行业核心观点 - 白酒行业正经历深度调整，增长模式从传统的以政务和商务消费为支柱，转向"悦人"与"悦己"并存的新格局 [3] - 白酒消费进入新阶段，社交性饮酒、悦己饮酒与投资收藏并存，场景化、多元化与体验化成为新趋势 [6] - 2025年第三季度，白酒行业遭遇近十年来最差的三季报表现 [3] 公司战略调整 - 公司推进全国化2.0战略，重点发力12个核心市场、5个机会市场和10个低度青花30潜力市场，以扩大终端覆盖与促进动销 [5] - 公司将年轻化与国际化战略视为拓展悦己消费的重要路径，并作为第二增长曲线重点发力 [5] - 公司计划推出低度化新品"汾享青春28度"系列，目前已储备十余款产品 [5] - 露酒品牌竹叶青酒以"汾酒+"为思路，发力果味、花香和药材风味，以吸引年轻及银发群体 [5] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入329.2亿元，同比增长5% [3] - 2025年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润114.1亿元，同比增长0.5% [3] - 在行业整体表现不佳的背景下，公司是少数保持增长的酒企之一 [3] 消费趋势与营销转变 - 消费者正以选择与行动重塑白酒消费，70%的消费者对企业推广内容无感甚至反感，却乐于接受网络流行的自创词条 [5] - 公司认识到必须改变过去单向输出的品牌传播方式，例如53度的黄盖玻汾因网友戏称"夺命53"而在网络上获得新的热度和增长 [5] - 基于中国人情社会特点，未来白酒市场将是传统与年轻化、悦人与悦己、线上与线下长期并存的局面 [4]

行业趋势与格局转变 - 白酒消费正从以政务和商务消费为支柱的增长模式转向“悦人”与“悦己”并存的新格局 [1] - 白酒行业遭遇近十年来最差的三季报表现 传统以高频次、高价格为特点的政务商务消费经验在2025年几乎失效 [1] - 白酒企业长期对微醺、休闲、家饮、自饮、友饮等消费场景关注不足 [1] - 未来白酒市场将是传统与年轻化、悦人与悦己、线上与线下长期并存的局面 [2] - 国内白酒消费进入新阶段 社交性饮酒、悦己饮酒与投资收藏并存 场景化、多元化与体验化成为新趋势 [5] 公司战略调整 - 汾酒2026年战略作出调整 一方面继续推进全国化2.0战略 重点发力12个核心市场、5个机会市场和10个低度青花30潜力市场 [2] - 公司将年轻化与国际化战略视为拓展悦己消费的重要路径 并将其作为第二增长曲线重点发力 [2] - 消费者正以选择与行动重塑白酒消费 白酒企业必须重新认识市场、消费者与自身并作出改变 [5] - 贵州茅台管理层也提出将推进营销市场化转型 以消费者为中心 推动渠道融合与数字化建设 [5] 产品与营销创新 - 在年轻化方面 汾酒计划推出低度化新品“汾享青春28度”系列 目前已储备十余款产品 [4] - 露酒品牌竹叶青酒以“汾酒+”为思路 发力果味、花香和药材风味 以吸引年轻及银发群体 [4] - 过去白酒品牌传播多以单向输出为主 目前70%的消费者对企业推广内容无感甚至反感 却乐于接受网络流行的自创词条 [5] - 53度的黄盖玻汾产品被网友戏称为“夺命53” 该昵称在网络上为玻汾带来新的热度和增长 [5] 公司财务表现 - 2025年前三季度 山西汾酒实现营业收入329.2亿元 同比增长5% [1] - 2025年前三季度 山西汾酒归属于上市公司股东的净利润114.1亿元 同比增长0.5% [1] - 山西汾酒是今年三季度白酒行业中少数保持增长的酒企之一 [1]

