2025年银行理财代销市场核心数据与特征 - 2025年12月，11家全国性银行代销理财规模为13.46万亿元，较11月环比下降1.05%，但较年初增长10% [2] - 银行理财市场呈现显著的“季末收缩、季初回升”季节性特征，主要受季末资金“回表”以满足监管指标需求驱动 [2][6] - 2025年全年，11家银行代销规模共增长1.22万亿元，其中9家股份行增长9273亿元，较年初增长8.9% [5] - 同期，全行业存续理财规模达33.29万亿元，较年初增加11.15%，增量约3.34万亿元，11家大行代销规模贡献了全行业超过36%的增量 [6] 银行代销规模排名与格局变化 - 从绝对规模看，招商银行以4.41万亿元的代销规模位居榜首 [2] - 中信银行（约1.5万亿元）、兴业银行（约1.3万亿元）、邮储银行、交通银行、民生银行构成第二梯队，规模均在1万亿元以上 [2] - 浦发银行、光大银行、平安银行规模接近万亿，分别在8000亿至9300亿水平；华夏银行、广发银行规模较低，分别为约3400亿和1600亿 [2] - 邮储银行排名实现“飞升”，从年初的第7位跃升至年末的第4位 [2] 邮储银行高增长驱动因素分析 - 邮储银行全年理财代销规模增速达27.2%，在11家银行中断层式领先 [2][4] - 增长关键因素包括：持续扩大代销渠道、大力推动零售理财业务发展 [4] - 依托约4万个营业网点的广泛下沉渠道优势，在居民存款到期、风险偏好稳健背景下，低波动理财产品对存款客户形成强吸引力 [4] - 总行层面进行战略改革，新设“财富管理部”，将重心从“产品销售”转向“产品配置”和高端客户经营，并启动“中收跃升三年行动” [5] 行业增长的核心逻辑与动力 - “存款搬家”是贯穿2025年银行理财市场增长的核心叙事逻辑 [2][6][9] - 尽管2025年理财产品平均收益率首次降至2%以下（为1.98%），但持有理财的投资者数量较年初增长14.37%，个人投资者新增1769万个 [8] - 过半个人投资者为稳健型及以下，风险偏好为一级（保守型）的投资者占比进一步增加0.48个百分点 [8] - 银行在低利率环境下，将财富管理作为应对净息差收窄、推动业务轻型化转型的重要抓手，积极挖掘中收 [5][9] 市场结构演变与未来展望 - 理财市场正转向由理财子公司主导，理财公司规模占比已超92%，2025年有59家中小银行退出市场 [9][10] - 未设立理财公司的中小银行需在2026年底前压降存量业务，未来行业主体数量或将继续减少，马太效应加剧 [9][10] - 代销渠道（尤其是下沉市场渠道）成为核心增量，头部理财公司正通过新增农商行等代销机构持续扩容“朋友圈” [9] - 机构预测2026年底理财规模有望达到38万亿元左右，同比增速约12% [11]

文章核心观点 - 兴业银行西安分行在2025年通过多项措施推进减费让利，旨在降低企业综合成本并服务实体经济，全年累计减免手续费超2400万元，承担融资费用超600万元，惠及客户超16000户 [1] - 该行于2025年7月1日启用新版服务收费价目表，以推动降费政策落地，其调整围绕惠企利民主线，呈现延长支付手续费优惠、强化小微企业支持、优化收费标准三大亮点 [1] - 该行通过主动承担抵押登记费、评估费等多项融资环节费用，并构建线上线下协同的宣传服务体系，确保政策红利直达实体，助力企业轻装前行 [1] - 兴业银行西安分行表示将继续深化减费让利，提升金融服务质效与普惠水平，以金融活水滋养实体经济 [2] 减费让利具体举措与成效 - 2025年全年累计为各类企业减免手续费超2400万元 [1] - 主动承担信贷业务相关抵押登记费、评估费等融资费用超600万元 [1] - 减费让利举措惠及客户16000余户 [1] - 坚持“能担尽担”原则，主动承担抵押登记费、评估费、公证费等多项融资环节费用，着力打破“隐性成本”壁垒 [1] 新版服务收费价目表调整亮点 - 于2025年7月1日正式启用新版服务收费价目表 [1] - 