物理AI技术发展现状 - 物理AI结合AI大模型、物理引擎、多学科仿真方法，实现对现实世界高精度动态模拟预测优化，赋能传统产业[1] - 海外物理AI已应用于具身智能等领域，英伟达通过Cosmos、Omniverse等平台及底层算力工厂实现全产业覆盖[1] - 国内物理AI处于初步发展阶段，CAE厂商探索在国防、具身智能、低空经济等方向的应用落地[1] 物理AI未来应用前景 - 物理AI作为AI技术演进的下一个方向，将随算力芯片和融合物理规律的模型能力升级而拓展应用场景[1] - 物理AI有望全面赋能制造、科研等领域智能化升级[1]

固态电池行业产业化进程 - 行业在政策支持、技术进步和下游需求推动下迎来产业化关键期，呈现市场规模迅速增长、技术路线逐步聚焦和应用场景拓展等特点 [1] - 2025-2026年国内中试线密集落地并启动全固态装车验证，2027年实现小批量装车，2028-2029年在低空经济、机器人等高价值量领域率先放量，2030年进入中高端动力领域规模化应用 [2] - 国内固态电池出货量将从2024年约7GWh增长至2030年超过65GWh，2027年后进入快速放量阶段 [2] 技术路线与应用场景 - 技术路线呈现多元化：氧化物路线在半固态阶段占优，硫化物路线在全固态阶段被更多厂商选择，聚合物和卤化物路线作为有效补充 [2] - 应用场景从"车用为主"向"全场景渗透"扩展，除新能源汽车和储能外，低空经济、机器人等新兴领域对高价接受度高，有望率先落地应用 [2] 固态电池生产工艺特点 - 制备流程与液态电池差异较大，前段和中段引入新设备新工艺，全段设备技术要求和制造难度提升，推动设备价值量大幅提升 [3] - 前段设备价值量占比达35%-40%，核心设备包括干法涂布设备和辊压设备，需适应干法工艺特殊要求且工艺难度大精度要求高 [3] - 中段设备价值量占比达40%-45%，核心增量来自叠片工艺替代卷绕及极片胶框印刷和等静压技术，关键设备包括高精度叠片机、极片胶框印刷设备和等静压机 [3] - 后段设备价值量占比达20%-25%，取消注液环节但设备参数要求升级，高压化成压力要求翻倍，需采用高压化成机、高压分容机以及激光焊接机和自动化包装线 [4] 固态电池设备市场机遇 - 设备环节在产业化进程中最先受益，因产线需解决新材料引入、工艺流程再造和作业环境变化等挑战，需对现有设备改造升级并采买定制化设备 [5] - 国内设备企业多点布局，前段设备特别是干法环节竞争激烈，企业在特定领域或关键设备具有优势但多数集中在前段工艺 [5]

乘用车板块 - 第三批"以旧换新"国补已陆续下发地方 乘用车板块消费景气有望改善 [1][2] - 26-27年新能源车购置税由免征调整为减半征收 从减免最高3万元下调为1 5万元 [1][2] - 购置税减免退坡 beta上行在即 叠加反内卷 利好30万元价位带品牌 [1][2] - 2026年将是30万元以上赛道加速自主渗透率提升的一年 新车产品力及品牌成为胜负手 [2] - 在流动性充沛的情况下 关注汽车中的稀缺消费品+边际改善的整车标的 [2] 智驾板块 - L2智驾国标或落地在即 板块密集催化下产业趋势进一步强化 [1][2] - L4智驾行业今年迎来行业成本和技术的拐点 技术迭代、行业格局、新商业模式仍在演变 [2] - L2强标征求意见稿即将发布意味着国家信用背书 智能化成为可定量的品牌力 [2] - 重点关注智能化检测环节和L3-L4智驾运营板块 [2] 机器人板块 - 7月中下旬以来板块行情明显走强 本周板块震荡回调 个股表现仍明显分化 [3] - 板块仍处于强事件催化及产业趋势强化状态 市场关注度维持高位 [3] - 短期回调或主要受流动性及板块轮动影响 但具备alpha的优质个股仍维持较强走势 [3] - 能进入特斯拉供应链、代表技术迭代方向的标的或为资金配置首选 [3] 客车及重卡板块 - Q2业绩高增主要受益于重卡/大中客出口放量 [3] - 5月以来国内补贴加速落地 两大核心板块基本面强势 [3] - Q3低基数下增速有望进一步上行 核心标的处于重要的配置窗口期 [3]

