股价表现与交易数据 - 2025年8月15日收盘价71.58元 单日上涨0.82% 换手率1.92% 成交量2.33万手 成交金额1.66亿元 [1] - 主力资金净流入2344.04万元 占成交额14.08% 其中超大单净流入295万元占比1.77% 大单净流入2049.04万元占比12.31% [1] - 中单资金净流出3215.69万元占比19.32% 小单资金净流入871.65万元占比5.24% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业总收入7.72亿元 同比增长2.95% 归属净利润7661.68万元 同比增长5.55% [1] - 扣非净利润7146.26万元 同比增长1.71% 流动比率2.091 速动比率1.665 资产负债率39.23% [1] 公司基本情况 - 公司成立于2006年 位于无锡市 属于通用设备制造业 注册资本12117.0892万人民币 实缴资本12117万人民币 [1] - 法定代表人名为是玉丰 公司对外投资4家企业 参与招投标项目611次 [1][2] - 拥有商标信息5条 专利信息233条 行政许可88个 [2]

市场整体表现 - 上证综指上午收盘报3686.34点，涨幅0.56% [1] - A股总成交额达13282.77亿元 [1] 技术指标异动个股 - 52只A股出现5日均线下穿10日均线形态，其中*ST高鸿(-1.93%)、步科股份(-1.08%)、嵘泰股份(-0.92%)均线距离最大 [1] - *ST高鸿最新价1.90元较10日均线偏离-10.76%，日内跌幅5.00% [1] - 步科股份最新价94.36元较10日均线偏离-1.60%，日内涨幅0.48% [1] - 嵘泰股份最新价32.22元较10日均线偏离-0.78%，日内涨幅0.25% [1] - 皇庭国际最新价2.72元较10日均线偏离-7.39%，日内跌幅1.45% [1] - 国能日新最新价49.01元较10日均线偏离-4.86%，日内跌幅4.83% [2] - 新晨科技最新价20.85元较10日均线偏离-4.05%，日内跌幅0.29% [2] 特殊个股表现 - ST板块中*ST节能出现均线距离-0.29% [1] - 银行板块中民生银行均线距离-0.14%，最新价4.91元 [2] - 王子新材逆势上涨1.44%，最新价15.49元较10日均线正偏离0.93% [2]

美国宏观经济与政策 - 美债总额首次超过37万亿美元 [2][8] - 美国7月未季调CPI年率录得2.7% 核心CPI年率升至五个月高位达3.1% [2][8] - 美国财长建议美联储9月降息50个基点 特朗普要求鲍威尔立即降息 [2][8] - 特朗普提名的劳工统计局长人选提议暂停发布月度就业报告 [2][8] - 美联储官员对通胀和关税影响存在分歧 布拉德表示愿意接受美联储主席提名 [8] 全球金融市场表现 - 美元指数下跌0.44%至98.03 10年期美债收益率收报4.294% [2] - 美股三大股指齐涨 道指涨1.10% 标普500涨1.13% 纳指涨1.39% [3] - 欧洲主要股指涨跌互现 德国DAX30跌0.23% 英国富时100涨0.1% [3] - 现货黄金上涨0.16%至3347.98美元/盎司 现货白银涨0.73%至37.88美元/盎司 [2][5] - WTI原油下跌1.3%至62.45美元/桶 布伦特原油跌0.85%至65.70美元/桶 [3][5] 中国金融市场与政策 - 财政部等部门印发个人消费贷款财政贴息方案 覆盖5万元以下消费及汽车、养老等重点领域 [2][10] - 九部门联合发布服务业经营主体贷款贴息政策实施方案 [10] - A股三大指数集体收涨 沪指涨0.50% 深成指涨0.53% 创业板指涨1.24% [4] - 沪深两市成交额1.88万亿元 较上个交易日放量545亿元 [4] - 港股恒生指数收涨0.25%至24969.68点 成交额达2154.21亿港元 [4][5] 重点公司动态 - 贵州茅台上半年净利润454.03亿元 同比增长8.89% [2][14] - 中国恒大将于8月25日上午9时起取消上市地位 [2][14] - 寒武纪澄清网传大量载板订单信息均为不实 [2][14] - 中芯国际和华虹半导体在港股市场涨超5% [4] - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.49% 腾讯音乐大涨11.85% [3] 行业与板块表现 - 半导体和芯片板块走强 美股英特尔涨5.62% [3] - A股光刻机、脑机接口和燃气板块表现突出 多只个股涨停 [4] - 能源金属和军工装备板块出现调整 永杉锂业和融捷股份跌近4% [4] - 干法锂电池隔膜骨干企业闭门会达成多项共识 [14] - 欧佩克上调明年石油需求预期 美国能源信息署下调今明两年油价预期 [11] 国际贸易与地缘政治 - 商务部对加拿大进口油菜籽和卤化丁基橡胶征收75.8%保证金 [10] - 特朗普将参加乌克兰问题线上会谈 未来或有访俄计划 [2][8][9] - 韩国宪政史上首次出现前总统夫妇同时被捕 [2][11] - 特朗普与韩国总统李在明将于8月25日在华盛顿会面 [11]

