核心观点 - 中国证券业协会发布《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和《证券公司并表管理指引（试行）》，将于2024年9月生效并分三年分批实施 [1] - 新规在6家试点券商5年实践基础上，将并表管理从狭义风险主体拓展为广义全要素管理，覆盖范围与银行业趋同 [2][3] - 指引强调垂直化管理与子公司独立性平衡，要求建立集团统一风险管理体系并强化跨境子公司管控 [8][11] 并表管理范围 - 明确以控制关系为基础，结合业务复杂性和风险相关性确定范围，需涵盖对母公司有重大影响的附属机构 [4] - 允许对业务模式重合或具外溢性风险的子公司跨级实施并表管理，头部券商已建立垂直一体化管理体系 [4] 公司治理 - 要求构建董事会至附属机构的完整治理架构，将并表管理纳入内部审计并每3年进行外部独立评估 [5] 业务协同与内部交易 - 新增跨业务条线协同管理要求，需建立交易目的识别、风险隔离及限额管理机制以防范风险传染 [6][10] 资本管理 - 强化并表体系资本规划，对AA级以上券商试点内部模型法计算风险资本准备，兼容跨境子公司差异 [7] 数据与系统支撑 - 允许依法采集脱敏数据，要求加大系统投入解决人工录入等问题，建立全生命周期数据治理体系 [9][12] 实施安排 - 分三类机构设定差异化过渡期，监管将组织专题培训并检查落地情况，后续细化完善指引内容 [9]

基金基本信息 - 国泰君安安弘六个月定期开放债券型证券投资基金为定期开放基金，封闭期为6个月，期间不办理申购与赎回业务，也不上市交易 [1] - 第一个封闭期为自基金合同生效日起至第6个月度对日的前一日止，后续每个封闭期为自开放期结束之日次日起6个月 [1][3] - 每个开放期不少于5个工作日且不超过20个工作日，具体时间由基金管理人公告 [1][3] 第五个开放期安排 - 第五个开放期为2025年7月25日至2025年8月15日（16个工作日），期间开放申购和赎回业务 [2][4] - 开放期内每个工作日（交易所正常交易日）可办理申购和赎回，具体时间以销售机构规定为准 [2][4] - 第五个封闭期预计为2025年8月16日至2026年2月22日（以实际假期为准），封闭期内不接受申购和赎回 [2][4] 申购业务 - 首次申购最低金额为1元，追加申购最低金额为1元 [5] - 申购费用由投资人承担，不列入基金资产，用于市场推广、销售等费用 [6] - 申购申请以T日受理，T+1日确认，T+2日后可查询确认情况，申购不成功则退款 [7] 赎回业务 - 每次赎回最低份额为1份，账户最低持有份额不得低于1份 [8] - 赎回费率随持有时间递减，持有期少于7日的赎回费全额计入基金财产 [10][11] - 赎回申请以T日受理，T+1日确认，赎回款项在T+7日内支付 [12] 销售机构 - 场外直销机构包括上海国泰君安证券资产管理有限公司直销中心和网上直销系统 [14] - 场外非直销机构名单详见基金管理人网站公示 [15] - 无场内销售机构 [16] 信息披露 - 开放期内，基金管理人将在不晚于每个开放日的次日披露基金份额净值和累计净值 [16] 其他提示 - 投资者需详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件了解基金详情 [17] - 基金管理人可调整费率或收费方式，并提前公告 [18] - 基金管理人可能开展促销活动，调低销售费率或针对特定投资人提供优惠 [18] - 大额申购或赎回时可能采用摆动定价机制以确保估值公平性 [18]

