董事會 茲通告中國銀行股份有限公司（「本行」）謹訂於2025年11月27日（星期四）上午9時 30分（將於上午8時30分開始辦理登記手續）假座中國北京市西城區復興門內大街1 號中國銀行總行大廈舉行2025年第四次臨時股東會（「臨時股東會」），以考慮及批 准下列各項決議案。除文義另有所指外，本通告專有詞彙與本行日期為2025年11 月7日的通函（「通函」，當中包括本通告）所定義者具有相同涵義。 普通決議案 1、 中國銀行2025年中期利潤分配方案 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 中國銀行股份有限公司 中國銀行股份有限公司 BANK OF CHINA LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：3988） 2025年第四次臨時股東會通告 # 獨立非執行董事 1 附註： 本行將於2025年12月4日（星期四）至2025年12月10日（星期三）（首尾兩天包括在內）暫停 辦理H股股份過戶登記手續，以確定有權收取中期普 ...

行业投资评级 - 银行业评级为“强于大市”，并予以维持 [1] 核心观点 - 信贷投放稳健，对公信贷占比提升，债券配置灵活性增强 [3] - 行业资产质量压力整体可控，但需关注零售领域风险表现 [3] - 投资策略建议顺应资金结构变化，侧重配置而非交易，看好高股息及优质区域行 [3] 大类资产结构 - 2025年上半年上市银行整体贷款占比较2024年末提升0.1个百分点至53.4% [12] - 资产结构出现分化：国有大行增加同业资产配置（占比提升0.32个百分点至5.5%），贷款及金融投资占比下降；中小银行则整体增加贷款投放，资产结构进一步侧重信贷 [8][12] 信贷投放与结构 - 信贷增速持续下行，截至2025年9月末人民币贷款余额同比增长6.6%，较8月末下降0.2个百分点 [17] - 对公业务是主要信贷投向，2025年1-9月企业新增贷款占全部新增贷款比重达91.1% [17] - 上市银行对公贷款占比持续提升，2025年半年末较2024年末提升1.65个百分点至60.2% [19] - 制造业贷款占对公贷款比重较2024年末提升0.41个百分点至18.5%，反映制造业实体企业经营复苏 [3] 零售贷款结构 - 上市银行零售贷款占比回落，2025年半年末较2024年末下降1.40个百分点至34.3% [19] - 零售贷款结构分化：国有大行降低按揭贷款配置，增配普惠贷款；股份行则同时增配按揭（占比升1.35个百分点）和普惠贷款（占比升0.81个百分点） [3] - 区域行表现分化，经济发达地区（如杭州、北京、上海）区域行按揭贷款占比提升 [3] - 大多数城商行消费贷占比有所提升，反映消费刺激政策对信贷需求的推动 [3] 对公贷款细分结构 - 对公贷款中，基建类贷款占比高位回落，2025年半年末较2024年末下降0.33个百分点至50.5% [30] - 制造业贷款占比整体上行0.41个百分点至18.5%，其中国有大行和股份行增加制造业贷款投放，但中小行占比下行 [3][30] - 房地产行业贷款持续压降，上市银行对公地产贷款占比下降0.58个百分点至8.1% [30] 债券投资配置 - 受利率波动影响，银行偏向灵活性更高的账户把握市场机会 [3] - 2025年上半年上市银行TPL、OCI账户占比分别上升0.1和2.2个百分点，AC类账户占比下行 [3] - 债券投资以政府债和央票为主，部分银行通过交易债券提升投资收益以平抑市场波动 [3] 资产质量 - 行业整体资产质量稳健，A股上市银行2025年第三季度不良率环比持平于1.15%，拨备覆盖率环比降低4个百分点至283% [3] - 零售贷款不良率略有上升，2025年半年末平均不良率环比2024年末上升15个基点至1.58% [3] - 地产领域资产质量较稳健，已公布数据的28家银行中有14家对公地产业务不良率较2024年末下降 [3] 资产端定价与息差 - LPR调降拖累资产收益率，2025年上半年上市银行生息资产收益率较2024年回落49个基点至3.71%，贷款收益率回落40个基点至3.25% [36] - 存款挂牌利率调降带来的负债端红利有望成为推动息差企稳的重要因素 [36]

