会议信息 - 山煤国际2024年第八届董事会独立董事专门会议第二次会议于5月17日现场召开[1] - 应到独立董事4人，实到4人[1] 审议事项 - 会议审议通过为全资子公司山西金石达国际贸易有限公司向银行申请授信提供担保的议案[1] - 表决结果为4票同意，0票反对，0票弃权[2]

授信情况 - 2024年5月17日董事会同意金石达向多家银行申请共12亿元授信[3] 担保情况 - 本次新增对外担保12亿元，担保总额22亿元，占比14.03%[4][9] - 担保期限12个月可滚动使用，方式为连带责任保证[3] 财务数据 - 2023年末资产26191.40万元，营收568974.36万元，净利润2071.15万元[5] - 2024年Q1资产48316.14万元，营收138808.73万元，净利润798.48万元[5] 表决情况 - 董事会表决11票同意，0票反对，0票弃权[3]

财务数据 - 原告主张被告支付托管成本费用节余款及资产合计19253.91万元[1] - 一审判决被告三十日内支付托管费用节余款12907.94万元及逾期付款利息[2] - 本诉案件受理费1131210元，被告负担781494元，原告负担349716元[3] - 反诉案件受理费50元，由被告负担[3] 案件进展 - 长春兴煤业拟向山西省高级人民法院上诉，案件结果不确定[4]

债券信息 - 2022年9月28日完成“22山煤EB”可交换债券发行，规模20亿元，期限3年，票面利率0.1%/年[1] - “22山煤EB”换股期限为2023年3月29日至2025年9月26日[1] - “22山煤EB”换股价格自2024年5月15日起由21.64元/股调整为20.99元/股[3] 利润分配 - 2023年度利润分配方案为每股派发现金红利0.65元（含税），共计派发现金红利12.89亿元[2] - 2023年年度权益分派股权登记日为2024年5月14日，除权（息）日和现金红利发放日为2024年5月15日[2][3]

