行业融资情况 - 7月融资余额大增逾1300亿元 创今年单月增长额新高 [2] - 7月融资资金净买入额超百亿元的行业有6个 包括电子、医药生物、电力设备、有色金属、计算机、非银金融 [2] - 电子、医药生物、电力设备净买入额位居前三名 分别为147亿元、141亿元、127亿元 [2] - 石油石化近一个月融资净卖出15.5亿元 [2] 个股融资情况 - 7月以来融资客对473只股票加仓金额超1亿元 [2] - 最近一个月融资净买入额超过10亿元的有9只 包括新易盛、北方稀土、胜宏科技、菲利华、中际旭创、浦发银行、中国电建、包钢股份、中银证券 [2] - 融资净买入居前的个股中 算力板块有3家 包括新易盛、胜宏科技、中际旭创 [3] - 7月融资客对79只股票减仓超1亿元 [3] - 融资净卖出金额前五名分别为五粮液、阳光电源、百济神州-U、牧原股份、恒力石化 均超过3亿元 [3] 个股表现 - 北方稀土7月大涨五成 中银证券7月大涨逾四成 [2] - 新易盛7月大涨近五成 最近两个月涨幅接近翻倍 [3] 融资余额较高的公司 - 融资余额超百亿元的公司有6家 分别为东方财富、中国平安、贵州茅台、中信证券、比亚迪、长江电力 [3] 近一个月融资净买入额前五名 - 新易盛 373796.89万元 [1] - 北方稀土 232045.37万元 [1] - 胜宏科技 175079.93万元 [1] - 菲利华 131154.41万元 [1] - 中际旭创 122373.04万元 [1]

公司业务合作情况 - 公司与中国电建的现有项目合作暂不涉及雅鲁藏布江下游水电工程项目 [2] - 其他业务进展需以后续公告为准 [2]

项目概况 - 中国电建承建的坦桑尼亚班古洛供水项目于2024年1月正式建成 覆盖达累斯萨拉姆南部区域及偏远村庄 为45万居民提供生活用水[1][3] - 项目通过建设水泵站从基班巴地区引水至班古洛山 铺设20多公里主线和87公里管网 实现24小时不间断供水[3] - 每日供水量达12,000立方米 显著提升区域供水能力[5] 社会效益 - 彻底解决当地居民取水难题 村民无需每日步行十多公里取水 单户日取水量从25升提升至无限量供应[1][2] - 降低霍乱、痢疾等水源性疾病发病率 减轻公共卫生系统负担[3] - 保障学生教育时间 因取水导致的缺勤问题得到根本解决[2] 经济效益 - 沿海区域地下水含盐度高问题得到解决 农业灌溉水源获得保障[3] - 农户种植作物种类从单一扩展到地瓜、木薯、秋葵、玉米等多品种 家庭收入显著提高[4] - 管网覆盖区域新增大量农场 带动周边餐饮、零售等经济发展[4][11] 技术创新 - 采用数据采集与监视控制系统 实时监控水流、水位、压力、渗漏等参数[5][6] - 通过智能联动控制降低电耗20%-30% 漏损率从20%降至10%以下[6] - 应用换填垫层法、深层压实技术、复合护坡技术解决山地施工难题[5] 数字化升级 - 推动坦桑尼亚供水系统向数字化和可持续方向转型[6] - 未来规划融合AI故障预警、数字孪生及云端化部署 实现跨平台访问[6][7] - 促使城市水务管理从"被动响应"转向"主动优化"模式[7] 本地化发展 - 项目建设期间培训当地员工管道焊接、水泵操作、设备维护等技能[9] - 为当地创造就业机会 27岁本地员工晋升为高级机电技工[9][10] - 建立全面的培训培养体系 实现"建成一个项目 带出一支队伍"目标[9] 项目管理 - 在雨季土质松软、设备运输困难等挑战下按期高质量完工[5][10] - 中方团队采用应急方案 30秒内启动水泵排水 2分钟架设防雨棚保障工程进度[10] - 业主方高度认可项目团队的专业技术和管理水平[11]

合作动态 - 大禹节水与中国电建于7月24日进行实地考察与座谈交流 [1] - 双方围绕重大引调水、重大水利、大中型灌区及智慧水利领域探讨合作 [1] - 中国电建参观公司北京研发中心及慧图科技现场设施 [1] 合作机制 - 双方将强化多层级对接机制以深化合作内涵 [1] - 依托各自优势实现互补并探索创新合作模式与路径 [1] - 合作目标为达成互利共赢与共同发展 [1]

