业绩总结 - 2025年半年度拟派发现金红利6,550,129,041.72元（含税），每10股派3.3元[1][5] 数据相关 - 本次权益分派以19,848,875,884股为基数[5] - 回购专用证券账户9,319,897股不参与分配[2] - 虚拟分派现金红利约0.33元/股[6] 其他 - 2025年12月12日收盘价61.75元/股，除权（息）参考价61.42元/股[8] - 实施差异化权益分派影响绝对值为0%[8] - 保荐机构认为本次差异化分红合规[9]

公司融资活动 - 工业富联境外全资子公司Cloud Network Technology Singapore Pte Ltd曾于2021年申请设立有担保的境外中期票据计划，本金总额最高为一定亿美元或等值货币 [1] - 公司在2024至2025年相关会议审议通过，将在该中期票据计划下发行境外公司债务融资工具 [1] - 公司已向新加坡交易所申请更新该中期票据计划的上市，后续发售通函将刊登于新加坡交易所网站 [1]

公司股份回购计划调整 - 公司因实施2025年半年度权益分派 自2026年1月16日起将回购股份价格上限由不超过75元/股调整为不超过74.67元/股 [1] - 除回购价格上限调整外 回购计划的其他事项保持不变 [1] 公司股份回购历史 - 公司于2025年4月计划使用5亿至10亿元自有资金回购股份 当时设定的回购价格上限为不超过20元/股 [1] - 公司于2025年11月将回购股份价格上限调整至75元/股 [1] 公司2025年半年度利润分配 - 2025年半年度利润分配以19,848,875,884股为基数 每股派发现金红利0.33元（含税） [1] - 此次利润分配共计派发现金红利65.50亿元 [1]

公司利润分配方案 - 公司2025年第二次临时股东大会审议通过了2025年半年度利润分配预案 [1] - 利润分配方案为向全体股东每10股派发现金红利3.30元（含税） [1] - 本次不进行送股或资本公积金转增股本 [1] 分配实施细节 - 以股权登记日总股本19,858,195,781股扣除回购专用账户股票9,319,897股后的19,848,875,884股为基数 [1] - 合计拟派发现金红利总额为6,550,129,041.72元（含税） [1]

据工业富联公告，根据公司 2025 年第二次临时股东大会审议通过的《关于的议案》，本次利润分配方 案向全体股东每10 股派送现金红利 3.30 元(含税)，本次权益分派以公司《2025 年半年度权益分派实施 公告》确定的股权登记日的总股本 19,858,195,781 股，扣除回购专用证券账户股票 9,319,897 股后的股 数，即19,848,875,884 股为基数，以此计算合计拟派发现金红利 6,550,129,041.72 元(含税)。公司本次不 进行送股或资本公积金转增股本。 ...

市场整体表现 - 2024年1月8日，沪指下跌0.07% [2] - 申万一级行业中，上涨行业有20个，国防军工和传媒行业涨幅居前，分别上涨4.18%和2.00% [2] - 下跌行业中，非银金融和有色金属跌幅居前，分别下跌2.81%和1.56% [2] - 两市主力资金全天净流出453.04亿元 [2] 行业资金流向 - 主力资金净流入的行业有9个，国防军工行业净流入规模居首，全天净流入67.73亿元，该行业今日上涨4.18% [2] - 计算机行业主力资金净流入39.17亿元，日涨幅为1.27% [2] - 主力资金净流出的行业有22个，电子行业净流出规模居首，全天净流出171.07亿元 [2] - 有色金属行业主力资金净流出106.78亿元，非银金融、通信、基础化工等行业净流出资金也较多 [2] 电子行业个股表现 - 电子行业今日微涨0.04%，但主力资金大幅净流出171.07亿元 [3] - 行业所属476只个股中，上涨279只，其中涨停3只；下跌188只，其中跌停1只 [3] - 行业内有176只个股获得主力资金净流入，其中净流入资金超亿元的有18只 [3] - 乾照光电为电子行业资金净流入之首，净流入7.28亿元，今日股价涨停，涨幅20.01% [3] - 寒武纪-U净流入资金6.99亿元，海光信息净流入5.61亿元 [3] - 信维通信、硕贝德、摩尔线程-U、沐曦股份-U、领益智造、东田微、航宇微等个股净流入资金均超过2亿元 [3][4] - 蓝思科技、复旦微电、豪威集团、久之洋、凯盛科技等个股净流入资金均超过1亿元 [4] 电子行业资金流出个股 - 电子行业资金净流出超亿元的个股有51只 [3] - 立讯精密为资金净流出之首，净流出22.86亿元，股价下跌4.15% [3][5] - 工业富联净流出资金17.21亿元，股价下跌2.88% [3][5] - 南大光电净流出资金13.63亿元，但股价上涨2.03% [3][5] - 胜宏科技、沪电股份净流出资金均超过12.9亿元 [5] - 兆易创新、香农芯创、方正科技、德明利、协创数据等个股净流出资金均超过5亿元 [5] - 江波龙、东芯股份、赛微电子、中微公司、晶瑞电材等个股净流出资金均超过3亿元 [5]

