公司品牌营销与客户体验 - 公司在农历新年期间于上海至布宜诺斯艾利斯的全球最长航线上，策划了名为“锦绣中华·和美之春”的非遗春节主题航班，旨在通过中国元素提升品牌形象与客户体验 [1] - 航班客舱通过对联、灯笼、福字及定制福袋营造节日氛围，并推出新春特色餐食，以增强旅客的节日沉浸感与文化体验 [3] - 乘务组组织“新年上上签”抽取活动，向旅客赠送写有祝福的书签，并向外籍旅客讲解中国文化，同时发放新春红包、春联冰箱贴等文创礼品，以传递品牌温情 [5] - 航班提供空中实时分享、线上抢红包及发送祝福等互动功能，使旅客在万米高空也能参与春节庆祝活动，提升旅途娱乐性 [7] 公司产品与服务升级 - 自2月17日正月初一凌晨01:00起，公司为搭乘东航、上航宽体机执飞，往来于中国大陆与澳大利亚、新西兰、东南亚十国及中国港澳台地区的旅客，提供全舱位免费空中Wi-Fi服务，旨在提升国际及地区航线的服务竞争力与旅客连接便捷性 [9]

公司活动与营销举措 - 公司在2026年2月16日除夕当天，于MU2211航班上精心举办了名为“新年新程·东航相伴”的新年主题活动 [1] - 活动以西安为起点，飞往哈尔滨，旨在将万米客舱打造为连接古都底蕴与冰雪风情的暖心驿站 [1] - 活动为旅客送上专属新春惊喜与全程温情守护，传递新春暖意 [1] - 乘务组为旅客送上温热饮品与新年小礼品，以暖意驱散旅途寒凉与高空寒意 [2] - 乘客在活动中手持中国结合影留念，定格云端新年记忆 [2] - 一位王姓乘客表示，惊喜的礼物为其匆忙的回家旅途增添了色彩 [2] - 活动将温情服务与新春祝福完美融合，为旅客的冰雪归途注入暖意 [2] 公司服务与运营策略 - 公司结合春运客流集中、重点旅客较多的特点，将暖心服务与安全守护深度融入活动全程 [2] - 乘务组重点关注老人、儿童等特殊旅客，提供全流程一对一帮扶，细致解决旅客出行中的各类难题 [2] - 公司通过专业与细心的服务筑牢空中安全防线 [2] - 此次活动生动彰显了公司西北地区的服务初心与作为民航央企的责任担当 [2] - 活动旨在为每一位旅客的新春出行留下温馨而深刻的美好回忆 [2]

公司服务与品牌活动 - 东航甘肃分公司在2026年2月16日除夕当日，由凌燕乘务示范组执飞MU719航班，策划了名为“云端守岁”的特色客舱活动，旨在以陇韵温情陪伴旅客迎接农历新年 [1] - 航班登机时，乘务员身着“群青”、“品红”特色制服，手持写有“马到成功”、“马年迎春”的祝福举牌，在舱门口向旅客送上“平安喜乐，顺遂安康”的新春祝愿 [2] - 航班平飞阶段，客舱灯光调暗并营造暖光氛围，乘务组通过精心设计的互动环节，使客舱内祝福声此起彼伏，与旅客共同将飞行时光转化为难忘的新春记忆 [2] 行业运营与客户体验 - 航空公司通过在传统节日期间策划主题航班活动，将标准化的航空旅行服务转化为具有情感连接和文化特色的体验，以提升客户满意度和品牌忠诚度 [1][2] - 活动细节体现了航空公司在客舱服务与视觉呈现上的创新，例如使用特定主题的制服、装饰和互动环节，以增强旅途中的节日氛围和乘客参与感 [2]

公司运营与一线保障 - 公司机组车驾驶员在春运等高峰期间坚守岗位 保障航班机组人员的准时接送 例如农历除夕凌晨5点前已到岗准备[1] - 公司注重服务细节与员工关怀 驾驶员会提前清洁车辆 检查车况 旨在为机组人员提供干净舒适的乘车环境[4][5] - 公司持续优化一线工作条件 例如于今年1月将相关工作地点搬迁至离机坪入口更近的新大楼 环境得到改善[5] 公司设备更新与效率提升 - 公司车队正在进行新能源车辆更新 过去两年已更新了六七辆新能源机组车[5] - 新投入的新能源车辆车厢更宽敞 载客量提升 以往保障超过20人的宽体机机组需同时派出2辆油车 现在一辆新能源大车即可满足需求 提升了保障效率[5] 行业运营特点与安全规范 - 民航春运期间航班量增加 机组车驾驶员每日在机坪与基地间的往返频次随之增加 例如报道中提到驾驶员每天需往返十多次[5] - 机场机坪内部交通有其特定规范 例如没有红绿灯 依靠停车标识 驾驶员需在每个路口提前减速停车观察 确认安全后通行[4] - 机组车驾驶要求高 由于车身重、制动距离长 驾驶员需要提前预判 最远的机位单程行驶时间约15分钟[5]

