股东大会基本情况 - 股东大会于2025年9月11日在公司本部九楼三会议室召开 [6] - 会议采用现场和网络投票表决方式 由董事长杨美彦主持 [2] - 10名在任董事中8人出席 吕奎和苏廷敏因事缺席 [3] - 4名在任监事中3人出席 刘鹏安因事缺席 [4] 议案审议结果 - 关于减少注册资本、取消监事会暨修订公司章程的议案获得通过 [6] - 修订股东会议事规则、董事会议事规则和独立董事制度的议案均获通过 [6][7] - 续聘2025年度财务及内部控制审计机构的议案获得通过 [7] - 2025年度中期权益分配实施的特别决议议案获得超过2/3表决权通过 [7] 法律合规情况 - 会议召集和召开程序符合公司法及公司章程规定 [2] - 云南建广律师事务所杨炀和李翰杰律师出具法律意见 确认会议程序及表决结果合法有效 [7]

会议安排 - 2025年8月25日审议通过召开2025年第一次临时股东大会的议案[6] - 2025年8月27日发布召开2025年第一次临时股东大会的通知[6] - 2025年9月11日10:30现场会议召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[7][8] 参会情况 - 出席现场会议的股东及代理人共5人，代表有表决权股份1,996,799,914股，占比39.6161％[9] - 参加网络投票的股东共计1742名[9] - 公司在任董事10人，出席8人；在任监事4人，出席3人[9][10] 议案表决 - 《关于审议减少注册资本等议案》，同意2,042,383,423股，占比98.6206％；中小股东同意315,463,220股，占比91.6964％[12] - 《关于审议修订＜股东会议事规则＞的议案》，同意2,066,945,225股，占比99.8066％[12] - 《关于审议修订＜董事会议事规则＞的议案》，同意2,066,176,931股，占比99.7695％[14] - 《关于审议续聘审计机构的议案》，同意2,066,379,611股，占比99.7793％；中小股东同意339,459,408股，占比98.6714％[14][15] - 《关于审议公司2025年度中期权益分配实施的议案》，出席会议股东同意2,066,955,789股，占比99.8071%，反对2,888,512股，占比0.1395%，弃权1,106,116股，占比0.0534%；中小股东同意340,035,586股，占比98.8389%，反对2,888,512股，占比0.8396%，弃权1,106,116股，占比0.3215%[16] 结果说明 - 公司本次股东大会表决程序符合相关规定，表决结果合法有效[17] - 公司本次股东大会召集、召开程序符合相关规定，出席会议人员资格、召集人资格合法有效[18]

会议信息 - 股东大会于2025年9月11日在公司本部九楼三会议室召开[3] - 出席会议股东和代理人1747人，持有表决权股份2070950417股，占41.0872%[3] - 公司在任董事10人出席8人，在任监事4人出席3人[4][5] 议案审议 - 6项议案分别获出席会议股东及代表所持有效表决权股份对应比例通过[6][7][8][9][10][11][13][14]

财报披露 - 公司2025年半年度报告于8月27日在上海证券交易所网站披露[2] 业绩说明会 - 9月18日16:00 - 17:00召开2025年半年度业绩说明会，以网络文字互动方式通过“约调研”小程序召开[2][3] - 出席人员包括董事长杨美彦、总经理罗进等[4][5] 投资者参与 - 9月18日16:00 - 17:00可通过“约调研”小程序等参与会议[9] - 提问通道自公告披露日开放，9月17日17:00前可提交问题[11] 联系信息 - 联系部门为驰宏锌锗财务部等，电话0874 - 8966698，邮箱chxz600497@chinalco.com.cn[12][13][14] 会后查看 - 业绩说明会召开后可通过“约调研”微信小程序查看情况及内容[15]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中股价上涨2.04%至6.01元/股 总市值302.93亿元 成交额5.14亿元 换手率1.72% [1] - 主力资金净流入220.14万元 特大单买入7025.56万元(占比13.68%) 卖出3969.05万元(占比7.73%) [1] - 今年以来股价累计上涨10.46% 近5日下跌0.66% 近20日上涨5.62% 近60日上涨16.90% [2] 公司基本面与业务构成 - 主营业务为铅、锌、锗系列产品的采选、冶炼、深加工与销售 锌产品收入占比60.71% 铅产品13.08% 银产品11.51% [2] - 2025年上半年营业收入105.81亿元 同比增长7.67% 归母净利润9.32亿元 同比增长3.27% [2] - A股上市后累计派现73.44亿元 近三年累计派现19.81亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数16.95万户 较上期减少1.26% 人均流通股30035股 较上期增加1.28% [2] - 香港中央结算有限公司持股8893.56万股(第三大股东) 较上期增加864.53万股 [3] - 南方中证500ETF持股4532.70万股(第五大股东) 较上期增加609.47万股 中欧红利优享混合持股4259.73万股(第七大股东) 持股数量不变 [3] 行业分类与市场定位 - 所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌 [2] - 概念板块包括小金属、稀缺资源、融资融券、新材料、有色锌等 [2]