市场整体表现 - 2025年1月8日，消费电子板块整体下跌1.55%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股表现分化显著，信维通信领涨，涨幅达13.71%，而奕东电子领跌，跌幅为5.09% [1][2] 领涨个股表现 - 信维通信收盘价76.20元，上涨13.71%，成交额达120.65亿元，成交量168.69万手，主力资金净流入4.33亿元，主力净占比3.59% [1][3] - 硕贝德收盘价31.70元，上涨10.72%，成交额37.42亿元，成交量124.03万手，主力资金净流入3.55亿元，主力净占比9.49% [1][3] - 超频三收盘价7.25元，上涨6.93%，成交额6.86亿元，成交量92.70万手，主力资金净流入9134.98万元，主力净占比13.32% [1][3] - 其他涨幅居前个股包括本美特（涨5.21%）、可川科技（涨3.93%）、信音电子（涨3.66%）等 [1] 领跌个股表现 - 奕东电子收盘价69.96元，下跌5.09%，成交额15.08亿元，成交量21.26万手 [2] - 协创数据收盘价185.14元，下跌5.05%，成交额35.82亿元，成交量19.11万手 [2] - ST得润收盘价5.78元，下跌4.93%，成交额2039.07万元，成交量3.53万手 [2] - 其他跌幅较大个股包括致尚科技（跌4.82%）、光大同创（跌4.62%）、立讯精密（跌4.15%）等 [2] 板块资金流向 - 消费电子板块整体呈现主力资金净流出态势，当日主力资金净流出48.22亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入额为7.86亿元，散户资金净流入40.36亿元 [2] - 部分个股获得主力资金青睐，除信维通信、硕贝德、超频三外，蓝思科技主力净流入2.43亿元，领益智造主力净流入2.06亿元 [3] - 部分个股主力资金流出明显，如立讯精密（成交额132.65亿元，跌4.15%）和工业富联（成交额115.15亿元，跌2.88%）虽成交额巨大，但位列跌幅榜，显示可能遭遇主力抛售 [2]

涉及的行业与公司 * **行业**：数据中心硬件技术，具体为服务器市场，特别是ODM直接销售模式[1] * **公司**：主要涉及原始设计制造商，包括**Inventec**、**Wiwynn**、**Foxconn**、**Quanta**、**MiTAC**、**AsRock Rack**、**Giga-Byte**[2] 报告看好的ODM公司包括**Wistron**、**Wiwynn**、**Hon Hai**、**FII**、**Quanta**[5] 核心观点与论据 * **市场整体表现**：2025年第三季度全球ODM直接服务器出货量环比下降4%至183万台，但出货价值环比增长2%至668亿美元，主要受AI服务器推动[1][2] * **AI服务器驱动价值增长**：AI服务器是推动ODM服务器出货价值连续第六个季度环比增长的主要贡献者，第三季度ODM服务器平均售价环比增长7%，同比增长54%[2][5] * **GB系列产品预期强劲**：GB200出货将在第四季度持续，并加入GB300，预计2025年全年GB200/300机架出货量将达到约2.73万台，2026年可能超过7万台[1][5] * **CPU架构份额变化**：基于Arm的CPU供应商在第三季度获得700个基点的环比份额增长，达到24.6%，与x86阵营的份额差距进一步缩小，这反映了搭载NVIDIA Grace CPU或超大规模云厂商自研Arm CPU的AI服务器出货增加[3] * **区域表现分化**：从出货量看，中欧和东欧是表现最佳的地区，同比增长449%，美国同比增长50%[4] 美国仍占ODM直接出货总量的75%[4] 其他重要内容 * **主要ODM厂商份额变动**：第三季度，**Inventec**以24.6%的份额取代**Wiwynn**成为最大ODM，份额环比增长480个基点[2] **Wiwynn**份额为20.4%，环比下降330个基点[2] **Foxconn**份额为18.4%，环比增长150个基点[2] **Quanta**份额为17.7%，环比下降550个基点[2] * **ODM厂商财务表现差异**：在出货价值方面，除**Inventec**环比下降40%外，所有ODM均实现环比增长，其中**AsRock Rack**增长35%最高，**Foxconn**增长32%，**MiTAC**增长28%，**Wiwynn**增长20%[2] **Foxconn**出货价值增长可能归因于GB机架的上量[2] **Wiwynn**的增长主要由于Trainium2出货增长[9] * **x86 CPU份额下降**：第三季度，**Intel**和**AMD**的出货量份额分别环比下降300个基点和390个基点，至35.1%和40.3%[3] * **区域市场份额**：除美国外，亚太及日本地区占ODM直接出货量的13%，西欧占6%，中国大陆占2.3%，日本占1.8%，加拿大和拉丁美洲各占1%[4]