进博会跨境电商专区 - 中国银行联合进口博览局在第八届进博会首次打造跨境电商专区，汇聚跨境支付、供应链和电商领域头部力量 [1] - 专区打造从跨境结算、供应链保障、线上销售到政策咨询的一站式服务生态 [1] - 专区广泛邀请境内外头部支付机构、供应链服务企业、消费零售平台参展，呈现“支付-供应链-销售”全生态链 [1] 中国银行上海市分行服务举措 - 分行聚焦“生态完整性”与“服务精准性”，联动引入国内知名电商平台及商超品牌 [1] - 在专区内设立中行服务区，联合多家海外机构重点推广“中银跨境e商通”品牌和跨境金融产品 [1] - “中银跨境e商通”包括“三方通”、“跨境通”、“电商通”和“海外通”等子产品，支持境内外支付机构和电商平台无缝对接，实现批量实时结算 [1] 业务合作与发展现状 - 中行上海市分行已与7家境内外支付机构及跨境电商平台达成合作 [1] - 为中小微跨境电商企业和个人等参与方提供全流程、一站式、智能化数字金融服务 [1] - 公司持续助力跨境金融业务在新业态领域深化发展 [1] 未来战略规划 - 公司加快推进跨境电商综合服务能级，着力打造以跨境电商为主的外贸新业态跨境金融服务 [2] - 未来将继续发挥集团全球化优势和综合化特色，深化与支付机构、电商平台的协同合作 [2] - 推动跨境金融服务与上海“丝路电商”合作先行区建设深度融合，为上海打造全球跨境电商枢纽城市注入金融动能 [2]

业务发布活动 - 公司于11月6日在第八届中国国际进口博览会现场联合中国银联举行业务发布活动，宣布将在其代理离境退税业务的区域内引入中国银联打造的离境退税创新产品 [2] - 活动主题为“聚力进博新引擎激活消费新纪元”，旨在为境外来华人士提供快速、便捷的多卡组资金退付服务 [2] - 来自商务部、文旅部、上海市政协、上海市商务委、人民银行上海总部等机构的嘉宾共同见证签约 [2] 离境退税创新产品特点 - 产品整合“即买即退”和“口岸退税”两大核心退税场景 [2] - 境外游客可持境内外银联卡以及Visa、万事达、JCB、大莱等多个卡组织发行的银行卡享受服务 [2] - 服务覆盖口岸退税服务点、集中退税服务点和退税商店，提供预授权担保与退税结算一体化服务，大幅缩短传统银行卡退税到账时间 [2] - 产品构建了从“入境消费”到“离境退税”的全流程服务闭环，在试点期间以安全、高效的特点赢得境外来华人士广泛好评 [2] 公司业务拓展与合作 - 公司与中国银联将进一步加强离境退税业务合作，依托银联支付网络与公司跨境服务优势进行全国推广 [2] - 截至目前，公司已获得北京、上海、四川、陕西等19个省市的退税代理权限 [3] - 今年以来，公司在上海相继推出了多项同业首创、全国首创的退税便利化服务 [3] 具体服务创新与布局 - 公司利用银行线下网点布局优势，在上海推出全国首批银行集中退付网点 [3] - 公司在上海落地了全国首家酒店类集中退付点以及全国首家商超类即买即退单店 [3] - 这些服务为境外人士在沪消费退税提供更多便利，为上海国际消费中心城市建设注入强劲动能 [3]

文章核心观点 - 中国银行重庆市分行通过发挥其跨境金融专业优势和全球化网络，深度融入重庆内陆开放高地建设，为西部陆海新通道建设提供全方位的金融支持 [3][5][6] 跨境结算与融资服务 - 截至2025年9月末，累计为全市1900余家进出口企业提供跨境结算服务约137亿美元，跨境人民币结算服务超370亿元，两项结算量全市第一 [5] - 针对外贸企业融资需求，累计投放外币贸易融资超13亿美元，有效缓解企业在备货、生产、运输等环节的资金压力 [5] - 积极发挥全球布局优势，联动海外联行为重庆政企提供跨境交流金融服务6场次 [6] 数字化转型与创新业务 - 推动跨境汇款、托收、保函等多个国际航运贸易场景试点落地，并落地数字人民币货币桥业务 [6] - 成功办理2.1亿元货币桥跨境汇款业务，实现“15分钟到账”，为涪陵辖区首笔多边央行数字货币桥跨境汇款业务 [6] - 成功落地重庆市首笔跨境金融服务平台保税核注清单融资结算应用场景业务，试点以来累计办理相关融资结算16亿美元 [8] 政策试点与便利化服务 - 作为全市首家跨境贸易高水平试点银行，截至2025年9月末累计为180家优质企业办理试点业务2.7万笔，金额近80亿美元，试点客户数与业务量均列各试点银行首位 [7] - 推动资本项目支持重庆高质量发展试点政策落地，实施境内再投资免登记试点业务，并提供外债签约及变更“银行直办”服务 [7] - 作为重庆展业试点银行，辖内6家二级机构为63家展业一类客户办理试点业务合计42亿美元 [9] 个人外汇与人才服务 - 成功落地携带证电子化相关工作，开立重庆市首笔电子化外币携带证 [9] - 推动“证卡融合”创新成果“聚英卡”落地，为在华工作的外国人提供政务、金融、医疗、交通、文旅等领域的“一卡通”服务 [9] 行业自律与风险管理 - 作为重庆市银行外汇与跨境人民币业务自律机制牵头行，牵头推动行业自律建设，通过公众号开展多样化宣传，下发16期自律机制文件 [10] - 牵头开展汇率避险专项行动，截至9月末全市开展外汇衍生业务签约超110亿美元，服务企业370家，其中“首办户”超150家、中小微企业超300家 [10] - 构建外汇政策传导机制，截至9月已牵头各成员行完成信息推送9次，相关推送内容直达企业客户近3万家次 [11] 基础设施与产业支持 - 将重大交通基建项目纳入积极增长类行业，支持了渝昆高铁、成渝中线高铁、渝武高速公路扩能、渝西高铁、渝万高铁、江北国际机场T3B航站楼等“七大交通走廊”建设项目 [12] - 创新铁路运单融资、离岸债券发行等金融工具，为保税港、果园港、西部物流园、东盟国际物流园等物流园建设提供资金支持 [13] - 深度融入全市现代制造业集群体系和科技创新布局，为企业技术改造、产能升级和全球市场拓展提供全方位支持 [13]

