业绩预告 - 公司2025年半年度归属于上市公司股东的净利润预计亏损3300万元至2500万元 同比减少856.85万元至1656.85万元 降幅达52.15%至100.83% [1] - 扣除非经常性损益的净利润预计亏损3600万元至2800万元 同比减少977.04万元至1777.04万元 降幅达53.60%至97.48% [1] - 业绩预告数据未经注册会计师审计 [1]

公司概况 - 惠发食品自2017年6月13日上市至今已满8周年，上市首日收盘价为10 99元，市值为13 19亿元，当前市值为23 71亿元 [1] - 公司主营业务为速冻调理肉制品的研发、生产和销售，包括速冻丸类制品、肠类制品、油炸类制品、串类制品等 [3] - 核心产品收入结构中供应链占比最高达30 33%，丸制品占比22 35% [3] 财务表现 - 2017年归母净利润为0 60亿元，2024年为-0 17亿元，累计利润增长-127 47% [3] - 上市8年间有3年出现亏损，归母净利润增长的年份占比50 0% [3] - 2020年营收14 09亿元，2024年增至19 25亿元，整体呈增长态势但增速波动明显 [3] - 2020年归母净利润0 23亿元，2024年为-0 17亿元，利润表现极不稳定 [3] 市值变动 - 2023年12月6日市值达到峰值49 47亿元，股价20 22元 [5] - 截至2024年6月12日收盘价为9 69元，市值23 71亿元，较峰值减少25 76亿元，降幅52 08% [5]

高管减持 - 惠发食品5位高管魏学军、闫晓、臧方运、张庆玉和董雪计划减持合计13.19万股，按公告日股价9.17元/股计算可套现约121万元 [1][2] - 魏学军拟减持不超过3.75万股占总股本0.0153% 闫晓拟减持3100股占总股本0.0013% 臧方运拟减持3.48万股占总股本0.0142% 张庆玉拟减持3.75万股占总股本0.0153% 董雪拟减持1.9万股占总股本0.0078% [2] - 减持人员包括董事魏学军、监事闫晓、副总经理臧方运和张庆玉、财务总监董雪 [2] 业绩表现 - 2025年一季度公司营业收入3.10亿元同比下降26.58% 净利润亏损1803.63万元 [1][6] - 2024年营业收入19.25亿元同比下降3.61% 净利润亏损1658.59万元同比下降320.68% [4] - 2021-2024年扣非净利润累计亏损2.94亿元 其中2021年亏损1.42亿元 2022年亏损1.29亿元 2023年亏损272.79万元 2024年亏损2031.67万元 [4] 行业对比 - 2024年安井食品营业收入151.27亿元同比增长7.70% 净利润14.85亿元同比增长0.46% 显著优于惠发食品 [5] - 2024年海欣食品营业收入17.06亿元同比下降0.54% 净利润亏损3694.33万元 与惠发食品业绩相近 [5] - 公司表示业绩下滑受消费疲软和行业竞争加剧影响 但2024年销售费用1.37亿元同比下降2.30% 管理费用1.53亿元同比增长0.7% 变化幅度不大 [5] 产品与市场 - 2024年公司中式菜肴、丸制品、油炸品营业收入分别下降17.94%、16.46%和15.96% [5] - 境外营业收入724.49万元同比大增118.98% 成为业绩亮点 [5] - 公司属于速冻调理食品行业 北方市场以畜禽类制品为主 如肉丸制品、狮子头等 [4] 监管与考核 - 公司因2024年业绩预告信息披露不准确收到山东证监局警示函 董事长惠增玉、财务总监董雪、董秘刘海伟被认定承担主要责任 [3] - 2024年股权激励考核目标为营业收入20.03亿元 实际完成19.25亿元未达标 2025年目标21.47亿元 一季度仅完成3.10亿元同比下降26.58% 完成压力大 [6]