公司介绍 - 中国电力建设股份有限公司（简称中国电建，601669 SH）前身为中国水利水电建设股份有限公司，于2009年11月30日由中国水利水电建设集团公司和中国水电工程顾问集团公司共同发起设立 [2] - 2011年在上海证券交易所主板挂牌上市（股票代码：601669） [2] - 中国电建是中国电力建设集团有限公司的下属子公司，后者是经国务院批准于2011年9月重组成立的特大型中央企业，总部位于北京市海淀区 [2] 行业地位 - 公司业务覆盖全球130多个国家和地区，连续四年位列《财富》世界500强前150名，并多次入选全球工程设计公司150强榜首 [3] - 主导建设了三峡工程、白鹤滩水电站等超级工程，并参与波兰铁路修复项目、老挝水电站等国际合作 [3] - 2024年提出"世界一流绿色低碳能源供应商"战略目标，计划2025年实现清洁能源装机占比超90% [3] 主营业务 - 2024年《财富》世界500强第108位，ENR全球工程设计公司150强第1位 [5] - 国内水电工程市场占有率超90%，国际业务覆盖130多个国家 [5] - 控股装机容量2814万千瓦（2024年），风电、太阳能装机同比分别增长14%和1846% [5][11] 核心板块 - 工程承包与勘察设计：涵盖水利水电、基础设施、新能源等，国内市场份额超65%，代表项目包括白鹤滩水电站（世界第二大水电站）、安徽绩溪家朋抽水蓄能电站（2025年中标5439亿元） [6] - 电力投资与运营：战略新兴业务包括抽水蓄能（国内90%市场份额）、氢能、储能技术 [11] - 设备制造与租赁：提供施工装备及技术服务，如智能食堂系统、压缩空气储能专利技术 [11] 技术优势 - 拥有世界顶尖的坝工技术（如305米世界最高双曲拱坝）、智能温控系统 [11] - 专利与工法数量行业第一，研发费用2024年达243亿元，同比增长43% [11] 竞争分析 - 工程承包领域：全球承包商250强第6位，国内市场份额领先中建、中交、中铁 [11] - 电力运营领域：与长江电力、华能水电等差异化竞争，聚焦工程总包+新能源投资 [11] - 全产业链一体化：集成勘测设计、施工、运营全环节 [11] 财务数据 - 2024年营收：633685亿元，同比增长407% [11] - 2024年净利润：12015亿元 [11] - 2024年经营活动现金净流入：24546亿元，同比增长1034% [11] - 2024年合同存量：213万亿元，同比增长1537% [11] - 2024年新签合同金额总计686699亿元，同比增长583%，其中能源电力新签项目2939个，业务新签合同金额431388亿元，同比增长1227% [11] 资本市场 - 股票代码：601669（上海证券交易所），市值约1200亿元（2025年7月30日） [11] - 股东结构：中国电力建设集团持股5305%，中央汇金、国企结构调整基金等参与 [11] - 受雅下水电工程开工消息影响，中国电建连续3天一字涨停，总市值再次站上1000亿元大关 [7][9] - 7月22日，计划总投资12万亿的超级工程"雅鲁藏布江下游水电工程"给资本市场带来的热度持续提升，中国电建明确表示公司为雅下水电参研参试参建单位 [7] - 工程建设领域的投入占雅下水电工程总投资的50%-60%，即6000亿-7200亿元 [8]

