会议信息 - 江苏银行第六届董事会第十三次会议11月19日发通知，11月27日召开[1] - 15名有表决权董事出席，12名亲自出席，3名委托出席[1] 议案表决 - 《环境、社会和治理风险管理政策》等三议案均15票同意通过[1][2] 利润分配 - 2024年度中期利润分配方案详情见同日上交所公告[3]

会议信息 - 江苏银行第六届监事会第八次会议2024年11月19日发通知，27日召开[1] - 应出席监事9名，实际出席9名[1] 利润分配 - 会议审议通过2024年度中期利润分配方案议案[1] - 利润分配方案表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票[1]

●优先股代码：360026 ●优先股简称：苏银优1 ●每股优先股派发现金股息人民币3.86元（含税） ●最后交易日：2024年11月26日（星期二） 证券代码：600919 证券简称：江苏银行 公告编号：2024-041 优先股代码：360026 优先股简称：苏银优 1 江苏银行股份有限公司 优先股股息派发实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 重要内容提示 1、最后交易日：2024年11月26日（星期二） ●股权登记日：2024年11月27日（星期三） ●除息日：2024年11月27日（星期三） ●股息发放日：2024年11月28日（星期四） 江苏银行股份有限公司（以下简称"本行"）优先股（代码：360026， 简称：苏银优1）股息派发方案已经本行第六届董事会第十一次会议 审议通过，现将具体实施事项公告如下： 一、优先股股息发放对象、金额及扣税情况 1、发放对象：截至2024年11月27日收市后，在中国证券登记结 算有限责任公司上海分公司登记在册的公司全体苏银优1股东。 - 1 - 2、发放金额：根 ...

公司动态 - 江苏银行APP10 0版本正式接入中国银联"云闪付网络支付平台" 成为江苏地区首家实现该平台线上支付服务的法人银行 [1] - 江苏银行APP全面支持银联"云闪付"的线下主被扫和线上远程支付功能 线上支持超过300个重点商户和场景 线下支持扫描银联 支付宝和微信等商户收款码 [1] - 江苏银行APP用户数近2000万 线上支付潜力很大 [1] - 江苏银行与中国银联合作 推动支付场景开放和内容共享 为用户带来更多优惠支付场景和更便捷的支付体验 [1] - 江苏银行秉持"更懂你的手机银行"建设理念 不断探索创新 迭代进化 将复杂的金融服务转化为指尖上的轻松操作 [2] 行业趋势 - 江苏银行与中国银联合作 携手打造本地化 便民化消费生态 构建多元化的客户服务体系 推动数字金融服务质效提升 [1] 用户福利 - 2024年12月31日前 用户在饿了么APP选择江苏银行APP支付满25元即可立减2元 [1]

