公司业绩表现 - 2024年实现营收605.14亿元，同比增长26.23%，超过年度目标535亿元[1][2] - 归母净利润8.25亿元，同比增长160.36%，扣非净利润6.75亿元，同比增长240.13%[1][2] - 经营活动现金流净额284.53亿元，同比增长18.24%[2] - 改性塑料板块营收320.75亿元（占比53%），销量255.15万吨，同比增长20.78%[3] 业务板块增长亮点 改性塑料 - 汽车材料销量116万吨（+19.96%），家电材料41.88万吨（+4.54%），电子电工材料39.14万吨（+28.41%）[3] - 新能源材料销量8.5万吨（+31.17%），消费电子材料10.4万吨（+41.5%），环保再生材料28.59万吨（+7.44%）[3] 新材料 - 总销量23.6万吨（+32.51%），其中完全生物降解塑料18.05万吨（+25.17%）[4] - 特种工程塑料销量2.39万吨（+16.59%），碳纤维及复合材料营收4.23亿元（+77.73%）[5] 战略布局与技术突破 - 开发生物基新材料（Bio-SA/PBS/PBAT/PLA等），推进年产1万吨生物基BDO和10万吨改性树脂项目[4] - 打通高分子材料全产业链，形成改性塑料/绿色石化/新材料/医疗健康四大协同板块[6] - 下游应用覆盖汽车/家电/新能源/电子/医疗等，碳纤维材料拓展至无人机/集装箱领域[6] 行业动态与对标 - 行业同类企业卓越新能营收35.63亿元（净利+89.57%），圣泉集团一季度净利增长50.46%[12] - 全球首套6万吨/年PBST生物降解装置投产，生物基粘合剂领域出现60%高增长企业[12] 未来规划 - 实施"强化中间，夯实两端"战略，目标成为全球领先新材料企业[8] - 重点提升研发/制造/供应链能力，为国家战略性材料提供支撑[8]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 2024年新质生产力发展迅猛，公司作为特种工程塑料领军企业，新项目落地有望打开成长新空间 [3] - 2024年公司业绩同比大幅改善，2025Q1延续高增长趋势，改性塑料及新材料业务产销量增长，绿色石化业务减亏 [7] - 公司全球化布局完善且开拓新领域，改性塑料业务有望持续成长 [7] - 新兴领域发展快，特种工程塑料有望成公司新增长极 [7] - 公司多维度措施助力绿色石化减亏扭亏，未来将通过技术创新等提升竞争力 [8] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为14.87/20.37/25.52亿元，维持“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司业务情况 - 公司是国内特种工程塑料领军企业，具备完整产业链，现有年产3.36万吨合成树脂能力，年产1.5万吨LCP合成树脂项目预计2025年6月投产，年产0.8万吨长碳链聚酰胺等特种聚酰胺项目预计2026年3月投产 [3] - 公司是全球最大、产品最全的改性塑料生产企业，产能372万吨/年且全球化布局，正加快海外基地产能建设，同时开拓新领域市场 [7] 财务数据 2024年报及2025年一季报 - 2024年实现营业收入605.14亿元，同比+26.23%；归母净利润8.25亿元，同比+160.36%；加权平均净资产收益率4.83%，同比增加2.90个百分点；销售毛利率11.31%，同比下滑0.69个百分点；销售净利率0.39%，同比增加0.25个百分点 [7] - 2025Q1实现营收156.66亿元，同比+49.06%，环比-21.86%；归母净利润2.47亿元，同比+138.20%，环比+74.19%；平均净资产收益率1.36%，同比增加0.73个百分点，环比增加0.56个百分点；销售毛利率12.09%，同比减少1.06个百分点，环比增加2.61个百分点；销售净利率0.99%，同比增加0.66个百分点，环比增加1.40个百分点 [7] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为701.12/793.74/891.76亿元，同比分别+15.86%/13.21%/12.35%；归母净利润分别为14.87/20.37/25.52亿元，同比分别+80.31%/36.99%/25.30%；EPS分别为0.56/0.77/0.97元，现价对应PE为18.87/13.77/10.99倍 [9][11] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2024 - 2027年相关财务指标进行了预测，包括流动资产、现金、营业收入、营业成本等多项指标及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率 [12]

