业绩总结 - 公司全年实现营收71.84亿元，同比增长258%[1] - 公司归母净利润50.39亿元，同比增长379%[1] - 公司年报分红预案为10转5股派57元，23年度现金分红超25亿元[1] - 公司全年高纯石英砂产量4.1万吨、销量3.4万吨，外销3.0万吨，均价19.7万元/吨[1] - 公司石英管棒营收12.3亿元，同比增长60%[2] 未来展望 - 石英股份2026年预计营业总收入将达到9642百万元，较2022年增长378.2%[3] 估值分析 - 2024年石英股份的PE为5.87，较可比公司平均值13.51低[4] 投资建议 - 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规[5] - 投资者应谨慎决策，不应将本报告作为唯一参考因素，市场有风险[9] 评级标准 - 报告中提到的投资评级分为股票评级和行业评级，其中股票评级包括增持、谨慎增持、中性和减持四个等级[12] - 增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持评级介于5%～15%之间，中性评级介于-5%～5%之间，减持评级表示相对沪深300指数下跌5%以上[12] - 报告发布后的12个月内的市场表现作为比较标准，公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准[12]

业绩总结 - 公司石英砂销量略有下滑，但价格大涨，导致收入和利润大幅提升[3] - 公司石英砂毛利率提升至94.22%，归母净利润大幅增长至50亿元[4] - 公司光伏石英砂和半导体石英产品表现稳定，市场占有率不断提升[6] - 公司归母净利润预测分别为65.84、79.89、93.47亿元，给予“优于大市”评级[7] - 公司2022-2026年营业收入和净利润均呈现稳步增长趋势[9] - 公司2024-2026年石英砂销售价格保持不变，销量温和增长，半导体领域拓展顺利[10] - 公司石英砂和石英管收入预测呈现逐年增长趋势[11] - 石英股份（603688）2023年营业总收入预计为7184百万元，2024年预计为9327百万元，2025年预计为11344百万元，2026年预计为13351百万元[12] - 石英股份（603688）2023年每股收益预计为13.95元，2024年预计为18.22元，2025年预计为22.11元，2026年预计为25.87元[12] - 石英股份（603688）2023年净利润率预计为70.1%，2024年预计为70.6%，2025年预计为70.4%，2026年预计为70.0%[12]

报告公司投资评级 公司首次被评级为"买入-A"[2] 报告的核心观点 1. 受光伏市场需求驱动,公司高纯石英砂产品量价齐升[1][5] 2. 公司掌握行业领先的连熔生产技术,持续保持技术优势[1][3] 3. 公司长期致力于高纯石英砂生产技术创新,掌握核心提纯技术,增强综合竞争力[1][3] 4. 公司作为国内石英砂及石英制品龙头企业,凭借技术领先及产能规模领先优势,有望持续享受光伏行业红利[2] 分析师对公司的盈利预测 1. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为81.58、102.91及109.30亿元[2] 2. 预计公司2024-2026年EPS分别为22.58、28.48及30.25元/股[2] 3. 预计公司2024-2026年PE分别为4.0、3.2及3.0倍[2] 可比公司估值对比 1. 选取光伏板块耗材公司欧晶科技、天宜上佳、菲利华作为可比公司[7][9] 2. 可比公司2023-2025年平均PE估值为34.48/11.32/8.61倍[9] 3. 公司作为高纯石英砂的龙头企业,考虑到下游需求旺盛和公司较强的产品壁垒,首次覆盖给予"买入-A"评级[7]