股价表现与交易数据 - 截至2025年8月12日收盘价72.06元 单日下跌6.25% [1] - 换手率3.78% 成交量4.58万手 成交金额3.36亿元 [1] - 主力资金净流出2669.89万元 占成交额7.95% [1] - 超大单净流出4700.66万元(占比13.99%) 大单净流入2030.76万元(占比6.04%) [1] - 中单净流出3459.20万元(占比10.3%) 小单净流出789.31万元(占比2.35%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入7.72亿元 同比增长2.95% [1] - 归属净利润7661.68万元 同比增长5.55% [1] - 扣非净利润7146.26万元 同比增长1.71% [1] - 流动比率2.091 速动比率1.665 资产负债率39.23% [1] 公司基本信息 - 成立于2006年 位于无锡市 属于通用设备制造业 [1] - 注册资本12117.0892万人民币 实缴资本12117万人民币 [1] - 法定代表人名为是玉丰 [1] 企业商业活动 - 对外投资4家企业 参与招投标项目608次 [2] - 拥有商标信息5条 专利信息232条 [2] - 持有行政许可88个 [2]

板块整体表现 - 航空装备板块较上一交易日下跌2.0% [1] - 当日上证指数上涨0.5%至3665.92点，深证成指上涨0.53%至11351.63点 [1] - 板块内个股分化明显，烽火电子涨停（+9.97%），派克新材领跌（-6.25%）[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅居前个股：烽火电子收盘11.36元（+9.97%）、安达维尔收盘19.60元（+1.34%）、菲利华收盘75.97元（+0.52%）[1] - 跌幅显著个股：派克新材收盘72.06元（-6.25%）、爱乐达收盘30.80元（-4.94%）、佳驰科技收盘77.00元（-4.77%）[2] - 成交活跃个股：中航沈飞成交额34.97亿元、航天彩虹成交额13.06亿元、菲利华成交额13.30亿元 [1][2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出27.2亿元，游资净流入5.5亿元，散户净流入21.7亿元 [2] - 烽火电子主力净流入2.67亿元（占比47.83%），居板块首位 [3] - 菲利华主力净流入1394.45万元，而安达维尔主力净流入1259.56万元 [3] - 多只个股出现主力资金流出，其中*ST观典主力净流出384.20万元（占比-24.84%）[3] 重点个股表现 - 派克新材成交量4.58万手，成交额3.36亿元，跌幅居板块第一 [2] - 中航沈飞股价59.87元（-3.47%），成交量58.21万手居板块之首 [2] - 烽火电子成交量49.89万手，成交额5.59亿元，资金关注度显著 [1][3]

板块整体表现 - 航空装备板块较上一交易日上涨0.22% [1] - 上证指数报收3647.55点，上涨0.34%；深证成指报收11291.43点，上涨1.46% [1] 领涨个股表现 - 派克新材领涨，收盘价76.86元，涨幅4.01%，成交量2.88万手，成交额2.19亿元 [1] - 佳驰科技涨幅3.34%，收盘价80.86元，成交量2.57万手，成交额2.06亿元 [1] - 光启技术涨幅2.93%，收盘价44.65元，成交量40.16万手，成交额17.97亿元 [1] 跟涨个股情况 - 西部超导涨幅1.83%，收盘价55.03元，成交量12.55万手，成交额6.95亿元 [1] - 晨曦航空涨幅1.69%，收盘价23.40元，成交量58.72万手，成交额13.79亿元 [1] - 航材股份涨幅1.42%，收盘价58.39元，成交量2.49万手，成交额1.45亿元 [1] 下跌个股表现 - 爱乐达跌幅最大达2.59%，收盘价32.40元，成交量37.11万手，成交额12.13亿元 [2] - 纵横股份下跌1.78%，收盘价56.75元，成交量1.95万手，成交额1.11亿元 [2] - 新兴装备下跌1.32%，收盘价38.16元，成交量7.55万手，成交额2.90亿元 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出5.95亿元 [2] - 游资资金净流入4281.28万元 [2] - 散户资金净流入5.52亿元 [2] 个股资金流向 - 光启技术主力净流入1.53亿元，占比8.51% [3] - 菲利华主力净流入1.12亿元，占比7.13% [3] - 西部超导主力净流入5558.70万元，占比8.00% [3] - 航发动力主力净流入2439.83万元，占比2.95% [3]