外汇衍生品交易业务管理 - 公司选择结构简单、流动性强、低风险的外汇衍生品交易业务，以套期保值为原则规避汇率波动风险 [1] - 授权部门和人员需密切关注市场走势，适时调整操作策略以提高保值效果 [1] - 公司已制定《外汇衍生品交易业务管理制度》，明确组织架构、授权管理、风险控制等流程，并配置专业人员执行 [1] 期货和衍生品交易影响及会计处理 - 通过期货和衍生品市场套期保值操作减轻原料价格及汇率波动对经营业绩的不利影响 [3] - 适度开展期货和衍生品投资可提升市场敏感性及资金管理效益 [3] - 会计核算依据《企业会计准则第22号》《企业会计准则第39号》等准则要求执行 [3] 2024年度资产减值及公允价值变动 - 2024年计提资产减值准备合计5.76亿元，确认其他非流动金融资产公允价值变动损失0.38亿元 [19][20] - 存货跌价准备主要针对绿色石化板块产品及原材料，计提1.61亿元，因PDH、ABS产业链供需变化导致阶段性亏损 [22] - 商誉减值涉及宁波金发PDH装置盈利能力下滑，计提1.96亿元 [26] 2024年第四季度经营数据 - 改性塑料产品销量78.21万吨（含环保高性能再生塑料8.28万吨），绿色石化产品中PP树脂销量17.66万吨，ABS树脂销量14.44万吨 [34] - 完全生物降解塑料销量5.38万吨，特种工程塑料销量0.82万吨 [34] - 主要原材料丙烷价格同比变动未披露，苯乙烯、丁二烯价格环比分别下降5%和3% [35][36] 2025年第一季度经营数据 - 改性塑料产品销量60.43万吨（含环保高性能再生塑料5.71万吨），绿色石化产品中PP树脂销量16.73万吨，ABS树脂销量8.06万吨 [39] - 完全生物降解塑料销量4.33万吨，特种工程塑料销量0.63万吨 [39] - 新材料产品原材料丁二醇价格同比上涨12%，精对苯二甲酸价格环比下降7% [39] 会计政策变更 - 根据《企业会计准则解释第18号》变更会计政策，涉及浮动收费法下投资性房地产计量及质量保证会计处理 [31][32] - 变更自2024年1月1日起执行，对公司财务状况和经营成果无重大影响 [30][32]

公司业绩概览 - 2024年度总营收达605.14亿元，同比增长26.23% [2] - 归母净利润8.25亿元，同比增长160.36% [2] - 营收和利润持续增长 [2] - 海外业务产成品销量23.35万吨，同比增长29.51% [2] 业务板块表现 改性塑料板块 - 产成品销量255.15万吨，同比增长20.78% [2] - 营业收入320.75亿元，同比增长18.95% [2] - 汽车材料全球销量116.00万吨，同比增长19.96% [2] - 家电材料全球销量41.88万吨，同比增长4.54% [2] - 电子电工材料全球销量39.14万吨，同比增长28.41% [2] - 新能源材料全球销量8.50万吨，同比增长31.17% [2] - 消费电子材料全球销量10.40万吨，同比增长41.50% [3] - 环保高性能再生材料全球销量28.59万吨，同比增长7.44% [3] 绿色石化板块 - 宁波金发营业收入62.48亿元，同比增长57.55% [3] - 辽宁金发营业收入72.85亿元，同比增长15.62% [3] 新材料板块 - 产成品销量23.60万吨，同比增长32.51% [3] - 完全生物降解塑料销量18.05万吨，同比增长25.17% [3] - 特种工程塑料销量2.39万吨，同比增长16.59% [3] - 高性能碳纤维及复合材料营业收入4.23亿元，同比增长77.73% [3] 医疗健康板块 - 销售收入5.63亿元，同比上升46.36% [3] 技术创新与产品应用 - 新型无卤阻燃复合材料助力整车续航提升10% [2] - 新能源汽车材料在汽车材料中占比突破45% [2] - 数字化车间实现人均效率提升50% [2] - 定制化高性能ABS提升材料耐温性和耐化学性 [2] - 高温PA、ASA、LCP等材料满足电子电工行业需求 [2] - 高强度高阻燃系列材料实现"以塑代钢"产业化应用 [2] - 超耐温、耐磨PPA和PEEK材料解决人形机器人零部件问题 [3] - AI分选+绿色清洗技术使HDPE瓶片纯度达99.9% [3] 产能布局与项目进展 - 越南新工厂（第一期）规模化投产 [2] - 年产0.6万吨PPSU/PES合成树脂装置于2024年6月投产 [3] - 年产1.5万吨LCP合成树脂项目计划于2025年第二季度投产 [3] - 年产1万吨生物基BDO项目和年产10万吨改性树脂扩建项目稳步推进 [3]