业绩总结 - 公司2023年营业收入约71.84亿元，同比增加258.46%[1] - 公司2023年基本每股收益为13.95元，同比增加374.49%[1] - 公司2024-2025年业绩预计为63亿和73亿，对应PE为4.8和4倍，买入评级[4] - 2026年预计营业总收入将达到13993百万元，较2023年增长94.5%[9] - 2026年预计净利润为8498百万元，较2023年增长68.2%[9] - 2026年预计每股收益将达到23.52元，较2023年增长68.3%[9] 公司财务政策 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利57元（含税），以资本公积金转增股本，每10股转增5股[1] 公司业务情况 - 公司光伏领域依然是核心增长主力，光伏领域收入同比增长388.7%，毛利率提升13.87个百分点[3] 公司信息披露 - 公司对行业和公司的投资评级标准分为看好、买入、增持、中性、减持和无投资评级[10] - 公司办公地址分别位于上海、北京、深圳和武汉[12] - 分析师声明独立客观，报告反映了作者的研究观点[13] - 公司报告由长江证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的投资咨询业务资格[14] - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送的人员[15] - 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自行承担投资风险[15] - 报告中的信息或意见并不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司和作者无关[15] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，不应被视为对特定客户的建议或策略[15] - 本报告所载资料仅反映发布当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[15] - 公司保留一切权利，未经授权刊载或转发本报告的将被追究法律责任[16]

财务数据 - 公司2023年度营业收入为71.84亿人民币，同比增长258.46%[12] - 公司2023年度净利润为50.39亿人民币，同比增长378.92%[12] - 公司2023年度扣除非经常性损益的净利润为50.22亿人民币，同比增长404.85%[12] - 公司2023年度基本每股收益为13.95元，较上年同期增长374.49%[13] - 公司2023年第一季度营业收入为12.23亿人民币，同比增长100%[18] - 公司2023年第四季度净利润为8.32亿人民币，同比增长约1.6%[18] 市场趋势 - 2023年全国光伏产业多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长超过60%[29] - 2023年全球硅晶圆出货量预计将下降14%，2024年将反弹8.5%[30] - 2024年全球半导体市场收入预期从6259亿美元调至6328亿美元[31] - 每生产1亿美元的电子信息产品，平均需要消耗价值50万美元的高纯石英材料[32] - 全球光缆需求将在2023年至2027年间以约4%的复合年增长率增长[32] 公司发展战略 - 公司将重点推进光伏石英材料、半导体石英材料等研究，为高端石英材料市场提供更多解决方案[27] - 公司预计2025年将出现强劲反弹，主要受产能扩张、新晶圆厂项目和对先进技术的高需求推动[36] - 公司在半导体石英材料领域市场占有率持续提高，产品认证型号不断增加，未来将加快半导体产品产能扩张[36] - 公司在高端光源用石英材料市场份额持续增长，将开发功能石英材料，巩固领先地位[37] - 公司在光通讯行业主营产品为石英延长管、石英棒、石英套管，近年来在高温烧结用炉芯管及合成石英衬管方面取得突破[37]

财务数据 - 2023年第三季度，公司营业收入为2,465,753,579.33元，同比增长359.51%[4] - 2023年第三季度，公司净利润为1,775,720,754.39元，同比增长531.40%[4] - 公司总资产达到8,103,581,867.47元，同比增长119.87%[5] - 公司每股收益为4.92元，同比增长538.96%[5] - 公司流动资产总额为6,376,335,149.32元，较2022年底增长了173.5%[21] - 公司非流动资产合计为1,727,246,718.15元，较上年同期增长27.9%[22] - 公司资产总计达到8,103,581,867.47元，较上年同期增长119.8%[22] - 公司流动负债合计为882,265,329.01元，较上年底增长139.7%[22] - 公司应付账款为143,414,856.87元，较上年底增长16.9%[22] 业绩展望 - 公司2023年前三季度营业总收入达到589.98亿人民币，较去年同期增长376.7%[23] - 公司2023年前三季度营业利润达到496.12亿人民币，较去年同期增长638.7%[24] - 公司2023年前三季度净利润总额为48.88亿元，较去年同期增长673.3%[31] 公司股东情况 - 公司前十名股东持股情况中，陈士斌持股数量最多，为95,922,682股[18] - 陈士斌先生为公司控股股东，持有富腾发展100%股权[19] 现金流量 - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加1234.41%主要系本期回款较上年同期增加所致[14] - 公司2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为262.76亿元，较去年同期增长1230.67%[27] - 公司2023年第三季度现金及现金等价物净增加额为1,254,365,775.60元，较上年同期增长2745.6%[28]