【导读】券商资管披露旗下公募基金二季报 见习记者 舍梨 近日，公募基金二季报披露收官，券商资管的最新公募管理规模及基金经理观点也纷纷出炉。 从管理的公募资产规模来看，Wind数据显示，截至2025年二季度末，东方红资产管理（东证资管）、华泰证券资管、中银证券位居前三， 规模均超千亿元。此外，券商资管共有三位权益类基金经理的公募基金管理规模超百亿元，分别是东方红资产管理的李竞、周云以及中泰 资管的姜诚。 Wind数据显示，截至二季度末，共有4家券商资管机构的公募基金资产管理总规模超千亿元。东方红资产管理以1798.43亿元排名第一，华 泰证券资管以1651.11亿元排名第二，中银国际证券、财通证券资管分别以1303.12亿元、1136.07亿元排名第三、第四。 头部券商资管公募管理规模普遍增长 随后是国泰君安资管、招商证券资管、中泰证券资管，分列第五至第七，浙商证券资管、广发证券资管、银河金汇也居于前十。与一季度 末排名相比，广发证券上升一位，由第十名晋升为第九名。 例如，东方红资产管理医药基金经理江琦管理的东方红医疗升级股票发起A在今年上半年净值增长44.55%，创下成立三年多以来新高。 从持仓来看，截至今年 ...

纪要涉及的行业或公司 行业：券商行业 公司：华西证券、国联民生、国泰君安国际、广发证券、中金公司、中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、中国银河、天风证券、南京证券、中泰证券、东吴证券、红花树、指南针、东方证券 纪要提到的核心观点和论据 - **券商板块整体表现强势**：A股表现类似2020年二、三季度走势，过去两季度交易量和两融数据保持较高水平，上半年沪深两市累计成交额约18,000亿元，同比增长超60%，多数券商业绩同比增速超40%，华西证券和国联民生增速超1,000%[1][2] - **券商板块未来有潜在催化因素**：政策释放预期、中长期资金入市、险资考核制度调整等，下半年新增保费30%配置A股或带来显著增量资金；稳定币相关领域布局推进，香港稳定币相关条例8月1日实施，国泰君安国际牌照升级、广发证券发行代币证券化产品等或对券商业务产生积极影响[1][3][4] - **并购重组下半年有望加速**：上半年进展缓慢，下半年大型公司间整合需求或增强行业竞争力，券商自营业务调整如国债再平衡和高股息资产配置，反映市场对权益类资产谨慎态度，债券收益回落和负债成本下降后部分公司可能重新关注权益类资产再平衡[1][5] - **国际业务发展态势良好**：上半年香港市场IPO及交易量增长迅速，利好中金公司、中信证券等国际业务布局多的券商，广发证券增资加速国际业务发展，中国银河在东南亚布局显现成效[1][6] - **券商再融资逐渐放开**：天风证券等重新启动定增方案，东吴证券披露新定增方案，为行业发展提供更多资金支持，国资参与比例不得低于50%[3][7][8] - **推荐券商标的**：2025年首推广发证券，估值低且业务改善显著；中信证券、国泰君安和海通证券等大公司在ETF资金流入时表现强劲[9] - **中小型及互联网类券商有投资价值**：中国银河过去两年增速较高，红花树和指南针弹性大，东吴证券融资阶段业绩表现可能优于大型券商[10] - **港股与A股券商估值有差异**：港股券商绝对低估，短期内表现或强于A股，下半年需关注A股券商估值提升过程，中信证券港股与A股历史较小估值差表明其他公司估值可能进一步提升[11] - **券商板块整体值得关注**：目前处于低估位置，尤其是A股，业绩和业务有边际改善迹象，稳定币及行业格局改善等潜在催化因素使当前位置配仓宣传性价比更高[1][12] 其他重要但可能被忽略的内容 业务发展重点方向为财富管理和科技类企业投资，政策出台对市场形成支撑，中长基金等政策有助于稳定市场[8]

主力合约前20席位中，空头增仓前三名分别是：中泰期货、持仓7423、增仓1474，云晨期货、持仓2973、增仓429，银河期货、持 仓5882、增仓427；空头减仓前三名分别是：东证期货、持仓3240、减仓-1472，中信期货、持仓12145、减仓-1268，华闻期货、 持仓2943、减仓-807。 文章来源:新浪期货 | | | | | | 2025年7月22日沪锌全合约持仓数据一览 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 名次 会员名称 成交量(双边) | | 增减 | | 会员 | 增减 | 会员 | 持卖单 增减 | | | J | 中信期货 | 89,467 | -42,519 | 中信期货 | 38,454 | 896 | 中信期货 | 24,270 | -3,275 | | 2 | 国泰君安 | 78,023 | 9,290 | 国泰君安 | 14,554 | 188 | 国泰君安 | 10,603 | -555 | | 3 | 东证期货 | 52,532 | -18,995 | 东证 ...

