会议情况 - 赛轮集团第六届监事会第十六次会议于2025年10月28日召开[1] - 会议通知于2025年10月25日送达全体监事[1] - 会议应到监事3人，实到3人，1人通讯表决[1] 报告审议 - 会议审议通过《2025年第三季度报告》[1] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[2] - 报告编制和审议程序合规，内容反映公司实际情况[1]

收入和利润（同比） - 第三季度营业收入为100.00亿元人民币，同比增长18.01%[4] - 年初至报告期末营业收入为275.87亿元人民币，同比增长16.76%[4] - 营业总收入同比增长16.8%至275.87亿元[17] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为10.41亿元人民币，同比下降4.71%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为28.72亿元人民币，同比下降11.47%[4] - 归属于母公司股东的净利润同比下降11.5%至28.72亿元[17][18] - 第三季度基本每股收益为0.32元/股，同比下降5.88%[5] - 基本每股收益同比下降12.9%至0.88元/股[18] 成本和费用（同比） - 研发费用同比增长10.8%至8.17亿元[17] - 所得税费用同比增长19.4%至4.74亿元[17] 现金流量（同比） - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为25.06亿元人民币，同比大幅增长72.55%[4][9] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长72.5%至25.06亿元[19] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长19.0%至250.12亿元[19] - 投资活动产生的现金流量净额为净流出35.58亿元，同比净流出额扩大42.6%[19][20] - 购建固定资产等支付的现金同比增长46.8%至28.95亿元[20] - 期末现金及现金等价物余额同比下降14.1%至44.81亿元[20] 资产状况（期末较期初变化） - 报告期末总资产为458.25亿元人民币，较上年度末增长13.75%[5] - 截至2025年9月30日，公司总资产为458.25亿元人民币，较2024年末的402.85亿元增长13.8%[15][16] - 公司货币资金为48.29亿元人民币，较2024年末的55.17亿元减少12.5%[15] - 应收账款为67.57亿元人民币，较2024年末的47.93亿元增长41.0%[15] - 存货为65.78亿元人民币，较2024年末的65.24亿元基本持平[15] - 固定资产为154.99亿元人民币，较2024年末的140.29亿元增长10.5%[15] - 在建工程为34.25亿元人民币，较2024年末的20.92亿元增长63.7%[15] 负债和权益状况（期末较期初变化） - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为210.68亿元人民币，较上年度末增长7.99%[5] - 短期借款为53.80亿元人民币，较2024年末的58.05亿元减少7.3%[16] - 长期借款为49.44亿元人民币，较2024年末的33.73亿元增长46.6%[16] - 归属于母公司所有者权益为210.68亿元人民币，较2024年末的195.09亿元增长8.0%[16] - 未分配利润为126.11亿元人民币，较2024年末的109.88亿元增长14.8%[16] 非经常性损益 - 第三季度非经常性损益合计为4371.05万元人民币，主要包含金融资产公允价值变动及处置损益4309.33万元人民币[7] 其他信息 - 报告期末普通股股东总数为47,367户[11]

公司第三季度及前三季度财务表现 - 第三季度公司实现营业收入100亿元，同比增长18.01% [1] - 第三季度公司实现净利润10.41亿元，同比下降4.71% [1] - 前三季度公司累计营业收入为275.87亿元，同比增长16.76% [1] - 前三季度公司累计净利润为28.72亿元，同比下降11.47% [1] 公司经营状况分析 - 公司营收在第三季度及前三季度均保持双位数同比增长，显示业务规模持续扩张 [1] - 公司净利润在第三季度及前三季度均出现同比下滑，显示盈利能力面临压力 [1]