积极响应行业倡议，延长支付手续费优惠期限 [1] - 强化对小微企业的服务支持，在免费价目表中明确列示相关免费项目，加强客户权益保护 [1] - 优化部分服务项目的收费标准与细则，致力于精准降低客户综合金融成本 [1] 政策宣传与服务体系 - 构建线上线下协同的宣传服务体系 [1] - 线下网点设立宣传专区，并组织服务团队深入园区、企业等开展专项宣传 [1] - 线上通过手机银行等渠道广泛推送优惠政策 [1] - 通过全员培训确保一线人员精准掌握政策细则，打通金融服务“最后一公里” [1] 未来发展方向 - 兴业银行西安分行将继续坚守服务实体经济本源 [2] - 持续深化减费让利，精准提升金融服务质效与普惠水平 [2] - 以金融活水滋养实体经济，助力广大市场主体稳健成长 [2]

核心观点 - 截至2025年1月29日，已有10家A股上市银行披露2025年度业绩快报，整体呈现归母净利润普遍增长、资产规模稳中有增、重点领域贷款增速亮眼、资产质量总体稳健的特点 [1] - 行业正从规模扩张转向依靠精细化管理与财务韧性实现高质量发展，盈利结构分化，城商行增速领先，展现区域活力 [3] - 银行通过适度释放前期高拨备来平滑利润，为业绩增长提供支撑，风险缓冲能力充足 [1][3][7] 业绩概览：净利润与营收 - **披露情况**：已有10家银行披露业绩快报，包括4家股份制银行（招商、中信、兴业、浦发）、5家城商行（宁波、南京、杭州、青岛、厦门）及1家农商行（苏农） [1][2] - **股份制银行净利润**： - 招商银行归母净利润1501.81亿元，同比增长1.21% [2] - 兴业银行归母净利润774.69亿元，同比增长0.34% [2] - 中信银行归母净利润706.18亿元，同比增长2.98% [2] - 浦发银行归母净利润500.17亿元，同比增长10.52%，增速在股份制银行中领跑 [2] - **股份制银行营收**： - 招商银行营收3375.32亿元，同比增长 [2] - 兴业银行营收2127.41亿元，同比增长 [2] - 浦发银行营收1739.64亿元，同比增长 [2] - 中信银行营收同比略有下降 [2] - **城商行与农商行业绩**：6家银行均实现营收、归母净利润同比双增 [2] - 宁波银行营收719.68亿元，归母净利润293.33亿元 [2] - 南京银行营收555.40亿元，归母净利润218.07亿元 [2] - 杭州银行营收387.99亿元，归母净利润190.30亿元 [2] - 青岛银行营收145.73亿元，归母净利润51.88亿元 [2] - 厦门银行营收58.56亿元，归母净利润26.34亿元 [2] - 苏农银行营收41.91亿元，归母净利润20.43亿元 [2] - **增速亮点**： - 南京银行营收同比增长10.48%，增幅最高 [3] - 杭州银行归母净利润同比增长12.05% [3] - 青岛银行归母净利润同比增长21.66% [3] 资产规模与结构 - **整体趋势**：10家上市银行资产规模均实现稳中有增，信贷投放是核心增长动力 [4] - **股份制银行总资产**： - 招商银行总资产13.07万亿元 [4] - 兴业银行总资产11.09万亿元，突破11万亿元 [4] - 中信银行总资产10.13万亿元，迈入10万亿元阵营 [4] - 浦发银行总资产10.08万亿元，迈入10万亿元阵营 [4] - **城商行总资产及增速**： - 宁波银行总资产3.63万亿元，同比增长16.11% [4] - 南京银行总资产3.02万亿元，同比增长16.63% [4] - 杭州银行总资产2.36万亿元，同比增长11.96% [4] - 青岛银行总资产8149.60亿元，同比增长18.12% [4] - 厦门银行总资产4530.99亿元，同比增长11.11% [4] - **贷款增长支撑资产扩张**： - 宁波银行贷款总额增速17.43%，高于总资产增速 [5] - 杭州银行贷款总额增速14.33%，高于总资产增速 [5] - 厦门银行贷款总额增速18.39%，高于总资产增速 [5] - 南京银行、青岛银行贷款余额增速与总资产增速保持一致水平 [5] - **重点领域贷款高速增长**： - 厦门银行绿色贷款余额较2024年末增长68.55%，科技贷款余额增长44.55% [6] - 杭州银行制造业、科技、绿色贷款余额分别较2024年末增长22.25%、23.44%、22.75% [6] - 南京银行科技金融贷款余额增长19.49%，绿色金融贷款余额增长30.08%，普惠小微贷款余额增长17.46% [6] 资产质量与风险抵补 - **不良贷款率**：10家银行不良贷款率区间为0.76%至1.26%，总体保持稳健 [7] - 宁波银行、杭州银行不良贷款率最低，均为0.76% [7] - 招商银行不良率0.94% [7] - **不良率改善**：5家银行不良贷款率较2024年末下降 [7] - 青岛银行不良贷款率从1.14%降至0.97%，降幅0.17个百分点 [7] - **拨备覆盖率**：除浦发银行和青岛银行外，其余8家银行拨备覆盖率较2024年末下降 [7] - **行业解读**：拨备覆盖率普遍下降是银行主动调节的合理选择，旨在通过释放拨备反哺净利润，对冲息差收窄压力，同时整体拨备覆盖率仍远高于监管要求，风险缓冲充足 [7]

基金信息披露更新 - 申万菱信基金管理有限公司于2026年1月30日更新了旗下三只交易型开放式指数基金的产品资料概要，包括申万菱信上证50ETF、申万菱信上证G60战略新兴产业成份ETF以及申万菱信中证研发创新100ETF [1] - 更新后的文件在公司官方网站和中国证监会基金电子披露网站发布，供投资者查阅 [1] ETF扩位简称变更 - 公司旗下部分上交所ETF自2026年1月30日起变更扩位证券简称 [3] - 此次变更仅涉及扩位证券简称，基金代码、基金名称等其他事项保持不变 [3] - 公司声明，此次变更对基金份额持有人利益无实质性不利影响，且不涉及基金合同当事人权利义务关系变化，因此无需召开基金份额持有人大会 [3] 上证G60战略新兴产业成份ETF召开持有人大会 - 公司决定以通讯方式召开申万菱信上证G60战略新兴产业成份ETF的基金份额持有人大会，审议关于该基金持续运作的议案 [5][6] - 会议投票表决时间为2026年2月4日至2026年3月30日17:00止 [6] - 会议权益登记日为2026年2月3日，在该日交易时间结束后登记在册的基金份额持有人有权参会 [9] 持有人大会议案核心内容 - 本次大会审议的唯一议案是《关于持续运作申万菱信上证G60战略新兴产业成份交易型开放式指数证券投资基金的议案》 [9] - 议案提出该基金持续运作，并授权基金管理人办理相关具体事宜 [31] - 召开此次大会的直接原因是，截至2025年8月1日，该基金的基金资产净值已连续60个工作日低于5000万元人民币，触发了基金合同约定的召集持有人大会的条件 [36] 持有人大会投票与决议机制 - 基金份额持有人可通过纸质、电话（仅限个人）和网络（仅限个人）三种方式投票 [6][13][15] - 大会决议生效需满足两个条件：首先，参与投票的基金份额持有人所持份额需不小于权益登记日基金总份额的二分之一；其次，议案需经参加大会的持有人所持表决权的二分之一以上通过 [24] - 若首次大会因参与份额不足而无法召开，管理人可在3至6个月内重新召集，重新召开时参与份额门槛降至三分之一 [25][26] 基金持续运作方案要点 - 若议案通过，该基金的运作方式不发生改变，将继续采取基金合同中约定的投资策略 [38] - 公司从法律和技术层面论证了持续运作的可行性，认为不存在障碍 [39] - 本次持有人大会及相关费用由基金管理人承担 [38]

