业绩总结 - 2024年贵金属资源循环利用业务收入为137.21亿元，占主营业务收入比例为28.93%[23] - 2024年，贵金属合金功能材料产品收入为7.87亿元，占主营业务收入比例为1.66%，占贵金属特种功能材料收入比例为11.62%[24] - 2024年，铂抗癌原料药中间体产品收入为0.55亿元[25] - 2022 - 2024年，公司营业收入年均复合增长率为7.96%[181] - 2022 - 2024年，归属于母公司股东净利润占营业收入平均比例为1.09%[183] - 2022 - 2024年公司贵金属资源循环利用业务产销率分别为99.24%、99.03%和102.53%[197] - 2022 - 2024年铂三年均价为220.68元/克，钯为355.87元/克，铑为2086.29元/克[199] 用户数据 - 现有产品下游客户主要是齐鲁制药、恒瑞医药等铂类药物制剂生产厂商[37] - 募投项目铂抗癌原料药物下游主要客户群体为各类铂类药物制剂生产企业[39] 未来展望 - “十五五”期间，易门基地将形成年产铂族金属20吨生产能力，东营基地将形成年产铂族金属10吨生产规模[27] - 两个贵金属二次资源循环利用募投项目助力“十五五”贵金属循环产业发展，建成领先产业基地[54] - 募投项目实施后，铂抗癌原料药产能达1560公斤/年，其中顺铂240公斤/年、卡铂960公斤/年、奥沙利铂360公斤/年[107] - 生产期5 - 14年营业收入分别为210114.31万元、262642.89万元、315171.46万元、420228.62万元、525285.77万元、525285.77万元[193] - 募投项目达产后毛利率为3.49%[200] 新产品和新技术研发 - 公司已突破贵金属功能材料及前驱体催化材料加工技术难题，研发出稀贵金属涂层材料和导电滑环等产品[60] - 贵金属新材料AI实验室建设项目聚焦贵金属催化材料智能研发，构建“数据智能”驱动研发范式[68][73] 市场扩张和并购 - 公司将在广东、江苏等地建立电子废料集中回收与预处理中心，拓展废弃催化剂回收源[93] 其他新策略 - 本次拟募集资金总金额不超过129,100.00万元，用于实验室项目、产业化项目及补充流动资金[9] - 四个产业化项目的财务内部收益率（税后）在10.87%至13.89%区间[9] - 募投项目主要沿用已有自主知识产权技术，对生产线进行设备更新等实现提产扩能[94]

监管问询 - 公司于2025年11月5日收到上交所《问询函》[1] - 会同中介机构研究落实并披露回复内容[1] 股票发行 - 向特定对象发行股票需上交所审核、证监会注册[2] - 发行能否通过审核及时间不确定[2] 公告时间 - 公告于2025年11月22日发布[3]

担保情况 - 为新加坡公司提供最高660万美元银行授信额度担保[3] - 累计为子公司提供实际担保余额16,893.07万元[3] - 已提供担保余额占2024年经审计净资产2.29%[8] - 无逾期对外担保[3][8] 新加坡公司数据 - 注册资本1,500.00万美元[5] - 2024年底总资产41,441,741.03美元[5] - 2024年底净资产22,271,373.37美元[5] - 2024年利润总额3,834,292.32美元[5] 审批情况 - 2024年股东大会批准相关授信担保额度[3] - 本次担保在批准额度内，无需另行审议[7]

成交表现 - 公司最新股价上涨10.00% [2] - 公司换手率达到7.74% [2] - 公司当前成交额为10.79亿元 [2] 成交额对比 - 公司当前成交额创2020年8月7日以来新高 [2] - 公司上一交易日全天成交额为5.19亿元 [2]

公司股价表现 - 11月14日股价上涨5.23%，报收18.31元/股，成交额达3.67亿元，换手率为2.71%，总市值为139.12亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为贵金属及贵金属材料的研究、开发、生产和经营 [1] - 主营业务收入具体构成为：贵金属再生资源产品占36.21%，贵金属供给服务产品占35.17%，贵金属特种功能材料占16.05%，贵金属前驱体材料占8.65%，机动车催化净化器占3.01%，贵金属信息功能材料占0.59%，贵金属工业催化剂材料占0.21%，其他业务占0.10% [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏中证1000ETF（159845）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有289.27万股，占流通股比例0.38% [2] - 该基金在11月14日的股价上涨中浮盈约263.23万元 [2] 相关基金产品概况 - 华夏中证1000ETF（159845）成立于2021年3月18日，最新规模为454.69亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为28.83%，近一年收益率为18.62%，成立以来收益率为29.62% [2] - 该基金基金经理赵宗庭累计任职时间8年214天，现任基金资产总规模3558.65亿元，任职期间最佳基金回报为126.94% [3]