2025青岛百强民企榜单概览 - 榜单由市工商联、发改委等十个部门联合评选发布，依据企业申报、区市推荐、部门审核等程序形成[1] - 2025年榜单前十名企业为：万达国贸集团、山东新希望六和集团、新华锦集团、山东能链控股、青岛世纪瑞丰集团、赛轮集团、利群集团、瑞源控股集团、荣华建设集团、日日顺供应链科技[1] 头部企业排名变动 - 万达国贸集团有限公司排名从去年的季军跃升至冠军宝座[1] - 新华锦集团有限公司排名从2024年的第5位上升至2025年的第3位[1] - 上届亚军青建集团股份公司和第十名青岛京东昌益得贸易有限公司均跌出前十[2] - 山东能链控股有限公司和日日顺供应链科技股份有限公司为新晋前十企业，分别位居第四和第十[2] - 赛轮集团排名小幅提升，而山东新希望六和集团、青岛世纪瑞丰集团等企业排名出现小幅下滑[2] 产业结构变化趋势 - 榜单变动反映出传统建筑地产行业影响力减弱，新能源、现代物流等新兴产业势力迅速崛起[2] - "海尔系"企业在百强榜中占据9席，包括日日顺供应链科技、海尔洗涤电器、海尔特种制冷电器、有屋智能家居等公司[2] 完整榜单企业列举 - 榜单前列企业包括青岛国恩科技股份（第11位）、中青建安建设集团（第12位）、山东兴华建设集团（第13位）等[4] - 榜单中后部企业包括青岛云路新能源科技（第97位）、中食国际贸易(青岛)（第98位）、青岛中加特电气股份（第100位）等[9]

报告投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”（维持）[2] 报告核心观点 - 多家轮胎企业发布涨价函，涨价幅度约2%-5%，刺激下游补货需求 [3] - 看好全钢胎需求修复，主要受政策推动重卡销量增长及公路货运需求向好驱动 [2][3] - 尽管面临挑战，但海外产能有序推进，看好积极进行海外布局且具备竞争力的企业，如赛轮轮胎、中策橡胶、森麒麟、玲珑轮胎等 [3] 成本端分析 - 2025年9月轮胎原材料价格指数为90.12，位于2021年以来4%的历史低位 [2][12] - 天然橡胶均价1839.57美元/吨，环比上涨2.06%，同比下降6.77%；传统旺季叠加需求改善，价格或有提振 [2][12][27] - 丁二烯均价9271.74元/吨，环比下降1.26%；丁苯橡胶均价12239元/吨，环比上涨0.32%；炭黑均价7500元/吨，环比持平 [2][12] - 预计合成橡胶价格稳中偏弱，炭黑价格短期内无明显提振 [29][31] 生产端分析 - 2025年8月中国橡胶轮胎外胎产量1.09亿条，同比减少11.44%，环比增长15.78% [2][37] - 2025年9月全钢胎行业平均开工率64.95%，环比增长1.82个百分点；半钢胎行业平均开工率71.23%，环比增长0.81个百分点 [2][37] - USTMA预测2025年美国轮胎总出货量3.402亿条，其中替换胎出货量预计增长440万条，配套胎出货量预计减少140万条 [2][43] 出口端分析 - 2025年8月中国新的充气橡胶轮胎出口6299万条，同比增长1.84%，环比减少5.51% [2][46] - 2025年9月越南橡胶制品出口金额1.11亿美元，同比增长19%；对美出口金额0.49亿美元，同比增长43%，占其出口总额的44% [2][50][51] - 2025年8月泰国乘用车胎出口量718.4万条，环比下降13%；商用车胎出口量262.1万条，环比下降9%；对美国出口乘用车胎407.19万条，占其总出口量的56.68% [2][53][55] 需求端分析 - 据米其林数据，2025年9月全球乘用车及轻卡替换胎需求同比+1%，卡客车（不含中国）替换胎需求同比+2% [2][58][61] - 中国重卡市场2025年9月销售约10.5万辆，环比增长15%，同比增长82%，创2021年以来同期新高 [63] - 2025年9月中国公路物流运价指数105.05点，同比微增0.64%；物流业景气指数51.20%，环比回升0.3个百分点 [64] - 欧洲反倾销调查的预期刺激了需求，欧洲替换市场呈现增长 [3][58]

股权结构 - 截至公告披露日，袁仲雪控制股份864,782,044股，占总股本26.30%[2] - 青岛煜明投资中心持股77,418,000股，占比2.35%[6] - 袁嵩持股2,300,000股，占比0.07%[6] - 杨德华持股4,007,969股，占比0.12%[6] 股份质押 - 本次瑞元鼎实质押75,000,000股，袁仲雪控制股份累计质押367,989,800股，占其控制股份42.55%，占总股本11.19%[2] - 交行将解除2024年5月对瑞元鼎实所持7,500万股公司股份的质押[4] - 袁仲雪持股224,690,895股，累计质押76,689,800股，占其控制股份8.87%，占总股本2.33%[6] - 瑞元鼎实持股556,365,180股，本次质押后累计质押291,300,000股，占其控制股份33.68%，占总股本8.86%[6] 风险状况 - 袁仲雪及其一致行动人财务和资信状况良好，无平仓或强制平仓风险[7]

