证券之星消息，10月10日证券板块较上一交易日上涨0.61%，国信证券领涨。当日上证指数报收于 3897.03，下跌0.94%。深证成指报收于13355.42，下跌2.7%。证券板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002736 | 国信证券 | 14.26 | 5.94% | 203.11万 | | 29.00亿 | | 000776 | 广发证券 | 24.05 | 3.71% | 163.44万 | | 39.36亿 | | 600095 | 湘财股份 | 13.62 | 3.65% | 167.62万 | | 22.61亿 | | 601688 | 华泰证券 | 23.20 | 3.57% | 279.24万 | | 64.51亿 | | 000712 | 锦龙股份 | 14.64 | 3.32% | 75.58万 | | 11.25 亿 | | 600864 | 哈投股份 | 7.53 | 1.76% | 68.67万 | | 5.14亿 ...

市场整体表现 - A股市场三大指数集体下跌，沪指跌0.94%至13355.42点，深成指跌2.70%，创业板指跌4.55%至1452.68点，市场成交额2.53万亿元 [1] - 万得全A指数下跌1.64%，个股涨跌分布为2529只下跌，2772只上涨，成交额较前一日缩水1377亿元 [2] - 主要宽基指数普遍收跌，科创50指数下跌4.55%，沪深300指数下跌1.97%，中证500指数下跌2.00%，中证1000指数逆势上涨1.03% [2] 板块资金流向 - 半导体板块资金流出超200亿元，半导体指数下跌5.37% [2][3] - 电脑硬件指数下跌4.93%，贵金属指数下跌4.58%，电工电网指数下跌4.28%，软件指数下跌3.65%，互联网指数下跌3.61% [3] - 燃气、煤炭板块涨幅居前，光刻机概念股局部爆发，新莱应材、凯美特气涨停 [2] 个股资金动态 - 宁德时代资金流出29.67亿元，股价下跌6.82%至381.95元 [4] - 三花智控资金流出22.35亿元，股价下跌7.80%至45.54元 [4] - 药明康德、立讯精密、阳光电源、中芯国际资金流出额均超15亿元，股价跌幅均超6.8% [4] - 中兴通讯逆势上涨超4% [4] 贵金属市场 - 现货黄金价格跌破4000美元关口，报3965美元/盎司 [8] - A股贵金属板块下挫，西部黄金下跌9.06%，晓程科技下跌8.95%，华锡有色下跌7.68%，赤峰黄金下跌6.98% [10] 板块异动与概念表现 - 证券板块异动拉升，国信证券早盘一度涨停，广发证券、湘财股份等跟涨 [6] - 宠物经济概念股逆势上涨，依依股份涨停，巴比食品、源飞宠物等多股涨幅居前 [6] 前三季度市场回顾与四季度展望 - 今年前三季度上证指数上涨15.84%，深证成指上涨29.88%，创业板指和科创50指数均上涨51.20% [14] - 前三季度有色金属行业涨幅最大，累计上涨65.52%，硬件设备、半导体、通信设备等科技与资源类板块涨幅均超54% [14] - 9月以来市场风格切换，房地产、机械设备、煤炭等传统行业涨幅居前，而通信、医药生物、计算机等科技行业表现落后 [15]

第二届新浪财经金麒麟最佳投资顾问评选活动 - 新浪财经主办、银华基金独家合作的第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动正在进行中 活动旨在寻找优秀投资顾问 赋能投顾IP建设 共建展业平台 [1] - 评选活动包括股票模拟交易、场内ETF模拟交易、公募基金模拟配置、社交服务评比等多个项目 有万名投顾参与 [1] 场内ETF模拟交易组9月业绩表现 - 9月场内ETF模拟交易组月榜数据显示 东莞证券投顾刘立超以月收益率34.52%位居榜首 [1] - 湘财证券投顾佘文智以月收益率24.66%排名第二 国新证券投顾周洋以月收益率22.61%排名第三 [1] - 榜单前100名投顾的9月收益率均超过6.82% 其中前10名收益率均超过16.14% [2][3][4][5] 参与券商及投顾分布 - 多家券商投顾在榜单中表现突出 其中国金证券、申万宏源证券、长城证券、南京证券、方正证券等机构均有至少3名投顾进入前100名 [2][3][4][5] - 投顾所属营业部分布广泛 覆盖承德、深圳、贵阳、南京、重庆、北京、广州等多个城市 [2][3][4][5]