股价表现与资金流向 - 11月13日盘中股价上涨2.04%至17.49元/股，成交额1.41亿元，换手率1.07%，总市值132.89亿元 [1] - 当日主力资金净流入438.42万元，特大单买入1037.45万元（占比7.38%），卖出1378.45万元（占比9.81%） [1] - 今年以来股价累计上涨29.65%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨2.22%、1.63%和10.28% [1] 公司基本情况 - 公司全称为云南省贵金属新材料控股集团股份有限公司，成立于2000年9月25日，于2003年5月16日上市 [1] - 主营业务为贵金属及贵金属材料的研究、开发和生产经营 [1] - 主营业务收入构成为：贵金属再生资源产品36.21%，贵金属供给服务产品35.17%，贵金属特种功能材料16.05%，贵金属前驱体材料8.65%，机动车催化净化器3.01% [1] 行业分类与股东结构 - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，概念板块包括黄金股、小金属、新材料、稀缺资源、固废处理等 [2] - 截至9月30日股东户数为5.57万，较上期增加4.94%，人均流通股13536股，较上期减少4.71% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入451.79亿元，同比增长22.21% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润5.01亿元，同比增长12.43% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现10.72亿元，近三年累计派现4.53亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1158.50万股，较上期增加382.67万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第五大流通股东，持股486.65万股，较上期减少4.76万股 [3] - 广发睿毅领先混合A（005233）和华夏中证1000ETF（159845）为新进第九和第十大流通股东，分别持股319.33万股和289.27万股 [3]

小金属板块整体市场表现 - 11月12日小金属板块整体下跌1.14%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，华锡有色领涨，涨幅为5.43%，收盘价33.57元，成交额6.00亿元 [1] - 东方钽业领跌，跌幅为5.55%，收盘价26.38元，盛和资源下跌3.95%，东方锆业下跌3.68% [2] 板块资金流向 - 当日小金属板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出6.88亿元，游资资金净流出8655.66万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为7.75亿元 [2] - 中钨高新获得主力资金净流入1.68亿元，净占比5.77%，为板块内主力资金净流入最高的个股 [3] - 中矿资源主力资金净流入1.19亿元，净占比9.30%，铝业股份主力资金净流入1.15亿元，净占比9.03% [3] 重点个股交易情况 - 中钨高新成交活跃，成交量为127.53万手，成交额达29.17亿元，股价上涨2.06% [1] - 北方稀土成交额最高，达38.22亿元，成交量83.67万手，股价下跌2.19% [2] - 金天钛业成交量最低，为2.00万手，成交额4077.84万元，股价微涨0.63% [1]

公司股价表现 - 11月6日公司股价上涨5 04%，报收17 08元/股 [1] - 当日成交金额为5 39亿元，换手率为4 25% [1] - 公司总市值为129 78亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为贵金属及贵金属材料的研究、开发和生产经营 [1] - 贵金属再生资源产品是最大收入来源，占比36 21% [1] - 贵金属供给服务产品收入占比35 17% [1] - 贵金属特种功能材料收入占比16 05% [1] - 贵金属前驱体材料收入占比8 65% [1] - 机动车催化净化器收入占比3 01% [1] 主要流通股东动态 - 南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在三季度减持4 76万股，当前持有486 65万股 [2] - 持股占流通股比例为0 65% [2] - 11月6日该持仓实现浮动盈利约399 05万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF最新规模为766 3亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为26 77%，同类排名1995/4216 [2] - 近一年收益率为20 59%，同类排名1931/3909 [2] - 该基金自成立以来收益率为12 19% [2] - 基金经理崔蕾现任基金资产总规模为1227 6亿元 [3]