董监高减持计划 - 公司五位董监高人员计划减持合计不超过131,900股，按9.17元/股计算套现约121万元 [2] - 副总经理张庆玉减持37,500股（占其持股25%） - 副总经理臧方运减持34,800股（占其持股24.96%） - 财务总监董雪减持19,000股（占其持股24.97%） - 董事魏学军减持37,500股（占其持股25%） - 职工监事闫晓减持3,100股（占其持股24.41%） 历史减持情况 - 自2018年解禁以来，小非累计套现1.92亿元，占当前市值22亿元的8.72% [3] - 实际控制人及其一致行动人通过协议转让等方式隐蔽减持，累计套现约1.4亿元 [5][6][9] - 2023年惠希平拟以折价8.24%转让5.88%股份（14,385,000股）至私募基金，后协议终止 [5][6] - 2023年大股东山东惠发投资以7.48元/股转让2.4%股份（5,880,000股），受让方张增平疑似短期抛售 [6] - 大小非合计套现3.3亿元，占当前市值的15% [9] 股东结构变动 - 实控人及其一致行动人合计持股比例从2023年的63.38%降至2025Q1的55.8% [6][7][9] - 惠希平持股比例从11.76%降至6.6% [6][9] - 2024Q4股东杨红减持后退出前十大股东 [8][9] - 机构股东如中信证券、高盛等新进入前十大股东 [7] 财务表现 - 2017-2024年营业收入增长105%至19.25亿元，远低于同行安井食品334%的增幅 [10] - 归母净利润从盈利6000万元转为累计亏损1.7亿元，2024年更正后亏损1300-1800万元 [10][11][12] - 2025Q1扣非净利润继续亏损0.18亿元 [10] 公司治理问题 - 2024年因业绩预告变脸（从盈利260-370万元更正为亏损）收到山东证监局警示函 [12] - 存在内部控制缺陷：员工个人微信管理公司账户、收入分类错误、坏账计提不规范等问题 [12]

重大合同与项目中标 - 中国中车近期签订多项重大合同总金额547.4亿元人民币 约占2024年营业收入的22.2% 涵盖城市轨道车辆 动车组销售 风电及储能设备等领域 [2] - 长华集团获得国内新能源车企关键金属结构件项目定点 [7] - *ST围海预中标1.82亿元工程项目 [7] 并购与资产重组 - 阳光诺和拟通过发行股份及可转换债券收购朗研生命100%股权 并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [2] - 云南铜业筹划收购凉山矿业40%股份并募集配套资金 股票自5月13日起停牌 预计10个交易日内披露方案 [3] - 拓普集团已完成收购芜湖长鹏100%股权交割 [7] - 中国医药拟以3.02亿元收购金穗科技100%股权 [7] - 南钢股份全资子公司以9.2亿元竞得范桥铁矿探矿权 [10] 国际化战略与融资 - 沃尔核材筹划发行H股并在香港联交所主板上市 以推进国际化战略 [2] - 诺力股份控股子公司中鼎智能向香港联交所递交IPO申请 [10] - 澳柯玛拟投资约3.6亿元在印尼新建年产50万台冰箱智能制造工厂 [7] - 斯莱克与力华电源签署46系列大圆柱电池战略合作协议 [7] 经营数据与业绩表现 - 深圳机场4月旅客吞吐量532.02万人次 同比增长23.5% [7] - 仙坛股份4月鸡肉产品销售收入4.47亿元 同比增长0.44% [7] - 合富中国1-4月合并营收2.48亿元 同比下降25.38% [7] 研发与医药进展 - 荣昌生物抗体偶联药物RC278获得临床试验申请受理 [10] - 仙琚制药取得地屈孕酮片境内生产药品注册证书 [10] - 复星医药控股子公司药品被纳入突破性治疗药物程序 [10] - 翰宇药业与碳云智肽签署GLP-1R/GIPR/GCGR三重激动剂多肽创新药联合开发协议 [10] 股权变动与减持 - 兆威机电股东清墨投资计划减持不超过360万股 占总股本1.5% [4] - 睿能科技控股股东拟减持不超过总股本2.89% [10] - 纳微科技两股东拟合计减持不超过1.78%股份 [10] - 力鼎光电三股东拟合计减持2.97%股份 [10] 战略合作与投资 - 新大陆控股子公司国通星驿与阿里云签署深度合作协议 [8] - 怡和嘉业与翰宇药业 翰宇健康签订战略合作框架协议 [10] - 宏昌科技拟增资1500万元投资人形机器人产业链公司 [10] - 万达电影拟投资乐自天成并开展战略合作 [7] 再融资与回购 - 上声电子拟发行可转债募资不超过3.3亿元 [10] - 杭州银行2025年科技创新债券发行完毕 [10] - 国脉文化拟以5000万-1亿元回购股份 [11] - 海正药业拟以5000万-1亿元回购股份 [11] - 鑫宏业已回购5万股 使用资金196.8万元 [11] 其他重大事项 - 恒而达完成对德国磨床企业SMS公司的业务并购协议签署 [11] - 江苏雷利控股子公司鼎智科技拟实施股权激励计划 [10] - 科陆电子拟与美的集团签订商标许可协议 [7] - 艾可蓝控股股东终止协议转让公司部分股份 [7]