雅鲁藏布江下游水电工程概况 - 工程计划总投资1.2万亿元 建设周期20年 装机容量6000万千瓦 年发电量超过3000亿千瓦时 可满足3亿人全年用电需求 解决东南沿海地区用电紧张问题 [1] - 工程规模创历史纪录 投资额相当于此前中国三大超级工程（西电东送5500亿元 西气东输5265亿元 南水北调5000亿元）总和的两倍 远超三峡工程2072亿元投资 [7] - 工程被外媒称为"水电界的核弹级工程" 建设难度极高 需在海拔3000米以上 地震烈度Ⅸ-Ⅹ度的地质活跃带施工 隧道穿越17条断裂带 [12] 国家战略地位与组织架构 - 国家领导人出席开工仪式 专门成立副部级中国雅江集团有限公司 由国务院国资委履行出资人职责 [3] - 中国雅江集团在国资委99家央企名录中位列第22位 排名高于国家能源投资集团和中国三大电信运营商 [3][5] - 工程旨在优化能源结构 提升能源安全 2024年中国水电占比仅13% 火电依赖进口煤炭5.4亿吨 工程年发电量可替代1.2亿吨标准煤 [10][12] 发电量全球对比 - 工程年发电量3000亿千瓦时 相当于2024年全球发电量第16名越南全国发电量（3035.88亿千瓦时） 超过西班牙 英国 澳大利亚等发达国家 [7][9] - 2024年中国发电量100868.8亿千瓦时 占全球总量32.27% 美国发电量46347.9亿千瓦时 仅为中国46% [7][9] 配套基建与技术创新 - 为解决物资运输难题 同步推进三大交通工程：派墨公路年运力提升至500万吨 察墨公路开工建设 川藏铁路林芝至墨脱支线纳入规划 [13] - 采用高原富氧舱 抗冻混凝土（耐-23℃低温）等技术保障施工 建设生态鱼道 分层取水 预留10%生态流量以降低环境影响 [12][15] - 工程将带动西藏公路 铁路 通信等基建升级 创造超10万个就业岗位 建成后可为西藏每年带来200亿元财政收入 相当于2024年西藏公共预算收入70% [15] 资本市场反应与概念股表现 - 消息曝光后多个概念股涨停 包括基康技术（+29.99%） 五新隧装（+29.99%） 苏博特（+10.05%） 中国电建（+10.04%） 西藏天路（+10.02%）等20只股票 [5][6] - 中国电建作为参建单位连续四个交易日涨停 股价创三年新高 期间累计涨幅达41% 公司2022-2024年研发费用分别为208亿元 232.5亿元 242.5亿元 [18][20][21] - 高争民爆（西藏唯一民爆牌照）迎来4个涨停 壶化股份 保利联合分别录得2个和4个涨停 西藏天路9个交易日7个涨停 [22][24] - 受益企业普遍具备高研发投入特征 如中国电建研发费用连续6年超百亿元 累计1145亿元 2024年研发占比4%处于行业头部 [20][26]

项目进展 - 沙特REPDO4-AHK光伏项目110千伏升压站6条回路一次性倒送电成功 标志项目全面转入电气系统联合调试阶段 为全容量并网和商业运行奠定基础 [1] - 项目光伏场区已完成机械施工与设备安装 离网调试工作已完成 具备全面系统联调与并网发电条件 [1] - 项目自2024年5月1日正式开工 仅用14个多月实现送电 总建设周期15.5个月 [1] 项目规模与技术细节 - 项目位于沙特西部城市麦地那沙漠区域 装机容量为1230MWp [1] - 建设内容涵盖110千伏升压站 对侧站接口 80米同塔双回送出线路 2公里沙特市政标准进场道路 HCIS安防系统及光伏场区本体系统 [1] 项目意义与合作背景 - 项目是中国电建在沙特实施的吉瓦级新能源总承包项目 中沙两国在"一带一路"倡议下推动绿色低碳转型合作的重要示范工程 [1] - 中国电建践行"共建绿色丝路"理念 支持沙特"2030愿景"能源转型目标 带动属地就业 培训 供应链协同与标准交流 [2] 执行能力与行业评价 - 沙特电力采购公司项目负责人评价项目展现极高工程组织能力与专业交付效率 在高温沙尘与多工种交叉施工背景下如期安全高质量完成关键节点 [2] - 业主方马斯达尔公司代表确认项目在安全环保和属地化执行方面令人满意 是马斯达尔开发的新能源项目中首个按期交付的项目 [2] - 中国电建团队体现强大技术实力和可靠国际履约能力 项目建设严格落实沙特标准与ESG管理要求 成为沙特新能源建设领域的优秀典范 [2]

行业投资评级 - 建筑行业评级为"推荐"，维持不变 [1] 核心观点 基建投资 - 2025年1-6月全国固定资产投资248654亿元，同比增长2.8%，增速较1-5月下降0.9个百分点 [3] - 广义基建投资增速8.9%，狭义基建投资增速4.6%，电力/热力/燃气及水供应投资同比增长22.8% [3] - 1-6月新增专项债发行2.16万亿元，同比增长45%，超长期特别国债已发行7610亿元 [3] - 西藏雅下水电站工程正式开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站 [40][42] 房地产投资 - 1-6月房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%，商品房销售面积下降3.5% [3] - 房屋新开工面积下降20.0%，竣工面积下降14.8%，但降幅分别较1-5月收窄2.8和2.5个百分点 [3] - 二手房挂牌量指数从6月16日的14.29降至7月14日的13.27，挂牌价降幅收窄 [48] 建筑行业持仓 - 2025Q2基金对建筑持仓市值占比0.43%，环比增加0.01个百分点，仍低配1.34个百分点 [65] - 机构增持房屋建设、装修装饰及工程咨询板块，中国建筑持仓增加6874.49万股 [68] - 八大建筑央企新签订单市占率从2013年的24.38%提升至2024年的47.43% [73][76] 投资主线 基建产业链 - 推荐稳增长主线：安徽建工、中材国际、隧道股份、中国建筑等 [3] - 水利工程潜力大，关注中国电建、中国能建、广东建工等 [77] - 区域建设加码，关注四川路桥、重庆建工、上海建工等 [81] 房地产产业链 - 房建龙头推荐中国建筑、上海建工、安徽建工等 [78] - 装修装饰推荐金螳螂、亚厦股份、广田集团等 [78] 国际工程 - "一带一路"对外承包工程完成营业额11819.9亿元，同比增长4.2% [82] - 推荐北方国际、中工国际、中材国际、中钢国际等 [82] 新兴领域 - 关注低空经济、焊接机器人、算力工程相关公司 [3] - 新疆煤化工、核电工程、洁净室工程供需改善 [3]

