兴业银行熊猫债业务 - 公司作为联席主承销商和联席簿记管理人协助摩根士丹利发行首单总部位于美国的公司熊猫债 发行规模20亿元人民币 期限5年 票面利率1.98% [1] - 公司通过"商行+投行"模式服务境外机构 截至6月末已服务超30家境外客户 累计发行超1000亿元人民币熊猫债 [1] - 公司境外债承销规模连续三年位居中资股份制银行首位 业务覆盖企业/金融机构/多边机构等多类发行主体 [1] 债券市场开放进程 - 熊猫债是境外机构在中国境内发行的人民币计价债券 属于中国债券市场对外开放的重要融资渠道 [1] - 公司构建"五位一体"国际业务服务体系 涵盖境内外/线上下/本外币/离在岸/投商行等多维度服务能力 [1] - 公司通过专业化服务支持海外机构来华发债 助力中国高水平对外开放战略实施 [1]

行业背景与挑战 - 手机银行用户规模连续三年停滞在6.5亿至7亿区间，用户增长空间基本触顶 [1][7] - 单机单日有效使用时长从4.93分钟降至2.70分钟，使用频次从4.54次降至2.86次，用户黏性持续走低 [1][7] - 行业从增量扩张时代进入存量竞争阶段，移动互联网用户快速增长红利期结束 [7] 银行应对策略：功能升级与整合 - 大中型银行和区域性银行启动手机银行App升级或整合，通过功能重构和体验优化寻找增长新空间 [1][3] - 青海银行上线手机银行3.0，推出"超级App矩阵"覆盖个人标准版、简洁版、藏文版以及企业版、商户版、员工版多版本，精准匹配少数民族地区与企业客户需求 [3] - 中国银行升级手机银行鸿蒙版，适配600余项功能并实现鸿蒙、安卓、苹果三端同步迭代，覆盖全品类个人金融服务 [4] - 兴业银行手机银行6.0完成"微服务+微前端"架构升级，实现亿级用户数据"零停机、零感知"迁移，整合五大品牌功能搭建一站式生态圈 [4] - 广东华兴银行将个人手机银行、兴e贷、企业手机银行三大App融合，实现个人与企业金融服务"一触即达" [4] - 珠海华润银行宣布润钱包App将于10月15日停止服务，原功能迁移至华润银行App，打造一站式服务 [4] 创新方向与差异化竞争 - 银行围绕用户差异化需求与体验优化展开创新，安全端整合多重生物识别、实时反欺诈风控，搭配视频银行"面对面"VIP服务 [3] - 头部银行聚焦智能迭代与生态融合，推动App从"交易渠道"向"生活伙伴"转型 [4] - 国有大行应构建全场景生态，将金融服务深度融入政务、教育、养老等高频领域 [8] - 股份制银行需聚焦特定客群与专业能力，打造财富管理等细分领域优势 [8] - 城商行应强化本地化服务与区域特色，深耕本地民生与中小企业需求 [8] - 民营银行需寻求合规创新与互补性合作，避免与传统银行正面竞争 [8] 行业核心问题与专家观点 - 手机银行核心问题在于用户价值挖掘不足，流量饱和但使用时长、频次下滑，传统服务模式吸引力减弱 [5] - 同质化根源是创新路径依赖与场景渗透不足，金融服务未能有效嵌入用户日常生活高频场景 [5] - 真正差异化的竞争力应建立在用户行为理解与生态构建能力之上，而非表面功能的堆砌 [5] - 银行整合与升级手机银行App与客户生活以手机为最重要载体有关，同时满足监管对保护用户数据隐私要求趋严的背景 [6] - 手机银行单纯依靠场景融入、金融科技优化提升便捷性，更多是助力存量用户挖潜，对吸引增量用户的作用有限 [8]