基金人事变动 - 银华基金管理股份有限公司于2026年1月8日增聘李程为银华盛安六个月持有混合（基金代码：025993）的基金经理，变更后该基金的基金经理为李程和于蕾 [1] - 截至2025年12月31日，银华盛安六个月持有混合基金净值为1.0000，较前一个交易日下跌0.08% [1] 新任基金经理背景 - 新任基金经理李程为中国国籍，拥有硕士研究生学历 [1] - 其职业履历包括曾就职于嘉实基金管理有限公司和平安养老保险股份有限公司，于2021年8月加入银华基金管理股份有限公司，现任养老金及多资产投资管理部投资经理 [1] - 李程在2025年4月3日起开始管理银华招利一年持有期混合型证券投资基金、银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金、银华盛泓债券型证券投资基金等多只基金，并于2025年8月22日起任银华钰祥债券型证券投资基金基金经理 [1] 历史投资操作案例 - 根据公开信息，李程管理的银华招利一年持有期混合A基金在2025年第二季度调入工业富联，当季调入均价为20.99 [2] - 该基金连续持有工业富联1个季度后，在2025年第三季度将其调出，调出当季均价为45.73 [2] - 据此估算，该笔投资的操作收益率为117.87% [2]

市场整体表现 - 2024年1月7日，沪指微涨0.05% [1] - 申万一级行业中，上涨行业有17个，涨幅居前的为综合行业（涨3.86%）和煤炭行业（涨2.47%），电子行业涨幅位居第三 [1] - 下跌行业中，石油石化行业跌幅居首（跌1.73%），非银金融行业次之（跌1.13%） [1] 行业资金流向 - 两市主力资金全天净流出543.36亿元 [1] - 仅有4个行业实现主力资金净流入，通信行业净流入规模居首（净流入47.52亿元，行业上涨1.24%），煤炭行业次之（净流入18.70亿元，行业上涨2.47%） [1] - 主力资金净流出的行业有27个，国防军工行业净流出规模最大（净流出116.25亿元），计算机行业次之（净流出81.22亿元），汽车、非银金融、电力设备等行业净流出也较多 [1] 电子行业表现 - 电子行业今日上涨1.25%，但主力资金全天净流出39.15亿元 [2] - 行业所属476只个股中，上涨283只，其中9只涨停；下跌183只，其中1只跌停 [2] - 以资金流向统计，该行业有218只个股资金净流入，其中38只净流入资金超1亿元；资金净流出个股中，有35只净流出资金超1亿元 [2] 电子行业个股资金流入详情 - 北方华创为电子行业资金净流入首位，净流入13.85亿元，股价上涨6.06% [2] - 南大光电净流入资金8.71亿元，股价涨停（涨20.00%） [2] - 长川科技净流入资金6.71亿元，股价上涨13.09% [2] - 其他净流入居前的个股包括：方正科技（净流入5.53亿元）、信维通信（净流入3.94亿元）、天通股份（净流入3.62亿元）等 [2] 电子行业个股资金流出详情 - 立讯精密为电子行业资金净流出首位，净流出17.65亿元，股价下跌2.82% [2][3] - 胜宏科技净流出资金12.15亿元，股价下跌2.12% [2][3] - 工业富联净流出资金8.98亿元，股价下跌1.41% [2][3] - 其他净流出较多的个股包括：海光信息（净流出6.58亿元）、TCL科技（净流出6.29亿元）、中芯国际（净流出6.12亿元）等 [3]