债券发行与付息安排 - 中国东方航空股份有限公司发行了2025年度第一期中期票据，债券简称为“25东航股MTN001”，债券代码为102580807 [1] - 该期债券发行总额为20亿元人民币 [1] - 本期债券本计息期利率设定为1.89% [1] 具体付息操作 - 本期债券的付息日定于2026年2月26日，若遇法定节假日或休息日将顺延至其后第一个工作日 [1] - 对于托管在银行间市场清算所股份有限公司的债券，付息资金将由发行人划付至清算所指定账户，再由清算所划付至债券持有人账户 [1] 相关参与机构 - 本期中期票据的主承销商为中信银行股份有限公司 [1]

公司2026年1月运营数据 - 客运运力投入（按可用座公里计）同比下降3.54% [1] - 旅客周转量（按客运人公里计）同比下降1.03% [1] - 客座率为85.01%，同比上升2.16个百分点 [1] 公司货运及机队情况 - 货邮周转量（按货邮载运吨公里计）同比上升8.33% [1] - 当月未引进飞机，退出1架B737系列飞机 [1] - 截至2026年1月末，公司合计运营825架飞机 [1]

报告行业投资评级 - 投资评级：**推荐（维持）** [1] 报告核心观点 - 核心观点：春运火热开启，继续看好航空板块投资机会，主要基于供给“硬核”约束、需求稳健增长以及高客座率下的价格弹性 [1][8] - 供给端：预计中国飞机引进呈现中期低增速，未来3年飞机复合增速约3% [8] - 需求端：航空是内需优选领域，国际线持续恢复叠加服务消费拉动国内出行，预计旅客人次增长约5% [8] - 价格弹性：高客座率环境下，价格弹性有望释放 [8] 航司2026年1月运营数据分析总结 - **整体运营**：1月，六家上市航司合计**净退出5架飞机** [1][3] - **运力投放(ASK)同比**：整体表现分化，春秋航空(+4.5%)为正增长，其余航司均为负增长，吉祥航空(-7.8%)降幅最大 [1] - **旅客周转量(RPK)同比**：春秋航空(+6.0%)和中国国航(+3.0%)实现正增长，吉祥航空(-6.0%)降幅最大 [1] - **国内线**：春秋航空ASK和RPK同比增速领先，分别为+13.3%和+14.4%，其他航司国内运力和周转量普遍下滑 [1] - **国际线**：三大航（南航、东航、国航）及海航国际线运力(ASK)和周转量(RPK)均实现同比增长，其中南航国际ASK同比+10.5%，RPK同比+8.0%表现突出；春秋和吉祥国际线业务显著收缩 [2] - **地区线**：春秋航空地区线ASK和RPK同比大幅增长，分别为+41.6%和+40.7%；海航地区线RPK同比+33.5% [2] 客座率表现总结 - **整体客座率排名**：春秋航空(92.0%) > 中国东航(85.0%) > 吉祥航空(84.0%) > 海航控股(83.3%) = 南方航空(83.3%) > 中国国航(82.2%) [3] - **同比变化**：除南航客座率同比下降1.5个百分点外，其余五家航司客座率均同比提升，其中国航同比提升3.2个百分点幅度最大 [3] - **环比变化**：海航客座率环比提升2.2个百分点最为显著，南航和东航客座率环比分别下降0.8和0.6个百分点 [3] 2026年春运初期数据总结 - **时间范围**：春运第1-11天 [8] - **民航客运量**：日均235.8万人次，同比+4.7% [8] - **国内市场**：日均旅客量215万人次，同比+4.5%；日均航班量14822班，同比+3.6%；日均客座率83.7%，同比+0.3个百分点；平均全票价974元，同比+2.2% [8] - **跨境市场**：日均旅客量42万人次，同比+6.5%；日均航班量2389班，同比+1.7%；日均客座率81.0%，同比+1.5个百分点；平均全票价1546元，同比-2.0% [8] 重点公司推荐 - **重点推荐公司**：看好中国国航、南方航空、中国东航三大航的弹性释放；继续看好国内支线龙头华夏航空迎来可持续经营拐点；看好低成本航空龙头春秋航空；看好吉祥航空宽体机高效运营带来的弹性 [8]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告核心观点 - 2026年春运民航需求旺盛但供给（加班）有限，预计航空客流增速将逐步收窄，但票价同比上升趋势有望继续向好，叠加油价同比下降，预计航司春运盈利将同比明显改善 [3][5] - 中国航空业将迎来“超级周期”，核心驱动因素是“十四五”票价市场化、航空供给进入低增时代以及未来需求的持续增长，这将驱动2026年供需继续向好并开启票价与盈利上行周期 [5] - 长逻辑演绎将提供业绩与估值双重提升空间，基本面持续正反馈与旺季表现有望催化市场乐观预期，航网品质将决定传统航司未来盈利上行空间与持续性 [5] 2026年春运整体客流情况总结 - 2026年春运自2月2日开启，官方预计需求旺盛，客流将再创历史新高 [5] - 截至2月12日（春运前11天），全社会人员流动量同比增长2.3% [5] - 各交通方式增速分化：公路同比增长2.2%，铁路同比增长2.6%，航空同比增长5.4%，航空客流增速显著领跑 [5][7] 各交通方式春运表现总结 **公路** - 第一周受寒潮雨雪影响，多地国省干线封闭管控，影响了自驾返乡节奏 [5] - 第二周随雨雪收敛和整体升温，公路出行恢复稳健增长 [5] **铁路** - 第一周铁路客流增幅有限 [5] - 自2月8日起，铁路加开夜间班列并启动24小时运营模式，第二周客流增幅加大，且节前将出现客流高峰 [5] - 春运前11天，铁路客运量同比增加2.6% [12] **民航** - 节前拼假效应弱于往年，但因私需求旺盛叠加商务出行，使得航空增速领跑各种交通方式 [5] - 由于增班有限，预计节前高峰客流增速将有所回落 [5] - 春运前11天，民航日均客运量约236万人，农历同比增长5.4% [5] - 全国日均实际客运执飞航班同比增长3%，其中国内增班约3%，国际因日本线大幅减班影响而基本持平 [5] - 分阶段客流增速：春运前一周（1月26日至2月1日）航空客流农历同比增长7%；春运第一周（2月2日至8日）同比增长5.8%；春运第二周（2月9日至今）因加班有限，增速预计小幅收窄，此收敛趋势将延续至节前高峰客流 [5] - 春节黄金周假期再次延长至9天，预计二次出行将继续成规模；节后返程客流或相对集中，且春运后公商恢复有望快于往年 [5] 航空票价与盈利预测总结 - **票价与客座率**：春运前11天，估算国内客座率同比上升约1个百分点；估算国内裸票价（不含燃油附加费）同比上升约1-2% [5] - **成本端利好**：2026年2月航油价格同比下降13% [5] - **盈利测算**：考虑油价下降，估算国内扣油票价（含油票价扣除人均燃油成本）同比上升，意味着航司毛利率应同比提升 [5] - **后续展望**：后续春运机票预售趋势良好，且2025年春运节中节后票价水平相对较低，预计节中节后票价同比上升趋势有望继续向好 [5] - **整体盈利预测**：预计春运旺季航司盈利将同比明显改善，2026年第一季度航司有望实现行业性盈利 [5] 投资建议与重点公司 - 建议增持航空行业 [5] - 推荐公司包括：中国国航（A/H）、吉祥航空、中国东航（A/H）、南方航空（A/H）、春秋航空 [5] - 报告提供了上述公司的盈利预测与估值表，例如：吉祥航空2026年预计净利润为16亿元人民币；中国国航（A股）2026年预计净利润为60亿元人民币；中国东航（A股）2026年预计净利润为48亿元人民币；南方航空（A股）2026年预计净利润为50亿元人民币；春秋航空2026年预计净利润为30亿元人民币 [12]