券商板块市场表现与资金流向 - 9月券商指数整体下跌4.73%，但在9月29日单日大幅上涨4.89% [1][5] - 9月1日至9月29日，国泰证券ETF、华宝券商ETF、天弘证券ETF分别净流入资金109.82亿元、60.30亿元、25.23亿元 [1][5] - 名称含“证券”或“券商”的股票ETF在9月合计净流入266.06亿元，且为连续第二个月大幅流入，8月合计净流入161.37亿元 [5][6][7] 券商板块基本面与市场环境 - 2025年三季度全A股日均成交额达2.1万亿元，较2024年三季度和2025年二季度分别增长211%和67%，单日交易峰值突破3万亿元 [9] - 两融规模峰值创2.44万亿元历史新高，反映出市场风险偏好上升和资金活跃度增强 [9] - 机构预测券商板块2025年三季度净利润同比增幅或接近48%，环比增幅或达13%；前三季度净利润同比增幅或达41%，板块ROE有望增长1.8个百分点至7.7% [9] 券商板块估值与机构观点 - 截至2025年二季度末，主动偏股基金持有券商股的仓位为0.64%，处于2018年以来低位，且相对沪深300权重明显低配 [11] - 当前A股券商板块PB（LF）估值为1.60倍，处于2014年以来39%分位数；H股中资券商指数PB（LF）估值为0.93倍，处于过去十年来72%分位数 [11] - 机构看好由配置力量与业绩改善双轮驱动的券商行情，建议关注财富管理、国际业务领先的头部券商及估值较低的中型券商 [10][12]

券商板块市场表现 - 9月券商指数整体下跌4.73%，但9月29日单日大涨4.89% [1][4] - 广发证券、华泰证券、国盛金控涨停，湘财股份、东方证券涨幅接近7%，中信证券、东方财富等多家券商涨超5% [4] - 同期上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.64%、6.54%、12.04%，行业板块分化明显 [4] 资金流入情况 - 9月证券/券商主题ETF合计净流入266.06亿元，其中国泰证券ETF吸金109.82亿元，华宝券商ETF流入60.30亿元，天弘证券ETF流入25.23亿元 [1][5] - 8月证券/券商ETF合计净流入161.37亿元，国泰证券ETF和华宝券商ETF分别流入88.42亿元和38.17亿元 [5][6] - 资金连续两个月大幅流入证券/券商ETF，显示部分投资者对板块乐观 [5] 行业基本面与市场环境 - 2025年三季度全A股日均成交额2.1万亿元，较2024年三季度增长211%，较2025年二季度增长67%，单日交易峰值突破3万亿元 [8] - 两融规模峰值创2.44万亿元历史新高，反映市场风险偏好上升和资金活跃度增强 [8] - 中性假设下，券商板块2025年三季度净利润同比增幅或接近48%，环比增幅达13%；前三季度净利润同比增幅或达41%，板块ROE有望增长1.8个百分点至7.7% [8] 估值与机构观点 - 当前A股券商板块PB估值1.60倍，处于2014年来39%分位数；H股中资券商指数PB估值0.93倍，处于过去十年来72%分位数 [9] - 主动偏股基金持有券商股的仓位为0.64%，处于2018年以来低位，相对沪深300自由流通市值权重明显低配 [9] - 机构看好由配置力量（含居民资金入市）和业绩改善双轮驱动的券商行情，建议关注财富管理、国际业务领先的头部券商及估值较低的中型券商 [9][10] - 资本市场新"国九条"顶层设计明确培育一流投资银行的方向，活跃资本市场的长逻辑不变 [10]

交易核心方案 - 湘财股份拟通过换股方式吸收合并大智慧，湘财股份的A股换股价格为7.51元/股，大智慧的A股换股价格为9.53元/股 [2][3] - 交易完成后，湘财股份总股本拟增至51.41亿股，大智慧将终止上市 [3] - 同步推出不超过80亿元配套融资方案，拟向不超过35名特定投资者定增，资金投向金融大模型、大数据工程、财富管理一体化等金融科技领域 [2][3] 业务协同效应 - 合并是传统券商与金融信息服务商的深度联手，旨在共同打造流量+牌照的全新业态，交易后存续公司将新增金融信息服务，形成券商+金融科技的业务格局 [2][5] - 双方合作由来已久，2024年初合作推出“湘财智投”APP，整合大智慧行情数据与湘财证券交易功能，大智慧APP内置湘财证券开户入口为其导流 [7] - 合并后，存续公司的资产总额、归属于母公司所有者权益、营业收入等指标均较交易前有一定幅度增加 [5] 市场地位与行业背景 - 湘财证券与大智慧的合并被视为业内第三家互联网券商，此前有东方财富收购西藏同信证券、指南针合并麦高证券的先例 [2][7] - 大智慧月活用户达1258.53万，在证券APP中排名第三，与东方财富（1790.22万）差距不大，但远高于指南针（190.77万） [8] - 近期券商行业并购重组节奏加快，包括国信证券成为万和证券主要股东、西部证券收购国融证券64.5961%股权、国联证券与民生证券整合等案例 [6] 财务表现与市场反应 - 2025年上半年，湘财股份营业总收入11.44亿元，同比增长4.63%，归母净利润1.42亿元，同比增长93.12% [9] - 2025年上半年，大智慧营业收入3.79亿元，同比增长13.19%，亏损347.01万元 [9] - 合并消息公布后，湘财股份股价涨停，大智慧当日涨幅超5%，后续交易日继续上涨 [4] 交易进展与未来展望 - 本次交易尚需双方股东大会审议通过，并获得上交所审核通过及中国证监会注册 [4] - 行业分析认为，整合是券业高质量发展的必然选择，未来预计将出现更多“券商+科技”、“头部+区域”等并购组合 [9]

