报告投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入236.3亿元,同比+24%;归母净利润32.4亿元,同比+60% [2] - 在海外高通胀、高利率背景下,中国轮胎需求向好,公司全钢、半钢、非公路轮胎三类产品的产销量均创历史同期最好水平 [2][6] - 2024Q3利润有所承压,主要是费用支出较多、国内全钢胎需求疲软、原材料成本上涨、海运费补贴所致 [6] - 公司加速全球化布局,且持续推进产品结构优化和品牌力提升,预计2024-2026年营收和净利润将保持较快增长 [6][7] 财务数据分析 - 2024年前三季度公司实现营业收入236.3亿元,同比增长24% [2] - 2024年前三季度公司实现归母净利润32.4亿元,同比增长60% [2] - 2024年前三季度公司扣非归母净利润31.3亿元,同比增长49% [6] - 2024Q3公司实现营业收入84.7亿元,同比增长15%,环比增长8% [6] - 2024Q3公司实现归母净利润10.92亿元,同比增长12%,环比下降2% [6] - 2024Q3公司实现扣非归母净利润10.74亿元,同比增长11%,环比增长4% [6] - 预计公司2024-2026年营收分别为322/363/429亿元,同比增速分别为24%/13%/18% [6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为43/51/62亿元,同比增速分别为38%/20%/21% [6] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.30/1.56/1.89元/股,3年CAGR为26% [6]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级[4] 报告的核心观点 1) 2024Q1-Q3公司实现营业收入236.28亿元,同比增长24.28%,实现归母净利润32.44亿元,同比增长60.17%[4] 2) 预计2024-2026年归母净利润分别为42.95、51.76、58.01亿元,EPS分别为1.31、1.57、1.76元,当前股价对应2024-2026年PE为11.1、9.2、8.2倍[4] 3) 看好中国轮胎在全球市场份额稳步提升,公司产能扩张有望带动公司长期成长[4] 4) 拟投资建设"柬埔寨贡布经济特区项目",投资总额11,190万美元,进一步推进公司全球化布局[5] 5) 为保证墨西哥年产600万条半钢子午线轮胎项目,调整墨西哥控股子公司STT的注册资本及出资比例[5] 财务数据总结 1) 2024Q3公司实现营业收入84.74亿元,同比增长14.82%,环比增长7.84%;实现归母净利润10.92亿元,同比增长11.50%,环比下降2.29%[2] 2) 2024Q3公司轮胎产量、销量分别为1,922万条、1,933万条,环比2024Q2增长5.83%、7.64%;但受产品结构变化等因素影响,Q3单条轮胎均价为423元/条,同比下降5.55%,环比增长0.36%[2] 3) 2024Q1-Q3公司主要原材料总体价格同比增长15.08%,环比增长1.77%[2] 4) 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.15元(含税),占公司2024Q1-Q3归属于上市公司股东的净利润的15.21%[2] 财务预测总结 1) 预计2024-2026年公司营业收入分别为32,137、37,115、45,297百万元,同比增长分别为23.7%、15.5%、22.0%[6] 2) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4,295、5,176、5,801百万元,同比增长分别为38.9%、20.5%、12.1%[6] 3) 预计2024-2026年公司毛利率分别为27.8%、28.1%、26.4%,净利率分别为13.4%、13.9%、12.8%[6] 4) 预计2024-2026年公司ROE分别为23.3%、22.2%、20.3%[6] 5) 预计2024-2026年公司EPS分别为1.31元、1.57元、1.76元,对应PE分别为11.1倍、9.2倍、8.2倍[6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"强推"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营收236.28亿元,同比增长24.28%;实现归母净利润32.44亿元,同比增长60.17% [1] - 公司发布2024年前三季度利润分配方案,拟每股派发现金红利0.15元(含税) [1] - 公司拟投资1.119亿美元在柬埔寨贡布经济特区建设项目,引进全球橡胶行业相关企业入驻 [1] - 公司产销量保持稳步增长,2024Q3产销量同比分别增长17.6%/22.8% [1] - 2024Q3公司毛利率和净利率分别为27.7%和13.2%,受海运费高企和原材料成本上涨的影响有所下降 [1] - 公司资产负债率下降,经营活动现金流增加,财务状况良好 [1] 分部总结 [财务数据] - 2024年前三季度公司实现营收236.28亿元,同比增长24.28% [1] - 2024年前三季度实现归母净利润32.44亿元,同比增长60.17% [1] - 2024Q3公司毛利率和净利率分别为27.7%和13.2%,较上年同期略有下降 [1] - 公司资产负债率下降,经营活动现金流增加,财务状况良好 [1] [业务经营] - 2024Q3公司轮胎产销量同比分别增长17.6%/22.8%,产销量保持稳步增长 [1] - 公司拟投资1.119亿美元在柬埔寨贡布经济特区建设项目,引进全球橡胶行业相关企业入驻 [1] [其他] - 公司发布2024年前三季度利润分配方案,拟每股派发现金红利0.15元(含税) [1]

