软饮料行业 - 春节期间软饮促销力度加大，行业竞争激烈 [1] - 陈列以堆头、大规格、大单品为主，主流产品均上架 [2] - 终端针对核心大单品强化促销，多直接降价，预调酒、无糖茶降价显著 [2] - 淡季动销偏慢，低度酒饮货龄较高，其他饮料基本良性，包装水和无糖茶货龄最优 [2] - 预计春节仅东鹏特饮、部分送礼属性产品动销较好 [3] - 建议关注百润股份、东鹏饮料、农夫山泉（港股） [4] 乳制品行业 - 渠道库存调整下常温奶新鲜度较优，常温酸奶新鲜度改善明显，终端销售产品新鲜度多在1 - 2月区间 [4] - 双龙头终端新鲜度好，陈列占主要比例 [4] - 春节期间常温奶多折扣促销售，整体售价稳健，动销改善 [4] - 产品持续向A2、益生菌、高钙等健康产品方向升级 [4] - 建议关注妙可蓝多、伊利股份、蒙牛乳业（港股） [5]

文章核心观点 - 现阶段涤纶长丝行业扩产周期进入尾声且集中度持续提升，库存处于历史低位，下游纺织服装内外需稳中有增，2025 - 2026年国内涤纶长丝供需或持续偏紧，有望推动价格进入上行周期 [1] 行业现状 - 涤纶长丝行业扩产周期进入尾声 [1] - 涤纶长丝行业集中度呈现持续提升趋势，龙头企业话语权得到加强 [1] - 涤纶长丝行业库存处于历史低位 [1] 行业需求 - 下游纺织服装内外需稳中有增 [1] 行业前景 - 2025年 - 2026年国内涤纶长丝供需或将持续偏紧 [1] - 2025年 - 2026年涤纶长丝价格有望进入上行周期 [1]

债券发行 - 本期债券发行总额15亿元[4] - 票面利率2.83%，期限3年[4] - 计息期限自2024年1月29日至2027年1月28日[5] 付息安排 - 每手面值1000元，派息28.30元（含税）[5] - 债权登记日2025年1月27日，付息日2025年2月5日[4][5] 税收政策 - 个人投资者利息所得税按20%征收[7] - 2021.11.7 - 2025.12.31境外机构利息收入免企业所得税和增值税[7] 资金划付 - 公司在付息日2个交易日前划付利息至指定账户[5]

债券发行 - 公司于2023年1月12日发行“23国金01”公司债券，总额10亿元[1] - “23国金01”票面利率3.37%，期限2 + 1年[1] 债券付息 - 2025年1月13日“23国金01”付息完成，总额3370万元[1]

光伏行业降本趋势 - 2023年大规模TOPCon产能释放导致N型电池工艺同质化竞争加剧，电池环节进入负毛利状态，主流光伏厂商迫切寻求产品成本的进一步下降 [1] - 少银化/无银化是光伏行业技术发展的必然方向，无银化产品已进入产业化量产前夕 [1] 光伏铜浆发展前景 - 铜是导电性能仅次于银的金属，铜价仅为银价的1/100左右，铜一直是银替代方案的重点关注材料之一 [1] - 光伏铜浆抗氧化研究成熟，有望率先迈入产业化初期 [1] 光伏铝浆应用现状 - 铝浆在光伏行业的应用始于BSF时代，铝的物理化学属性与光伏电池P面具有较好的适配性 [1] - 铝浆与光伏电池N面的接触存在制约，与区形成良好的欧姆接触、提升金属铝的导电性能是铝浆难以全面替代银浆的主要原因 [1] 建议关注公司 - 聚和材料、通威股份、爱旭股份等 [2]

债券信息 - 发行总额10亿元，期限3年，票面利率3.37%[5] - 计息期限2023年1月12日至2026年1月11日[6] 付息安排 - 2025年1月10日为债权登记日[4][7] - 2025年1月13日为债券付息日[4][7] - 每手面值1000元债券派息33.70元（含税）[7] 税务政策 - 个人投资者利息所得税按20%征收[10] - 2021 - 2025年境外机构利息收入暂免税[10] 相关机构 - 发行人是国金证券，受托管理人是东吴证券[5][11] - 托管人是中国证券登记结算上海分公司[5][11]

新策略 - 国金证券获非金融企业债务融资工具一般主承销业务资格[1][2] 其他信息 - 公告于2025年1月3日发布[4] - 交易商协会发布相关评价结果公告[2]

文章核心观点 - 固体氧化物电池（SOC）能源转化效率高、燃料适应性广、反应可逆，将成未来能源系统重要部分，我国SOFC产业商业化曙光显现 [1][4] 分组1：SOC电池特点及商业化要素 - SOC是高温全固态设备，有SOFC和SOEC双重功能，能实现化学能与电能、氢燃料间的转化 [5] - 商业化关键要素为高可靠性、长寿命和低成本 [2] 分组2：成本情况 - 预计随着规模化和技术进步，当年产量达100MW以上时成本可大幅下降 [3] - 核心零部件材料选择决定电池性能，材料突破和规模化量产后成本可快速下降 [5] - 当前电堆成本占总系统成本40%左右，预计电堆产能产量规模达100MW以上时，成本将为当前的20% - 30% [5] 分组3：产业发展阶段及潜力企业 - 美国、欧洲、日本等基本实现SOFC商业化运行，我国SOFC产业处于工业示范向商业应用过渡阶段 [4] - 拥有SOFC原材料生产、单电池生产能力或整体系统设计开发技术能力的企业最具发展潜力，如三环集团、潍柴动力等 [4] 分组4：应用前景 - 分布式能源应用趋势下，SOFC在数据中心冷热电联供、船舶电源、煤气化发电等场景应用前景广阔 [6]

微信小店新功能 - 微信小店推出"送礼"功能，旨在吸引新流量 [1] - 该功能通过社交链激活电商，具备裂变效应，可提高复购率和转化率 [1] - 预计借助节日送礼契机迎来爆发，进一步推动微信社交电商的增长 [1] 微信生态整合 - 微信小店整合了微信生态内的电商资源，通过多渠道接入流量 [1] - 12月19日，官方宣布启动灰度测试，促进电商业务整合 [1]

短期融资券发行情况 - 国金证券2024年度第十期短期融资券2024年12月20日发行完毕[1] - 计划与实际发行总额均为10亿元[1] - 票面利率1.73%，发行价格100元/百元面值[1] 时间信息 - 发行日2024年12月19日，起息日2024年12月20日[1] - 兑付日2025年6月18日，期限180天[1] 文件刊登 - 本期发行相关文件在 中国货币网和上海清算所网站刊登[1]