指数表现 - 中证A500指数上涨0 07% 成分股航天电子涨停 光线传媒上涨6 66% 巨人网络上涨6 18% 赤峰黄金上涨5 91% 捷佳伟创上涨5 15% [1] - A500ETF嘉实近1月累计上涨3 47% 近6月净值上涨8 60% [1][3] - A500ETF嘉实近3个月超越基准年化收益为7 84% [3] ETF流动性及规模 - A500ETF嘉实盘中换手1 72% 成交2 14亿元 近1周日均成交30 59亿元 [3] - A500ETF嘉实最新规模达121 45亿元 [3] 指数权重股 - 中证A500指数前十大权重股合计占比19 83% 包括贵州茅台(3 87%) 宁德时代(2 89%) 中国平安(2 60%) 招商银行(2 47%) 兴业银行(1 69%) 美的集团(1 54%) 长江电力(1 60%) 紫金矿业(1 40%) 东方财富(1 27%) 比亚迪(1 30%) [3][6] - 权重股表现分化 兴业银行上涨2 09% 紫金矿业上涨3 27% 比亚迪下跌2 16% [6] 机构观点 - 兴业证券认为市场上涨核心逻辑未变 包括政策底线思维 新动能亮点涌现 增量资金入市 短期休整有利于中长期发展 [3] - 招商证券指出半年报有望确认上市公司自由现金流改善 强化A股重估逻辑 场外增量资金持续流入 预计8月A股先抑后扬并创新高 [4] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过A500ETF嘉实联接基金(022454)布局A股500强 [6]

高端装备ETF流动性表现 - 盘中换手率达1.54% 单日成交1892.09万元[2] - 近1周日均成交6065.76万元[2] - 融资买入额214.49万元 融资余额1918.17万元[2] 高端装备ETF规模与收益 - 最新规模11.99亿元[2] - 近1年净值上涨26.30%[2] - 成立以来最高单月回报19.30% 最长连涨3个月累计涨幅21.15%[2] - 上涨月份平均收益率6.36%[2] 国防军工行业估值水平 - 国防军工行业PE-TTM为84.92 处于十年内77.27%分位数[2] - 航空装备行业PE-TTM为76.50 处于十年内71.02%分位数[2] 行业驱动因素 - 全球军费开支进入上行周期 军贸市场持续扩容[2] - 国产化替代能力提升推动板块重估[2] - 区域冲突加剧强化各国安全诉求[2] 商业航天产业现状 - 产业处于导入到成长初期阶段 企业热情高但发展不均衡[3] - 监管政策通过全寿命周期质量管理推动规范化发展[3] - 终身追究机制促企业重视质量技术建设[3] 指数成分股结构 - 中证高端装备细分50指数前十大权重股合计占比46.03%[3] - 权重最高个股为中航沈飞(7.93%)、航发动力(6.30%)、中航光电(6.29%)[3] - 航天电子单日涨幅达9.99% 海格通信涨2.81% 中航西飞涨2.48%[5] 投资渠道 - 场外投资者可通过中证高端装备细分50ETF联接基金(018028)布局[5]

主力资金流向 - 截至8月4日开盘一小时，主力资金净流入前三位公司为长城军工（4.88亿元）、海光信息（4.57亿元）、山河智能（4.31亿元）[1] - 军工及高端制造领域资金集中流入，包括航天电子（4.00亿元）、利君股份（3.28亿元）、爱乐达（2.03亿元）[1] - 金融板块出现大额资金流入，工商银行（2.14亿元）、中国银行（1.94亿元）、民生银行（1.52亿元）位列资金流入前二十[1] - 黄金类上市公司获资金关注，赤峰黄金（2.53亿元）与中金黄金（1.95亿元）双双进入资金流入榜单[1] - 科技与传媒领域公司表现活跃，浙大网新（2.09亿元）、光线传媒（1.70亿元）、圣邦股份（1.46亿元）获得主力资金注入[1]