股东大会安排 - 会议将于2025年9月11日10:30在公司本部九楼三会议室举行现场会议 [1] - 网络投票通过上证信息网络投票系统或证券公司交易终端进行 时间为2025年9月11日9:15-15:00 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合方式 [1] 审议议案 - 审议减少注册资本及取消监事会的公司章程修订议案 [2][3] - 审议股东会议事规则修订议案 [5][6] - 审议董事会议事规则修订议案 [6] - 审议独立董事制度修订议案 [7] - 审议续聘信永中和会计师事务所为2025年度审计机构 审计费用189万元 [8] - 审议2025年度中期权益分配方案 每10股派发现金红利0.30元 [9] 公司治理结构变更 - 公司总股本由5,091,291,568股减至5,040,380,483股 减少50,911,085股 [3] - 注册资本相应减少50,911,085元 变更为5,040,380,483元 [3] - 取消监事会 职权由董事会审计与风险管理委员会承接 [3] - 现任监事自股东大会通过之日起解除职务 [3] 利润分配方案 - 以总股本5,040,380,483股为基数 每10股派发现金红利0.30元 [9] - 合计派发现金红利151,211,414.49元 [9] - 不进行资本公积金转增股本 [9] 规则修订依据 - 根据《上市公司章程指引（2025年3月修订）》进行修订 [3][5] - 根据《上海证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》进行调整 [3][5] - 独立董事制度修订依据《上市公司独立董事管理办法（2025年3月修订）》 [7]

股本与资本 - 2025年7月17日注销回购专用证券账户全部股份50,911,085股，总股本变为5,040,380,483股[9] - 公司拟减少注册资本50,911,085元，变后为5,040,380,483元[9] 制度修订 - 拟取消监事会，职权由董事会审计与风险管理委员会承接[10] - 拟修订《公司章程》等部分条款[9][14][16][17] 审计与分配 - 拟续聘信永中和会计师事务所，审计费拟与2024年189万元持平[19] - 拟以总股本为基数进行中期权益分配，每10股派0.30元，拟派151,211,414.49元[21] 会议信息 - 2025年第一次临时股东大会9月11日10:30召开，现场与网络投票结合[7] - 会议地点在公司本部九楼三会议室，网络投票有指定系统和平台[7]