券商股市场表现 - A股券商股早盘整体表现低迷 [1] - 湘财股份跌幅超过3% [1] - 中信证券、天风证券、华泰证券等个股跟随下跌 [1] - 国盛金控逆市上涨并实现连续两个交易日涨停 [1]

证券ETF市场表现 - 证券ETF(159841)收盘上涨4.79% 换手率12.89% 成交额12.64亿元 市场交投活跃[3] - 近2周规模增长9.03亿元 近10个交易日有9日资金净流入 合计净流入9.57亿元[3] - 最新融资买入额7473.04万元 融资余额达3.60亿元 杠杆资金持续布局[3] 券商个股表现 - 广发证券(000776)上涨10.02% 华泰证券(601688)上涨10.01% 国盛金控(002670)上涨9.99%[3] - 湘财股份(600095)和东方证券(600958)等个股跟涨[3] 行业政策环境 - 券商板块政策暖风频吹 包括并购重组预期和交易机制优化[3] - 国家发展改革委推出5000亿元新型政策性金融工具 全部用于补充项目资本金[4] - 重要会议指出"增强国内资本市场的吸引力和包容性 巩固资本市场回稳向好势头"[5] 行业经营业绩 - 2025年上半年证券行业创2016年以来最佳经营业绩 营收同比回升23.47% 净利同比回升40.37%[4] - 自营业务收入占比创近十年新高 经纪业务收入占比小幅回升[4] - 经纪和自营业务同比高增带动行业经营业绩增幅扩大[4] 行业前景展望 - 证券行业全年业绩实现增长的确定性较强[5] - 2025年四季度行业经营环境有望保持风偏提升和交易活跃的基本格局[5] - 券商板块平均P/B整体围绕1.55倍的近十年平均估值波动[5]

市场表现 - 市场三大指数集体上涨 沪指涨0.90% 深成指涨2.05% 创业板指涨2.74% [1] - 证券板块涨幅居前 国盛金控和华泰证券涨停 广发证券和湘财股份一度触及涨停 东方财富和中信证券一度涨超9% [1] - 证券ETF(159841)收盘涨4.79% 成交额12.64亿元 最新流通规模达94.14亿元 规模居深市同标的第一 [2] 行业基本面 - 三季度交易活跃度和两融规模提升明显 券商三季报业绩同比增速有望进一步扩大 [2] - 投行、衍生品和公募业务等业务有望接续改善 头部券商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动ROE扩张 [2] - 证券板块市场景气度改善 交投活跃度维持高位 从估值到业绩均呈现β属性 全面受益于市场回暖 [3] 行业前景 - 资本市场新一轮改革周期开启 券商行业仍有较大发展增量空间 [3] - 金融监管政策持续完善 《信托公司管理办法》修订后进一步明确业务范围与监管要求 强化风险防控 推动行业规范发展 [3] - 板块估值仍在低位 机构欠配明显 继续看好券商板块战略性配置机会 关注三季报和政策事件催化 [2]

市场表现 - A股三大指数9月29日集体上涨 沪深两市成交额连续13个交易日突破2万亿[2] - 券商概念股集体爆发 广发证券 华泰证券 国盛金控涨停 湘财股份 东方证券 东吴证券等走强[2] 政策支持 - 央行会议明确落实适度宽松货币政策 引导金融机构加大货币信贷投放力度[2] - 央行提出用好证券 基金 保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 探索常态化制度安排维护资本市场稳定[2] 行业基本面 - 三季度证券行业交易活跃度和两融规模提升明显 叠加低基数效应 券商三季报业绩同比增速有望进一步扩大[2] - 投行 衍生品和公募业务等业务有望接续改善[2] - 头部券商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动ROE扩张[2] 投资机会 - 券商板块估值仍在低位 机构仍有配置空间[2] - 继续看好券商板块战略性配置机会 关注三季报和政策事件催化[2]