股价与资金表现 - 10月20日盘中公司股价上涨2.03%，报收14.04元/股，总市值为461.65亿元，当日成交额为1.30亿元，换手率为0.29% [1] - 当日主力资金净流入1849.00万元，其中特大单净买入677.57万元，大单净买入1171.43万元 [1] - 公司股价今年以来微涨0.65%，但近期表现分化，近5个交易日下跌1.13%，近20日下跌6.52%，而近60日则上涨7.18% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为4月3日，当日龙虎榜净卖出1.87亿元，买入总额2.12亿元（占总成交16.00%），卖出总额3.99亿元（占总成交30.10%） [1] 公司基本概况 - 公司位于山东省青岛市，成立于2002年11月18日，于2011年6月30日上市，主营业务为轮胎产品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成中，轮胎产品占比98.89%，其他（补充）业务占比1.11% [1] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂，涉及的概念板块包括轮胎、青岛、股权转让、长安汽车概念、出海概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为6.61万户，较上期增加7.17%，人均流通股为49754股，较上期减少6.69% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大股东，持股1.42亿股，较上期增加2822.44万股 [3] - 易方达消费行业股票（110022）为第六大股东，持股6159.56万股，较上期增加695.23万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第七大股东，持股4681.42万股，较上期增加759.60万股 [3] - 大成新锐产业混合A（090018）为新进第十大股东，持股3359.63万股，而富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）则退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入175.87亿元，同比增长16.05%，但归母净利润为18.31亿元，同比减少14.90% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红47.58亿元，其中近三年累计派现27.58亿元 [3]

行业投资评级 - 维持行业“看好”评级 [3] 核心观点 - 化工行业处于周期底部修复阶段，建议从纺服链、农化链、出口链及“反内卷”受益四个方向进行布局 [3] - 成长领域重点关注关键材料自主可控，包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [3] - 钛白粉行业出现底部修复机遇，头部企业开启全球化布局，供给进一步集中，叠加海外地产景气有望向上及贸易摩擦边际缓和，盈利有望回暖 [3] 行业动态与宏观判断 - 原油供应预期非OPEC引领产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长；需求方面全球GDP维持2.8%增速，但受特朗普关税政策影响增速有所放缓；地缘事件缓解，油价维持低位 [4] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [4] - 美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [4] - 9月全部工业品PPI同比-2.3%，同比降幅较8月收窄，环比持稳；9月全国制造业PMI录得49.8%，环比回升0.4个百分点，制造业景气持续回升 [5] 细分行业动态与产品价格 - 石油化工：截至10月17日，Brent原油期货价格收于61.34美元/桶，较上周下调1.2%；WTI价格收于57.59美元/桶，较上周下调1.0% [9] - PTA-聚酯行业：本周PTA价格环比下跌3.5%至4335元/吨，MEG价格环比下跌2.0%至4145元/吨，POY环比下跌2.3%至6450元/吨 [9] - 化肥：尿素本周出厂价1550元/吨，环比上升0.6%；一铵价格3300元/吨，环比下跌0.6%；二铵价格3480元/吨，环比持平 [10] - 农药：市场处于淡旺季备货转换期，双草价格持稳，阿维菌素精粉价格下调1万元/吨至44万元/吨，吡唑醚菌酯价格下调0.1万元/吨至14.6万元/吨 [10] - 氟化工：R22市场均价16000元/吨，环比下调17000元/吨；R134a市场均价53000元/吨，环比上调1000元/吨 [11] - 钛白粉：价格13300元/吨，环比持平，成本高压与出口利好驱动下价格重心上移，市场稳中看涨 [12] - 新能源汽车相关：电解钴价格37.7万元/吨，环比上调3.2万元/吨；三元材料523报价136元/千克，环比上调14元/千克；碳酸锂均价7.34万元/吨，环比下调0.01万元/吨 [13] 投资布局建议 - 纺服链：关注锦纶及己内酰胺（鲁西化工）、涤纶（桐昆股份、荣盛石化、恒力石化等）、氨纶（华峰化学、新乡化纤）、染料（浙江龙盛、闰土股份） [3] - 农化链：关注氮肥及煤化工（华鲁恒升、宝丰能源等）、磷肥及磷化工（云天化、兴发集团等）、钾肥（亚钾国际、盐湖股份等）、农药（扬农化工、新安股份等） [3] - 出口链：关注氟化工（巨化股份、三美股份等）、MDI（万华化学）、钛白粉头部企业、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟）等 [3] - “反内卷”受益：关注纯碱（博源化工、中盐化工等）、民爆（雪峰科技、易普力等） [3] - 成长领域：半导体材料（雅克科技、鼎龙股份等）、面板材料（瑞联新材、莱特光电等）、合成生物材料（凯赛生物、华恒生物）等 [3]