历史背景与金融意义 - 中国银行于1995年10月16日在澳门发行首批澳门币钞票，打破了葡资大西洋银行自1905年起长达九十年的发钞垄断格局 [2] - 此举发生在澳门回归祖国前四年，是中葡两国政府谈判协商的成果，标志着中国金融在澳门金融体系中话语权的实质性提升，具有超越经济层面的深刻意涵 [2] - 中国银行获得发钞权标志着澳门金融主权的实质性回归，为澳门平稳过渡提供了金融保障，并增强了居民对回归后经济稳定的信心 [8] 货币设计与文化内涵 - 三十年来公司发行了六种面额、三个系列的澳门币流通钞以及五个主题共计16枚纪念钞 [3] - 流通钞票面设计融入了丰富的中华文化元素和澳门世界文化遗产标志性建筑，如妈祖阁、大三巴牌坊和东望洋灯塔 [3] - 纪念钞设计独具匠心，例如2008年北京奥运会纪念钞展现中西文化交融，2012年生肖系列纪念钞将中华传统生肖文化与现代防伪技术完美结合 [4][5] - 2020年版流通钞首次加入"醒狮"造型，生动体现岭南文化特色 [3] 技术演进与防伪安全 - 公司发行的澳门币采用了当时国际先进的防伪技术，并不断升级 [2][7] - 防伪技术从传统的水印、全埋安全线，发展到光变油墨、珠光油墨，再到光彩光变镂空开窗安全线、凹印对印技术 [7] - 2012年为纪念中国银行成立一百周年发行的纪念钞因创新设计获得国际货币事务联合会"最佳新钞奖"二等奖 [5] 经济影响与区域角色 - 中国银行澳门币的发行完善了澳门的货币体系，增强了澳门抵御金融风险的能力和国际信誉 [8] - 在亚洲金融危机、全球金融海啸等关键时期，公司凭借雄厚实力和祖国支持，成为维护澳门金融稳定的中流砥柱 [8] - 随着人民币国际化进程加速和粤港澳大湾区建设推进，中国银行澳门币在区域金融合作中扮演日益重要的角色，是联系澳门与内地经济的纽带，也是中国与葡语国家经贸往来的重要媒介 [8][9]

合作发布与核心产品 - 中国银联与中国银行在第八届中国国际进口博览会期间联合举办业务合作发布会，主题为“聚力进博新引擎 激活消费新纪元” [1] - 双方联合推出离境退税创新服务产品，整合“即买即退”和“口岸退税”两大核心场景，构建从“入境消费”到“离境退税”的全流程服务闭环 [1] - 境外游客可持境内外银联卡及Visa、万事达、JCB、大莱卡等多种国际银行卡，在口岸退税服务点、集中退税服务点和退税商店使用该服务 [1] 产品优势与服务特点 - 通过银联商务专用POS机，提供预授权担保与退税结算一体化服务，实现“即买即退”银行卡快速到账，大幅缩短传统银行卡退税到账时间 [2] - 该产品在试点期间以安全、高效的特点赢得境外来华人士广泛好评 [2] - 产品显著优化了退税流程、压缩了办理时长 [1] 战略意义与未来规划 - 该合作是服务国家对外开放战略、响应国家提振消费政策的关键举措，旨在优化境外人士来华支付环境，助力“购在中国”品牌建设 [1] - 中国银联将发挥平台型企业的枢纽作用，与中国银行协同推动支付服务提质扩面 [1] - 产品正式发布后，双方将依托银联支付网络与中国银行跨境服务优势在全国推广，并持续深化战略协同，推动创新服务在全国范围落地见效 [2] 公司能力与网络布局 - 中国银联已建成覆盖183个国家和地区的全球支付网络，并在84个国家和地区实现发卡，为中外经贸往来和人文交流提供支付支撑 [2] - 中国银行将依托其全球化优势，为境外旅客提供优质金融服务 [1]

