核心观点 - 成都银行2025年上半年营收和盈利增长提速 息差拖累减弱 规模扩张为主要贡献因素 [7][8] - 公司对公贷款投放景气度较高 存款稳步增长但定期化趋势延续 [9][10] - 净息差降幅收窄 手续费收入大幅下滑但债券投资浮盈变现支撑非息收入 [11][12] - 资产质量保持稳健 不良率维持低位 资本充足率受季节性因素影响下降 [13] 财务表现 - 上半年实现营收122.7亿元（同比增长5.9%） 归母净利润66.2亿元（同比增长7.3%） [7] - 加权平均净资产收益率15.9%（同比下降2.2个百分点） [7] - 净利息收入同比增长7.6% 非息收入同比下降0.2% [8] - 成本收入比23.2%（同比下降0.6个百分点） 信用减值损失占营收比重11.5% [8] 业务规模 - 生息资产同比增长12.2% 贷款同比增长18% [9] - 第二季度单季对公贷款新增244亿元（同比多增106亿元） 零售贷款新增28亿元（同比少增3亿元） [9] - 对公贷款同比增长19.1% 主要投向租赁商服和基建领域 [9] - 付息负债同比增长13.7% 存款同比增长14.7% [10] 息差表现 - 上半年净息差1.62%（较2024年下降4个基点） [11] - 生息资产收益率3.57%（下降27个基点） 贷款收益率4.06%（下降30个基点） [11] - 付息负债成本率1.98%（下降24个基点） 存款成本率1.96%（下降20个基点） [11] 非息收入 - 非息收入25亿元（同比下降0.2%） 占营收比重20.4% [12] - 手续费及佣金净收入2.5亿元（同比下降45%） [12] - 其他非息收入22.6亿元（同比增长9.7%） 债券投资浮盈变现形成支撑 [12] 资产质量 - 不良贷款率0.66%（与第一季度末持平） 关注类贷款率0.44%（上升3个基点） [13] - 拨贷比2.98% 拨备覆盖率452.7% [13] - 核心一级资本充足率8.61% 一级资本充足率9.24% 资本充足率13.13% [13]

成都银行 - 2025年上半年营收122.7亿元，同比增长5.9%，归母净利润66.2亿元，同比增长7.3% [5] - 息差拖累减弱，不良率维持低位，风险抵补能力较强 [5] - 根植成渝经济圈，受益于公园城市示范区及成都都市圈建设战略，优质对公项目获取具备天然优势 [5] 南大光电 - 2025年上半年营收12.29亿元，同比增长9.48%，归母净利润2.08亿元，同比增长16.30% [5] - 扣非归母净利润1.62亿元，同比增长18.39%，半年度现金分红比例近60% [5] - 2025Q2单季度营收6.02亿元，同比减少1.91%，归母净利润1.12亿元，同比增长16.23% [5] 威迈斯 - 2025H1营业收入29.60亿元，同比增长7%，归母净利润2.72亿元，同比增长26% [6] - 扣非归母净利润2.53亿元，同比增长29%，2025Q2营收16.07亿元，同比增长14%，环比提升19% [6] - Q2归母净利润1.71亿元，同比增长69%，环比增长70%，海外布局有望起量 [6] 天孚通信 - 2025H1营业收入24.56亿元，同比增长57.84%，归母净利润8.99亿元，同比增长37.46% [7] - 扣非归母净利润8.67亿元，同比增长35.27%，有源业务高增长，海外产能布局成型 [7] 京东方精电 - 1H25营收66.71亿港元，同比增长8%，车载显示业务收入同比增长9%至62.45亿港元 [8] - 工业显示收入同比增长5%至4.26亿港元，受益于中国主要客户需求增长 [8] - 车载与泛工业双轮驱动，系统业务与海外布局驱动长期发展 [8] 永新股份 - 1H2025营收17.5亿元，同比增长5.8%，归母净利润1.8亿元，同比增长1.7% [9] - 1Q/2Q2025营收分别为8.5/9.0亿元，同比+1.6%/+10.1%，归母净利润8892/9435万元，同比+2.9%/+0.7% [9] - 市场竞争压力较大影响毛利率表现，上半年业绩稳健增长 [9] 海底捞 - 25H1营业收入207.03亿元，同比减少3.7%，归母净利润17.59亿元，同比减少13.7% [9] - 翻台率下滑，客单价微升，服务提质致净利率下滑，维持高分红比例 [9] - 主品牌调整与新业务开拓并行，积极应对市场变化 [9]