公司战略规划 - 公司于12月2日在太原举行2025全球经销商大会，总结“十四五”成就并谋划“十五五”及汾酒复兴纲领第二阶段的战略思路 [3][12] - 汾酒复兴纲领第二阶段聚焦“真情共鸣，彼此成就，与消费者共创未来”一条主线，旨在重新认识消费者、市场及自身，找到独特创新之路 [5][12] - 战略坚持“拓展传统营销阵地”和“打造悦己消费标杆”两条战线，深耕市场与产品线，方向为全国化、年轻化、国际化 [5][12] - 公司将通过IP共创、场景共创、表达共创、地域文化共创，打造悦己消费第二增长曲线 [5][12] - 战略以活态文化、数智化、系统化三大支撑为保障，全面赋能“与消费者共创”，提升消费者情绪价值 [5][12] - 战略落地需做好价值化、一体化、精细化、稳定性四大管理 [5][13] - 2026年被定位为汾酒复兴纲领第二阶段的起步之年和经营模式转变之年 [6][13] - “中国汾酒复兴纲领体系”的特征是与传统共生、与时代共鸣、与消费者共情、与世界共美，重要方向是与消费者共创未来 [6][13] 营销策略与成果 - 公司实施“稳健压倒一切”的营销策略，坚持“八个面向”，践行“八大纲领” [6][13] - 营销成果表现为全员营销氛围更浓、品牌协同根基更稳、市场拓展领域更广、数智赋能动力更强、文化创新活力更足、深化改革内功更深 [6][13] - 汾酒营销中心系统总结了2025年营销工作成绩，并对2026年营销工作从四个持续推进、五个坚定不移、五个保障等方面作了具体安排 [8][15] - 公司在大会期间发布了“青花汾酒25·花神令”新品，该产品是“青花汾酒+”创新模式下，融合传统文化与现代生活美学的成果 [8][16] 合作伙伴关系 - 公司领导与来自全球的经销商伙伴、媒体代表齐聚大会 [3][12] - 公司表彰了2025年度优秀经销商、专卖店及基层业务人员，颁发了“突出贡献奖”、“卓越贡献奖”、“中国酒魂奖”等荣誉 [6][13] - 获奖代表、省区负责人及海外经销商代表表态将坚定践行复兴纲领，深入消费者场景，以文化赋能产品，以诚信服务客户，提升品牌影响力与市场竞争力 [8][15] - 公司未来将与经销商伙伴思想同心、动作同频、行动同步，以有力举措拥抱机遇，深入合作谋求共赢，共同开创复兴新局面 [6][13] 公司发展展望 - 大会凝聚了“与消费者共创未来”的共识，公司将以更开放姿态拥抱变革，坚定践行使命，以更高质量发展筑牢品牌根基 [9][17] - 公司旨在满足消费者对美好生活的向往，书写中国白酒的时代答卷 [10][17]

行业趋势与市场格局转变 - 白酒行业正经历深度调整，消费增长模式从传统的以政务和商务消费为支柱，转向“悦人”与“悦己”并存的新格局 [1] - 2025年第三季度，白酒行业遭遇了近十年来最差的三季报表现 [1] - 传统以政务和商务消费为主的模式具有频次高、价格高的特点，但该经验在2025年几乎失效 [1] - 白酒企业长期对微醺、休闲、家饮、自饮、友饮等消费场景关注不足 [1] - 未来白酒市场将是传统与年轻化、悦人与悦己、线上与线下长期并存的局面 [2] - 国内白酒消费正进入新阶段，社交性饮酒、悦己饮酒与投资收藏并存，场景化、多元化与体验化成为新趋势 [4] 山西汾酒的公司表现与战略调整 - 2025年前三季度，山西汾酒实现营业收入329.2亿元，同比增长5%；归属于上市公司股东的净利润114.1亿元，同比增长0.5% [1] - 公司是少数在行业调整中保持增长的酒企之一 [1] - 公司2026年战略作出调整，一方面继续推进全国化2.0战略，重点发力12个核心市场、5个机会市场和10个低度青花30潜力市场 [2] - 另一方面，公司将年轻化与国际化战略视为拓展悦己消费的重要路径，并将其作为第二增长曲线重点发力 [2] 产品创新与年轻化举措 - 在年轻化方面，汾酒计划推出低度化新品“汾享青春28度”系列，目前已储备十余款产品 [4] - 露酒品牌竹叶青酒以“汾酒+”为思路，发力果味、花香和药材风味，以吸引年轻及银发群体 [4] - 消费者正以选择与行动重塑白酒消费，白酒企业必须重新认识市场、消费者与自身 [4] - 调查显示，目前70%的消费者对企业推广内容无感甚至反感，却乐于接受网络流行的自创词条 [4] - 例如，53度的黄盖玻汾产品被网友戏称为“夺命53”，该昵称在网络上为产品带来了新的热度和增长 [4] 行业营销与思维转变 - 过去白酒品牌传播多以单向输出为主，但当前消费者偏好已发生变化 [4] - 贵州茅台管理层也提出将推进营销市场化转型，以消费者为中心，推动渠道融合与数字化建设 [4] - 白酒的增长方式日趋复杂，对白酒企业提出了更高要求 [4]

