休闲食品行业 - 零食即将进入备货旺季股价分化[1] - 市场关注企业收入端增长确定性多渠道多产品公司兑现能力强[1] - 行业竞争加剧下市场对企业净利率变动敏感关注强供应链降本增效空间大个股[1] - 年内推荐洽洽食品礼盒需求改善盐津铺子和劲仔食品渠道品类扩张[1] 软饮料行业 - 行业步入淡季竞争趋缓终端价盘修复为来年蓄力[1] - 短期关注个股边际改善如新品上市市占率修复[1] - 中长期关注传统品类强者恒强新品类扩容红利[1] - 传统品类龙头凭规模优势提升价格竞争力强化市占率[1] - 新品类无糖茶电解质水有渗透率提升空间渠道品牌优势企业受益[1]

融资情况 - 2023年11月8日发行2023年度第十七期短期融资券，金额10亿元[2] - 票面利率2.75%，期限365天[2] 兑付情况 - 2024年11月7日兑付本息共计1,027,424,863.39元[2]

债券基本信息 - 发行总额10亿元，期限3年，票面利率2.85%[5] - 计息期限2022年11月14日至2025年11月13日，每年11月14日付息[6] 本期付息安排 - 2024年11月14日支付2023年11月14日至2024年11月13日利息[4] - 每手面值1000元债券派发利息28.50元（含税）[7] - 债权登记日2024年11月13日，付息日2024年11月14日[4][7] 税务相关 - 个人投资者债券利息所得税按20%征收[10] - 2021年11月7日至2025年12月31日，境外机构投资境内债券市场利息收入暂免征收企业所得税和增值税[10]

投资评级 - 买入（维持）[1][4] 核心观点 - 2024Q1 - 3公司营业收入/归母净利润为42.9/8.9亿元，同比-15%/-28%，单Q3归母净利润4.4亿元，同比+21%，环比+398%。前三季度年化加权平均ROE3.6%，同比-1.6pct，期末杠杆率（扣客户保证金）2.3倍，较年初-0.5倍[4] - 投行业务承压，经纪业务表现好于市场，资管表现亮眼[4] - 两融市占率增长，自营投资收益同环比高增[4] 相关目录总结 公司基本信息 - 日期为2024/11/1，当前股价9.03元，一年最高10.79元，最低6.95元，总市值335.24亿元，流通市值288.92亿元，总股本37.13亿股，流通股本32.00亿股，近3个月换手率92.28%[2] 财务数据 - 2024Q1 - 3公司营业收入/归母净利润为42.9/8.9亿元，同比-15%/-28%，单Q3归母净利润4.4亿元，同比+21%，环比+398%。前三季度年化加权平均ROE3.6%，同比-1.6pct，期末杠杆率（扣客户保证金）2.3倍，较年初-0.5倍[4] - 2024前三季度公司投行业务净收入6.6亿元，同比-40%，单三季度2亿元，同比-64%，环比-15%[4] - 2024Q1 - 3公司经纪净收入11.6亿元，同比-5%，单三季度3.9亿元，同比-5%，环比+1%，2024Q3日均股基成交额8073亿元，同比-12%，环比-15%。期末客户保证金规模环比+36%[4] - 2024Q1 - 3资管业务实现净收入0.7亿元，同比+4%，单三季度0.3亿元，同比+30%，环比+54%[4] - 2024Q1 - 3利息净收入8.8亿元，同比-7%，利息收入/利息支出同比-7%/-7%，期末两融规模230亿元，同比+2%，两融市占率1.61%，环比+0.01pct[4] - 2024Q1 - 3公司自营投资收益11.3亿，同比-6%，单Q3为4.4亿元，同比+99%，环比+67%，2024Q1 - 3自营投资收益率为4.5%，较2024H1的3.5%有明显改善，Q3末自营金融资产规模292亿元，同比-12%，环比-27%[4] 财务预测 - 2024 - 2026年归母净利润预测至15/21/24亿元（调前18/21/24），同比-15%/+41%/+14%，EPS分别为0.4/0.6/0.6元[4] - 2024 - 2026年PB分别为1.0/1.0/0.9倍[4][5]