业绩表现分化 - 江苏银行上半年营业收入448.64亿元同比增长7.78% 归母净利润202.38亿元同比增长8.05% 不良贷款率0.84%较去年末下降0.05个百分点 [2] - 成都银行营业收入122.7亿元同比增长5.91% 归母净利润66.17亿元同比增长7.29% 不良贷款率0.66%保持低位 [2] - 重庆银行营业收入76.59亿元同比增长7% 归母净利润31.90亿元同比增长5.39% 不良贷款率1.17%较年初下降0.08个百分点 [2] - 贵阳银行营业收入65.01亿元同比减少12.22% 归母净利润24.74亿元同比减少7.2% [2] - 上半年江苏银行股价涨幅25.54% 重庆银行涨幅21.98% 成都银行涨幅17.48% 贵阳银行涨幅9.16% [2] 对公业务驱动增长 - 公司贷款规模扩张带动利息收入增长 公司存款成本压降使利息支出下降 共同扩大利润空间 [1][3] - 重庆银行公司贷款平均余额增加821.49亿元 带动利息收入增加13.93亿元 公司存款规模增长但利息支出下降 [3] - 成都银行公司贷款和垫款平均余额同比增长17.87% 利息收入相应增长10.12% 公司存款利息支出下降 [3] - 江苏银行利息净收入329.39亿元同比增长19.10% 债务工具投资利息收入同比增加33.3亿元 公司贷款利息收入增加10亿元 [3] 信贷结构优化 - 重庆银行小微企业贷款余额1822.48亿元较上年末增加331.19亿元 普惠小微贷款余额709.39亿元较上年末增加98.71亿元 [4] - 江苏银行小微贷款余额超7500亿元 普惠型小微贷款余额2358亿元较上年末新增253亿元 科技贷款余额2740亿元 涉农贷款余额2900亿元 [4] - 贵阳银行新发放普惠小微贷款175.77亿元 加权平均利率4.20%同比下降43个基点 普惠小微企业贷款余额421.26亿元较年初增长6.29% [5]

上市银行业绩表现分化 - 江苏银行上半年营业收入448.64亿元同比增长7.78% 归母净利润202.38亿元同比增长8.05% 不良贷款率0.84%较去年末下降0.05个百分点 [1] - 成都银行营业收入122.7亿元同比增长5.91% 归母净利润66.17亿元同比增长7.29% 不良贷款率保持在0.66%低位 [1] - 重庆银行营业收入76.59亿元同比增长7% 归母净利润31.90亿元同比增长5.39% 不良贷款率1.17%较年初下降0.08个百分点 [1] - 贵阳银行营业收入65.01亿元同比减少12.22% 归母净利润24.74亿元同比减少7.2% [2] 对公业务成为核心增长引擎 - 对公业务有力推动利息净收入增长 公司贷款规模扩张带动利息收入增长 有效压降对公存款成本使利息支出不增反降 [1] - 重庆银行公司贷款平均余额同比增加821.49亿元 带动利息收入增加13.93亿元 公司存款规模增长但利息支出下降 [2] - 成都银行公司贷款和垫款平均余额同比增长17.87% 利息收入相应增长10.12% 公司存款规模增长同时利息支出下降 [2] - 江苏银行利息净收入329.39亿元同比增长19.10% 债务工具投资利息收入同比增加33.3亿元 公司贷款利息收入同比增加10亿元 [3] 信贷结构持续优化 - 重庆银行小微企业贷款余额1822.48亿元较上年末增加331.19亿元 普惠小微贷款余额709.39亿元较上年末增加98.71亿元 [3] - 江苏银行小微贷款余额超7500亿元 普惠型小微贷款余额2358亿元较上年末新增253亿元 科技贷款余额2740亿元 涉农贷款余额2900亿元 [3] - 江苏银行新拓普惠小微客户2万户 高质量科技企业授信覆盖度较上年末提升1.9个百分点 服务新型农业主体1.2万户 [3] - 贵阳银行新发放普惠小微贷款175.77亿元 加权平均利率4.20%较上年同期下降43个基点 普惠小微企业贷款余额421.26亿元较年初增长6.29% [4] 股价表现与业绩相关性 - 江苏银行上半年股价涨幅25.54%在A股上市银行中排名第四 重庆银行股价涨幅21.98% 成都银行股价涨幅17.48% 贵阳银行股价涨幅9.16% [2]