文章核心观点 - 金发科技2024年业绩亮眼，各业务板块发展良好，通过研发创新和数字化变革构建增长矩阵，在国产替代进程中具备竞争优势，有望在新兴产业商业化落地时扩大市场份额 [2][3][4] 公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入605.14亿元，同比增长26.23%；实现归属于上市公司股东的净利润8.25亿元，同比增长160.36% [2] 公司业务发展 改性塑料业务 - 2024年全年销量达255.15万吨，创历史新高 [2] - 在政策红利驱动下，通过“整体解决方案+全球化服务”模式与行业头部企业深化合作，车用材料等销量持续攀升，推动业务规模扩张 [2] 特种工程塑料业务 - 销量同比增长显著 [3] - 布局前沿技术领域，研发多规格LCP材料应用于高速连接器等场景，研发高性能半芳香聚酰胺和PEEK材料在低空经济等人形机器人领域实现结构件批量应用 [3] 碳纤维复合材料业务 - 营业收入同比大幅提升 [3] - 攻克技术难题巩固新能源领域竞争优势，连续碳纤维增强复合材料研发突破热固材料加工瓶颈，推动产品在新兴市场加速渗透 [3] - 优化材料成型工艺解决热固复合材料成型瓶颈，在多个行业实现高速增长 [3] 公司生产变革 - 加速推进生产端数字化变革，新建全自动化数字工厂实现生产全流程智能化管控，提升产品稳定性与交付效率，抢占高端市场份额 [3] 行业趋势与公司优势 - 全球新材料产业向高端化、智能化转型，我国高端材料国产替代进程提速 [2][4] - 公司多元化产品矩阵具备与国际巨头竞争的技术基础，在新兴产业商业化落地时先发优势有望转化为市场份额 [4]

证券代码：600143 证券简称：金发科技 公告编号：2025-036 金发科技股份有限公司 （2）成立日期：中审众环始创于 1987 年，是全国首批取得国家批准具有从 事证券、期货相关业务资格及金融业务审计资格的大型会计师事务所之一。根据 财政部、证监会发布的从事证券服务业务会计师事务所备案名单，中审众环具备 股份有限公司发行股份、债券审计机构的资格。2013 年 11 月，按照国家财政部 等有关要求转制为特殊普通合伙制。 （3）组织形式：特殊普通合伙企业 （4）注册地址：湖北省武汉市武昌区水果湖街道中北路 166 号长江产业大 厦 17-18 层。 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 拟聘任的会计师事务所名称：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称"中审众环"） 一、 拟续聘会计师事务所的基本情况 （一） 机构信息 1、基本信息 （1）机构名称：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） （5）首席合伙人：石文先 （6）2024 年末合伙人数量 216 人、注册会计 ...