收购情况 - 公司现金收购蒲县能源100%股权，标的资产账面价值4073.05万元，评估值及转让价格均为6217.52万元[1] - 收购一是落实山西省国企改革要求提升资产证券化率，二是加快实施精煤战略[9] 关联交易与欠款 - 2021年末至2023年上半年末，公司对蒲县能源应收账款账面余额分别为0.38亿元、2.53亿元、2.16亿元[1] - 2021 - 2023年不同阶段公司销售给蒲县能源原煤单价、销售金额、期末应收款有不同数据[5] - 截至2023年上半年末，公司应收蒲县能源账面余额2.16亿元，2023年9月已清偿1.85亿元，2024年1月清偿剩余0.31亿元[10] - 截至2023年5月31日，蒲县能源应收山煤国际煤炭款1.94亿元，应付豹子沟煤业煤炭款2.99亿元，应收应付抵后应付山煤国际1.05亿元[10][11] 资产与估值 - 采用资产基础法评估后净资产为6217.52万元，剔除可对抵关联方往来款后资产负债率为83%[11] - 固定资产账面原值34883.55万元，评估减值4261.50万元，减值率12.22%；账面净值23224.22万元，评估增值7.17%[12] - 2023年5月31日煤炭开采和洗选业平均市盈率为6.9093，非流动性折扣比率25.59%[12] - 2022年蒲县能源扣非净利润1104.12万元，企业估值5706.26万元；2023年扣非净利润1728.32万元，企业估值8932.23万元[12] 煤炭业务业绩 - 2023年公司煤炭生产业务营业收入237.98亿元，同比下降21.34%，营业成本97.92亿元，同比下降3.05%，毛利率58.85%，较上年减少7.76个百分点[18] - 2023年公司第四季度营业收入84.72亿元，环比上升3.02%，归母净利润2.63亿元，环比下降71.26%[18] - 2023年公司原煤产量3898.37万吨，同比下降3.92%，自产煤销量3485.99万吨，同比下降5.68%[18] - 2023年公司自产煤单位售价682.66元/吨，同比下降16.60%，单位成本280.89元/吨，同比上升2.79%[19] - 四季度归母净利润2.63亿元，较三季度9.15亿元减少6.52亿元，减幅71.26%[23] - 四季度自产煤销量790.35万吨，售价605.59元/吨，环比降低34.95元/吨，影响利润减少2.76亿元[23] - 四季度管理费用增加4.01亿元，主要是计提员工年度激励薪酬增加3.88亿元[23] 煤炭贸易业务 - 2023年末预付款项余额5.64亿元，同比上升48.03%，煤炭贸易业务收入129.12亿元，同比下降17.43%[29] - 2023年贸易煤收入129.12亿元，同比减少27.26亿元，降幅17.43%，国内减少38.03亿元，进口增加10.77亿元[33] - 2023年贸易煤采购量1718.75万吨，同比增加60.16万吨，增幅3.63%，国内减少337.88万吨，进口增加398.04万吨[33] - 2023年煤炭贸易预付金额前五大对象中，预付对象1金额为111381.65万元[38] - 2023年煤炭贸易销售前五大客户中，客户1金额为172314.60万元[38] - 2022年煤炭贸易预付金额前五大对象中，预付对象1金额为167403.70万元[38] 资金情况 - 公司期末货币资金余额为63.72亿元，受限货币资金余额23.56亿元，同比上升84.49%[42] - 矿山环境治理恢复基金余额为13.69亿元，同比上升168.43%，占受限货币资金余额58.11%[42] - 2022年末、2023年上半年末、2023年末公司在财务公司存款余额分别为45.07亿元、34.05亿元、17.18亿元[47] - 2023年公司存款余额逐季下降，二季度末财务公司存款余额环比增加，因子公司备付三季度股东分红款25.58亿元，其中22.4亿元通过财务公司支付[49] - 2023年各季度财务公司和外部银行存款金额及占比不同[51] - 2023年各季度财务公司和外部银行日均流水不同[53] - 2023年各季度财务公司和外部银行收入与支出不同[55] - 2023年末公司贷款余额为54.16亿元，较年初71.80亿元减少17.64亿元，降幅24.57%[56] 其他 - 蒲县能源设计入选原煤能力为300万吨/年，豹子沟煤业近三年平均原煤销售量为138.70万吨[8] - 关联交易销售定价按市场价格，当月销售3个月内收款；采购定价按市场价格，当月采购次月付款[6] - 近三年公司与蒲县能源关联交易定价公允，结算无异常，交易真实有商业实质，欠款不构成资金占用[8] - 公司与财务公司合作是基于《金融服务协议》的非独家合作，资金存放无收支限制可随时支取[56] - 独立董事认为公司资金管理合规安全，能满足不同业务阶段资金需求[57] - 公司及其子公司可自主选择与财务公司办理存贷款业务，存款可自由调度支取[57] - 独立董事认为公司在财务公司未开展贷款业务符合实际资金需求，未损害股东利益[57] - 年审会计师核查程序包括检查资金存放形式、了解资金管理计划等[58][59] - 年审会计师核查结论为公司相关情况说明与核查情况在重大方面一致[60]