活动概述 - 公司依托86家营业网点和养老服务示范点，通过阵地宣传、外拓宣教和上门服务等形式开展系列敬老活动 [1][2] - 活动旨在提升长者群体的金融素养和风险防范能力，弘扬尊老敬老传统美德 [1] 阵地宣传举措 - 公司利用网点电子设备滚动播放主题口号、海报及宣教视频，并设置公益性金融知识普及专区，摆放宣传折页 [2] - 以每月"行长接待日"为契机，或利用客户业务办理间隙，派发折页、开展现场宣讲和厅堂沙龙形式的流动金融知识课堂 [2] - 课堂内容聚焦投资"三适当"原则及常见老年人诈骗圈套，以提高老年群体识别和防范非法金融活动的能力 [2] 外拓宣教活动 - 公司参与禅城区"敬老月"主题活动和2025佛山重阳敬老主题市集，设置摊位深入讲解老年人金融骗局套路与防范技巧 [3] - 在敬老月期间，公司深入社区、村居、养老院、学校等重点场景，因地制宜开展超过30场次金融知识公益课堂 [6] - 公益课堂采用"真实案例解析+情景模拟演绎+互动问答"模式，重点揭露养老诈骗、非法集资、冒充电商客服及AI诈骗等套路 [6] 上门服务实施 - 针对年事已高、行动不便的客户，公司启动上门服务流程，携带移动设备为客户办理如社保卡激活等业务 [9] - 公司转变服务模式，携带便携式智能终端常态化开展"上门服务"与"送教上门"，今年以来累计上门服务超100次 [9] 活动成效与未来计划 - 活动获得积极反馈，有参与者表示学会了识别诈骗话术并向邻里分享防范技巧 [5] - 公司表示将持续秉持"金融为民"理念，聚焦老年群体需求，优化适老金融服务，创新服务形式，为银发客群提供多元化、个性化、有温度的综合金融服务 [9]

