国金证券股份有限公司陈屹,王明辉近期对润丰股份（301035）进行研究并发布了研究报告《业绩符合预 期，看好公司成长》，给予润丰股份买入评级。 润丰股份 业绩简评 4月24日，公司披露2024年年报以及2025年1季报，2024年全年公司实现营收132.96亿元，同比+15.77%； 实现归母净利润4.50亿元，同比-41.63%。2025年1季度，公司实现收入26.86亿元，同比-0.26%，实现归母 净利润2.57亿元，同比+67.98%。 经营分析 分产品看，除草剂收入97.32亿元，占公司营收73.19%,毛利率17.76%；杀虫剂收入21.05亿元，占公司营收 15.83%，毛利率26.91%；杀菌剂收入13.13亿元，占公司营收9.88%，毛利率22.05%。分销售模式看， TOA和TOB业务营收占比62.35%，毛利率14.23%；TOC业务营收占比37.65%，毛利率28.99%。 公司经营在2025年持续改善。作物保护品行业仍将处于周期底部，国内及印度产能严重供过于求，2025年 市场将从"去库存"转入"去产能"阶段，竞争将更加白热化。2025年，多国贸易保护主义加剧给相关国家进 口关税，市 ...

报告公司投资评级 - 买入（首次）[1] 报告的核心观点 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为18.50/19.85/21.62亿元 分别同比+11%/+7%/+9% 对应2025 - 2027年PB为0.83/0.80/0.76倍 资本市场改革持续优化 宏观经济逐渐复苏 公司经纪市占小幅提升 客户群体不断优化 互联网金融布局较早且持续投入 首次覆盖 给予“买入”评级[7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027年营业总收入分别为67.3亿、66.64亿、66.84亿、70.76亿、76.06亿元 同比分别为17.39%、 - 0.98%、0.29%、5.88%、7.49% [1] - 2023 - 2027年归母净利润分别为17.18亿、16.7亿、18.5亿、19.85亿、21.62亿元 同比分别为43.41%、 - 2.80%、10.78%、7.29%、8.92% [1] - 2023 - 2027年EPS分别为0.46、0.45、0.50、0.53、0.58元/股 [1] - 2023 - 2027年P/E分别为15.73、16.06、14.57、13.58、12.47 [1] - 收盘价7.92元 一年最低/最高价6.95/10.79元 市净率0.89倍 流通A股市值253.4049亿元 总市值294.0347亿元 [5] - 每股净资产8.86元 资产负债率69.84% 总股本37.1256亿股 流通A股31.9956亿股 [6] 各业务情况 - 经纪业务：2024年实现收入19.1亿元 同比+15.7% 占营业收入28.6% 市占1.5% 同比+19bps 佣金率由0.02%下滑至0.018% 2025年一季度收入6.1亿元 同比+58.3% 占营业收入32.2% 2024年财富管理业务累计客户数同比增长21% 客户资产总额同比增长27% 新开客户中90后、00后占比由48%提升至53% 截至2024年末两融余额308亿元 同比+24% 市场份额1.6% 同比+0.1pct 截至25Q1两融余额311亿元 同比+32% [7] - 投行业务：2024年业务收入9.1亿元 同比 - 32.0% 2025Q1收入1.2亿元 同比 - 44.8% 2024年股权主承销规模122.3亿元 同比 - 37% 排名第7 其中IPO 3家 募资规模21亿元 再融资12家 承销规模101亿元 2025Q1股权业务仅完成3.5亿元可转债 同比 - 95% 排名第31位 2024年债券主承销规模1154亿元 同比+8% 排名第22 2025Q1债券主承销规模227亿元 同比 - 13% 排名第22 截至2025Q1 IPO储备项目11家 排名第7 其中两市主板3家 北交所4家 科创板4家 [7] - 资管业务：2024年实现收入1.1亿元 同比+14.7% 截至2024年资产管理规模1511亿元 同比+22.4% 2025Q1实现收入0.3亿元 同比+35.7% [7] - 自营业务：2024年实现投资净收益（含公允价值）19.2亿元 同比+17.2% 2024Q4投资净收益（含公允价值）7.9亿元 同比+79.6% 2025Q1投资净收益（含公允价值）6.1亿元 同比+43.0% [7] 财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |客户资金（百万元）|29,650|29,837|30,641|31,498| |自有资金（百万元）|4,550|3,884|3,989|4,101| |交易性金融资产（百万元）|24,115|24,266|24,920|25,617| |可供出售金融资产（百万元）|5,792|5,828|5,985|6,153| |长期股权投资（百万元）|395|415|435|457| |买入返售金融资产（百万元）|11,438|11,327|11,908|11,387| |融出资金（百万元）|30,753|31,337|31,862|33,562| |资产总计（百万元）|120,116|120,917|124,197|127,696| |代理买卖证券款（百万元）|37,507|38,258|39,023|39,803| |应付债券（百万元）|15,227|15,227|15,227|15,227| |应付短期融资券（百万元）|15,565|13,565|13,836|14,113| |短期借款（百万元）|139|142|145|148| |负债总计（百万元）|86,162|85,451|87,073|88,768| |总股本（百万股）|3,713|3,713|3,713|3,713| |普通股股东权益（百万元）|33,731|35,239|36,878|38,661| |少数股东权益（百万元）|223|227|247|267| |负债和所有者权益合计（百万元）|120,116|120,917|124,197|127,696| |营业收入（百万元）|6,664|6,684|7,076|7,606| |手续费及佣金净收入（百万元）|3,471|3,809|4,111|4,510| |其中：经纪业务（百万元）|1,905|2,322|2,438|2,582| |投资银行业务（百万元）|910|703|747|833| |资产管理业务（百万元）|108|127|137|149| |利息净收入（百万元）|1,292|1,484|1,529|1,608| |投资收益（百万元）|1,615|1,390|1,436|1,488| |公允价值变动收益（百万元）|-5|-|-|-| |汇兑收益（百万元）|91|-|-|-| |其他业务收入（百万元）|4|-|-|-| |营业支出（百万元）|4,639|4,413|4,635|4,942| |营业税金及附加（百万元）|38|39|41|44| |业务及管理费（百万元）|4,603|4,344|4,564|4,868| |资产减值损失（百万元）|-3|30|30|30| |营业利润（百万元）|2,025|2,271|2,441|2,664| |利润总额（百万元）|2,023|2,271|2,441|2,664| |所得税（百万元）|344|387|416|454| |少数股东损益（百万元）|8|34|40|48| |归属母公司所有者净利润（百万元）|1,670|1,850|1,985|2,162| |归属于母公司所有者的综合收益总额（百万元）|1,816|1,846|1,985|2,166| [16]