公司服务与品牌形象 - 公司在春运客流高峰期，通过MU6282航班乘务组的主动服务，成功将一次普通飞行转化为一次充满人文关怀的客户体验，展现了其服务温度与品牌亲和力 [1][2] - 乘务组在遵守航空安全规定的前提下，积极回应旅客的个性化需求（填写飞行日志），并在此基础上主动发掘旅客情感诉求，体现了公司一线员工的服务敏感性与主观能动性 [2] - 公司员工利用机上可用资源，发挥创意为旅客准备独一无二的“生日大礼包”及全体机组人员签名的心意卡，这种超越标准流程的增值服务强化了客户的情感连接与品牌忠诚度 [2][6] 行业运营背景 - 新闻事件发生于2026年2月12日（农历腊月二十五），正值春运客流高峰期，反映了民航业在特定节假日期间面临的高客流量运营背景 [1]

公司运营与资产更新 - 东航浙江分公司一架机号为B-1836的空客A320鲨鳍小翼飞机已完成退租前的最后一段航程，该飞机是该公司首架同型号飞机，已服役十二年[1][2] - 该飞机在十二年的服役期内累计安全飞行36177小时，执行起降16170架次[2] - 飞机退租前，工作人员需完成数百项检查、维修及记录整理工作，以确保飞机以良好状态交还[2] 行业资产管理与飞行员发展 - 飞机资产存在完整的生命周期管理，从引进、长期服役到最终退租，体现了航空公司对机队资产的规划与更新[1][2] - 飞行员职业发展路径清晰，例如报道中的飞行员谢成光在十二年间从接机飞行员成长为飞行教员，安全飞行超过18000小时，并获得中国民航铜质飞行奖章[1] - 行业通过资深飞行员培养新人才，例如该飞行教员的多名徒弟已晋升为机长[1]