文章核心观点 1. 糖尿病管理市场是一个大单品,海外市场打开了更高的价格空间[1] 2. 医保准入政策对CGM产品的放量起到关键作用[1] 3. CGM产品的终端使用场景以院外为主,优质销售渠道较为稀缺[1] 4. 未来全球血糖监测中CGM系统产品渗透率将持续提升,CGM将成为血糖监测的主流方式[2] 行业分析 1. CGM产品在全球糖尿病器械市场中占比迅速提升,已成为糖尿病管理市场的核心增长产品[1] 2. 欧美市场占据全球CGM市场2/3以上的份额,且CGM产品销售均价相比国内显著更高[1] 3. 若国内企业能够拓展海外市场将打开更大的需求及更高的价格空间[1] 4. 目前欧美市场针对CG产品的医保报销政策都相对成熟[1] 5. 家用日常环境下的血糖监测是CGM使用的主要场景,占全部市场份额的46.7%[1] 公司分析 1. 建议关注CGM产品创新迭代能力强、海外渠道布局领先的企业[2] 2. 个股关注:三诺生物、鱼跃医疗、乐普医疗等[2]

营业收入与净利润 - 公司第三季度营业收入为1,614,824,671.95元，同比下降5.10%[2] - 公司第三季度归属于上市公司股东的净利润为438,769,499.06元，同比增长21.34%[2] - 公司年初至报告期末营业收入为4,291,228,618.93元，同比下降14.66%[2] - 公司年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为893,645,996.94元，同比下降27.70%[2] - 公司2024年半年度合并报表中归属于母公司所有者的净利润为454,876,497.88元[20] - 公司2024年前三季度营业总收入为42.91亿元，同比下降14.7%[25] - 2024年第三季度净利润为902,647,445.10元，同比增长36.8%[26] - 归属于母公司股东的净利润为893,645,996.94元，同比增长38.3%[26] 每股收益 - 公司第三季度基本每股收益为0.119元，同比增长22.68%[2] - 公司年初至报告期末基本每股收益为0.242元，同比下降27.11%[2] - 基本每股收益为0.242元，同比增长37.2%[26] 资产与负债 - 公司本报告期末总资产为109,868,769,054.95元，同比下降6.12%[3] - 公司本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为32,910,758,061.91元，同比增长1.06%[3] - 公司本报告期末核心净资本为24,679,855,823.98元，同比增长0.64%[4] - 公司本报告期末风险覆盖率为595.60%，同比增长223.61个百分点[4] - 资产总计为1170.32亿元，同比增长6.5%[23] - 负债合计为842.36亿元，同比增长9.8%[23] - 所有者权益合计为327.97亿元，同比下降1.0%[24] - 未分配利润为106.66亿元，同比下降3.3%[24] 财务指标 - 利息净收入为8.79亿元，同比下降6.8%[25] - 手续费及佣金净收入为22.90亿元，同比下降18.5%[25] - 投资收益为8.90亿元，同比下降8.2%[25] - 公允价值变动收益为1.67亿元，同比下降28.8%[25] - 交易性金融资产为375.46亿元，同比增长29.7%[23] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为17,353,432,336.11元，去年同期为-6,866,016,135.43元[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为-9,304,695,706.53元，去年同期为5,373,115,403.97元[28] - 期末现金及现金等价物余额为38,155,082,811.34元，同比增长44.9%[28] - 收取利息、手续费及佣金的现金为4,627,267,983.72元，同比下降11.3%[27] - 支付利息、手续费及佣金的现金为746,713,863.82元，同比下降4.7%[27] - 支付给职工及为职工支付的现金为3,111,194,319.56元，同比增长7.6%[27] - 支付的各项税费为520,769,130.83元，同比下降40.0%[27] 融资与债券 - 公司于2024年7月支付"2023年面向专业投资者公开发行公司债券(第五期)"的利息，兑付利息总额为人民币29,800,000.00元[14] - 公司于2024年8月支付"2021年面向专业投资者公开发行次级债券(第一期)"的本息，兑付本金总额为人民币800,000,000.00元，兑付利息总额为人民币29,200,000.00元[15] - 公司于2024年9月完成了2024年度第二期短期融资券发行，发行规模为10亿元，票面利率为2.05%[16] - 公司于2024年9月完成了2024年度第三期短期融资券发行，发行规模为10亿元，票面利率为2.03%[17] - 公司于2024年7月兑付"2023年度第十二期短期融资券"本息共计人民币1,020,918,032.79元[17] - 公司于2024年8月兑付"2023年度第十六期短期融资券"本息共计人民币1,022,766,393.44元[1] - 公司于2024年9月兑付"2023年度第十五期短期融资券"本息共计人民币1,538,786,885.25元[1] 利润分配与股份回购 - 公司2023年度利润分配方案为向全体股东每10股派发现金股利1.40元人民币（含税），分配现金红利总额为人民币516,664,051.12元[20] - 公司2024年上半年以现金方式回购股份计入现金分红的金额为99,993,183.00元，占上半年归属于母公司所有者的净利润21.98%[20] 货币资金与客户资金 - 公司2024年9月30日的货币资金为33,272,572,503.24元，较2023年12月31日的25,060,869,851.37元增加[22] - 公司2024年9月30日的客户资金存款为27,781,423,797.45元，较2023年12月31日的19,862,546,707.18元增加[22] - 公司2024年9月30日的融出资金为22,998,317,786.44元，较2023年12月31日的24,759,037,755.80元减少[22] - 公司2024年9月30日的存出保证金为2,853,512,281.77元，较2023年12月31日的2,510,668,293.93元增加[22] 担保 - 公司为子公司国金金控提供内保外贷融资担保，总金额不超过壹亿元港币（或等值外币）[1]