2025年一季度报告显示，今年首季，公司实现营业收入2.86亿元，同比增长18.94%；归属于上市公司股 东的净利润-511.73万元，上年同期为-368.82万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润-561.60万元，上年同期为-397.95万元；经营活动产生的现金流量净额-8889.49万元，上年同期 为-6745.12万元。 2023年3月7日，播恩集团在深交所主板上市，发行股票数量为4,035万股，占发行后总股本比例为 25.11%，发行股份全部为新股，不涉及老股转让，发行价格为9.32元/股，保荐机构(主承销商)为海通证 券股份有限公司(现名"国泰海通证券股份有限公司")，保荐代表人为卢婷婷、龚思琪。 播恩集团发行募集资金总额为37,606.20万元，募集资金净额为31,905.50万元，分别用于播恩集团股份有 限公司赣州年产24万吨饲料项目、浙江播恩年产12万吨饲料项目、播恩生物健康产业基地-维生素复合 预混料项目、重庆八维生物年产12万吨饲料项目、播恩生物健康产业基地-研发中心建设项目、播恩集 团股份有限公司信息系统平台升级项目。 中国经济网北京7月22日讯播恩集团（001366）( ...

公告显示，经会商并获得上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统、中国结算、各签约存管银行 及基金管理公司等相关单位的协同支持，国泰海通证券拟定于2025年8月22日的日终清算后，实施法人切换、客户及业务迁移合并，将原 海通证券的客户及业务迁移合并入国泰海通。 【导读】国泰海通将于8月22日实施法人切换、客户及业务迁移合并 国泰海通证券整合工作迎来实质性进展。7月21日晚间，国泰海通证券公告，宣布实施法人切换及客户和业务的迁移合并。 国泰海通证券表示，在实施法人切换、客户及业务迁移合并过程中，公司主要业务与服务均可正常开展、不受影响，唯有部分跨期业务服 务需提前了结或暂停。 具体来看，财富管理业务方面，部分开户及登记业务将调整。其中，2025年8月15日交易收盘后至8月24日期间，原海通证券客户无法在原 系统办理B股证券账户、信用证券账户、股票期权衍生品合约账户开户；8月14日至22日期间，暂停为原海通证券客户办理上海证券交易 所跨市场补登记业务；8月20日至22日期间，暂停为原海通证券客户办理远程证券质押及解除质押、非交易过户等业务。 场内开放式基金业务也将迎来短暂调整。公告显 ...

国泰海通公告，经会商并获得上交所、深交所、北交所、全国中小企业股份转让系统、中国结算、各签 约存管银行及基金管理公司等相关单位的协同支持，国泰海通拟定于2025年8月22日的日终清算后，于 上述单位实施法人切换、客户及业务迁移合并，将原海通证券的客户及业务迁移合并入国泰海通。实施 法人切换、客户及业务迁移合并过程中，公司主要业务与服务均可正常开展、不受影响，唯有部分跨期 业务服务需提前了结或暂停，由此将短暂影响原海通证券客户于原海通证券系统平台参与相关业务。 ...

A 股每股现金红利0.28元（含税） 国泰海通证券股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 每股分配比例 证券代码：601211 证券简称：国泰海通 公告编号：2025-080 ? 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/7/25 | － | 2025/7/28 | 2025/7/28 | | ? 差异化分红送转： 是 一、 通过分配方案的股东会届次和日期 本次利润分配方案经国泰海通证券股份有限公司（以下简称公司）2025 年 5 月 29 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称中国结算上海分公司）登记在册的公司全体 A 股股东。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等有关 规定，公司回购专用证 ...