军工股市场表现 - A股市场军工股集体走强 爱乐达20CM涨停 科思科技涨超17% 万里马涨超12% 凯格精机涨超11% 北方长龙涨超10% 长城电工 长城军工 航天电子10CM涨停 江海股份 山河智能 金现代涨超9% 建设工业 晟楠科技涨超8% 盟升电子 瑞可达涨超7% [1] - 爱乐达涨幅20.00% 总市值88.30亿 年初至今涨幅93.95% [2] - 科思科技涨幅17.18% 总市值112亿 年初至今涨幅232.98% [2] - 万里马涨幅12.58% 总市值51.20亿 年初至今涨幅207.06% [2] - 凯格精机涨幅11.17% 总市值61.52亿 年初至今涨幅86.28% [2] - 北方长龙涨幅10.30% 总市值100亿 年初至今涨幅217.39% [2] - 长城电工涨幅10.03% 总市值47.97亿 年初至今涨幅88.21% [2] - 长城军工涨幅10.00% 总市值281亿 年初至今涨幅230.19% [2] - 航天电子涨幅9.99% 总市值356亿 年初至今涨幅21.10% [2] - 江海股份涨幅9.71% 总市值222亿 年初至今涨幅50.59% [2] - 山河智能涨幅9.58% 总市值167亿 年初至今涨幅107.86% [2] - 金现代涨幅9.19% 总市值53.16亿 年初至今涨幅52.20% [2] - 建设工业涨幅8.33% 总市值410亿 年初至今涨幅70.48% [2] - 晟楠科技涨幅8.21% 总市值32.73亿 年初至今涨幅47.80% [2] - 盟升电子涨幅7.24% 总市值66.88亿 年初至今涨幅20.30% [2] - 瑞可达涨幅7.08% 总市值141亿 年初至今涨幅79.07% [2] - 智明达涨幅6.86% 总市值63.98亿 年初至今涨幅102.94% [2] - 西菱动力涨幅6.80% 总市值70.12亿 年初至今涨幅97.14% [2] - 陕西华达涨幅6.68% 总市值70.54亿 年初至今涨幅21.03% [2] 行业催化因素 - 巴基斯坦陆军将中国制造直-10ME武装直升机纳入陆航部队序列 推动国防装备现代化进程 [2] - 直-10ME直升机配备先进雷达系统和尖端电子战套件 可显著提升应对各类空中和地面威胁能力 [2]

市场表现 - 8月4日军工题材活跃 卫星产业ETF(159218)放量涨2.26% 一度涨2.44% [1] - 权重股航天电子涨停封板 华测导航涨0.03% 北方导航涨3.67% 中国卫星涨2.89% [1] 行业动态 - 7月末两次连续发射体现中国卫星互联网组网进程提速 [1] - 当前Starlink累计卫星发射数量已超过9000颗 [1] - 国内卫星互联网发展堵点逐步理顺 全球竞争日益加剧 [1] 发展前景 - 中国商业航天产业有望进入发展快车道 [1] - 建议重视卫星制造 发射及下游应用的投资机会 [1]

产品表现 - 航空航天ETF天弘(159241)于2025年8月4日上涨2.33% 连续两次回踩20天均线后开启反弹 盘中换手率5.13% 成交金额2403.53万元[2] - 近1月累计上涨4.41% 涨幅排名可比基金第一 近5天获得连续资金净流入合计6055.84万元 高居同类产品第一[2] - 近1周规模增长4586.45万元 最新份额达3.98亿份 创成立以来新高[2] 指数表现 - 跟踪指数国证航天航空行业指数(CN5082)强势上涨2.45% 成分股长城军工上涨10.00% 航天电子上涨9.99% 振芯科技上涨9.48%[2] - 指数98.2%成分股属于申万一级国防军工行业 "含军量"远超传统军工宽基指数[5] - 指数为全市场无人机含量最高的指数 包含航天彩虹、中无人机、洪都航空等深度参与无人机的公司[6] 政策驱动 - 深圳市发布低空基础设施高质量建设方案 目标2026年底低空经济产值突破1300亿元 建成低空起降点1200个以上 开通商业航线1000条以上[3] - 其他地区有望逐步推进基础设施方案 低空经济产业落地正逐步推进[3] 行业前景 - 短期商业航天发射和卫星星座建设仍是产业重要驱动因素 事件刺激敏感度保持高位 部分上市公司中报业绩有望环比提速[3] - 中期卫星制造等细分领域行业拐点临近 2025年基本面修复可期 主题活跃加业绩提振构成板块主旋律[3] - 长期行业需求释放带动基本面持续改善与估值提升 板块走势在震荡中重心持续上移[3] 产品优势 - 高度聚焦战机和卫星产业链等航空航天核心发展方向 成分股与低空经济、大飞机、卫星互联网等热门主题高度契合[4] - 指数覆盖空天产业链 航空装备、航天装备、航海装备权重合计超过69% 为全市场"含航量"最高军工指数[7] - 指数科技属性更强 估值逻辑更清晰 更贴合军工向航空航天高端化发展趋势 近1年收益率跑赢传统军工指数[8] - 根据Wind预测 指数2025年预期营收增速超过传统军工指数[9]