证券代码：600809 证券简称：山西汾酒 公告编号：临2025-032 山西杏花村汾酒厂股份有限公司 关于控股股东与实际控制人之间 产权层级减少的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1.本次控股股东与实际控制人之间产权层级减少系山西省 人民政府将山西省国有资本运营有限公司（以下简称"山西国资 运营公司"）持有的山西杏花村汾酒集团有限责任公司（以下简 称"汾酒集团"）90%股权划转至山西省人民政府国有资产监督 管理委员会（以下简称"山西省国资委"）直接持有。 2.本次控股股东与实际控制人之间产权层级减少不会导致 公司直接控股股东及实际控制人发生变化。公司直接控股股东仍 为汾酒集团，实际控制人仍为山西省国资委。 3.本次控股股东与实际控制人之间产权层级减少不涉及要 约收购。 本次划转前，公司的股权控制关系如下图所示： 本次划转后，公司的股权控制关系如下图所示： 二、本次控股股东与实际控制人之间产权层级减少对上市公司的 影响 本次权益变动不会导致公司的实际控制人、直接控股股 东及其持股比例 ...

山西汾酒公告称，山西省人民政府决定将山西国资运营公司持有的汾酒集团90%股权划转至山西省国资 委直接持有，目前尚未完成工商变更登记。本次产权层级减少不会导致公司直接控股股东及实际控制人 发生变化，直接控股股东仍为汾酒集团，实控人仍为山西省国资委，也不涉及要约收购。该权益变动不 影响公司控制权稳定性，不会对公司经营发展造成不利影响。 ...

12月2日，"中流击水凯歌还 并肩携手越关山"2025汾酒全球经销商大会在太原举行。新浪财经《酒业内 参》从知情人士处获悉，本次大会汾酒将再次推出一款全新文创产品——青花25（花神系列）。新品为 225ml双瓶装，酒精度为42%vol。 12月2日，"中流击水凯歌还 并肩携手越关山"2025汾酒全球经销商大会在太原举行。新浪财经《酒业内 参》从知情人士处获悉，本次大会汾酒将再次推出一款全新文创产品——青花25（花神系列）。新品为 225ml双瓶装，酒精度为42%vol。 责任编辑：何俊熹 新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 责任编辑：何俊熹 ...

公司营销业绩与总结 - 汾酒股份公司副总经理张永踊围绕公司全年营销的六个方面成绩和四个方面问题进行解读 [1] 公司产品年轻化战略 - 公司已创新启动"汾享青春"28度产品项目，旨在推动品牌年轻化 [1] - 截至目前，"汾享青春"项目已完成十余款产品的系统设计与储备 [1] 竹叶青酒产品战略 - 竹叶青酒以"汾酒+"为核心战略构建全新产品体系 [1] - 竹叶青酒重点发力果味、花香、药材三大创新方向 [1]

山西汾酒12月1日大宗交易平台出现一笔成交，成交量65.09万股，成交金额1.18亿元，大宗交易成交价 为181.18元，相对今日收盘价折价6.50%。该笔交易的买方营业部为机构专用，卖方营业部为国泰海通 证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部。 两融数据显示，该股最新融资余额为9.96亿元，近5日增加968.63万元，增幅为0.98%。（数据宝） 12月1日山西汾酒大宗交易一览 | 成交量 | 成交金额 | 成交价格 | 相对当日收盘折 | 买方营 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万股） | （万元） | （元） | 溢价（%） | 业部 | | | 65.09 | 11793.48 | 181.18 | -6.50 | 机构专 | 国泰海通证券股份有限公司深圳滨 | | | | | | 用 | 河大道证券营业部 | （文章来源：证券时报网） 进一步统计，近3个月内该股累计发生198笔大宗交易，合计成交金额为29.78亿元。 证券时报·数据宝统计显示，山西汾酒今日收盘价为193.78元，下跌0.27%，日换手率为0.28%，成交额 为6. ...

第1笔成交价格为181.18元，成交65.09万股，成交金额11,793.48万元，溢价率为-6.50%，买方营业部为 机构专用，卖方营业部为国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生198笔大宗交易，合计成交金额为29.78亿元。该股近5个交易日累 计上涨0.72%，主力资金合计净流入1.24亿元。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 12月1日，山西汾酒收跌0.27%，收盘价为193.78元，发生1笔大宗交易，合计成交量65.09万股，成交金 额1.18亿元。 责任编辑：小浪快报 ...