政府政策与活动 - 文化和旅游部于1月29日在泉州正式启动2026年全国春节文化和旅游消费月 活动将持续从1月底至3月初 [1] - 活动旨在围绕春节假期开展文旅消费惠民活动 以满足人民群众美好生活需要 过文化年和旅游年已成为新风尚 [1] - 活动期间 各地将围绕年俗、演出、展览、冰雪游、避寒游、亲子游等热点 推出丰富多彩的应季文旅产品和活动 [1] 行业活动与补贴规模 - 活动期间计划举办约3万场次文旅消费活动 [1] - 活动将发放超3.6亿元消费券等消费补贴 [1] - 活动将推出门票减免、票根联动优惠、跨区域文旅优惠等举措 加大直达居民游客的普惠政策力度 [1] 多部门与企业协同措施 - 文化和旅游部产业发展司发布了第二批全国旅游演艺精品名录 [1] - 中华全国总工会发布了扩大职工文体消费的政策措施 [1] - 中国民航局发布了春节航文旅惠民措施 [1] - 中国银联、兴业银行等金融机构发布了迎新春文化和旅游消费金融惠民措施 [1] - 多个平台企业推出了覆盖“吃住行游购娱”全链条的线上线下融合文旅消费优惠措施 [1]

核心观点 - 截至2025年1月29日，已有10家A股上市银行披露2025年度业绩快报，包括4家股份制银行、5家城商行和1家农商行 [1] - 行业整体呈现归母净利润普遍同比增长、资产规模稳中有增、重点领域贷款增速亮眼、资产质量总体稳健的特点 [1] - 上市银行正从规模扩张转向依靠精细化管理与财务韧性实现高质量发展，城商行在盈利增速和资产扩张方面表现突出 [3] 业绩概览：盈利普遍增长 - 已披露业绩快报的10家银行2025年归母净利润均实现同比增长 [1] - 股份制银行中，招商银行归母净利润1501.81亿元，同比增长1.21%，位居榜首；浦发银行归母净利润500.17亿元，同比增长10.52%，增速领跑 [2] - 兴业银行、中信银行归母净利润分别为774.69亿元和706.18亿元，同比增幅分别为0.34%和2.98% [2] - 6家城商行和农商行均实现营收与归母净利润同比双增 [2] - 城商行盈利增速领先，其中杭州银行、青岛银行归母净利润增速分别达12.05%和21.66%，实现两位数增长 [3] - 南京银行营收增幅最高，同比增长10.48% [3] 资产规模：稳中有增，城商行扩张迅速 - 10家上市银行资产规模均实现稳中有增 [4] - 股份制银行资产规模迈上新台阶，招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行总资产分别为13.07万亿元、11.09万亿元、10.13万亿元和10.08万亿元 [4] - 中信银行和浦发银行总资产双双迈入10万亿元阵营，兴业银行总资产突破11万亿元 [4] - 城商行总资产增速较快成为亮点，宁波银行、南京银行、杭州银行、青岛银行、厦门银行总资产同比增幅分别为16.11%、16.63%、11.96%、18.12%和11.11% [4] 信贷投放：重点领域增长强劲 - 上市银行持续加大信贷投放力度，尤其是向重点领域倾斜，成为推动资产规模增长的核心动力 [4] - 贷款投放强劲增长是城商行资产扩张的重要支撑，宁波银行、杭州银行、厦门银行的贷款总额增速分别达17.43%、14.33%和18.39%，均高于其自身总资产增速 [5] - 多家银行在科技、绿色、制造业等重点领域的贷款增速显著高于贷款平均增速 [5] - 例如，截至2025年末，厦门银行绿色、科技贷款余额较2024年末分别增长68.55%和44.55% [5] - 南京银行科技金融、绿色金融、普惠小微贷款余额较2024年末分别增长19.49%、30.08%和17.46% [5] 资产质量与风险抵补 - 10家上市银行资产质量总体保持稳健，不良贷款率维持在较低水平，区间为0.76%至1.26% [6] - 宁波银行和杭州银行不良贷款率最低，均为0.76%；招商银行不良率为0.94% [6] - 招商银行、中信银行、浦发银行、青岛银行、苏农银行5家银行的不良贷款率较2024年末有所下降，其中青岛银行降幅最明显，从1.14%降至0.97%，下降0.17个百分点 [6] - 拨备覆盖率方面，除浦发银行和青岛银行外，其余8家银行的拨备覆盖率均较2024年末下降 [6] - 拨备覆盖率普遍下降被认为是银行主动调节的合理选择，当前不良贷款率处于低位，资产质量底子扎实，且整体拨备覆盖率仍远高于监管要求，风险缓冲充足 [7] - 银行通过适度释放拨备反哺净利润，有效对冲息差收窄的盈利压力，同时留存利润可支撑后续信贷投放 [7]