减持人员及计划 - 董事魏学军等5人计划减持股份[2][3] - 减持期间为2025年6月4日～2025年9月2日[8][9] - 减持方式为集中竞价减持[3][8][9] 减持情况 - 魏学军拟减持不超37,500股，占总股本0.0153%[2][3] - 闫晓拟减持不超3,100股，占总股本0.0013%[2][3] 其他说明 - 拟减持原因均为自身资金需要[8][9] - 减持计划实施有不确定性[11] - 减持不导致公司控制权变更[11]

活动信息 - 公司将参加2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[1] - 活动于2025年5月15日15:00 - 16:30通过网络远程方式进行[1] - 可通过“全景路演”网站等参与[1] 沟通安排 - 公司高管将在线与投资者就2024年度及2025年第一季度业绩等问题交流[1]

核心管理层减持计划 - 公司董事魏学军计划减持37,500股 占总股本比例0.0153% [1] - 监事闫晓计划减持3,100股 占总股本比例0.0013% [1] - 副总经理臧方运计划减持34,800股 占总股本比例0.0142% [1] - 副总经理张庆玉计划减持37,500股 占总股本比例0.0153% [1] - 财务总监董雪计划减持19,000股 占总股本比例0.0078% [1] 减持实施安排 - 减持方式为集中竞价交易 [1] - 减持时间窗口为公告披露后15个交易日起的3个月内 [1] - 减持原因为管理层个人资金需求 [1] 计划执行不确定性 - 公告明确提示减持计划实施存在不确定性风险 [1]

主要财务数据 - 第一季度财务报表未经审计 [3] - 合并资产负债表、利润表、现金流量表均以人民币元为单位且未经审计 [5] - 本期及上期均未发生同一控制下企业合并 [5] 股东信息 - 未披露普通股股东总数及前十名股东持股情况 [4] - 持股5%以上股东及前10名股东未参与转融通业务出借股份 [4] - 前10名无限售流通股股东持股未因转融通出借/归还发生变化 [4] 经营数据披露 - 主营业务收入按行业、产品、销售模式、地区分类披露 [6] - 2025年第一季度经销商变动情况以户为单位披露 [6] 信息披露合规性 - 公司董事会及管理层保证季度报告及财务信息真实、准确、完整 [2] - 经营数据披露依据《上海证券交易所上市公司行业信息披露指引第十四号——食品制造》要求执行 [6]

业绩总结 - 2025年Q1速冻食品主营业务收入30320.18万元，较2024年Q1降27.36%[4] - 2025年Q1丸制品主营业务收入6432.18万元，较2024年Q1降28.29%[3] - 2025年Q1油炸品主营业务收入4020.10万元，较2024年Q1降24.91%[3] 渠道与地区收入 - 2025年Q1经销商模式主营业务收入17050.75万元，较2024年Q1降23.61%[7] - 2025年Q1终端直销模式主营业务收入2884.44万元，较2024年Q1降71.49%[7] - 2025年Q1供应链模式主营业务收入10020.93万元，较2024年Q1增14.59%[7] - 2025年Q1华北地区主营业务收入11575.14万元，较2024年Q1降5.16%[10] - 2025年Q1华东地区主营业务收入10841.98万元，较2024年Q1降45.66%[10] - 2025年Q1境外主营业务收入498.98万元，较2024年Q1增1097.76%[10] 用户数据 - 报告期末经销商数量1258户，报告期内增加241户，减少365户[12]