市场表现 - 航天电子涨停 中兵红箭和中国卫星股价上涨超过2% [1] - 国证航天航空行业指数ETF上涨超过2% [1] - 四只航空航天相关ETF涨幅均超过2% 其中航空航天ETF(159227)涨幅达2.27% [2] 行业分析 - 军工企业在无人机和战机等领域技术优势显著 成为军贸主要增量 [2] - 航空航天板块是核心受益方向 [2] - 军工板块业绩底部特征明显 各领域需求自年初以来逐步改善 [2] 业绩展望 - 预计随着订单落地和交付 业绩有望逐季恢复 [2]

军工板块市场表现 - 军工板块逆市走强，军工信息化、航母、大飞机、商业航天、军民融合等概念集体拉升 [1] - 航空航天ETF（159227）涨超2.45%，持仓股长城军工、航天电子涨停，振芯科技涨超8%，建设工业、内蒙一机、北方导航、国科军工、华秦科技等股跟涨 [1] 北斗产业规模增长 - 北斗三号全球卫星导航系统建成五周年，产业规模从2020年4033亿元增至2024年5700亿元，预计年底超6000亿元（规模扩大50%） [1] 航空航天ETF特点 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，覆盖商业航天、大飞机、低空经济等新业态 [1] - 军工行业占比达97.86%，航空装备、航天装备领域占比高于中证军工、中证国防指数 [1] - 行业技术门槛高，在军工产业链中价值量占比较高 [1] 军工行业景气度展望 - 军工行业有望摆脱近两年低迷期，迎来全面复苏的景气拐点 [2] - 订单恢复正常并陆续释放，板块或进入业绩改善与估值提升的"戴维斯双击"阶段 [2] - 建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司 [2]

市场表现 - 8月4日A股三大指数集体走低但军工板块逆市上涨 航空航天ETF（159227）涨幅1.31% 持仓股长城军工、航天电子、振芯科技涨超7% 建设工业、航发科技、中国海防、中直股份跟涨 [1] - 军工板块中航空航天装备权重占比达66.8% 远超中证军工和中证国防指数 [1] 行业动态 - 俄罗斯国防部通报过去一天在139个区域摧毁乌方军用机场基础设施、防空导弹系统阵地、远程无人机存储与发射点 俄军防空系统摧毁2枚美制"海马斯"火箭弹并击落274架无人机 [1] - 现代战争中空中力量作用日益凸显 航空装备成为各国军队建设重点 行业技术门槛极高且价值量占军工产业链比较高 [1] 产品特性 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 该指数军工属性极强 申万一级军工行业占比97.86% 为全市场军工含量最高指数 [1] - 该ETF作为跟踪国证航天指数的最大规模ETF 为投资者提供高效把握核心军工空天机遇的途径 [1] 行业前景 - 地缘政治冲突持续至2025年 我国军贸出口装备在海外冲突中得到实战检验 军贸领域引领下国防军工企业价值有望重估 [2]

行业技术突破 - 科思科技的控制芯片实现百台无人机蜂群和机器狗协同系统毫秒级响应 单套系统采购预算超5000万元[1] 市场表现 - 中证国防指数上涨0.56% 成分股海格通信上涨3.11% 中直股份上涨2.29% 航天电子上涨1.94% 中国海防上涨1.54% 国科军工上涨1.32%[1] - 国防ETF上涨0.49% 最新价报0.81元[1] - 军工板块呈现月线三连阳强势走势 短期出现冲高行情[2] 行业发展趋势 - 军工行业彻底告别单纯事件驱动的周期性波动模式 进入成长与价值并重的发展新阶段[2] - 行业核心驱动力源于"把人民军队建成世界一流军队"战略定性 构成2027/2035/2050三阶段目标的底层逻辑[2] - "十四五"规划步入收官冲刺阶段 叠加八一建军节和九三阅兵等多重时间坐标推动板块格局重塑[2] 指数产品特征 - 国防ETF管理费+托管费0.40%为13只国防军工类ETF中最低且唯一[3] - 中证国防指数前十大权重股合计占比43.88% 包含中航沈飞/航发动力/中航光电等军工集团上市公司[3] - 指数样本选取十大军工集团公司旗下上市公司及为武装力量提供装备的上市公司[3]