业绩数据 - 报告期各期末公司存货账面价值分别为39.05亿元、42.31亿元、43.30亿元和73.91亿元，占同期末总资产比例分别为29.86%、35.93%、29.77%和37.34%[18] - 公司2022 - 2024年分别实现营业收入407.59亿元、450.86亿元和475.04亿元[79] - 近十年公司营业收入从2014年的688,070.53万元增长至2024年的4,750,361.36万元，年均复合增速达21.31%，净利润从2014年不足亿元攀升至2024年的61,362.95万元[144] 公司股权 - 公司注册资本为76,029.5046万元，2025年8月回购注销487,920股限制性股票后，股本总额由760,295,046股降至759,807,126股[27] - 截至2025年6月30日，公司前十大股东合计持股343,399,591股，占总股本45.16%[28][29] - 截至2025年6月30日，云投集团直接持有公司293,256,319股，占总股本38.57%，为公司控股股东[32] 行业市场 - 2023年全球贵金属市场规模2897.7亿美元，中国为797.7亿美元，同比增长5.8%，与2019年相比五年间增长37.9%[46] - 预计2024年全球贵金属总需求增长5%左右，中国增长12%[46] - 2023年全球溅射靶材市场规模258亿美元，中国476亿元[49] 业务模式 - 行业分为贵金属新材料制造、资源循环利用、供给服务三大业务板块，相互协作成闭环[67] - 贵金属新材料制造业务采用“以销定产、以销定采”模式，锁定采购价和销售价赚加工费[69] - 贵金属资源循环利用业务分来料加工和买断加工两种模式，买断加工会用金融工具套期保值[70] 未来展望 - 公司未来围绕贵金属新材料制造、资源循环利用、供给服务三大业务板块发展[120] - 推进材料基因工程、AI实验室建设，构建人工智能全自动实验平台[123] - 加快“产业化”，构建“一总部、多园区、两平台、1 + N中心”发展格局[124] 募集资金 - 本次发行募集资金拟投资建设贵金属功能材料全国重点实验室平台和贵金属新材料AI实验室建设项目[147] - 本次发行募集资金拟投资建设具有国际重要影响力的现代化、规模化贵金属资源富集循环利用产业基地[149] - 本次发行募集资金拟投资建设贵金属合金功能材料精深加工产线智能升级等项目[150] 发行情况 - 向特定对象发行股票数量不超过本次发行前总股本30%，即不超过227,942,137股[159] - 向特定对象发行股票募集资金总额不超过129,100.00万元[164] - 发行对象为不超过35名（含）特定投资者[153]