公司概况 - 公司名称为江苏太平洋石英股份有限公司，简称石英股份[10] - 公司注册地在东海县平明镇马河电站东侧，法定代表人为陈士斌[104] - 公司股票于2014年10月31日在上海证券交易所挂牌交易，总股本为36,127.7126万股，每股面值人民币1元[104] - 公司的基本组织架构包括股东大会、董事会、监事会及经营管理层，下设战略委员会、审计委员会、薪酬委员会等专门委员会[104] 财务表现 - 2023年上半年营业收入为34.34亿元，同比增长392.71%；净利润为24.31亿元，同比增长742.52%[12] - 公司2023年上半年总资产达到607.84亿人民币，较去年同期增长69.2%[76] - 公司2023年上半年净利润达到24.38亿人民币，较去年同期增长74.1%[78] - 公司2023年上半年每股收益为6.73元，较去年同期增长733.3%[79] - 公司2023年上半年营业利润为28.49亿人民币，较去年同期大幅增长[81] 行业发展 - 光伏行业在2023年上半年保持平稳向好发展态势，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量再创新高，同比增长均超过65%[15] - 石英材料是光伏行业发展的重要支撑，随着光伏行业的快速发展，石英材料的需求也在快速增长，特别是N型高效单晶的快速发展带动了石英材料需求的增加[16] - 半导体市场受全球经济下行影响，短期有所波动，但长期前景仍然强劲，因为芯片在提高全球智能、效率和加强连接方面发挥着重要作用[16] 产品与市场 - 公司主要使用天然石英矿石材料从事高纯石英砂、高纯石英管（棒、板、锭、筒）、石英坩埚及其他石英材料的研发、生产与销售，产品主要应用于光源、光伏、半导体、光纤、光学等领域[19] - 公司在光伏领域拥有行业领先的高纯石英砂、石英管棒、石英器件等种类齐全的石英系列产品及生产技术，保持国内市场占有率前列[20] - 公司在半导体领域大力推动对半导体石英材料终端晶圆制造商及半导体设备商的产品认证和市场推广，产品在半导体的应用领域不断扩大，市场占有率将持续提高[20] 资产情况 - 本期期末货币资金较上年期末增长至1,008,835,422.81元，增长率达122.13%[31] - 应收款项增长显著，本期期末数为831,412,224.91元，增长率为208.63%[31] - 公司持有凯德石英7.9467%股份，账面价值为13,731.84万元[33] - 公司持有新三板公司浙江岐达22.00%股份，账面价值为2,360.93万元[33] - 公司持有上海强华8.67%股权，账面价值为2,000.00万元[33] 公司治理 - 公司通过持续优化内部管理和完善考核体制，推进三会治理，提升管理效率与透明度[28] - 公司将继续重点推进光伏石英材料、半导体石英材料等研究，提升全产业链优势，促进竞争力提升[28] - 公司第三期员工持股计划通过二级市场购买公司股票1,515,700股，占公司总股本的0.429%，成交均价约为人民币59.37元/股，成交金额为人民币89,981,984.00元[44] 财务会计 - 公司财务报表以持续经营为编制基础，不存在导致对报告期末起12个月内的持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况[106] - 公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息[108] - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止，以12个月作为一个营业周期[109]

财务表现 - 2023年第一季度，石英股份营业收入达到12.23亿元，同比增长370.52%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为8.21亿元，同比增长839.62%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.08亿元，同比增长792.70%[4] - 总资产达到46.23亿元，同比增长25.44%[5] - 营业收入增长主要源于光伏、半导体产品销售增长[6] - 净利润增长主要受益于营业收入增长[7] - 扣除非经常性损益的净利润增长主要由经营性净利润增加所致[8] 资产情况 - 公司第一季度流动资产合计为3150407869.05元，较上一季度增长34.8%[13] - 公司第一季度非流动资产合计为1472809122.97元，较上一季度增长8.9%[14] - 公司第一季度资产总计为4623216992.02元，较上一季度增长25.4%[15] - 公司第一季度公司资产总计为4,554,521,722.17元，较去年同期增长26.7%[21] 现金流量 - 公司第一季度营业利润为963,976,461.25元，同比增长了813,505,552.46元[16] - 经营活动产生的现金流量净额为656,519,156.59元，较去年同期增加了675,531,185.26元[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-166,265,369.55元，较去年同期减少了136,007,072.66元[20] - 经营活动产生的现金流量净额为643,726,499.08元，较去年同期增长[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-146,384,111.60元，较去年同期下降[24] - 2023年第一季度公司筹资活动现金流入小计为496,035,595.38[25] - 2023年第一季度公司偿还债务支付的现金为-1,306,792.10[25] - 2023年第一季度公司现金及现金等价物净增加额为496,035,595.38[25] 其他 - 非经常性损益项目中，主要包括非流动资产处置损益、政府补助、资金占用费等[5] - 主要原因包括新项目投入增加、销售业务增长等[10] - 公司负债合计为555,933,005.60元，较去年同期增长35.2%[22] - 2023年第一季度营业收入达到1,230,003,468.84元，较去年同期增长384.7%[23]