核心观点 - 兴业银行北京分行通过多场景消费者权益保护活动 践行金融为民理念 将消保融入业务全流程 [1][14] 医院场景防诈宣传 - 在属地医院门诊大厅开展防诈课堂 结合冒充医务人员/医保退费/虚假就医报销等高发诈骗类型拆解手法 [2][5] - 普及《消费者权益保护法》要点 解答账户安全与信息保护疑问 发放宣传材料50余份 [5] - 帮助医患群体提升法律意识与自我保护能力 筑起金融防线 [5] 市集场景反诈宣传 - 在朝阳区褡裢坡市集设立金融宣传摊 讲解防范电信诈骗要点及存款保险制度 [6][8] - 重点普及网络电信诈骗防范知识 提醒警惕信息泄露风险 [8] - 发放100多份含一次性雨衣的金融礼包 实现宣传与关怀结合 [8] 社区精准宣传教育 - 聚焦一老一少一新重点群体 深入社区开展反诈课堂 [9] - 广安门支行联合菜北社区举办亲子反诈课堂 通过情景模拟与互动问答向40组家庭揭示网络刷单/冒充亲属骗局 [9] - 丽泽支行携手百顺社区解析三类高发电信网络诈骗案例 吸引50多位居民互动 [11] - 分行营业部联合吉庆里社区开展专题宣传 通过PPT演示让25名老人与儿童学会识别虚假理财/征信修复诈骗手段 发放20余份材料 [12] 战略意义与未来规划 - 将消保理念融入业务发展与经营管理全流程 转化为高质量发展内生动力 [14] - 未来持续创新宣传形式与拓展服务半径 构建安全温暖可信的金融环境 [14]

核心观点 - 兴业银行北京分行启动企业贷款综合融资成本明示试点工作 通过透明化费用构成和优化服务流程 提升金融服务实体经济质效 [1][4] 试点实施 - 选取两家科技型中小企业作为首批试点客户 通过发放《企业贷款综合融资成本清单》详细列示贷款本金、利息、担保费、评估费等费用构成 [2] - 试点企业反馈清单化呈现方式能准确核算资金使用成本 有效提升银行服务透明度和银企互信基础 [2] 推广机制 - 建立专项培训与一对一辅导机制 组织客户经理进行政策解读和清单填报培训 确保准确传达政策意图 [3] - 安排专人对接拟投放企业 提前讲解成本清单填报要点 指导企业理解费用来源及合理性 [3] - 推动明示成本流程与贷款审批发放无缝衔接 确保试点工作扩面增效 [3] 长期规划 - 通过线上线下多渠道宣传综合融资成本透明化意义 提升企业参与积极性 [4] - 建立收集-反馈-优化闭环机制 及时汇总企业意见建议并动态调整服务方案 [4] - 定期总结试点经验 形成可复制推广的科技型中小企业服务模板 逐步向全部融资企业延伸 [4] - 通过透明化精准化服务让企业明明白白融资 助力科技型中小企业专注发展 [4]