股东会信息 - 2024年第四次临时股东会于11月11日14点30分在成都成证大厦16楼召开[3] - 网络投票时间为11月11日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[3] - 审议选举公司第十二届董事会独立董事议案[4] 股权与登记 - 股权登记日为11月4日，A股股东（600109）有权出席[8] - 会议登记时间为11月7 - 8日工作日9:00 - 17:00[8] - 登记地点在成证大厦16楼董事会办公室[9]

会议情况 - 国金证券第十二届董事会第十九次会议于2024年10月25日召开[1] - 会议应参加表决董事11人，实际表决11人[2] 议案表决 - 同意选举李宏为第十二届董事会独立董事候选人[2][5] - 同意修订《董事会审计委员会工作细则》[6][7] - 同意修订《董事会薪酬与考核委员会工作细则》[8][9] - 同意召开2024年第四次临时股东会[10] 临时股东会 - 拟于2024年11月11日在成都成证大厦召开[10] - 会议议题含选举第十二届董事会独立董事[10]

独立董事提名 - 公司董事会提名李宏为第十二届董事会独立董事候选人[2] 任职资格 - 被提名人需有5年以上相关工作经验[2] - 特定持股及任职人员不具独立性[4] - 有特定处罚或不良纪录者有问题[6] 其他要求 - 兼任境内上市公司不超三家[7] - 在公司连续任职不超六年[7] 声明时间 - 提名人声明时间为2024年10月25日[9]

候选人资格 - 具备5年以上相关工作经验[2] - 不属特定股东及亲属[5] - 未受相关处罚及谴责[7] - 兼任公司数未超3家[7] 其他情况 - 通过提名委员会资格审查[8] - 与提名人无利害关系[9] - 声明时间为2024年10月25日[11]