财务表现 - 公司2022年营业收入达到20.04亿元，同比增长108.62%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为10.52亿元，同比增长274.48%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为4.85亿元，同比增长998.48%[11] - 归属于上市公司股东的净资产达到32.64亿元，同比增长49.71%[11] - 公司基本每股收益为2.94元，同比增长267.50%[11] - 公司稀释每股收益为2.94元，同比增长272.15%[11] - 公司加权平均净资产收益率为39.43%，同比增长26.29%[11] - 公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为37.28%，同比增长25.86%[11] - 2022年上市公司营业收入同比增长108.62%，主要来自石英产品收入增长[12] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长274.48%，主要由营业收入增长所致[12] - 经营活动产生的现金流量净额增加，主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金增加[12] - 2022年第四季度营业收入达到770.59亿元人民币，净利润为482.37亿元人民币[13] 产业发展 - 公司在2022年年度报告中重点推进光伏和半导体业务板块发展，加快高纯石英材料的国产化替代和市场开发[20] - 公司积极推进电子级半导体石英产品的认证工作，实现半导体板块石英产品销售快速增长[20] - 公司持续加大研发、技改投入，推动技术进步，通过技术创新和研发投入提升整体技术和研发水平[20] - 公司将继续重点推进光伏石英材料、半导体石英材料等研究，为高端石英材料市场提供更多解决方案[21] - 石英材料在光伏、半导体、光纤、光学等产业中扮演重要角色，随着产业发展，石英需求持续增长[22] - 光伏产业链各环节产量在2022年再创历史新高，全国光伏产业总产值突破1.4万亿元人民币[22] - 石英材料在半导体产业中应用广泛，每生产1亿美元的电子信息产品平均需要消耗50万美元的高纯石英材料[24] - 光纤行业需求量持续增长，受益于国家网络建设和数字经济发展，海缆和数据中心将推动光纤行业进一步发展[25] 财务风险 - 公司可能面对宏观经济风险和产能扩张风险[56] - 公司应收账款随着产品销量增长而呈现一定增长，可能导致坏账或延长回款期[57] 公司治理 - 公司进一步完善内部管理，推进三会治理，提升管理效率与透明度[21] - 公司严格按照《公司法》、《证券法》等法律法规和中国证监会、上海证券交易所有关规定要求执行，保障公司和股东的合法权益[58] - 公司设立审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会，成员组成合理，发挥专业性作用[59] - 公司严格遵守信息披露规定，防止选择性信息披露和内幕交易的发生，确保公平、公正、公开[59] - 公司设立投资者热线电话，积极与投资者交流互动，维护良好的投资者关系[59] - 公司完善了内幕信息及知情人管理制度，严格执行内幕信息登记管理制度，未发现内幕交易情况[59] 股东情况 - 公司持有凯德石英7.9467%股份，持有凯德石英596万股股票[48] - 公司持有新三板公司浙江岐达22.00%股份，账面价值2,151.13万元[48] - 公司持有上海强华8.67%股权，账面价值2,000.00万元[48] - 公司出资1,500万认购了嘉兴红晔一期半导体产业股权投资合伙企业的22.73%份额，账面价值3,128.94万元[48] - 公司股票投资期末账面价值为111,452,000.00元[48] - 公司私募基金投资期末账面价值为31,289,350.75元[48]