股价表现与交易数据 - 截至2025年7月29日收盘价为74 55元 较前一交易日下跌1 39% [1] - 当日换手率2 65% 成交量3 21万手 成交金额2 37亿元 [1] - 主力资金净流出3449 35万元 占成交额14 54% 其中超大单净流出2441 04万元(10 29%) 大单净流出1008 30万元(4 25%) [1] - 中小单资金流向呈现分化 中单净流出48 64万元(0 21%) 小单净流入3497 99万元(14 74%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入7 72亿元 同比增长2 95% [1] - 归属净利润7661 68万元 同比增长5 55% 扣非净利润7146 26万元 同比增长1 71% [1] - 流动比率2 091 速动比率1 665 显示短期偿债能力良好 [1] - 资产负债率39 23% 处于相对合理水平 [1] 公司基本信息 - 成立于2006年 注册地址为无锡市 属于通用设备制造业 [1] - 注册资本12117 0892万元 实缴资本12117万元 [1] - 法定代表人为是玉丰 [1] 企业商业活动 - 对外投资4家企业 参与招投标项目599次 [2] - 拥有商标信息5条 专利信息232条 显示较强研发实力 [2] - 持有行政许可88个 反映合规经营程度较高 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 后续随着国内外主要聚变装置落地加速，技术领先且有供应核心部件或材料积累的企业获单能力强，有望率先受益 [3] - 目前国内外聚变产业发展迎来窗口期，随着技术突破和政府政策加持，核聚变产业化加速，托卡马克技术作为当前主流核聚变路线，其核心设备装置或材料需求有望大幅提升，具备技术领先优势、供应经验积累的企业有望率先受益 [70][71] 根据相关目录分别进行总结 可控核聚变迎来发展窗口期 什么是可控核聚变 - 核聚变能是具有清洁、安全、可持续等优点的终极能源，具有反应释放能量大、运行安全可靠、燃料来源丰富、环境污染小等特点，有望成为大规模市场化供应的商业能源，在未来提供稳定能源输出与电力供应 [4][8] - 现有核电站采用核裂变技术，核聚变是两个轻原子核结合形成较重原子核并释放大量能量的过程，氘 - 氚反应是核聚变堆设计采用的主要方式 [11] - 核聚变反应的两个关键参数为聚变三乘积（劳逊判据）和聚变增益因子（Q值），满足劳逊条件才可实现点火，提升Q值是促进可控核聚变商业化的关键 [17] - 磁约束是目前实现聚变能开发的最有效途径，托卡马克是未来最有可能实现可控核聚变的聚变装置 [18][19] 可控核聚变的技术路径如何 - 高温超导材料的突破性应用与AI技术在等离子体控制领域的深度融合，提高了装置的磁场强度与等离子体约束能力，促成了装置尺寸的显著缩小，进而大幅降低了单个装置的制造成本与建设周期，紧凑型托卡马克应运而生，商业化核聚变公司加速兴起 [26] - 高温超导托卡马克装置具备建造成本较低、建设时间较短的优势，其技术应用加速了可控核聚变商业化发展 [27] - 多国积极推动托卡马克装置相关技术发展 [28] 可控核聚变的进展如何 - 海外多国加大聚变能源布局，美国、英国、德国、俄罗斯等积极推动聚变电站布局，多个项目预计在2030年代投运 [34][35] - 全球共有25个国家或机构正在开展托卡马克规划、建设和运行，涉及装置数量高达79个，其中57个装置处于运行状态，7个装置处于建设中，另有15个装置处于规划建设阶段 [3] 中国聚变能源发展迅速 中国深度参与ITER计划 - ITER计划是当今世界最大的大科学工程国际科技合作计划之一，将于2034年开始试运行，目标是建造可持续燃烧的托卡马克聚变实验堆，验证聚变反应堆的工程可行性，聚变输出功率可达1500兆瓦，科学目标是实现并验证在400s的时间内能量增益大于10，在3000s的时间内能量增益大于5，聚变功率输出500MW [38][40][43] 中国深度参与ITER核心设备研发 - 中国深度参与ITER核心设备研发，为自主发展聚变能源奠定基础，承担了ITER装置几乎所有关键部件的制造任务，取得了一批国际领先水平的科研成果 [45] - 中国核聚变研究机构主要是核工业西南物理研究院和中国科学院等离子体物理研究所，EAST是中国核聚变技术保持国际领先的标签，BEST项目有望成为世界首个开展氘氚稳态燃烧的实验装置，中科院等离子体物理研究所项目招标加速 [50][52][53] - 中国商业化核聚变公司主要包括能量奇点、星环聚能等，能量奇点按“三步走”战略推进聚变布局，星环聚能计划在2027年底或2028年初开始建设商业示范堆，并预计在2030年左右实现可输出电能的聚变反应堆 [59] 国内企业积极布局聚变产业 - 可控核聚变产业链上游为各类原材料，中游为各类设备以及反应堆工程建设，下游为核电站运营 [62] - 托卡马克组件主要包括磁体和三大件（真空室、冷屏、杜瓦），磁体通过产生强大磁场约束和控制高温等离子体，三大件分别为等离子体放电提供真空环境、减少热负荷和提供真空环境并隔断热交换 [67] - 国内企业积极加大聚变布局，部分企业已实现为国内外主要聚变项目配套供应 [68] 投资建议 - 国内外聚变产业发展迎来窗口期，托卡马克技术核心设备装置或材料需求有望大幅提升，具备技术领先优势、供应经验积累的企业有望率先受益 [70][71] - 受益标的包括磁体系统（国光电气、联创光电等）、高温超导带材（精达股份、永鼎股份等）、真空室（合锻智能、派克新材等）、杜瓦（航天晨光等）、偏滤器（安泰科技等）、磁体电源（爱科赛博、英杰电气、四创电子等）、配套设备（旭光电子等） [71]

