核心经营数据 - 2025年第三季度公司无新开工项目且无新增房地产项目[1] - 2025年第三季度公司完成竣工备案面积157.6万平方米，同比减少31.18%[1] - 2025年第三季度公司实现合同销售面积164.3万平方米，同比减少7.96%，合同销售金额137.45亿元，同比减少16.30%[1] 2025年1-9月累计经营业绩 - 2025年1-9月公司完成新开工面积49.1万平方米，同比减少55.44%[1] - 2025年1-9月公司完成竣工备案面积381.4万平方米，同比减少41.67%[1] - 2025年1-9月公司实现合同销售面积537.4万平方米，同比增长13.04%，但合同销售金额476.4亿元，同比减少1.28%[1] - 2025年1-9月公司新增3个房地产项目储备，权益计容建筑面积10.52万平方米[1] 投资性物业及酒店运营 - 截至2025年9月末公司出租物业面积为394.13万平方米，出租率为84.87%[2] - 截至2025年9月末公司酒店客房数为7,460间，入住率为45.64%[2] - 2025年1-9月公司出租物业取得租金收入90,838.55万元[2] - 2025年1-9月公司酒店取得经营收入66,963.17万元[2]

2025年7 - 9月新增项目情况 - 基建业务新增520个项目，金额22.31104亿元，同比减17.67%[2] - 房屋建设新增248个项目，金额11.95964亿元，同比减23.80%[2] - 基建工程新增128个项目，金额4.87408亿元，同比减30.71%[2] - 其他业务新增144个项目，金额5.47732亿元，同比增25.28%[2] - 境内新增512个项目，金额21.85467亿元，同比减18.52%[2] - 境外新增8个项目，金额0.45637亿元，同比增64.55%[2] 2025年1 - 9月新增项目情况 - 基建业务新增1680个项目，金额100.27507亿元，同比减18.01%[2] - 房屋建设新增820个项目，金额55.59198亿元，同比减23.76%[2] - 基建工程新增394个项目，金额27.92040亿元，同比减24.53%[2] - 境内新增1650个项目，金额98.02125亿元，同比减18.53%[2]

业绩相关 - 2025年10月1 - 20日公司及子公司新增诉讼1344件，累计金额63.81亿元[2][3] - 作为被告诉讼1278件，累计金额58.94亿元[3] - 作为原告诉讼66件，累计金额4.87亿元[3][4] 未来展望 - 行业处调整周期，公司将推进诉讼化解工作[2][5]

业绩总结 - 公司获基建重大项目金额合计51.64亿元[3] - 项目金额占2024年度经审计营业收入的2.15%[3] 具体项目 - 海南海口国际教育城化学工程学院项目EPC金额8.99亿元[3] - 海南海口国际教育城经济学与社会科学院项目EPC金额8.96亿元[3] - 贵州黔南州龙里金谷铝土矿项目金额7亿元[3] - 河南洛阳数字智慧产业园项目金额4.2亿元[3] - 贵州贵阳观山湖区小龙滩保障性住房项目一标段金额4.84亿元[3] - 湖北沪渝高速武汉至宜昌段改扩建工程HYTJ - 7标金额6.51亿元[3] - 河南许昌市数字5G + 乡村振兴项目金额5亿元[3] - 河南周口西华县元坤新能源70MW风电场项目金额3.88亿元[3]

项目建设 - 2025年7 - 9月无新开工项目，竣工备案面积157.6万平方米，同比减31.18%[2] - 2025年1 - 9月新开工面积49.1万平方米，同比减55.44%，竣工备案面积381.4万平方米，同比减41.67%[2] 销售业绩 - 2025年7 - 9月合同销售面积164.3万平方米，同比减7.96%，销售金额137.45亿元，同比减16.30%[3] - 2025年1 - 9月合同销售面积537.4万平方米，同比增13.04%，销售金额476.4亿元，同比减1.28%[3] 项目储备 - 2025年7 - 9月无新增房地产项目[4] - 2025年1 - 9月新增房地产项目储备3个，土地面积11.64万平方米，权益土地面积7.77万平方米[4] - 2025年1 - 9月新增房地产项目计容建筑面积19.98万平方米，权益计容建筑面积10.52万平方米[4] 用户数据 - 截至2025年9月末出租物业面积394.13万平方米，出租率84.87%[5] - 截至2025年9月末酒店客房数7460间，入住率45.64%[5] 收入情况 - 2025年1 - 9月出租物业租金收入90838.55万元，酒店经营收入66963.17万元[5]

公司2025年第三季度销售表现 - 合同销售面积164.3万平方米，同比减少7.96% [1] - 合同销售金额137.45亿元，同比减少16.3% [1] 公司2025年前三季度累计销售表现 - 合同销售面积537.4万平方米，同比增长13.04% [1] - 合同销售金额476.4亿元，同比减少1.28% [1]