国金证券股份有限公司袁维近期对甘李药业进行研究并发布了研究报告《量价齐升业绩高增，国际市场稳 步开拓》，给予甘李药业买入评级。 全产品线布局，研发进度快速推进。公司积极地布局和推进第四代胰岛素以及更前沿的糖尿病治疗相关的 药物和疗法，博凡格鲁肽(GZR18)注射液仅用8个月、18个月和36月顺利进入了Ib/IIa期临床试验阶段、II期 临床试验阶段和III期临床阶段。截至报告披露日，GZR101、GZR4和博凡格鲁肽注射液均处于后期临床试 验阶段，GZR18口服片剂已完成I期临床研究，GLR1023注射液正在加速推进I期临床试验。 盈利预测、估值与评级 我们维持盈利预期，预计公司2025-2027年分别实现归母净利润11.01(+44%)、15.13(+37%)、18.50(+22%) 亿元，对应当前EPS分别为1.83元、2.52元、3.08元，对应当前P/E分别为25、18、15倍。维持"买入"评 级。 风险提示 2024年公司实现营业收入30.45亿元，同比增长16.77%；实现归母净利润6.15亿元，同比增长80.75%；实 现扣非归母净利润4.30亿元，同比增长44.85%。分季度看，2024年第四 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600109 证券简称：国金证券 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 (二) 母公司的净资本及风险控制指标 单位：元 币种：人民币 注：母公司净资本及各项风险控制指标均符合中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规 定。 (三) 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非 ...

一、会计师事务所基本情况 （一）基本情况 国金证券股份有限公司 关于对会计师事务所履职情况评估的报告 经公司第十二届董事会第十三次会议、2023 年年度股东大会审议通 过，公司续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健会计师 事务所"）为公司 2024 年度财务审计机构及内部控制审计机构。根据《国 有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》，上市公司每年应当按要求 披露对会计师事务所履职情况评估报告。现将天健会计师事务所 2024 年度 履职评估情况汇报如下： 二、会计师事务所履职情况 （一）工作方案 在 2024 年公司年报审计过程中，天健会计师事务所针对公司的服务需 求及被审计单位的实际情况，制定了全面、合理、可操作性强的审计工作方 案。审计工作围绕公司的审计重点展开，其中包括金融工具的估值、金融工 具的减值、结构化主体的合并范围等。在审计过程中，天健会计师事务所全 面配合公司审计工作，充分满足了上市公司报告披露时间要求。天健会计师 事务所就预审、终审等阶段制定了详细的审计计划与时间安排，并且能够根 据计划安排按时提交各项工作。另外，天健会计师事务所制定了详细的与公 司境外控股子公司国金证券（香 ...