报告投资评级 - 江苏银行评级为“增持（维持）”[3] 报告核心观点 - 受益于区域经济较快发展，江苏银行业务扩张保持动能，信贷投放稳定增长，随着负债管理加强，负债成本保持下行节奏，有助于缓解后续息差压力，公司资产质量保持稳定，风险抵补能力较充足，预计公司有望保持一定幅度的业绩增长，巩固稳定分红基础[3] 根据相关目录分别进行总结 规模与业务发展 - 2024Q3，江苏银行总资产同比增长15.6%，增速较中期末上升1.1%，贷款同比增长17.0%，增速环比基本持平，存款同比增长9.1%，较中期增速下降4.0%，规模稳定扩张，其中存款增长相对趋缓，预计主要是公司主动压降高成本存款，以及理财储蓄类产品竞争导致部分存款外流，三季度末零售贷款相对于中期末投放回暖，单季度零售贷款增加128.13亿元，公司贷款增速继续保持在28.8%的高增长水平，对公业务保持增长势能[3] 业绩增长与息差 - 前三季度，江苏银行营业收入同比增长6.2%，较中期增速下降1.0%，归母净利润同比增长10.1%，增速环比持平，利息净收入增速下降0.3%至1.5%，非息净收入增速下降2.6%至17.1%，利润增速保持平稳，非息收入转弱主要由于手续费净收入增长转负，手续费净收入同比下降11.9%，预计主要是上年同期高基数所致，利息净收入增速有所下降主要由于三季度息差继续承压，测算前三季度息差较中期下降2BP，资产收益率较中期下降9BP，主要是贷款利率以及市场利率下行的影响，新一轮LPR下调和存量房贷降息后资产收益率继续承压，预计年内影响相对较小，测算前三季度负债成本率较中期继续下降6BP，今年以来负债成本实现显著节约，预计随着后续多轮存款利率调整效应逐渐释放，存款成本仍将保持下行节奏[3] 资产质量与资本充足率 - 三季度，江苏银行不良贷款率为0.89%，持平于中期水平，拨备覆盖率为351.03%，较中期略有下降，关注贷款率为1.45%，较中期上升0.05%，公司资本充足率为13.19%，核心资本充足率为9.27%，较中期末上升0.28%，总体来看，三季度江苏银行资产质量稳定，风险抵补能力仍然充足[3] 财务预测 - 根据三季报情况及利率下行预期，调整2024 - 2026年归母净利润增速为10.0%/6.1%/7.5%（预测前值为11.4%/10.6%/10.6%），对应EPS为1.79/1.90/2.04元，现价对应PB为0.60/0.55/0.51倍[3] - 2023 - 2026年的财务预测数据涵盖营业收入、营收增速、归母净利润、归母净利润增速、EPS、ROE、PB、股息率等多项指标，如2023年营业收入74,293百万元，营收增速5.3%等[4][6]

证券代码：600919 证券简称：江苏银行 公告编号：2024-040 优先股代码：360026 优先股简称：苏银优 1 江苏银行股份有限公司 关于 2024 年金融债券（第一期）（债券通） 发行完毕的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 本期债券发行的募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用 于优化中长期资产负债匹配结构，增加稳定中长期负债来源并支持中 长期资产业务的开展。 特此公告。 江苏银行股份有限公司董事会 2024 年 11 月 8 日 - 1 - 经中国人民银行核准，江苏银行股份有限公司（以下简称"公司"） 于近日在银行间债券市场成功发行了"江苏银行股份有限公司 2024 年金融债券（第一期）（债券通）"（以下简称"本期债券"）。 本期债券发行总额为人民币 100 亿元，为 3 年期固定利率，票面 利率为 2.13%。 ...

报告投资评级 - 江苏银行投资评级为优于大市且维持该评级[1][3] 报告核心观点 - 江苏银行24Q3归母净利润保持双位数增长资产质量整体平稳息差降幅收窄[3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 24Q3单季度营收同比+4.25%归母净利润同比+10.08%24Q1 - 3营收同比+6.18%归母净利润同比+10.06%24Q1 - 3的年化ROA同比-0.04pct至1.08%年化ROE同比-1.75pct至16.33%[3] 资产质量 - 24Q3不良率环比持平为0.89%关注率为0.58%环比+5bp24Q3拨备覆盖率为351.03%环比-6.17pct风险抵补能力充足[3] 息差情况 - 24Q1 - 3测算净息差为1.57%较24H1下降1bp24Q3单季度测算净息差为1.50%环比下降6bp24Q1 - 3生息资产收益率为3.71%较24H1 - 7bp计息负债成本率为2.32%较24H1 - 5bp[4] 投资建议 - 预测2024 - 2026年EPS为1.62、1.8、2元归母净利润增速为9.31%、10.06%、10.93%根据DDM模型得到合理价值为10.38元根据PB - ROE模型给予公司2024E PB估值为0.80倍对应合理价值为10.1元给予合理价值区间为10.1 - 10.38元[4] 财务数据 - 给出2022 - 2026年营业收入、净利润、平均净资产收益率、平均总资产收益率、全面摊薄EPS、BVPS等数据[5] 可比公司估值 - 列出北京银行、宁波银行等多家可比公司的总市值、BVPS、PB、PE、ROE等数据[6] DDM模型敏感性测算 - 展示不同风险折现率和永续净利润增速下的每股价值[7]