担保数据 - 2025年公司及其子公司预计为子公司提供担保额度折合人民币232.20亿元[3] - 截至2025年4月16日，已实际为被担保人提供的担保余额为人民币112.30亿元[3] - 截至2025年4月16日，公司及其子公司对外担保总额292.20亿元，占2024年归属于上市公司股东净资产的162.68%[26] 子公司情况 - 金发供应链2025年3月31日资产负债率为40.46%，截至4月16日担保余额2000万元，本年度预计担保额度2000万元，占上市公司2024年净资产比例0.11%[5] - 辽宁金发2025年3月31日资产负债率为74.16%，截至4月16日担保余额463019.45万元，本年度预计担保额度950000万元，占上市公司2024年净资产比例52.89%[5] - 宁波金发2025年3月31日资产负债率为82.33%，截至4月16日担保余额442345.16万元，本年度预计担保额度820000万元，占上市公司2024年净资产比例45.65%[5] - 广东金发2025年3月31日资产负债率为75.25%，截至4月16日担保余额154880.87万元，本年度预计担保额度350000万元，占上市公司2024年净资产比例19.49%[5] - 辽宁金发生物2025年3月31日资产负债率为72.75%，截至4月16日担保余额60750.33万元，本年度预计担保额度100000万元，占上市公司2024年净资产比例5.57%[5] 股权结构 - 公司对辽宁金发直接持股28.5580%，其注册资本658308.6963万元人民币[11] - 公司对宁波金发合计持股100%，其注册资本343145.5378万人民币[13] - 公司对广东金发合计持股100%，其注册资本35506万元人民币[14] - 公司间接持有辽宁金发生物100%股权，其注册资本50000万元人民币[16] - 公司直接持有金发供应链60.9979%股权，其注册资本8197万元人民币[17] 业绩数据 - 2024年12月31日，辽宁金发净资产381120.92万元，净利润 -149536.68万元[19] - 2025年第一季度，金发供应链净利润503.79万元[21] 审批情况 - 本次担保额度预计事项已通过公司第八届董事会第十四次会议、第八届监事会第八次会议审议，尚需提交2024年年度股东大会审议[10] - 公司董事会同意本次年度担保额度预计事项并提交2024年年度股东大会审议[25]

证券代码：600143 证券简称：金发科技 公告编号：2025-038 金发科技股份有限公司 关于使用阶段性闲置自有资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 现金管理品种：公司及其子公司将按相关规定严格控制风险，对投资产 品进行严格评估，主要投资安全性高、流动性好、风险等级低的现金管理产品。 现金管理金额：不超过人民币30亿元（含本数）。 履行的审议程序：该事项已经公司第八届董事会第十四次会议、第八届 监事会第八次会议审议通过，无需提交股东大会审议。 特别风险提示：现金管理产品受宏观经济的影响较大，不排除该产品预 期收益受到市场波动的影响，从而影响预期收益。 公司及其子公司将按相关规定严格控制风险，对投资产品进行严格评估，主 要投资安全性高、流动性好、风险等级低的现金管理产品。 （五）投资产品期限 一、现金管理的情况概述 （一）现金管理的目的 为充分利用金发科技股份有限公司（以下简称"公司"）及其子公司阶段性 闲置的自有资金，提高资金使用效率，增加公司现金资产收益，并且在确保资金 ...

证券代码：600143 证券简称：金发科技 公告编号：2025-045 金发科技股份有限公司 2024 年第四季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行 业信息披露》有关规定和披露要求，金发科技股份有限公司（以下简称"公司"） 将2024年第四季度主要经营数据披露如下： 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 产量（2024 | 年 10-12 | 月、 | 销量（2024 | 年 | 月、 10-12 | | 营业收入（2024 | 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 万吨） | | | 万吨） | | 10-12 | 月、万元） | | | 改性塑料产品 | | | 77.35 | | | 78.21 | | 969,106.35 | | | 绿色石化产品 | | | 57.17 | | | 52.43 | ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 证券代码：600143 证券简称：金发科技 公告编号：2025-042 金发科技股份有限公司 关于召开2024 年年度股东大会的通知 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 20 日 14 点 00 分 召开地点：广州市高新技术产业开发区科学城科丰路 33 号金发科技股份有 限公司行政大楼 101 会议室 股东大会召开日期：2025年5月20日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一)股东大会类型和届次 2024 年年度股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 20 日 至2025 年 5 月 20 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的 ...