行业投资评级 - 维持行业"看好"评级 [4] 核心观点 - 钛白粉大厂开启全球化布局，行业处于周期底部，盈利有望底部回暖 [3][4] - 全球钛白粉供给进一步集中，国内中小企业亏损已至现金流以下 [3][4] - 国内钛白粉40%以上用于出口，与海外房地产景气关联度较大，美联储降息强化，海外地产景气有望向上 [3][4] - 印度法院取消对中国的钛白粉反倾销税，贸易摩擦边际缓和，叠加反内卷预期，行业迎来修复机遇 [3][4] - 化工板块建议从纺服链、农化链、出口链及部分"反内卷"受益四方面布局 [4] - 成长领域重点关注关键材料自主可控，包括半导体材料、面板材料、封装材料等 [4] 行业动态 - 原油供应方面，预期非OPEC引领原油产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长 [5] - 原油需求方面，全球GDP维持2.8%增速，但特朗普关税政策影响下，需求增速有一定放缓 [5] - 地缘方面，俄乌及巴以事件有望缓解，油价仍将维持低位 [5] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [5] - 美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [5] - 9月全部工业品PPI同比-2.3%，同比降幅较8月收窄，环比持稳 [6] - 9月份全国制造业PMI录得49.8%，环比回升0.4个百分点，制造业景气持续回升 [6] 化工产品价格与市场表现 - 截至10月17日，Brent原油期货价格收于61.34美元/桶，较上周下调1.2% [10] - WTI价格收于57.59美元/桶，较上周下调1.0% [10] - PTA价格环比下跌3.5%，报于4335元/吨 [10] - MEG价格环比下跌2.0%，报于4145元/吨 [10] - 涤纶POY环比上周均价下跌2.3%，报于6450元/吨 [10] - 国内尿素出厂价为1550元/吨，环比上周均价上升0.6% [11] - 钛白粉价格为13300元/吨，环比上周均价持平 [14] - 聚合MDI价格为14400元/吨，环比上周均价下跌4.0% [14] - 纯MDI价格为18200元/吨，环比上周均价上升0.8% [14] - 碳酸锂市场均价7.34万元/吨，环比下调0.01万元/吨 [16] - 六氟磷酸锂均价7.9万元/吨，环比上调1.1万元/吨 [16]

股价与资金表现 - 10月17日盘中股价下跌2.04%至13.94元/股，成交额1.48亿元，换手率0.32%，总市值458.36亿元 [1] - 当日主力资金净流出265.53万元，特大单买卖占比分别为15.44%和15.25%，大单买卖占比分别为22.80%和24.78% [1] - 今年以来股价微跌0.07%，但近5个交易日和近20日分别下跌5.94%和8.95%，近60日则上涨5.21% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为4月3日，当日龙虎榜净卖出1.87亿元，买入和卖出总额占比分别为16.00%和30.10% [1] 公司基本情况 - 公司位于山东省青岛市，成立于2002年11月18日，于2011年6月30日上市 [1] - 主营业务为轮胎产品的研发、生产和销售，轮胎产品收入占比高达98.89% [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-轮胎轮毂，概念板块包括轮胎、青岛、股权转让、出海概念、奇瑞汽车概念等 [2] 股东与股权结构 - 截至6月30日，股东户数为6.61万户，较上期增加7.17%，人均流通股为49754股，较上期减少6.69% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.42亿股，较上期增加2822.44万股 [3] - 易方达消费行业股票基金和华泰柏瑞沪深300ETF分别为第六和第七大流通股东，持股均有增加，大成新锐产业混合A为新进第十大股东，富国天惠成长混合则退出十大股东之列 [3] 财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入175.87亿元，同比增长16.05% [2] - 2025年1-6月归母净利润为18.31亿元，同比减少14.90% [2] 分红记录 - A股上市后累计派发现金红利47.58亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利27.58亿元 [3]