融资情况 - 公司向罗燚、罗烨栋非公开发行108,041,364股，发行价64.79元/股，募资6,999,999,973.56元[2] - 坐扣承销和保荐费用后募资6,995,499,973.56元[2] - 减除相关新增外部费用后募资净额6,994,220,689.23元[2] 监管检查与回复 - 2023 - 2024年多次对公司进行现场检查[4] - 2023年11月、2024年1月收到上证所监管工作函并回复[7] 保荐人意见 - 保荐人认为公司已建立并执行信息披露制度[6] - 持续督导期未发现公司需报告重要事项（除上述）[10]

现场检查 - 现场检查时间为2023年11月13日至14日等多个时段[1] 监管函 - 2023年11月13日收到媒体报道监管工作函，12月9日回复[15] - 2024年1月28日收到举报事项监管工作函，4月17日回复[15] 持续督导 - 建立治理、内控和信息披露制度并执行[5][8] - 未发现关联方违规占用资金等违规情形[9][10][11] 业绩情况 - 2023年度净利润等业绩指标同比下滑，应收账款同比大幅提升[17] 检查结果 - 除部分举报事项外未发现需向监管报告的其他事项[19]

业绩总结 - 合盛硅业2023年营收为265.84亿元，同比增长12.37%[1] - 公司2024Q1实现营业收入54.16亿，同比减少5.46%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到458.58亿元，较2023年增长72.6%[8] 用户数据 - 归母净利润为26.23亿元，同比减少49.05%[1] - 归母净利润5.28亿，同比下降47.36%[1] - 2026年预计净利润为44.17亿元，较2023年增长70.9%[8] 未来展望 - 公司具备电价、一体化成本优势，即使在价格底部区间，业绩仍有一定韧性[2] - 公司规划打造光伏一体化产业链，光伏产业链产线规模大，装置设备先进，具有成本优势[3] - ROE预计在2026年达到10.2%，ROIC预计为5.4%[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入265.84亿元，同比上升12.37%[1] - 公司2023年归母净利润为26.23亿元，同比下降49.05%[1] - 公司2024Q1实现净利润5.20亿元，环比上升9958万元[8] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为350.07、395.87、470.87亿元[10] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为33.44、43.44、51.03亿元[10] 产品销售 - 合盛硅业2023年Q1工业硅销售均价为17583.74元/吨，销售量为8.09万吨[14] - 合盛硅业2023年Q1混炼胶销售均价为20382.40元/吨，销售量为2.28万吨[14] - 公司主要产品营收2023年同比上升12.37%[16] 财务状况 - 公司2023年资产负债率走高[16] - 公司2023年净资产收益率下滑[16] - 公司2024年Q1营收环比下降19.14%[17] - 公司2024年Q1归母净利环比上升20.45%[18] 投资评级 - 证券代码为603260，股价为48.35，投资评级为买入[22] - 2026年预测每股收益为4.32，较2023年增长了92%[22] - 2026年预测P/E为11.20，较2023年下降了50%[22]

回购方案 - 2023年12月11日通过回购股份方案议案[3] - 2023年12月27日股东大会通过回购股份方案议案[3] - 首次披露日为2023年12月12日[2] 回购数据 - 预计回购金额5亿至10亿元[2] - 累计回购股数784.8018万股，占比0.66%[2] - 累计回购金额39107.312581万元[2] - 实际回购价格42.51元/股至52.12元/股[2] 回购限制 - 回购股份价格不超80.40元/股[4] - 回购期限自股东大会通过起不超12个月[4] 最新情况 - 2024年4月未回购，截至4月30日累计情况如上[5]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营收54.16亿元，同比下降5.46%，环比下降19.14%[1] - 公司2024年全年实现营收265.84亿元，同比增长12.37%，归母净利润26.23亿元，同比下降49.05%[1] - 公司2024年Q1归母净利润环比增长20.45%[1] - 公司2024Q1工业硅、有机硅销量分别约17万吨、21万吨，环比下降27%、12%[2] - 公司2024Q1工业硅、有机硅不含税销售均价分别为13307元/吨、13717元/吨，同比分别下降3.54%、增长6.53%[2] 未来展望 - 公司2024年营业收入预计为28049百万元，归母净利润2910百万元，毛利率18.8%，净利率10.4%[4] - 公司2026年预计营业收入将达到38144百万元，较2022年增长61.2%[5] - 2026年预计净利润为4874百万元，较2022年增长约5.3倍[5] - 营业利润率在2022年至2026年间呈现逐年增长趋势，2026年达到14.4%[5] 新产品和新技术研发 - 公司积极延伸产业链，推进光伏产业布局，有望为业绩增长贡献重要业绩增量[3] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计EV/EBITDA为7.9，较2022年下降3.2个百分点[5]