行业普遍面临的挑战 - 为支持实体经济发展，商业银行净息差持续收窄，影响资产收益率下滑，这是银行业普遍面对的共性问题 [1] 公司的应对策略与措施 - 公司持续加强资产负债组合管理，着力稳定净息差降幅 [1] - 负债端强化“负债降成本”导向，着力拓展低成本结算性存款，加强主动负债统筹管理，有效降低负债付息成本 [1] - 资产端发挥“商行+投行”“区域+行业”优势，向产业金融逐步进阶，努力保持贷款定价相对优势 [1] - 通过资产端和负债端同步发力，力争资产收益率走势跑赢大市 [1]

核心观点 - 截至2026年1月29日，已有10家A股上市银行披露2025年业绩快报，在利率下行、息差收窄的行业环境下，整体呈现稳健发展态势，全部实现归母净利润正增长，其中9家实现营业收入与净利润“双增”[1] - 银行板块投资逻辑已从“估值修复”转向“股息回报+盈利韧性”，在牛市行情中，银行板块仍是资金防御性配置的“压舱石”[6] 整体业绩表现 - 已披露业绩的10家银行包括4家股份制商业银行、5家城市商业银行和1家农村商业银行[1] - 10家银行全部实现归母净利润正增长，9家达成营业收入与净利润“双增”[1] - 青岛银行以21.66%的归母净利润同比增速领跑，2025年实现归母净利润51.88亿元，较上年增加9.24亿元，营业收入达145.73亿元，同比增长7.97%[1] - 杭州银行和浦发银行的归母净利润增速表现突出，分别达到12.05%和10.52%[2] 资产规模增长 - 10家上市银行在2025年均实现资产总额的正向增长[2] - 四家股份制银行资产规模迈上新台阶：招商银行资产规模突破13万亿元，达13.07万亿元；兴业银行资产规模达到11万亿元；中信银行和浦发银行资产规模均跻身“十万亿俱乐部”[2] - 城商行的资产规模增速更为突出：南京银行、宁波银行总资产较上年末分别增长16.63%、16.11%，杭州银行资产增长11.96%，增速均超过10%[2] 资产质量与风险抵御能力 - 10家银行的不良贷款率整体处于较低水平，多数银行实现持平或小幅下降[3] - 宁波银行、杭州银行不良贷款率均为0.76%，厦门银行不良贷款率0.77%，是首批披露银行中不良率较低的三家[3] - 青岛银行不良贷款率为0.97%，较上年末下降0.17个百分点[3] - 南京银行不良贷款率为0.83%，招商银行不良贷款率为0.94%，苏农银行不良贷款率为0.88%，均维持在1%以下[3] - 拨备覆盖率整体仍处于充足水平：杭州银行拨备覆盖率超过500%，宁波银行、南京银行、苏农银行等多家银行的拨备覆盖率保持在300%以上，招商银行拨备覆盖率接近400%[3] - 银行通过拨备反哺利润需满足拨备储备充足且上一期流量信用成本高于不良贷款生成水平两个条件[3] 业务结构与经营策略 - 各家银行主动适应行业环境变化，优化收入结构，通过拓宽中间业务收入来源、降低负债成本、加强成本管控等方式对冲息差收窄压力[4] - 城商行和股份行纷纷发力中间业务和特色业务：宁波银行实现手续费及佣金净收入60.85亿元，同比增长30.72%；杭州银行、南京银行聚焦区域特色，大力发展科技金融、绿色金融等新兴业务[4] - 杭州银行信贷投放重点聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融等领域，其制造业、科技、绿色贷款余额较年初增长均超过20%，高于贷款总额增速[2] - 浦发银行通过强化主动资产负债管理，付息成本下降显著，净息差实现趋势企稳，成为支撑盈利增长的重要因素[2] - 各家银行高度重视风险管控，加大不良资产处置力度，优化信贷结构，严控新增不良贷款，使资产质量整体保持稳定[4] 行业挑战与展望 - 受资产规模持续扩张等因素影响，多数银行的净资产收益率普遍面临承压[4] - 压力主要源于利率下行导致的净息差收窄，以及市场竞争加剧在信贷定价、客户争夺等方面带来的压力[5] - 在行业整体面临压力的背景下，城商行和农商行凭借自身的区域优势和特色经营，有希望在业绩和股价表现上跑赢行业[5] - 随着高成本长期限存款陆续到期重定价，且LPR保持不变、新发放贷款利率降幅趋缓，银行息差压力将有所减轻[5] - 财富管理等中间业务预计继续为盈利增长提供动力[5]