业绩总结 - 公司全年煤炭生产业务营业收入237.98亿元，同比下降21.34%，营业成本97.92亿元，同比下降3.05%，毛利率为58.85%，较上年减少7.76个百分点[22] - 公司第四季度营业收入84.72亿元，环比上升3.02%，归母净利润2.63亿元，环比下降71.26%[22] - 2023年度公司原煤产量3898.37万吨，同比下降3.92%；自产煤销量3485.99万吨，同比下降5.68%[24] - 2023年度公司自产煤单位售价682.66元/吨，同比下降16.60%；单位成本280.89元/吨，同比上升2.79%[24] - 2023年贸易煤收入129.12亿元，同比减少27.26亿元，降幅17.43%；采购量1718.75万吨，同比增加3.63%[44] - 2023年国内贸易煤收入72.22亿元，同比减少38.03亿元；进口贸易煤收入56.90亿元，同比增加10.77亿元[44] - 2023年末预付款项余额为5.64亿元，同比上升48.03%；煤炭贸易业务营业收入129.12亿元，同比下降17.43%[37] - 2023年末公司贷款余额为54.16亿元，较年初71.80亿元减少17.64亿元，降幅24.57%[69] 关联交易数据 - 2021 - 2023年公司销售给蒲县能源原煤销售金额分别为114932.25万元、167628.91万元、53868.17万元（2023年1 - 5月）和78253.29万元（2023年合并日）[8] - 2021 - 2023年公司购买蒲县能源精煤采购金额分别为133543.55万元、169134.24万元、71062.70万元（2023年1 - 5月）和95935.76万元（2023年合并日）[9] - 2021 - 2023年公司销售给蒲县能源原煤单位售价分别为862.60元/吨、953.02元/吨、766.37元/吨（2023年1 - 5月）和731.46元/吨（2023年合并日）[8] - 2021 - 2023年公司购买蒲县能源焦精煤采购单价分别为1037.41元/吨、1548.34元/吨、1473.41元/吨（2023年1 - 5月）和1565.70元/吨（2023年合并日）[9] - 2021年末至2023年上半年末，公司针对蒲县能源的应收账款账面余额分别为0.38亿元、2.53亿元、2.16亿元[4] - 截至2023年上半年末，公司应收蒲县能源账面余额2.16亿元，2023年9月已清偿1.85亿元，2024年1月清偿剩余0.31亿元[16] - 截至评估基准日2023年5月31日，蒲县能源应收山煤国际煤炭款1.94亿元，应付豹子沟煤业煤炭款2.99亿元，对抵后应付山煤国际1.05亿元[16][17] 收购相关 - 公司现金收购蒲县能源100%股权，标的资产账面价值4073.05万元，评估值及转让价格均为6217.52万元[4] - 收购评估结论采用资产基础法定价，评估值及转让价格较账面价值增值主要来自固定资产评估增值1665.50万元，固定资产评估净值增值率为7.17%[19] - 2022年蒲县能源扣非净利润1104.12万元，企业估值为5706.26万元；2023年扣非净利润1728.32万元，企业估值为8932.23万元，评估结论6217.52万元在合理范围[19] - 公司收购蒲县能源目的之一是落实山西省国企改革提高资产证券化水平要求[12] 资金情况 - 公司期末货币资金余额为63.72亿元，受限货币资金余额23.56亿元，同比上升84.49%[51] - 矿山环境治理恢复基金余额为13.69亿元，同比增加8.59亿元，上升168.43%，占受限货币资金余额58.11%[51] - 2022年年末、2023年上半年末、2023年年末公司在财务公司存款余额分别为45.07亿元、34.05亿元、17.18亿元[57] - 子公司备付三季度股东分红款25.58亿元，其中22.4亿元通过财务公司支付[59] - 金融服务协议规定财务公司存款余额上限为每日80亿元[59] - 2023年一季度公司在财务公司存款255,548.19，占比22.87%，外部银行存款861,721.36，占比77.13%[60] - 2023年二季度公司在财务公司存款345,209.30，占比40.45%，外部银行存款508,187.63，占比59.55%[60] - 2023年三季度公司在财务公司存款138,659.95，占比18.07%，外部银行存款628,719.91，占比81.93%[60] - 2023年四季度公司在财务公司存款171,825.84，占比27.91%，外部银行存款443,822.49，占比72.09%[60] - 报告期财务公司季度日均流水分别为69,426.06、108,828.70、68,372.80、80,922.43万元[64] - 报告期外部银行季度日均流水分别为65,287.91、57,843.95、54,656.61、59,352.54万元[64] 其他 - 近三年公司与蒲县能源关联交易定价按市场价格，销售开票后6个月内结清，实际当月销售3个月内收款；采购开票后6个月内结清，实际当月采购次月付款[9][10] - 蒲县能源设计入选原煤能力为300万吨/年，豹子沟煤业近三年平均原煤销售量为138.70万吨[12] - 近三年公司与蒲县能源关联交易定价公允，结算无异常，与可比第三方无明显不一致，未损害上市公司利益[10] - 采用资产基础法评估后蒲县能源净资产为6217.52万元，剔除可对抵关联方往来款后资产负债率为83%[17] - 2023年5月31日煤炭开采和洗选业平均市盈率为6.9093，非流动性折扣比率25.59%[19] - 可比公司1原煤产量2023年度为6046.00万吨，较2022年度增长6.26%；可比公司2为13422.00万吨，增长12.63%[28] - 可比公司1煤炭营业收入2023年度为400.05亿元，较2022年度下降18.81%；可比公司2为806.19亿元，下降6.42%[28] - 公司四季度归母净利润2.63亿元，较三季度9.15亿元减少6.52亿元，减幅71.26%[32] - 四季度自产煤售价环比降低34.95元/吨，影响利润减少2.76亿元；管理费用增加4.01亿元[32] - 可比公司1第四季度营业收入101.24亿元，较第三季度下降9.04%；可比公司2为367.60亿元，下降21.54%[34] - 前三季度末预付款余额高于第四季度，因煤炭生产预付费用年底集中结算和贸易煤价格下行[40] - 2023年末预付账款同比上升，因拓展进口煤业务，进口煤量增加[45] - 2023年煤炭贸易预付对象中预付对象1金额为111,381.65，预付对象2为98,068.64，预付对象3为64,471.69，预付对象4为63,778.41，预付对象5为55,391.64[47][49] - 2023年煤炭贸易销售前五大客户中客户1金额为172,314.60万元，客户2为82,074.68万元，客户3为82,033.89万元，客户4为59,645.68万元，客户5为57,418.72万元[49] - 2022年煤炭贸易预付金额前五大对象中预付对象1金额为167,403.70万元，预付对象2为154,471.90万元，预付对象3为95,329.93万元，预付对象4为93,183.91万元，预付对象5为87,762.52万元[49] - 2022年煤炭贸易销售前五大客户中客户1金额为244,565.40万元，客户2为110,571.42万元，客户3为105,549.28万元，客户4为85,465.52万元，客户5为77,150.25万元[49] - 公司在财务公司的资金存放无收支限制，资金可随时支取[69] - 公司为提高结算和资金使用效率，在财务公司保持一定存款[69] - 会计师认为公司对财务公司及外部银行存款账户等情况说明与核查情况一致[72]