主力资金净流出个股统计 - 沪深两市共有663只个股连续5日或以上主力资金净流出 [1] - 亨通股份连续23日主力资金净流出，持续时间最长 [1] - 博实结连续22日主力资金净流出，持续时间第二 [1] 主力资金净流出总规模 - 中国电建主力资金净流出金额最大，连续5天累计净流出65.40亿元 [1] - 西藏天路紧随其后，5天累计净流出45.66亿元 [1] - 中国能建连续6天净流出35.75亿元 [1] 主力资金净流出占成交金额比例 - 皖天然气主力资金净流出占比最高 [1] - 西藏天路净流出占比12.83% [1] - 中国电建净流出占比11.67% [1] 累计涨跌幅表现 - 西藏天路累计涨幅40.47%，但主力资金大幅净流出 [1] - 雅化集团累计涨幅10.83% [1] - 电气风电累计涨幅28.21% [4] 其他重点个股情况 - 山子高科连续21日净流出22.40亿元 [1] - 长江电力连续11日净流出17.56亿元 [1] - 国电南瑞连续7日净流出13.90亿元 [1]

行业投资评级 - 建筑行业评级为"推荐"，维持不变 [1] 核心观点 基建投资 - 1-6月全国固定资产投资248654亿元，同比增长2.8%，增速较1-5月下降0.9个百分点 [3] - 广义基建投资增速为8.9%，较前值下降1.52个百分点，狭义基建投资增速为4.6%，较前值下降1个百分点 [3] - 电力、热力、燃气及水的生产供应投资同比增长22.8%，交通运输、仓储和邮政业投资同比增长5.6%，水利、环境和公共设施管理业投资累计同比增长3.5% [3] - 1-6月各地已累计发行新增专项债2.16万亿元，同比增长45%，超长期特别国债已公告发行7610亿元 [3] 房地产投资 - 1-6月全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%，降幅较1-5月扩大0.5个百分点 [3] - 商品房销售面积45851万平方米，同比下降3.5%，降幅较1-5月扩大0.6个百分点 [3] - 房屋新开工面积30364万平方米，同比下降20.0%，降幅较1-5月收窄2.8个百分点 [3] - 竣工面积22567万平方米，同比下降14.8%，降幅较1-5月收窄2.5个百分点 [3] 建筑持仓 - 2025Q2基金对建筑持仓市值占比为0.43%，环比增加0.01个百分点，建筑板块基金重仓持股持仓比例低于标准配置比例约1.34个百分点 [3] - 机构重仓股中板块间分化明显，房屋建设、装修装饰、工程咨询板块获机构增持 [3] 目录总结 专项债发行提速、助力重大项目落地 - 2025年专项债发行节奏加快，1-6月各地已累计发行新增专项债2.16万亿元，同比增长45% [6] - 2025年将发行超长期特别国债13000亿元，其中8000亿元用于支持"两重"项目，5000亿元用于"两新"政策 [6] 基建投资韧性强、地产新开工降幅收窄 - 1-6月固定资产投资增速放缓，广义基建投资增速为8.9%，狭义基建投资增速为4.6% [27][30] - 房地产投资持续承压，1-6月房地产开发投资同比下降11.2%，商品房销售面积同比下降3.5% [45] Q2建筑持仓占比微增 - 建筑板块基金持仓市值占比为0.43%，环比增加0.01个百分点，机构重仓股中房屋建设、装修装饰、工程咨询板块获增持 [66][69] 推荐基建和房建产业链 - 建筑行业集中度持续提升，八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至2024年的47.43% [74][77] - 建筑行业估值处于历史中低位水平，股息率处于历史高位水平，安全边际高 [77] - 西藏雅下水电站工程正式开工，总投资约1.2万亿元 [82] - 建筑出海高景气，"一带一路"沿线国家基础设施建设需求强劲，2024年我国对外承包工程业务完成营业额11819.9亿元人民币，同比增长4.2% [83]