增持计划基本情况 - 增持主体为成都产业资本集团和成都欣天颐投资有限责任公司，均为成都市国资委实际控制企业 [2] - 增持计划首次披露日为2025年4月9日，拟实施期间为2025年4月9日至2026年4月8日 [6][7] - 两家增持主体拟增持金额合计不低于人民币69,998.27万元，合计不高于人民币139,996.53万元 [6][7] 首次增持实施详情 - 成都产业资本集团于2025年8月27日通过集中竞价方式首次增持1,050,000股，占总股本比例0.0248%，增持金额1,901.52万元 [1][4] - 成都欣天颐于2025年8月27日通过集中竞价方式首次增持1,802,300股，占总股本比例0.0425%，增持金额3,267.83万元 [1][5] - 增持后成都产业资本集团持股数量243,931,586股，持股比例5.7552%；成都欣天颐持股数量162,736,298股，持股比例3.8395% [1] 增持计划资金安排 - 成都欣天颐拟增持金额不低于人民币44,732.45万元，不超过人民币89,464.89万元 [2][5] - 成都产业资本集团拟增持金额不低于人民币25,265.82万元，不超过人民币50,531.64万元 [2][4] - 后续增持将使用自有资金执行 [4][5] 股东持股结构 - 增持计划实施前，成都市国资委实际控制企业合计持有成都银行股份1,272,731,998股，持股比例30.03% [2] - 在增持计划实施期间，成都市国资委控制的市属国企股东增持比例将合计不超过2% [8] 增持计划调整情况 - 原增持计划于2025年8月9日披露调整公告，并于2025年8月26日经临时股东大会审议通过 [1] - 增持计划未设置增持数量区间和增持比例区间 [5][6]

证券代码：601838 证券简称：成都银行 公告编号：2025-052 成都银行股份有限公司关于实际控制人控制的股东 首次增持公司股份暨增持计划进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 已披露增持计划情况 成都银行股份有限公司（以下简称"成都银行"）于 2025 年 4 月 9 日披露了《成都银行股份有限公司关于实际控制人控制的股东增持 计划公告》，于 2025 年 8 月 9 日披露了《成都银行股份有限公司关于 实际控制人控制的股东增持计划进展暨增持计划调整的公告》，对原 增持计划进行合理调整和变更，相关调整和变更事项已于 2025 年 8 月 26 日经成都银行 2025 年第一次临时股东大会审议通过。 首次增持公司股份暨增持计划进展情况 成都银行于 2025 年 8 月 27 日收到成都产业资本控股集团有限公 司（以下简称"成都产业资本集团"）、成都欣天颐投资有限责任公司 （以下简称"成都欣天颐"）关于增持计划实施进展的通知。2025 年 8 月 27 日，成都产业资本集团通过上海证券交 ...