兴业银行绿色金融业务概览 - 截至2025年6月末，公司绿色金融融资余额达2.43万亿元，绿色贷款余额达1.08万亿元 [1] - 公司支持的绿色项目可实现年节约标准煤1573.19万吨、年减排二氧化碳2745.32万吨、年减排氨氮10.27万吨、年减排二氧化硫47.09万吨、年减排氮氧化物17.15万吨、年节水量1839.16万吨 [1] - 公司致力于成为一流的“绿色金融综合服务提供商”，业务向综合化发展，扩展至绿色投行、绿色租赁、绿色信托、绿色基金等领域 [3] 绿色金融产品与服务创新 - 2024年，公司优化升级打造“集团多元产品+双碳服务专业产品+重点行业解决专案”三个层级的绿色金融产品与服务体系 [3] - 公司践行“商行+投行”理念，为某大型光伏企业集团提供传统融资、供应链金融、国际业务、投行等全面合作，并助力其碳中和债与可转债发行 [2] - 公司研发全球统一支付客户端系统，协助该光伏企业实现36个国家和地区账户的可视化管理 [2] 重点业务领域与项目案例 - **国内生态与清洁能源项目**：2025年5月，为兰州新区黄河流域生态储备林项目发放绿色贷款1.45亿元 [1]；为某大型光伏企业集团在多地落地的集中式电站项目投放规模达13.2亿元，并服务其20笔全国分布式光伏项目 [2] - **国际项目支持**：公司在沙特支持全球最大储能项目，在印尼助力锂电池上游镍矿建设，在阿根廷支持风电场项目，服务中资新能源企业“出海” [2] - **气候友好型金融**：公司基于气候贷指标评价体系，向温州红旗电缆集团提供3.65亿元“气候贷”，每年为企业节约财务成本约18.24万元 [4]；该产品已在宁波、乌鲁木齐、贵州等地复制推广 [5] - **碳金融与碳管理**：在苏州工业园区落地全国首单碳普惠收益权质押贷款，以10.7万吨碳普惠收益权为质押 [7]；在绍兴为浙江东进新材料有限公司发放全省首笔碳足迹创新融资1000万元 [8]；2023年上线双碳管理平台，设立企业及个人碳账户 [8] 环境效益与碳减排成果 - **气候贷项目**：贵州首笔“气候贷”可减少二氧化碳排放量4470吨，相当于新增植树造林182公顷 [5] - **绿色债券**：2024年8月，公司助力发行的全国首单气候友好型绿色债券，其投向项目每年可实现减排二氧化碳1499.67万吨，节约标煤710.21万吨 [5] - **园区与电站项目**：在福建财茂城产业园支持的光伏电站项目每年可减排二氧化碳9800吨 [7] - **生物多样性保护**：2024年11月，落地全国首笔附带绿色保险的生物多样性保护绿色贷款800万元，以四川遂宁观音湖国家湿地公园碳汇为质押，该公园碳汇量超500吨/年 [5] 风险管理与能力建设 - 公司自2021年起定期开展气候风险压力测试并主动披露，将ESG与气候风险管理纳入全面风险管理体系 [6] - 公司主动将ESG因素内嵌纳入授信全流程，并启动全面投融资碳核算工作，依托“双碳管理平台”开展全行碳盘查 [6][8]

证券日报网讯 1月29日，兴业银行（601166）在互动平台回答投资者提问时表示，股价受宏观经济、行 业情况、市场偏好等多重因素影响。对此，本行始终坚持以经营管理提升股东回报，稳定估值表现。近 期，本行已披露2025年业绩快报，从数据来看，总资产突破11万亿元，已连续两年实现营收、净利润双 增，并保持资产质量稳定，持续筑牢基本面对股价的支撑。从分红来看，本行分红率、分红金额均为股 份行第二，并且股东会已经以99.94%高票通过2025年度中期利润分配预案，将于2月2日披露《2025年 半年度A股权益分派实施公告》。 ...