业绩相关 - 截至2023年上半年末，公司对蒲县能源应收账款账面余额2.16亿元[2] 市场扩张和并购 - 公司收购控股股东关联方所持蒲县能源100%股权[2] 未来展望 - 收购蒲县能源是落实山西省国企改革要求，加快精煤战略，提升洗选能力[2] 其他新策略 - 公司资金管理合规安全，能满足资金需求变化[5] - 公司与集团财务公司业务公平合理，未开展贷款业务符合需求[5]

利润分配 - 2023年年度利润分配方案2024年4月26日经股东大会通过[3] - 以1,982,456,140股为基数，每股派现0.65元，共派1,288,596,491元[4] 时间安排 - A股股权登记日为2024/5/14，除权（息）和发放日为2024/5/15[2][6] 派发方式 - 无限售流通股红利委托中国结算上海分公司派发，控股股东由公司直派[7][8] 税收政策 - 不同持股时间和股东类型股息红利税负不同[9][10][11]

业绩说明会信息 - 2024年5月17日16:00 - 17:00举行2023年度暨2024年第一季度业绩说明会[1][2][5] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[1][5] - 召开方式为上证路演中心网络互动[1][3][5] - 参加人员有公司总经理等[6] 投资者参与 - 2024年5月17日16:00 - 17:00可登录上证路演中心参与[7] - 2024年5月10日至5月16日16:00前可提问[1][7] 报告发布 - 2024年3月30日发布2023年年度报告，4月27日发布2024年第一季度报告[2]

业绩总结 - 公司一季度营业收入为63.56亿元，归母净利润为5.83亿元，低于市场预期[1] - 公司2024年营业收入预计为36.79亿元，净利润为4.84亿元，每股净收益为2.44元[1] - 山煤国际2026年预计净利润为54.73亿元，较2022年增长近7000万[2] 用户数据 - 公司24年产量目标维持在3300万吨，但产销大幅下降，一季度自产煤销量同比下降43.74%[1] - 公司一季度自产煤销售均价为662元/吨，吨成本为308元/吨，预计价格有望在5月中下旬恢复上涨[1] 未来展望 - 公司24-26年预计每股收益为2.44、2.69、2.76元，维持目标价21.96元，维持“增持”评级[1] - 公司24年可能会考虑加大资源获取，分红率有望提升至60%[1] 新产品和新技术研发 - 公司2024年经营利润率预计为29.7%，净资产收益率为27.5%[1] - 公司的净资产收益率(ROE)在2022年为46.0%，2026年预计下降至24.9%[2] 市场扩张和并购 - 公司2024年市盈率预计为5.94，股息率预计为10.1%[1] - 2024年，山煤国际的PE为5.94，PB为1.63，EV/EBITDA为2.01[3]