股本与股东情况 - 2025年8月回购注销后股本总额由760,295,046股降至759,807,126股[10] - 截至2025年6月30日，总股本76,029.50万股，有限售条件股份645.55万股，占比0.85%；无限售条件股份75,383.95万股，占比99.15%[11][12] - 截至2025年6月30日，前十名股东合计持股343,399,591股，占比45.16%，第一大股东云南省投资控股集团有限公司持股293,256,319股，占比38.57%[13] 财务数据 - 2025年6月30日本次发行前最近一期末净资产额为771,779.61万元[16] - 2025年6月30日，公司流动资产为1,761,280.76，非流动资产为218,233.81，资产总额为1,979,514.57[18] - 2025年1 - 6月，公司营业收入为2,955,425.00万元，营业利润为40,593.92万元，净利润为34,756.67万元[20] - 2025年1 - 6月，公司经营活动产生的现金流量净额为109,539.60万元，投资活动产生的现金流量净额为 - 37,174.06万元[22] - 2025年6月30日，公司合并资产负债率为61.01%，母公司资产负债率为41.09%[24] - 2025年1 - 6月，公司应收账款周转率为10.87次/年，存货周转率为4.90次/年[24] - 报告期各期末存货账面价值分别为39.05亿元、42.31亿元、43.30亿元和73.91亿元，占同期末总资产的比例分别为29.86%、35.93%、29.77%和37.34%[60] 募集资金情况 - 2011年向特定对象发行股票，募集资金29,123.12万元[15] - 2013年配股，募集资金71,718.54万元[15] - 2019年配股，募集资金102,177.55万元[16] - 2022年配股，募集资金185,372.69万元[16] - 首发后累计派现金额107,240.31万元[16] - 向特定对象发行股票募集资金总额不超过129,100.00万元[50][51] - 拟发行股份数量不超过227,942,137股，未超过发行前总股本的30%[50] - 募集资金拟投入项目包括科技创新平台、产业转型升级和补充流动资金，总投资253,181.87万元，拟投入募集资金129,100.00万元[51] 发行相关流程 - 2025年9月22日公司第八届董事会第十六次会议审议通过多项发行相关议案[40] - 2025年10月16日公司2025年第二次临时股东大会审议通过多项发行相关议案[41][42] - 2025年10月10日公司取得云南省投资控股集团有限公司发行方案批复[43] - 2025年10月22 - 23日内核委员投票，项目通过内核，内核委员共10人[36] 发行相关规定 - 本次发行股票面值为1.00元/股，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[45] - 公司本次发行未采用广告、公开劝诱和变相公开方式，符合《证券法》规定[47] - 公司已按承诺用途使用前次募集资金，符合《注册管理办法》规定[48] - 根据《2024年度审计报告》，公司财务报表编制符合规定，不存在被出具保留意见情形[48] - 公司现任董监高均具有任职资格，近三年无证监会行政处罚等情况[48] - 公司及控股股东、实际控制人近三年不存在严重损害投资者等合法权益的重大违法行为[48][49] 市场数据 - 2023年全球贵金属市场规模2897.7亿美元，较2022年基本持平；中国为797.7亿美元，同比增长5.8%，与2019年相比五年间同比增长37.9%；预计2024年全球总需求增长5%左右，中国增长12%[66] - 2024年规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.8%，营业收入16.19万亿元，同比增长7.3%；利润总额6408亿元，同比增长3.4%[68] - 2023年全球溅射靶材市场规模258亿美元，中国476亿元[69] - 2023年全球贵金属电接触材料市场规模110.1亿美元，中国占24.2%，中国需求量1535.1吨，占全球30.4%[69] - 2023年中国钎焊材料贵金属需求量636.7吨，占全球40.3%，较上年同比增长2.7%[70] - 2023年全球电子浆料需求量1733.7吨，中国占18.2%，中国市场规模占全球23.9%[71] - 2023年全球轻型汽车产量增长10%，达9076万辆，重型汽车产量增长13%，达340万辆，全球汽车行业铂族金属需求量增长7.6%至406.8吨，市场规模215.0亿美元[75] - 2023年中国化学化工行业对贵金属需求量为793.6吨，较上年增长17.4%，占全球的25.6%，市场规模为23.9亿美元，占全球市场规模的35.1%[77] - 2023年全球医疗健康领域贵金属需求量为19.6吨，市场规模达到9.8亿美元[79] - 全球铂类药物年销售金额约200亿美元，中国大陆年销售额达到200亿人民币[79] - 2023年全球贵金属总供应量为36,847.2吨，其中矿山产出29,915.8吨，二次资源回收6,931.4吨，与2022年同比，总供应量基本持平，矿山产出量同比下降0.5%，二次资源回收量同比增长1.9%[84] - 2023年全球贵金属总需求量为44,210.3吨，其中工业需求增长10.8%[86] 公司优势与业务 - 公司在贵金属新材料制造领域开发出390多个品种、4000余种规格产品，是国内该领域产品种类覆盖最广的企业[94] - 公司是国家高新技术企业和国家创新型企业，拥有多个各层面的贵金属技术创新平台，研发实力及产品竞争力处于国内领先水平[93] - 公司承担多项国家和省部级重点项目及军工配套项目，“汽车尾气净化三效稀土基催化剂产业化”等被列为国家高技术产业化示范工程[93] - 公司坚持发展三大业务板块，打造四大平台，能为客户提供一站式综合服务，获下游龙头客户肯定[95] - 公司依托三级创新平台构建技术创新体系和科技成果转化体系，对科技投入力度逐年加大[96] - 公司以标准引领行业发展，保持贵金属领域标准制（修）订优势地位，获多项荣誉称号[97] - 公司“贵研SPM及图”被认定为“中国驰名商标”和“云南省著名商标”[98] - 公司研制的“中国第一块铂铱25合金”亮相央视《信物百年》栏目，“贵研”牌银锭成为交易所交仓品牌[98] - 公司与众多优质供应商建立合作关系，是上海黄金交易所特别会员，资源保障和控制能力提升[99] - 公司建立完善法人治理结构，通过质量管理体系认证，聚集培养各类高素质人才[100] 中介机构情况 - 发行人聘请广发证券为保荐机构和主承销商[103] - 发行人聘请北京德恒律师事务所为发行人律师[104] - 发行人聘请信永中和会计师事务所为会计师事务所[104] - 发行人聘请境外律师事务所Duane Morris & Selvam LLP为境外子公司出具专项法律意见书[104] - 保荐代表人王雅慧目前负责的在审企业家数为0家[107] - 保荐代表人王雅慧最近3年曾担任天津凯华绝缘材料股份有限公司项目签字保荐代表人且已完成发行[107] - 保荐代表人别舒啸目前负责的在审企业家数为0家[108] - 保荐代表人别舒啸最近3年未曾担任已完成的首发、再融资项目签字保荐代表人[108] - 指定房琪琪作为项目协办人协助保荐代表人工作[107]