核心观点 - 海通证券资产管理有限公司宣布旗下海通鑫诚六个月持有期债券型集合资产管理计划自2025年10月13日起暂停申购、转换转入及定期定额投资业务 [1] 产品运作调整 - 为保证集合资产管理计划的平稳运作并保护持有人利益，公司决定暂停该基金的申购、转换转入和定期定额投资 [1] - 此次调整涉及两个分级基金：海通臻成六个月持有A（代码852089）和海通臻诚六个月持有C（代码852099） [1] - 公告明确列出了分级基金的简称、代码以及是否暂停相关业务的调整明细 [1]

核心公告内容 - 海通证券资产管理有限公司宣布海通鑫逸债券型集合资产管理计划自2025年10月13日起暂停申购、转换转入及定期定额投资 [1] - 暂停运作措施旨在保证该集合资产管理计划的平稳运作并保护持有人利益 [1] 涉及分级基金调整 - 公告涉及的分级基金包括海通葵逸A（代码851860）和海通壁逸C（代码851880） [1] - 相关分级基金均暂停大额申购、转换转入及定期定额投资业务 [1]

基金运作状态调整 - 海通品质升级一年持有期混合型集合资产管理计划自2025年10月13日起暂停申购、转换转入和定期定额投资业务 [1] - 该基金下属分级基金海通品质升级A（代码850013）未暂停大额申购、转换转入及定期定额投资 [1] - 该基金下属分级基金海通品质升级C（代码851399）的运作状态调整信息在公告表格中存在数据展示问题 [1]

产品运作调整 - 海通安泰债券型集合资产管理计划自2025年10月13日起暂停申购、转换转入及定期定额投资业务 [1] - 此次调整旨在保证集合资产管理计划的平稳运作并保护持有人利益 [1] - 涉及调整的分级基金包括海通安泰A（代码851890）和海通安泰C（代码851896） [1]

核心观点 - 海通证券资产管理有限公司宣布旗下海通鑫悦债券型集合资产管理计划自2025年10月13日起暂停申购、转换转入及定期定额投资业务 [1] 产品调整细节 - 暂停业务包括申购、转换转入和定期定额投资，旨在保证集合资产管理计划的平稳运作并保护持有人利益 [1] - 涉及调整的分级基金包括海通整品A（代码852389）和海通整护C（代码852300） [1]

基金运作调整 - 海通安悦债券型集合资产管理计划自2025年10月13日起暂停申购、转换转入和定期定额投资业务 [1] - 此次运作调整旨在保证集合资产管理计划的平稳运作并保护持有人利益 [1] - 涉及调整的分级基金包括海通安PA（代码851900）和海通安悦C（代码851986） [1]

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 | 分级基金筒称 | 代码 | 是否暂停（大额）申购 | 申购限额 转入限额 定投限额 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (转入转出、赎回、定投) | (元) (元) | (元) | | 海浦要略优先A 852200 | | 를 | | | | 海通赛略优先C 852289 | | 투 | | | 证券之星消息，10月13日上海海通证券资产管理有限公司发布《海通策略优选混合型集合资产管理计划 基金暂停申购、转换转入、定期定额投资公告》。公告中提示，为保证集合资产管理计划的平稳运作， 保护集合资产管理计划持有人利益，自2025年10月13日起海通策略优选混合型集合资产管理计划基金暂 停申购、转换转入、定期定额投资，下属分级基金调整明细如下： ...

核心观点 - 当前外部冲击是扰动而非趋势终结，资产下跌是增持中国的时机 [1] - 投资应聚焦中国“转型牛”的内在确定性趋势，包括转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革 [1] - 风格不会切换，需聚焦产业发展、反内卷和稳定价值 [1] 投资策略与行业推荐 - 推荐港股互联网、电子半导体、国防军工、传媒、机器人等行业，因中国AI创新与国产化进展提速，新一轮资本开支扩张周期出现 [1] - 金融板块经历调整后股息回报和稳定价值提高，推荐券商、银行、保险 [1] - 反内卷反映经济治理思路转变，有助打破通缩预期，看好格局改善的周期品如有色（稀土）、化工、钢铁、新能源等 [1] 市场环境判断 - 与4月冲击不同，当前贸易风险边界清晰，国内金融稳定条件更明朗 [1] - 地缘冲击和调整时间不会久，幅度可控 [1] - 中国社会和投资人“找资产”需求持续井喷，尤其是发展逻辑坚实的优质资产 [1]

关税摩擦的市场影响 - 本次关税摩擦对市场的影响预计相对可控，真正影响中国资产走势的是自身经济与政策的发展 [1] - 回顾4月关税摩擦，全球风险资产在经历一周大幅下跌后普遍大幅反弹，主要资产价格在约一个月内基本回到加征前水平 [1] - 当前美国宣布的关税政策在11月初执行，两国仍有谈判时间和空间，新增关税是否落地存在不确定性 [3] 美国关税政策的可持续性 - 美国很难长期坚持高关税政策，因其违背经济规律，会给美国经济、民生、金融市场带来问题，导致国内压力增大，最终迫使政府态度纠偏 [2] - 4月对等关税落地后，美国股票、债券、美元汇率快速下跌，金融市场的剧烈反应已迫使美国政府进行政策纠偏 [3] - 即使新加关税落地，预计特朗普政府最终仍会纠偏政策，这只是时间问题 [3] 中国制造业的竞争优势 - 中国供给端竞争力非常强，较多新兴经济体在发展制造业方面存在诸多掣肘，短期内很难快速替代中国 [2] - 2018年后美国对中国直接贸易依赖下降，但仍需通过其他第三方国家与中国建立间接贸易联系 [2] - 制造业不可能大量回流美国，美国也很难承接 [2] 市场与政策的应对经验 - 经历4月关税摩擦“实验”后，市场具备“经验”和“记忆”，风险资产先大幅调整后快速收复跌幅甚至创出新高 [4] - 中国的应对经验更丰富，在应对方式和工具上更加精准有效，例如4月初在强有力的政策和资金支持下风险资产普遍触底反弹 [4] - 出口型企业已逐渐找到应对关税的办法，当前宏观信心和预期比4月时更强 [4]

报告导读： 风格轮动模型方面， Q3 模型均预测准确； Q4 模型发出小盘、成长信号。行 业轮动模型方面， 9 月，复合因子策略持续获得了正超额。 10 月，单因子策略、复合因 子策略推荐配置的多头行业均涵盖计算机、通信、电子行业。 风格轮动模型方面， 2025Q3 ，中证 1000 相对沪深 300 的超额为 1.27% ，国证成长相对国证价值的超额为 30.27% ，小盘、成长风格占优，两模型均 预测正确。 Q4 ，风格轮动模型持续发出小盘、成长信号。 行业轮动模型方面 ， 复合因子策略模型在 9 月仍获得了正超额，月收益率为 3.33% ，相对基 准的超额为 2.43% 。 9 月，单因子策略、复合因子策略推荐配置的多头行业均涵盖计算机、通信、电子行业。 大小盘风格轮动 Q4 配置信号。 根据 2025 年 09 月 30 日的最新数据， 2025Q4 ，双驱轮动策略得出的综合分数为 -1 ，预测信号为小盘。 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险 ...