固态电池行业 - 固态电池作为下一代高性能电池技术 具有高能量密度和高安全性等显著优势 受到市场高度关注 [1] - 行业在政策支持、技术进步、下游需求等因素共同推动下 正迎来产业化关键期 [1] - 行业呈现市场规模迅速增长、技术路线逐步聚焦和应用场景开始拓展等特点 [1] 固态电池设备 - 固态电池设备作为产业链最重要的上游环节 在固态电池行业大发展过程中将最先受益 [1]

基金业务调整 - 中信建投中债0-3年政策性金融债指数证券投资基金A类（基金代码021392）和C类（基金代码021393）自2025年8月11日起实施大额申购限制 单日每个账户单笔或累计申购（含定期定额投资）金额不得超过50万元 [1] - 若单日单个账户申购金额超过50万元 基金管理人有权全部或部分拒绝 [1] - 该限制措施将于2025年8月19日解除 届时将恢复正常大额申购业务且不再另行公告 [1] 投资者服务 - 投资者可通过客户服务电话4009-108-108或公司网站www.cfund108.com获取相关信息 [1]

公司基本情况 - 公司全称为软通动力信息技术（集团）股份有限公司，成立于2005年11月4日，2022年3月15日在深交所创业板上市（股票代码：301236）[2] - 注册资本为952,941,177元，注册及办公地址位于北京市海淀区西北旺东路10号院[2] - 主营业务涵盖软件与数字技术服务、计算产品与智能电子、数字能源与智算服务三大板块，服务超过2,600家国内外客户，包括230余家世界500强或中国500强企业[4][5] - 2023年中国IT服务市场排名TOP1，旗下PC品牌出货量及云服务市场份额居行业前列[5] 财务数据表现 - 2025年一季度营收701,069.79万元，但净利润为-22,150.58万元，呈现亏损状态[7] - 2024年度营收3,131,639.03万元，同比增长78.15%，但扣非净利润同比下滑84.31%至7,246.59万元[7] - 应收账款规模持续增长，2024年末达663,057.13万元，占当期营收21.18%[13] - 资产负债率从2022年33.41%升至2024年53.99%，流动比率从2.70倍降至1.89倍[7] 技术研发实力 - 截至2025年3月拥有2,900余项软件著作权和380余项专利[6] - 通过CMMI五级、ITSS二级等多项行业高级别认证[6] - 设立创新与技术研究院、博士后工作站等研发载体，聚焦AI、云计算等前沿技术[7] 本次发行方案 - 拟向不超过35名特定对象发行A股股票，募集资金不超过337,832.03万元[19][20] - 发行数量不超过总股本30%（285,882,353股），定价基准日为发行期首日[19] - 募集资金将用于计算产品与智能电子、数字能源与智算服务等主业相关项目[20] - 发行需经深交所审核及证监会注册，决议有效期为股东大会通过后12个月[19][22] 行业定位与政策符合性 - 属于"新一代信息技术产业"中的新兴软件和信息技术服务业，符合创业板定位[30] - 主营业务及募投项目涉及领域未被列入监管负面清单，符合国家数字经济战略方向[31] - 中信建投证券作为保荐机构认为公司符合《公司法》《证券法》及创业板相关要求[33]