投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 核心观点 - 公司区域优势明显 受益成渝双城经济圈建设 业务发展空间广阔 有助推动业绩持续增长 [3] - 资产端对公信贷扩张动能强劲 政信业务护城河明显 资产质量优异 [3] - 负债端存款增速快 占比高 [3] - 中间业务有望受益财富管理需求扩容 拓展多元化收入渠道 [3] 财务表现 - 2025H1营业收入同比+5.91% 归母净利润同比+7.29% 增速均较Q1提升 [3] - 2025Q2单季营收同比+8.51% 归母净利润同比+8.7% [3] - 年化加权平均ROE 15.88% 同比-2.16pct [3] - 成本收入比同比-0.58pct至24.4% [3] - 2025H1利息净收入同比+7.59% Q2单季高增11.59% [3] - 净息差1.66% 较年初-4BP 降幅较去年同期明显收窄 [3] - 生息资产收益率较年初-27BP至3.57% 付息负债成本率较年初-24BP至1.98% [3] - 存款付息率较年初-20BP至1.96% [3] - 2025H1非息收入同比-0.17% 增速由正转负 [3] - 中收同比-45.15% 降幅有所扩大 [3] - 其他非息收入同比+9.72% 增速有所提升 [3] - 投资收益同比+13.1% 公允价值变动损益同比-33.65% [3] - Q2单季投资收益同比+0.55% 公允价值变动损益同比+33.7% [3] 资产负债情况 - 6月末各项贷款余额较年初+12.42% [3] - 对公贷款较年初+11.06% 其中租赁商服 水利环保 批零三大行业贷款合计+15.15% [3] - 零售贷款较年初+3.66% 消费贷余额较年初+13.53% 按揭贷款稳增2.76% [3] - 各项存款较年初+11.02% 增速较去年同期提升1.25pct [3] - 企业存款较年初+7.99% 个人存款较年初+15.84% [3] - 定期存款占比较年初+1.6pct至68% [3] - 理财产品规模较年初-31.15% [3] - 6月末不良贷款率0.66% 环比持平 [3] - 关注类贷款占比0.44% 环比+3BP [3] - 对公贷款不良率较年初-4BP至0.59% [3] - 个人贷款不良率较年初+20BP至0.98% [3] - 个人按揭不良率1.03% 较年初+25BP 个人消费贷不良率0.78% 较年初+9BP 个人经营贷不良率0.98% 较年初+1BP [3] - 拨备覆盖率452.65% 环比-3.35pct [3] - 核心一级资本充足率8.23% 环比-23BP [3] 盈利预测 - 2025-2027年BVPS为21.17元/23.80元/26.68元 [3] - 对应2025-2027年PB为0.84X/0.75X/0.67X [3] - 预计2025年营业收入244.45亿元 2026年262.64亿元 2027年285.27亿元 [35] - 预计2025年归母净利润138.38亿元 2026年150.08亿元 2027年163.95亿元 [35] - 预计2025年EPS 3.26元 2026年3.54元 2027年3.87元 [35] - 预计2025年净息差1.58% 2026年1.52% 2027年1.47% [36] - 预计2025年贷款增速17.09% 2026年16.00% 2027年15.26% [36] - 预计2025年存款增速15.00% 2026年14.00% 2027年13.50% [36]