报告评级 - 报告给予公司"买入"评级 [5] 报告核心观点 - 公司2024年前三季度实现总营业收入236.28亿元,同比增长24.28%,实现归母净利润32.44亿元,同比增长60.17% [7] - 公司2024年第三季度实现轮胎产量/销量分别为1921.63/1933.39万条,同比分别增长17.61%/22.81% [7] - 公司持续推进全球化布局,在印尼、柬埔寨、墨西哥等地开展海外项目 [8] - 公司加大研发及销售投入,以提升产品技术及品牌力,已进入多家国内外汽车企业的供应商名录 [8] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司EPS分别为1.31元、1.58元和1.82元,对应PE分别为11.27倍、9.33倍和8.08倍 [9] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为322.17亿元、380.83亿元和421.87亿元,净利润分别为42.93亿元、51.85亿元和59.85亿元 [10][11] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为28.0%、28.4%和28.7%,ROE分别为21.77%、21.60%和20.64% [10][11]

报告评级 - 报告给予"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入236.28亿元,同比增长24.28%;实现归属于上市公司股东的净利润32.44亿元,同比增长60.17% [3] - 2024年第三季度,公司实现营收84.74亿元,同比增长14.82%,环比增长7.84%;实现扣非归母净利润10.74亿元,同比增长11.37%,环比增长3.59% [4] - 公司在建产能体量大,未来增长动能强劲。正在推进柬埔寨、墨西哥、印尼等多个新项目建设 [6][8] - 公司拟派发2024年前三季度每股0.15元现金红利,体现了公司兼顾长期发展与股东回报的决心 [9] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,维持"买入"评级 [10][15] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司营业收入236.28亿元,同比增长24.28%;归母净利润32.44亿元,同比增长60.17% [3] - 2024年第三季度,公司实现营收84.74亿元,同比增长14.82%,环比增长7.84%;实现扣非归母净利润10.74亿元,同比增长11.37%,环比增长3.59% [4] - 预计公司2024-2026年营业收入将分别达到323.95、375.77、439.07亿元,归母净利润将分别达到43.85、52.12、63.59亿元 [10][15]

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 公司三季度收入实现同比24.3%增长,达到236.3亿元,创历史新高。其中全钢胎、半钢胎和非公路轮胎产品收入均实现同比增长。[1][2] 2. 三季度产量达1922万条,同比增长18%,环比第二季度增长约6%。全年预计产量可达1200万条左右。[2] 3. 前三季度毛利率达28.4%,同比增加3个百分点。规模利润率达3.7%,同比增加3个百分点。[4] 4. 销售费用同比增加30%左右,主要是为应对产销规模扩大而增加的营销投入和销售人员补充。[4][5] 5. 三季度净利润4.92亿元,同比增长11.5%。扣除费用后的净利润为10.74亿元,环比二季度有所改善。[5][6] 6. 非公路轮胎业务三季度收入占比有所下降,但毛利率仍保持在40%以上较高水平。中小规格和农业轮胎销量增长较快。[7][8] 7. 公司在越南、墨西哥和印尼等地新建产能项目进展顺利,部分项目有望提前投产。总体产能规划有望在未来2-3年内大幅提升。[19][20][21][30][31][32] 8. 公司对未来发展保持乐观,认为在产品结构优化、品牌建设等方面仍有较大提升空间,盈利能力有望持续维持较高水平。