公司基本情况 - 软通动力信息技术（集团）股份有限公司成立于2005年11月4日，注册地址为北京市海淀区西北旺东路16号楼5层502，注册资本为952,941,177元 [8][9] - 公司于2022年3月15日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码为301236，法定代表人为刘天文，董事会秘书为王悦 [8][9] - 公司经营范围涵盖技术服务、软件开发、信息系统维护、大数据服务、人工智能应用软件开发等，并涉及医疗器械销售和智能机器人研发制造等领域 [9] 本次发行概况 - 本次向特定对象发行股票数量不超过285,882,353股，即不超过发行前总股本的30% [10] - 发行完成后公司总股本将从952,941,177股增至1,238,823,530股，有限售条件股份比例从28.61%提升至45.08% [12] - 发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括证券投资基金管理公司、保险公司、合格境外机构投资者等 [20] 财务数据 - 2025年一季度公司营业收入为701,069.79万元，归属于母公司所有者的净利润为-19,768.83万元 [15] - 2024年度公司营业收入为3,131,639.03万元，归属于母公司所有者的净利润为18,037.85万元 [15] - 截至2025年3月31日，公司资产总额为2,259,326.09万元，负债总额为1,218,033.25万元，资产负债率为53.91% [13][15] 募投项目 - 本次募集资金拟用于"京津冀软通信创智造基地项目"、"AIPC智能制造基地项目"、"软通动力怀来智算中心（一期）建设项目"和"计算机生产车间智能升级技术改造项目" [27] - 募投项目预计投资总额为377,924.01万元，拟使用募集资金投入377,924.01万元 [34] 行业地位与竞争优势 - 公司是国内领先的全栈智能化产品与服务提供商，服务超过2,600家国内外客户，包括230余家世界500强或中国500强企业 [36] - 在赛迪顾问发布的报告中，公司位列"2023年中国IT服务市场排名TOP1" [37] - 根据Canalys统计，公司旗下PC品牌出货量2024年和2025年一季度国内市场份额均排名第三 [37] 风险因素 - 行业竞争加剧风险：随着新入企业增加，公司在技术水平、成本控制等方面面临更大竞争压力 [29] - 业绩波动风险：2023-2024年公司扣非净利润分别下降45.15%和66.21% [32] - 应收账款风险：截至2025年3月末应收账款账面价值达668,898.99万元，占当期营业收入比例较高 [33]

券商暑期实习招聘情况 - 多家券商已启动2025暑期实习招聘 包括中信证券 中信建投证券 第一创业证券 国投证券等 [1][2][3] - 中信建投证券招聘岗位涵盖投资银行类 投资研究类 市场营销类 金融科技类等 [3] - 第一创业证券强调表现优异者有机会提前锁定2026届校招提前批资格 [3] - 申万宏源已在7月完成招聘并举办暑期实习开营仪式 [3] 招聘流程与官方渠道 - 中信证券招聘流程为6月启动 7月上旬-8月上旬简历筛选 7月上旬-8月中旬在线测评与面试 7月中旬-9月暑期实习 [3] - 招聘信息均通过官方公众号或官方招聘公众号发布 并明确投递渠道或投递邮箱 [3] - 部分求职账号或公众号发布招聘信息但未提供官方联系方式 要求用户私信后台获取信息 [3] 付费实习内推骗局 - 不法分子以付费实习内推 有偿面试辅导为名设置诈骗陷阱 线上实习价格7000元起 实地价格1.8万元起 [1][3] - 中信证券发布提示 称有人冒用公司或员工名义以提供面试 实习 内推为由索取费用均为骗局 [1] - 律师指出若以实习内推为由骗取高昂费用 行为人涉嫌诈骗罪 若通过内部人员购买特殊通道 可能触及行贿 受贿等罪名 [2] 虚假内推信息的危害 - 虚假内推信息侵犯券商名称权 名誉权 并可能降低正规招录渠道的公信力 [4] - 券商应及时在官网 公众号等渠道发布澄清声明 并进行内部自查 发现内部员工涉案应及时移送司法机关 [4]

债券发行概况 - 公司2025年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第五期) 发行规模不超过30亿元(含30亿元) [1] - 债券简称25信投Y5 代码243492 [1] - 最终确定票面利率为2.10% [1] 发行定价机制 - 根据网下向专业机构投资者询价簿记结果确定利率 [1] - 经发行人和主承销商充分协商和审慎判断后最终定价 [1]

债券发行 - 中信建投证券2025年面向专业投资者公开发行永续次级债券(第五期)发行规模不超过30亿元(含30亿元) [1] - 本期债券简称为25信投Y5，代码为243492 [1] - 最终确定本期债券票面利率为2.10% [1]