核心财务表现 - 1H25实现营收122.7亿元 同比增5.9% 增速较1Q25提升2.7个百分点 [1] - 1H25归母净利润66.2亿元 同比增7.3% 增速较1Q25提升1.6个百分点 [1] - 净息差1.62% 同比降4bp 较2024年15bp降幅收窄 [1] 收入结构分析 - 净利息收入97.7亿元 同比增7.6% 增速较1Q25提升3.8个百分点 主要因息差拖累减弱（净息差影响从-10.1pct改善至-6.4pct）[2] - 净手续费及佣金收入2.48亿元 同比降45.1% 增速较1Q25的-32.4%进一步下滑 [2] - 净其他非息收入22.6亿元 同比增9.7% 增速较1Q25的6.8%提升 其中TPL/AC/OCI账户投资收益分别达7.77/7.29/8.99亿元 [2] 信贷业务发展 - 贷款余额8334亿元 同比增18.0% 增速较2024年末18.7%略有下降 [3] - 对公贷款净增665亿元 占全部贷款增长72.2% 其中租赁和商务服务业净增484亿元（占比52.5%）[3] - 票据贴现净增206亿元至220亿元 个人贷款净增51亿元 购房贷/消费贷/经营贷分别净增28/30/-7亿元 [3] 息差变动分析 - 贷款收益率同比降35bp至4.06% 生息资产收益率同比降31bp至3.57% [4] - 计息负债成本率1.98% 同比降30bp 存款成本率同比降25bp至1.96% 应付债券成本同比降61bp至2.06% [4] - 负债成本优化主要因存款挂牌利率调降及高息定期存款到期重定价 [4] 资产质量状况 - 不良率0.66% 较1Q25末及上年末持平 [5] - 对公不良率环比降4bp至0.59% 零售不良率环比升20bp至0.98% [5] - 购房贷/消费贷/经营贷不良率分别环比升25bp/9bp/1bp [5]

股东增持情况 - 成都产业资本集团和成都欣天颐投资有限责任公司合计增持成都银行股份金额达5169.35万元 [1] - 成都产业资本集团首次增持105万股 占股份总数0.0248% 增持金额1901.52万元 [1] - 成都欣天颐首次增持180.23万股 占股份总数0.0425% 增持金额3267.83万元 [1] 持股结构变化 - 成都产业资本集团增持后持股数量约2.44亿股 持股比例升至5.7552% [1] - 成都欣天颐增持后持股数量约1.63亿股 持股比例达3.8395% [1] - 两家公司表示将继续执行未完成的增持计划 [1]

财务表现 - 上半年营收122.7亿元（同比增长5.9%），归母净利润66.2亿元（同比增长7.3%），增速较一季度分别提升2.7和1.6个百分点 [1][2] - 加权平均净资产收益率15.9%，同比下降2.2个百分点 [1] - 净利息收入同比增长7.6%，非息收入同比下降0.2% [2] - 成本收入比23.2%（同比下降0.6个百分点），信用减值损失占营收比重11.5% [2] 业务结构 - 二季度末生息资产同比增长12.2%，贷款同比增长18%，增速较一季度末分别提升1.5和1.1个百分点 [3] - 二季度单季新增贷款272亿元（同比多增103亿元），新增金融投资114亿元（同比多增322亿元） [3] - 对公贷款（含贴现）同比增长19.1%，零售贷款同比增长12.9%，呈现"对公强、零售弱"格局 [4] - 按揭贷款和消费贷上半年分别新增28亿和30亿元，经营贷减少7亿元 [4] 负债与息差 - 二季度末存款同比增长14.7%，定期存款占比70%（较一季度末提升2.7个百分点） [5] - 净息差1.62%，较2024年下降4个基点，但降幅环比收窄 [6] - 生息资产收益率3.57%（较2024年下降27个基点），付息负债成本率1.98%（较2024年下降24个基点） [6] 资产质量 - 二季度末不良率0.66%（与一季度持平），关注率0.44%（较一季度上升3个基点） [8] - 对公不良率0.59%，零售不良率0.98%，其中房地产对公不良率2.44%（较年初上升29个基点） [9] - 拨备覆盖率452.7%，拨贷比2.98%，风险抵补能力维持高位 [8][9] 资本充足率 - 核心一级资本充足率8.61%，一级资本充足率9.24%，总资本充足率13.13%，较一季度末分别下降23、24和32个基点 [9] - 风险加权资产同比增长15.8%，资本消耗因规模扩张加快 [9]