[43][44][45]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 2024年前三季度公司实现营收236.28亿元,同比增长24.28%;归母净利润32.44亿元,同比增长60.17%;扣非归母净利润31.26亿元,同比增长48.96% [2] - 2024Q3公司营收84.74亿元,同比增长14.82%,环比增长7.84%;归母净利润10.92亿元,同比增长11.50%,环比下降2.29%;扣非归母净利润10.74亿元,同比增长11.37%,环比增长3.59% [2] 全球化稳步推进 - 公司现有产能超7000万条,在青岛、东营、潍坊、沈阳、越南、柬埔寨均有产能,国内、越南、柬埔寨工厂已量产,在建产能稳步推进 [2] - 公司深耕非公路轮胎领域多年,产品规格系列全品质优,已与同力重工、徐工集团、三一重工、海螺集团、中国神华等公司进行合作,并成功配套卡特彼勒、约翰迪尔、凯斯纽荷兰等公司 [2][3] 液体黄金性能优异 - 液体黄金轮胎应用国际首创化学炼胶技术,降低轮胎滚动阻力,提升抗湿滑和耐磨性能,成功解决了"魔鬼三角"问题,增加了行车安全性、节能性和舒适性 [3] - 液体黄金轮胎在操控、安全、电耗等方面表现出色,平均可降低能耗4%以上,使用液体黄金轮胎的新能源轿车可提高续航5%-10% [3] - 公司在线下门店推出了新能源EV、豪华驾享、都市驾驭及超高性能四大系列液体黄金乘用车轮胎新品,获得广大消费者的认可,产品销量不断提升 [3] 财务数据分析 - 预计公司2024-2026年收入为331.48/365.21/419.00亿元,归母净利润为42.56/49.50/58.61亿元,对应EPS为1.29/1.51/1.78元 [4][5] - 2024年公司毛利率27.00%,净利率12.84%;ROA 10.11%,ROE 23.11% [5] - 公司流动比率1.31,速动比率0.81,资产负债率54.52% [5]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司为国内轮胎龙头企业,随着海外在建产能陆续投放和"液体黄金"轮胎对公司品牌力的增强,看好公司全球市占率进一步提升 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为42.64亿元、47.56亿元、51.77亿元,对应PE估值分别为11.3/10.13/9.3倍 [3] 公司经营分析 - 轮胎产销量创新高,成本压力下彰显业绩韧性 [2] - 2024年3季度公司轮胎产量为1922万条,同比增长17.6%,环比增长5.8%;轮胎销量为1933万条,同比增长22.8%,环比增长7.6% [2] - 受产品结构变化等因素影响,公司轮胎产品的平均价格同比下降5.6%,环比增长0.4%;成本方面3季度公司主要原材料总体价格同比增长15.1%,环比增长1.8% [2] - 公司投资建设柬埔寨贡布经济特区项目,全球化布局不断完善 [2]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1][3] 报告核心观点 - 公司克服行业不利因素持续成长,产销量、收入、扣非归母净利润等创下新高 [1] - 公司规划柬埔寨贡布经济特区项目,加深全球化产业布局 [1] - 全球轮胎市场规模稳健增长,中国企业拥有广阔发展空间 [1] - 液体黄金轮胎持续推广,公司品牌力不断提升 [2] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别达到310.12亿元、349.49亿元、398.71亿元,同比增长19.4%、12.7%、14.1% [3] - 预计公司2024-2026年归属母公司股东的净利润分别为42.19亿元、50.08亿元、60.13亿元,同比增长36.5%、18.7%、20.1% [3] - 预计2024-2026年摊薄EPS分别达到1.28元、1.55元和1.83元 [3] 风险因素 - 墨西哥工厂等新项目投产进展不及预期,下游需求大幅下降,原料价格大幅上涨 [4]

证券代码：601058 证券简称：赛轮轮胎 公告编号：临 2024-093 赛轮集团股份有限公司 2024 年前三季度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2024 年前三季度利润分配方案为：每股派发现金红利 0.15 元（含税）， 不送红股，也不进行资本公积金转增股本。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日 期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分 配比例不变，相应调整分配总额，并另行公告具体调整情况。 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因回购股份/重大 资产重组股份回购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比 例不变，相应调整分配总额。如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情 况。 二、公司履行的决策程序 1、董事会审议情况 2024 年 10 月 29 日，公司以现场加通讯方式召开第六届董事会第二十次会 议，以 7 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过了《2 ...