核心观点 - 绿地控股2025年第三季度经营数据全面下滑 新开工、新增项目为零 销售面积、销售金额及竣工面积均同比减少 显示公司房地产开发业务处于显著收缩状态[1] - 公司持有型物业运营相对稳定 但酒店业务入住率偏低 整体经营面临压力[1] 2025年第三季度（7-9月）房地产开发业务 - 公司无新开工项目 也无新增房地产项目[1] - 完成竣工备案面积157.6万平方米 较去年同期减少31.18%[1] - 实现合同销售面积164.3万平方米 较去年同期减少7.96%[1] - 实现合同销售金额137.45亿元 较去年同期减少16.30%[1] 持有型物业运营情况（截至2025年9月末） - 出租物业面积为394.13万平方米 出租率为84.87%[1] - 酒店客房数为7,460间 入住率为45.64%[1] 2025年前三季度（1-9月）持有型物业收入 - 出租物业取得租金收入90,838.55万元[1] - 酒店取得经营收入66,963.17万元[1]

特色小镇概念板块市场表现 - 截至10月22日收盘，特色小镇概念板块整体上涨1.95%，在概念板块涨幅中排名第4 [1] - 板块内27只股票上涨，中化岩土、光明地产、京投发展涨停，好想你、荣盛发展、金融街涨幅居前，分别上涨3.53%、3.01%、2.88% [1] - 跌幅居前的股票包括乖宝宠物、福建金森、海南瑞泽，分别下跌3.98%、2.56%、2.16% [1] 板块内个股资金流向 - 特色小镇概念板块整体获得主力资金净流出0.35亿元 [2] - 板块内16只股票获主力资金净流入，其中7只股票净流入资金超千万元 [2] - 京投发展主力资金净流入居首，达3153.44万元，净流入比率高达22.85% [2][3] - ST岭南、绿地控股、光明地产主力资金净流入分别为3113.64万元、2846.77万元、2814.67万元 [2] - *ST正平、ST岭南主力资金净流入比率较高，分别为16.33%和11.08% [3] 相关概念板块对比 - 当日可燃冰概念涨幅最高，达4.06%，页岩气、天津自贸区概念涨幅分别为2.29%和2.03% [2] - 海南自贸区概念跌幅最大，为-2.61%，石墨电极和黄金概念跌幅分别为-2.34%和-1.98% [2]

合作模式落地 - 公司与知名航空公司的新型长期合作模式于10月21日正式落地，首批机组人员已入住上海三甲港绿地国际度假村 [1] 项目定位与优势 - 上海三甲港绿地国际度假村是公司旗下全国首个微度假旅游目的地，距浦东国际机场仅十五分钟车程，是机场周边区域体量最大的酒店群 [1] - 公司将依托项目得天独厚的临空优势，为国内外航空公司提供“十大服务”，打造全天候航司服务基地 [1] 战略意义 - 打造全天候航司服务基地是公司将区位优势转化为配套服务能力，深度融入上海国际航运中心建设的创新实践和重要举措 [1] - 公司将不断完善“24小时全天候航司服务基地”模式，以更好对接国内外航空公司需求，赋能东方枢纽，助力上海国际航运中心建设 [1]

绿地控股的RWA探索 - 公司计划通过旗下金融科技平台提供以碳信用等为底层资产的区块链技术服务以及境内资产跨境合规化的联合发行服务 [1] - 公司正与文创、文化、文旅合作方商谈产品发行的可行性 [1] A股公司参与RWA的多元态势 - 区块链技术公司聚焦底层技术支撑与平台搭建 为全行业提供基础设施支持 [2] - A股市场共有区块链相关上市公司85家 流通市值合计达2.81万亿元 [2] - 相关公司2025年上半年研发支出总额累计达214.62亿元 近八成企业研发支出占营业收入比重维持在3%以上 [2] - 实体上市公司倾向于将核心资产或未来收益权进行代币化操作 以盘活存量资产或拓宽融资渠道 [3] - 博彦科技作为RWA技术服务商 为部分银行香港分行的托管银行相关系统提供技术开发 [3] - 翰宇药业计划在香港开展以GLP-1类多肽药物在研管线未来收益权为底层资产的RWA试点 [3] RWA的资产选择标准与案例 - 代币化资产选择遵循价值稳定、确权清晰、数据可验证三大核心标准 [4] - 形成以不动产及收益权、绿色与能源资产、金融与知识产权类为核心的资产矩阵 [4] - 不动产及收益权是当前最成熟的代币化标的 依托庞大市场规模与稳定租金回报 [4] - 朗新科技与蚂蚁数科在香港完成了内地首单基于新能源实体资产的RWA发行 [4] RWA发展的驱动因素 - 区块链技术与物联网结合构建的物理—数字可信映射体系解决了传统资产流通痛点 [5] - 链上资本寻求稳健收益与实体经济融资需求形成资本推力 [5] - 香港《稳定币条例》于2025年8月正式生效 明确离岸人民币稳定币发行规则 搭建RWA合规发展基础框架 [5] - RWA是破解存量资产流动性困境的创新路径 为盘活不动产、新能源等非金融资产提供新可能 [5] RWA面临的挑战与建议 - 上市公司面临技术融合难题 需将传统业务逻辑与区块链去中心化特性深度适配 [5] - 面临合规与成本压力 RWA涉及环节多且合规体系尚在完善 企业需承担较高合规建设成本 [5] - 面临监管平衡挑战 需在创新探索与满足严格监管要求、保护投资者利益之间找到平衡点 [5] - 建议从技术、资产风控、合规审查三大维度构建RWA防护体系以形成全链条保障 [6] - 建议特别强调第三方审计和监管节点介入的重要性 以夯实信任基础 [6]