公司经营情况 - 近年来，公司坚持"四化"服务领先银行战略，推动量的合理增长、质的有效提升、结构持续优化、效益稳定提高[2][3] - 截至9月末，公司总资产3.86万亿元，较上年末增长13.32%；各项存款余额2.08万亿元，较上年末增长10.70%；各项贷款余额2.09万亿元，较上年末增长10.61%[3] - 前三季度实现营收623.03亿元，同比增长6.18%；实现归母净利润282.35亿元，同比增长10.06%[3] - 年化ROE为16.33%，年化ROA为1.08%，处于行业前列[3] - 不良贷款率为0.89%，创历史新低；拨备覆盖率351.03%，风险抵补能力充足[3] 中期分红计划 - 为加大投资者回报力度、提振投资者长期持股信心，公司2023年年度股东大会审议通过了授权董事会决定2024年中期利润分配的议案[4] - 具体分红方案将由董事会根据公司的盈利情况、现金流状况和中长期发展规划等决定，中期利润分配将在董事会审议通过后2个月内完成[4]

财报披露 - 公司于2024年10月30日披露2024年第三季度报告[4] 业绩说明会 - 2024年三季度业绩说明会于11月15日10:00 - 11:00召开[5][6][7] - 召开形式为上证路演中心网络互动，网址为https://roadshow.sseinfo.com/ [5][6] 投资者参与 - 投资者可于11月13日17:30前将问题发至dshbgs@jsbchina.cn [3][7] - 可于11月15日10:00 - 11:00登录上证路演中心参与[7] 联系信息 - 联系部门为董事会办公室，电话025 - 52890919[8]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024 年前三季度,江苏银行营收增速 6.2%,归母净利润增速 10.1% [3] - 利息净收入增速 1.5%,保持正增长,预计净息差相对稳定 [3][4][5] - 非利息净收入增速 17.1%,其中投资收益等其他非息收入增速 26.5% [3] - 三季度末贷款总额较期初增长 10.6%,其中对公贷款单季环比增长 0.9%,预计重点投向制造业、基建、普惠小微等领域,零售贷款环比增长 2.0% [4] - 三季度末不良率环比持平于 0.89%,拨备覆盖率环比下降 6pct 至 351% [6] - 公司业绩增速具备优势,估值较其他头部城商行存在折价 [6] 利息净收入分析 - 利息净收入保持正增长,预计净息差相对稳定 [3][4][5] - 上半年净息差 1.90%,较 2023 全年下降 8BP,资产端贷款收益率下降 20BP 至 4.98%,预计三季度继续下降 [5] - 存款成本率继续改善,上半年存款成本率较 2023 全年下降 15BP 至 2.18%,预计未来仍将延续改善趋势 [5] 非利息净收入分析 - 非利息净收入增速 17.1%,其中投资收益等其他非息收入增速 26.5%,主要三季度公允价值变动损益、汇兑收益同比增幅较大 [3] - 手续费净收入增速-11.9%,一方面受去年三季度基数影响,另一方面可能受手续费支出列支节奏影响 [3] 资产质量分析 - 三季度末不良率环比持平于 0.89%,关注率环比上升 5BP 至 1.45%,预计三季度仍可能存在波动,反映零售风险压力 [6] - 半年末零售贷款不良率较期初上升 19BP 至 0.98%,其中个人经营贷不良率上升 9BP 至 1.58% [6] - 前三季度利润表信用减值损失同比小幅下降 1.5%,三季度末拨备覆盖率环比下降 [6]