投资评级 - 维持"优于大市"评级 [3][5][28] 核心观点 - 公司是国内铅锌龙头企业 拥有全球顶级高品位铅锌矿山 配套冶炼产能布局合理 未来2-3年依托股东加速扩张且路径明确 [3][28] - 驰宏锌锗是全球最大锗生产商 会泽矿 彝良矿伴生锗 年产能60吨 占全球1/4 占国内1/3 如果锗价能维持在高位 公司将明显受益 [2][7] 财务表现 - 2025H1实现营收106亿元 同比增长7.7% 归母净利润9.3亿元 同比增长3.3% 扣非归母净利润9.2亿元 同比增长12.1% 经营活动产生的现金流量净额21.6亿元 同比增长34.7% [1][6] - 2025Q2归母净利润4.4亿元 同比增长5.5% 环比下降11.4% [1][6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为17.5/19.2/20.0亿元 同比增长35.7%/9.5%/4.2% 摊薄EPS分别为0.34/0.38/0.39元 [3][28] - 当前股价对应PE为17.4/15.9/15.3X PB为1.78/1.69/1.60X [3][28] 产销情况 - 2025H1铅锌精矿产量15.16万金属吨 同比增加0.34万金属吨 增幅2.29% [1][6] - 2025H1冶炼铅锌产品产量32.92万吨 同比减少2.47万吨 降幅6.98% 主要系上半年集中开展冶炼系统年检 [1][6] - 会泽矿业深部安全系统优化工程建设和荣达矿业怡盛元矿区整改工作正在有序推进中 2个项目的实施将对公司2025年矿山产能的释放产生阶段性影响 [1][6] 价格与成本分析 - 2025H1锌价23312元/吨 同比增1092元/吨 涨价增利约2.7亿元 [2][7] - 2025H1锗价1573万元/吨 同比增597万元/吨 半年度产锗产品含锗32.58吨 增利约1.9亿元 [2][7] - 2025H1锌冶炼加工费3115元/吨 同比下降352元/吨 铅冶炼加工费642元/吨 同比下降150元/吨 合计减利约1亿元 [2][7] - 2024年6月份以来锗价暴涨 锗锭价格先涨至18850元/千克后回落至2025年6月末的14500元/千克 [2][7] 盈利预测假设 - 假设2025/2026/2027年锌锭现货年均价23000元/吨 锌精矿加工费均为3500元/吨 [3][28] - 铅锭现货价格年均价17000元/吨 铅精矿加工费为700元/吨 锗价15000元/千克 [3][28] - 根据盈利测算模型 公司2025年归母净利润对铅锌价格敏感性分析显示 在锌价23000元/吨和铅价17000元/吨基准情况下 预计净利润为17.54亿元 [28]

锌行业上市公司 - 上市企业包括中金岭南（000060）、驰宏锌锗（600497）、罗平锌电（002114）、株冶集团（600961）、锌业股份（000751）、宏达股份（600331）、国城矿业（000688）、华钰矿业（601020）、中色股份（000758）[1] 锌产量数据 - 2025年7月中国锌产量为61.7万吨，同比增长13.8%[1] - 2025年1-7月中国锌累计产量为416.6万吨，累计增长1.3%[1] 行业研究报告 - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国电解锌行业投资策略探讨及市场规模预测报告》[1]

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价下跌2.12%至6.01元/股 总市值302.93亿元 成交额6.04亿元 换手率1.96% [1] - 主力资金净流出2901.04万元 特大单买卖占比分别为12.25%和12.26% 大单买卖占比分别为25.13%和29.92% [1] - 年内股价累计上涨10.46% 近5/20/60日分别上涨2.74%/6.00%/15.55% [2] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入105.81亿元 同比增长7.67% 归母净利润9.32亿元 同比增长3.27% [2] - 主营业务收入构成：锌产品60.71% 铅产品13.08% 银产品11.51% 其他及补充业务10.71% 锌精矿2.10% 硫酸1.30% 硫精矿0.52% [2] - A股上市后累计派现73.44亿元 近三年累计派现19.81亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数16.95万户 较上期减少1.26% 人均流通股30035股 较上期增加1.28% [2] - 香港中央结算有限公司持股8893.56万股 较上期增加864.53万股 位列第三大流通股东 [3] - 南方中证500ETF持股4532.70万股 较上期增加609.47万股 中欧红利优享混合A持股4259.73万股 持股数量未发生变化 [3] 行业属性与业务范围 - 所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌 概念板块包括小金属/稀缺资源/有色锌/金属铅/央企改革等 [2] - 公司主营铅/锌/锗系列产品的采选/冶炼/深加工与销售 注册于云南省曲靖市 成立于2000年7月 2004年4月上市 [2]