业绩总结 - 23年全年光伏行业装机量达到216.88GW，同比增速达到148%[1] - 公司23年全年工业硅产量达到130.55万吨，其中对外销售101万吨[2] - 公司预计今年工业硅产能能够发挥到160万吨左右[2] - 公司年底预计实现10万吨硅脂产能，硅脂供应为当地采购[7] - 多金龟项目计划在一季度、二季度、三季度实现各条线的满产，全年规划约25万吨出货量[9] - 多金龟一季度销售大概一两百万吨，预计二季度开始逐步销售[10] - 公司计划在年底实现8英寸硅片的量产，目前下游客户订单应该有几千吨[10] - 有机硅一季度盈利预计在一两个亿左右[20] 市场扩张和并购 - 公司目前拥有两个采矿权和一个碳矿权，石英石矿的自供比例已达到三成左右[6] - 预计到二季度末，公司工业硅自供比例将提高到五到六成[6] - 完全自供的情况下，工业硅生产成本可降低约1000元/吨[7] - 多金规的产能预期可能会比之前充裕一些，根据市场价格来判断[16] - 工业规的销量预计会维持在90到100万吨左右的水平[17] - 多金贵价格下滑可能影响今年的放量计划，公司将根据市场情况调整投产节奏[28] 未来展望 - 有机硅价格受市场需求影响，预计二季度价格难以上涨，需关注国内经济状况和海外因素[12] - 工业硅价格在丰水期可能维持在一定水平，预计四季度才能迎来一定的反弹[13] - 多晶硅价格在N型和P型切换过程中，目前处于轻库存状态，二季度处于博弈状态[14] - 预计工业硅价格至少在五万多到六万左右的价格区间比较正常[15] - 碳化硅客户验证进展良好，预计五六月份逐步有订单和放量[30] 其他新策略和有价值的信息 - 云南地区的电力成本目前尚未提及[7] - 云南地区的电力成本大概在4毛左右，公司未来预计根据市场化的电力供应采购电价[8] - 公司整体的资本开支和负债率可能会继续上升，资产负债率目标控制在65以下[18] - 新疆外汇电和自备电的成本分别为两毛和三毛五六[19] - 新疆总产能约为230万吨，云南约为120万吨，四川约为80万吨[33] - 国内全年民意产能为600万吨，有效产能为450万吨，需淘汰产能约为150万吨[34] - 行业面临有机规改造，公司已调整公益未来计划，采用全密闭方式处理[35]

业绩总结 - 公司24年业绩符合预期，营收和净利润均有增长，但净利润同比下降较多[1] - 公司主要产品销量下滑，盈利能力承压，销售毛利率和净利率均下降[2] - 公司24年营收和净利润预测逐年增长，但增速逐渐放缓[3] 未来展望 - 公司产业链全面布局，延伸多晶硅、光伏玻璃、电池片、组件等光伏产业链产品，有望提升业绩[1] - 公司的营业总收入预计在2022年至2026年间呈现逐年增长，分别为23,657百万、26,584百万、29,895百万、34,935百万和38,077百万[4] - 公司的净利润预计在2022年至2026年间逐年增长，分别为5,148百万、2,623百万、3,231百万、3,704百万和4,127百万[4] - 公司的EBIT率在2022年至2026年间分别为28.0%、14.5%、17.3%、16.4%和16.3%[4] - 公司的净资产收益率(ROE)在2022年至2026年间分别为21.6%、8.1%、9.0%、9.7%和10.1%[4] - 公司的资产负债率在2022年至2026年间分别为55.4%、61.1%、58.6%、58.8%和58.1%[4] 其他新策略 - 公司的PE在2023年至2025年间分别为11.10、21.79和17.69，处于相对较低水平[5] - 公司的分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告的准确性和独立性[6] - 公司声明报告中的信息不构成对任何人的投资建议，不承诺投资者一定获利，投资者应自行承担投资决策的风险[9]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入为265.84亿元，同比增长12.37%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入54.16亿元，同比下降5.46%[2] - 预计公司2024-2026年营收分别为337.23、420.73、474.88亿元[3] - 2026年预计公司的营业收入将达到47487.88百万元，较2023年增长78.8%[5] 用户数据 - 公司归母净利润为26.23亿元，同比下降49.05%[1] - 公司归母净利润5.28亿元，同比下降47.36%[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为27.15、32.85、37.56亿元[3] - 2026年预计公司的净利润将达到3725.72百万元，较2023年增长44.2%[5] 未来展望 - 公司在光伏产业链和硅基新材料研发方面有布局，有望迎来新的利润增长点[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润同比增长分别为3.51%、20.99%、14.34%[3] - 公司的净利率分别为9.87%、8.05%、7.81%和7.91%[5] 新产品和新技术研发 - 公司工业硅、有机硅设计产能分别为122、173万吨/年，预计2024年四季度新项目投产[2] 市场扩张和并购 - 公司工业硅、有机硅销量增长，但由于行业供应增多导致竞争加剧[2] 其他新策略 - 风险提示包括原料价格上涨、产品景气度下滑、新建项目达产不及预期等风险[3] - 公司的ROE分别为8.09%、7.82%、8.64%和8.99%[5] - 公司的ROIC分别为4.48%、4.57%、5.16%和5.48%[5] - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[9]

产品产销数据 - 2024年一季度工业硅生产量436,796.19吨、销售量169,562.99吨、销售金额225,640.98万元[2] - 2024年一季度110生胶生产量121,335.67吨、销售量98,033.55吨、销售金额129,975.67万元[2] - 2024年一季度107胶生产量79,732.44吨、销售量65,354.76吨、销售金额86,525.41万元[2] 产品价格数据 - 2024年一季度工业硅价格13,307.21元/吨，环比降3.53%，同比降15.54%[3] - 2024年一季度110生胶价格13,258.28元/吨，环比升5.98%，同比降13.56%[3] - 2024年一季度107胶价格13,239.34元/吨，环比升3.94%，同比降13.21%[3] 原料价格数据 - 2024年一季度矿石平均价格421.59元/吨，环比升3.39%，同比降5.65%[4] - 2024年一季度石油焦平均价格1,871.32元/吨，环比降21.19%，同比降48.49%[4] - 2024年一季度硅厂煤平均价格1,064.07元/吨，环比升2.73%，同比降18.79%[4] 公司自用数据 - 公司自用量分别为工业硅12.90万吨、110生胶1.75万吨、107胶0.81万吨、环体硅氧烷12.82万吨、气相法白炭黑0.29万吨[1]