公司代码：600109 公司简称：国金证券 一. 重要声明 国金证券股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制评价结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风险。 二. 内部控制评价结论 1. 公司于内部控制评价报告基准日，是否存在财务报告内部控制重大缺陷 □是 √否 2. 财务报告内部控制评价结论 国金证券股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其 ...

国金证券股份有限公司 董事会审计委员会二〇二四年度履职情况报告 根据中国证券监督管理委员会《上市公司治理准则》《上海证券交易所 自律监管指引第 1 号——规范运作》以及公司《章程》《董事会审计委员会 工作细则》等规定，公司董事会审计委员会勤勉尽责地履行了 2024 年度审 计监督职责。现对审计委员会 2024 年度履职情况汇报如下： 一、董事会审计委员会基本情况 截止本报告期末，公司董事会审计委员会由 4 名董事组成，分别为唐秋 英女士、刘运宏先生、雷家骕先生和陈简先生，其中唐秋英女士、刘运宏先 生和雷家骕先生为公司独立董事，审计委员会召集人由独立董事唐秋英女士 担任。 二、审计委员会 2024 年度议案审议情况 （一）会议召开及审议情况 2024 年度，公司共召开董事会审计委员会会议 6 次，共审议议案 26 项， 所有议案均经过审计委员会表决通过，具体情况如下： | 序号 | 会议届次 | 召开日期 | 审议内容 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 第十二届董事会审计委员 | | 1、关于审议公司《二○二三年第四季度 | | | 会 2024 年第一次会议 | 2024 年 ...

国金证券 2024 年度可持续发展报告 1 目录 | 报告编制说明 | 01 | | --- | --- | | 董事会 ESG 声明 | 03 | | 关于国金证券 | 05 | | 公司简介 | 05 | | 荣誉与认可 | 09 | | 可持续发展管理 | 10 | | 可持续发展策略 | 10 | | ESG 治理体系 | 11 | | 重要性议题分析 | 13 | 卓越治理 稳健高效运营 党建引领 01 | 党建引领 | 19 | | --- | --- | | 公司治理 | 20 | | 全面风险管理 | 25 | | 合规管理 | 29 | | 商业道德 | 32 | | 信息安全与隐私保护 | 37 | | 文化建设 | 41 | 优质服务 助力经济高质量发展 02 | 服务实体经济 | 45 | | --- | --- | | 金融科技 | 51 | | 可持续金融 | 55 | | 优质服务 | 65 | | 投资者教育 | 68 | 善作善为 携手共赴美好未来 03 | 应对气候变化 | 75 | | --- | --- | | 推进绿色运营 | 85 | | 可持续供应链 | 87 | ...

关于预计公司二〇二五年度日常关联交易事项的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏负连带责任。 证券代码：600109 证券简称：国金证券 公告编号：临 2025－27 国金证券股份有限公司 | 项目 | | 关联方 | 交易金额（元） | 关联交易事项说明 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 咨 询 | 服 | 成都金控金融发展股 | 16,981.13 | 因国金涌富资产管理有限公司等 | | 务费用 | | 权投资基金有限公司 | | 关联方向公司提供咨询服务而产 | 2 成都产业投资集团有限公司 16,504.18 成都产业资本控股集团有限 公司 12,743.59 成都鼎立资产经营管理有限 公司 5.00 投资银行 业务收入 成都交子金融控股集团有限 公司 23,146.11 公司为成都交子金融控股 集团有限公司等关联方提 供证券承销等投行业务服 务而产生的收入 成都产业投资集团有限公司 483,704.85 成都产业资本控股集团有限 公司 1,313,207.55 咨询业务 收入 云南国际信托有限公司 ...

天健会计师事务所执行事务合伙人为钟建国先生，2024 年末合伙人共 241 人，从业人员共 8,012 人，注册会计师共 2,356 人，其中签署过证券服 务业务审计报告的注册会计师 904 人。 二、聘任会计师事务所履行的程序 2024 年 4 月 22 日，公司第十二届董事会审计委员会召开二〇二四年第 二次会议，审议通过了《关于聘请公司二〇二四年度审计机构的议案》。董 事会审计委员会认为，天健会计师事务所具备为公司提供审计服务的专业胜 国金证券股份有限公司董事会审计委员会对会计师事务所 履行监督职责情况报告 根据《上市公司治理准则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》的 要求，以及国金证券股份有限公司（以下简称"公司"）的《章程》《董事会 审计委员会工作细则》等公司制度，董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则， 恪尽职守，认真履职，充分发挥专业职能和监督作用，对公司 2024 年度财 务审计机构及内部控制审计机构天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下 简称"天健会计师事务所"）履行监督职责情况报告如下： 一、会计师事务所基本情况 天健会计师 ...