，授信有效期1 年；给予浦银金融租赁股份有限公司综合授信额度人民币275亿元，授信到期日为2026年11月17日；给 予浦银理财有限责任公司综合授信额度人民币148.7亿元，授信到期日为2026年9月30日；给予浦银国际 控股有限公司综合授信额度港币13 ...

核心观点 - 浦发银行董事会批准了多项重大关联交易 涉及向包括中国信达资产管理股份有限公司在内的五家关联方提供综合授信额度 总额超过人民币1687.63亿元及港币135.01亿元 [1][2] 授信额度详情 - 给予中国信达资产管理股份有限公司综合授信额度人民币1098.92亿元 授信有效期3年 [1] - 给予百联集团有限公司综合授信额度人民币160亿元 授信有效期1年 [1] - 给予浦银金融租赁股份有限公司综合授信额度人民币275亿元 授信到期日为2026年11月17日 [1] - 给予浦银理财有限责任公司综合授信额度人民币148.7亿元 授信到期日为2026年9月30日 [1] - 给予浦银国际控股有限公司综合授信额度港币135.01亿元 授信到期日2026年12月2日 [1] 交易性质与审批流程 - 前述授信因单笔交易金额占公司最近一期经审计净资产（人民币7363.29亿元）1%以上 构成重大关联交易 [2] - 与信达资产集团的关联交易因交易金额占公司最近一期经审计净资产5%以上 需提交股东会审议表决 [2] - 相关交易已由董事会风险管理与关联交易控制委员会及独立董事专门会议审议后 提交董事会批准 [2] - 公司董事会已于2025年12月25日召开会议 审议同意前述交易 [2] 信息披露依据 - 鉴于前述单笔授信金额分别占公司最近一期经审计净资产的0.5%以上 根据《上海证券交易所股票上市规则》规定予以披露 [2]