行业投资评级 - 看好银行板块估值修复的强β [6] 核心观点 - 上市银行ROE有望开启新一轮稳周期 从2013年超20%降至2024年末约10%的ROE下行趋势不可线性外推 [3] - 银行盈利稳定性具有维护金融体系稳定的必要性 银行业利润13%缴税 25%分红 约6成用于内生补充资本 [5] - 短期息差有望环比企稳 1H25商业银行净利润下滑1.2% 2Q25单季净利润同比增速转正达0.1% [6] - 银行股估值PB修复仍在中场 PE价值更显低估 银行板块ROE位居全市场前5但PE为全行业最低 [6] ROE趋势分析 - 过去十年ROE下行主因政策监管环境变化 杠杆倍数从16倍下降至最低13.6倍 [3] - 超额信用成本从过去十年平均约20bps降至2024年约10bps 拨备反哺空间收窄 [5][6] - 2020年以来通过信用成本下行对冲息差下降影响 保持ROE相对平稳 [6] 盈利稳定性支撑 - 财政角度需保持银行业绩稳定 国有大行ROE若持平2024年水平 注资资本增厚将在3-4年被消耗 [5] - 央行及金管总局视角 低盈利透支风险消化能力 监管态度转向"保营收" [5] - 1Q25上市银行核心一级资本充足率较年初平均下降近0.3pct 内生资本实力承压 [5] 息差与盈利改善 - LPR下降幅度与存款挂牌利率调降幅度基本一致 但存款成本改善节奏滞后 [6] - 估算年内不额外降息情况下 受益存款成本加速下降 2026年息差有望同比回升 [6] - 二季度息差降幅收敛带来利息净收入恢复正增长 [6] 国际比较与估值 - 海外银行规模增速放缓但ROE稳定 美国四大行/中国香港三大行/日本三大行过去二十年贷款CAGR分别约4%/3%/3% 平均ROE分别约9%/10%/7.6% [6] - 银行板块PE(TTM)仅6.9倍 为全行业最低 而ROE达10.8%位居前五 [6] - 国有大行PB普遍低于1倍 农业银行估值率先向1倍PB修复 [6] 投资建议主线 - 优质城商行价值挖掘 推荐重庆银行 苏州银行 杭州银行 [6] - 低估股份行底部反转 推荐兴业银行 中信银行 招商银行 [6] - 国有大行业绩边际改善逻辑下的轮动机会 [6] 资本需求测算 - 中性假设未来五年贷款增速CAGR约6.6% 需维持ROE约10%才能内生维持核心一级资本充足率稳定 [5] - 悲观/乐观假设下需维持ROE分别约7%/11.4% [5] - 长期看 经济增速5%目标下有必要维持银行ROE约10.5% [6]

银行开卡服务现状 - 银行开卡流程趋严以防范电信诈骗和洗钱风险 但部分网点存在过度限制交易额度或"一刀切"现象 [2] - 实地测评显示9家银行在反诈宣传方面表现优异 均主动向客户介绍防诈骗教育 [2] - 9家银行中7家成功办理一类储蓄卡 华夏银行和兴业银行以新用户或非业务往来客户为由仅提供二类卡办理 [2] 兴业银行惠州分行办卡流程 - 网点工作人员明确表示新用户无法办理一类储蓄卡 仅限与银行有业务往来的客户（如理财、定期、房贷、对公业务或信用卡客户） [3][5] - 客户提供社保或公积金等辅助材料仍被拒绝办理一类卡 工作人员称"不看这些材料" [5] - 全程未要求取号或核对身份信息 对话耗时约3分钟 [5] 银行办卡效率与政策差异 - 成功办理一类卡的7家银行中 5家银行从取号到办理完成耗时低于30分钟 部分银行耗时50分钟 [2] - 兴业银行客服表示新开户一类卡需提供社保或工作证明等辅助材料 且前几个月交易限额通常为5000元 [5] - 客服明确否认"需业务往来才可办理一类卡"的强制要求 强调只要无多余一类账户即可申请 与网点执行存在差异 [5]

业务合作拓展 - 宝盈基金与兴业银行签署销售服务代理协议 自2025年8月22日起通过兴业银行银银平台代销旗下基金产品 [1] - 宝盈基金与宁波银行签署销售协议 自2025年8月22日起增加宁波银行为旗下部分基金销售机构 [3] 销售渠道服务 - 投资者可通过兴业银行办理基金开户 申购 赎回 转换及信息查询业务 [1] - 宁波银行销售渠道限定于"易管家"平台 可办理开户及交易业务 [3][4] 费率优惠安排 - 通过宁波银行易管家平台申购指定开放式基金可享受申购费率1折优惠 [5] - 费率优惠仅适用于正常申购期基金的前端收费模式 不包含后端收费及转换业务 [8] - 优惠活动解释权及规则调整权归宁波银行所有 具体期限以官方公告为准 [6][7] 投资者服务信息 - 宝盈基金客户服务电话400-8888-300 官网www.byfunds.com [1][9] - 兴业银行客户服务电话95561 官网www.cib.com.cn [1] - 宁波银行客户服务电话95574 官网www.nbcb.com.cn [9]