好的，请阅读以下根据您提供的电话会议记录整理的关键要点总结。 行业与公司 * 纪要涉及中国H股和A股上市银行，包括大型国有银行（如ICBC、CCB、ABC、BOC）、股份制银行（如CMB、CNCB、CEB）以及城市/农村商业银行（如BOCD、CQRB）[1][2][8][35][38] * 分析基于2025年第三季度及前九个月的财务业绩[1][8][39] 核心财务表现与趋势 * **盈利增长疲软且分化**：H股银行9M25净利润同比增长+0.5%（1H25为+0.4%），六大国有银行均实现正增长，但拨备前利润（PPOP）增速从1H25的+1.6%放缓至9M25的+0.8%[1][8] * **贷款增长减速且结构偏弱**：平均贷款增速从FY24/1H25的6.8%/6.9%降至9M25的6.3%，大行增速为7.5-10.0%，但三季度新增贷款严重依赖贴现票据，部分小行（如CEB/CNCB/MSB/SHRB）贷款规模环比收缩0.3-1.4%[2] * **净息差显现企稳迹象**：三季度平均净息差（NIM）环比微降1个基点至1.42%，部分银行（如BOC、部分股份制银行）因资金成本下降而实现环比增长，ICBC指出贷款价格降幅在第三季度收窄[3] * **非息收入表现不一**：手续费收入增长从1H25的+3.3%改善至9M25的+4.8%，但其他非利息收入（主要为投资/交易收益）增长从1H25的29%减弱至9M25的16%，部分银行（如CCB/PSBC/CEB/CMB/CNCB）环比下降40%至102%[4] * **信贷成本下降与拨备覆盖率降低**：平均不良贷款率（NPL ratio）稳定在1.22%，9M25平均信贷成本同比下降5个基点至67个基点，总拨备同比增长+0.5%（低于1H25的+3.5%），不良贷款覆盖率和贷款拨备率环比分别降至232%和2.75%[5] 估值与市场表现 * **股价表现落后大市**：H股银行板块年内上涨19.9%（不含股息），跑输MSCI中国指数和恒生指数分别16.3和9.3个百分点，板块股息率5.3%吸引力不足，但大型银行在市场波动时提供下行支撑[1][11] * **估值从低点反弹但仍处低位**：板块远期市净率（P/B）从2024年1月的0.34倍低点反弹至当前的0.55倍，远期市盈率（P/E）为6.0倍，远期P/PPOP为3.5倍[11][21][23][24][26][29] * **H股相对A股表现更优**：H股银行年内表现普遍优于其A股，A-H股溢价从2024年底的34%收窄至目前的21%[31][34] * **投资观点调整**：公司将CCB-H和ABC-H评级从买入下调至中性，将BoComm-H评级从逊于大市上调至中性，ICBC是大型银行中的首选，偏好顺序为ICBC优于CCB、BoComm优于PSBC、CNCB优于CMB[1][11] 资产质量与资本状况 * **资产质量总体稳定**：平均不良贷款率环比和年内迄今保持稳定在1.22%，但净不良贷款形成率有所上升[5][9][39] * **拨备覆盖率分化**：部分银行（如MSB/CEB/PSBC）的贷款拨备率最低，为2.12-2.26%，而CSRB/BOCD/PSBC/BOSZ的不良贷款覆盖率环比降幅最大，达17-27个百分点[5] * **资本充足率小幅下降**：平均核心一级资本充足率（CET1）环比微降2个基点至11.61%，一级资本充足率和资本充足率分别下降14和27个基点至13.29%和16.24%[9] 其他重要动态 * **存款增长季节性放缓但优于贷款**：三季度存款环比增长0.2%（季节性低位），但同比增长6.8%超过贷款增速，主要银行存期在第三季度继续延长[2] * **银行间业务活跃度**：银行间资产和投资证券占总资产比例平均为36.0%，银行间负债（不含同业存单）占比平均为13.7%，同比和环比多数呈现增长[48]

涉及的行业和公司 * 行业为中国银行业[1] * 公司为六家大型国有银行：工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行、邮政储蓄银行[1][2] 核心观点和论据 净息差 * 净息差降幅持续收窄 大型银行报告净息差平均环比下降-1基点 较二季度的-3基点有所改善[2] * 资金成本节约是关键差异因素 四家大型银行季度存款成本平均下降-10基点 而建设银行和邮储银行仅下降-4/-5基点[2] * 长期来看 大型银行凭借广泛的分支网络和零售客户基础 更有可能实现净息差的可持续稳定[7] 贷款增长 * 贷款增长因需求疲软而放缓 三季度大型银行贷款同比增长8.6% 较二季度的9.0%略有放缓[12] * 企业贷款是新增贷款的主要驱动力 自2025年初以来贡献了约90%的新增贷款[12] * 邮储银行和农业银行贷款增长相对较快 同比分别增长10.0%和9.3%[14] 非利息收入 * 非利息收入增长强劲 同比增长15% 手续费收入同比增长10% 主要受代理销售驱动[17] * 投资收入表现优异 大型银行（除交通银行）投资收入同比增长39% 而小型银行同比下降29%[17] * 央行恢复国债交易可能增加银行体系流动性并压低收益率曲线 有利于银行投资收入[18] 资产质量 * 不良贷款生成率环比下降 大型银行（除邮储银行和交通银行）平均不良贷款生成率为0.4% 环比下降-4基点[24] * 拨备释放导致拨备覆盖率下降 五大行（除邮储银行）平均拨备覆盖率同比下降-2百分点 环比下降-1百分点[25] * 零售资产质量仍是关注焦点 特别是在房地产持续低迷和抵押贷款需求疲弱的背景下[26] 资本表现 * 资本表现分化 六家大型银行中有四家核心一级资本充足率环比平均上升5基点[34] * 风险加权资产密度改善是关键 四家银行风险加权资产密度平均环比下降-39基点[34] * 需关注债券市场波动和资产结构变化对核心一级资本充足率的影响[35][38] 其他重要内容 * 财务预测与目标价调整 基于三季度业绩 将六大行2025-2027年拨备前利润/净利润预测平均上调+1%/+1% 目标价平均上调+1%[1][43] * 邮储银行的代理费率问题 公司费用增长（7%）快于收入增长（2%） 成本收入比同比/环比上升3/10百分点 拖累拨备前利润增长[6] * 中小银行净息差表现 三季度中小银行报告净息差/计算净息差环比-1/+4基点 优于大型银行的-2/-1基点[7]