产品动态 - 14家基金公司集体上报第二批科创债ETF 其中8只将在上交所上市 6只将在深交所上市[1][3] - 第二批产品包含10只跟踪中证AAA科技创新公司债指数 3只跟踪上证AAA科技创新公司债指数 1只跟踪深证AAA科技创新公司债指数[3] - 目前已有24家基金公司布局科创债ETF产品 未来仍有机构有意布局[4] 市场规模 - 首批10只科创债ETF首募总额达289.88亿元 目前整体规模突破1100亿元大关达到1179.50亿元 较上市前增长307%[1][5] - 首批产品中有7只规模突破百亿元 其中3只规模超过150亿元[5] - 8月以来多只产品呈现净流入态势 科创债ETF嘉实净流入51.32亿元 科创债ETF鹏华净流入25.25亿元 科创债ETF易方达净流入11.02亿元[5] 市场表现 - 上证AAA科技创新公司债指数和中证AAA科技创新公司债指数累计涨幅分别为14.43%和14.29% 年化涨幅分别为4.60%和4.56%[10] - 科创债指数年化夏普比率达2.84和2.85 明显优于中长期纯债基金指数的1.74[10] - 首批科创债ETF上市后首月 交易所科创债换手率从10%以内提升至18%[1][10] 产品优势 - 科创债ETF成分券久期约4年 主体评级AAA占比100% 兼具久期价值、票息价值、高流动性和低信用风险[10] - 产品具有低费率、可质押、可场内卖出特性 解决机构直接配置信用债的流动性不足问题[10] - 可作为保险、年金、理财等机构投资者日内灵活调整底仓的重要固收工具[10] 市场发展 - 科创类债券累计发行总额近3万亿元 存量余额2.1万亿元 较2022年末增长900%以上[9] - 2023-2025年5月期间科创债市场月规模增速平均8.8% 月债券个数增速平均8.1%[9] - 交易所上市公司债存量规模从2023年初900亿元增长至目前突破万亿元水平[9] 机构观点 - 科创债ETF通过指数化投资工具将社会资金精准引导至科创领域 为企业技术攻坚提供稳定资金支持[6] - 科创债凭借政策红利、高信用资质和超额利差 成为稳健型投资者的优选标的[6] - 科创债ETF有望持续引领债券市场创新 通过政策背书与市场机制双轮驱动 引导金融活水注入科技创新领域[11]

公司战略举措 - 兴业银行哈尔滨学府支行于8月21日正式挂牌成为辖内首家科技支行 标志着科技金融高质量发展迈出坚实一步 [1] - 分行充分发挥"商行+投行"协同优势 在科技金融领域持续深耕 [1] - 先后落地东北区域首笔可转债配售融资业务、员工限制性股权激励融资业务及股票回购贷款业务等创新实践 [1] 业务发展成果 - 截至2025年7月末 科技金融贷款余额超60亿元 [1] - 服务科技金融客户数量超4700户 [1] - 通过创新业务为科技型企业拓宽多维度融资渠道 [1]

公司发展情况 - 湖北金广农业科技有限公司专注于太空种业研发 销售收入从2022年1.02亿元跃升至2024年2.09亿元 年均增长率超30% [1] - 公司采用"公司+基地+合作社+农户"经营模式 在育种研发、基地扩建和农户合作方面处于关键发展期 [1][2] 金融服务支持 - 兴业银行武汉分行联合担保机构为企业设计1000万元综合授信方案 包含流动资金贷款、银行承兑汇票和国内信用证等多种金融工具 [1] - 通过"担保+信用"组合模式提供资金支持 优化供应链金融方案解决农户与经销商账期不对称问题 [1][2] - 金融特派员提供政策咨询并协助申报农业科技补贴 进一步降低企业融资成本 [2] 行业背景与前景 - 太空种业是农业科技前沿领域和战略性新兴产业 成为农业增效农民增收的新引擎 [1][2] - 湖北省大力推动农业高新技术产业化 太空种业作为乡村振兴重要抓手正迎来快速发展 [1][2] - 金融机构通过"融资+融智"综合服务持续聚焦农业产业链关键环节 为农业高质量发展注入金融动能 [2]