纪要涉及的公司 派克新材 纪要提到的核心观点和论据 1. **核电领域** - 布局已久，从三代堆开始涉及一回路承压承重结构件，与东电、哈电、上海电气战略合作，参与霞浦高温钠冷堆等四代堆项目，获核一级和军核资质[3] - 优势在于丰富历史业绩、资质及与科研院所合作的新材料研发能力，能持续领先并卡位市场[17][19] 2. **可控核聚变领域** - 参与 EAST 和 BEST 项目，为 BEST 装置提供特种钢材用于结构件，2025 年已获几千万订单，预计全年过亿，还计划下半年在 Eter 项目对接并贡献几千万订单[2][5][6] - 核心竞争优势是满足材料低温、强度等要求，专注热加工工艺，与科研院所合作研发新材料保持先发优势[4][15][18] 3. **航空航天板块** - 占收入约三成，涵盖军用发动机、飞机、导弹及民用国产航发、大飞机配套等[2][7] - 2024 年军方人事调整影响订单节奏，2025 年年中订单稳中有升，预计 2027 年建军 100 周年订单数量有支撑，十四五末端和十五五开篇稳中有进[2][8][9] 4. **电力断件业务** - 占收入约三分之一，风电占比约三分之二，策略是加强海风和出口占比提高毛利率，核电、水电及燃气轮机业务景气度向上[2][10] - 2025 年水电、核电和燃气轮机市场景气，支撑能源电力板块增长，长协和非常协订单饱满[11] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 水电业务主要供应东方电气、哈尔滨电器等客户，产品包括磁轭环、水斗等断件材料[13] 2. 风电业务目前海风在去年风电结构中比例约为三成[10] 3. 国产大飞机目前主要配套长江 1,000 和长江 2,000 发动机，因未获适航证订单数量不多，预计 2027 年长江 1,000 市行放量后有增长[8] 4. 派克新材专注热加工工艺，包括热处理、锻造等步骤，形成行业门槛和壁垒[16]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 海外利好催化推动稀土板块大涨，钨价受供给扰动持续新高，各小金属价格有不同表现和影响因素，可控核聚变产业商业化加速，上游材料有望受益 [4][5][6] 各小金属及新材料情况总结 稀土 - 海外 MP Materials 利好不断，国内稀土价格持续走高，近两周氧化镨钕涨 7.29%至 47.85 万元/吨，氧化镝涨 2.44%至 168 万元/吨，氧化铽涨 0.84%至 718 万元/吨，供给端低价矿端收紧，需求端终端磁材订单修复刚需为主，后续关注总量控制意见稿落地时间、配额及海外产业催化，建议关注广晟有色等公司 [5][12] 钼 - 钢招需求放量但下游盈利不佳，钼价高位震荡，近两周钼精矿价格涨 4.46%至 3985 元/吨度，钼铁(Mo60)价格涨 3.49%至 25.20 万元/吨，供给端钼精矿预期收缩，需求端钼铁钢招放量但下游盈利不佳，价格受需求抑制，短期震荡，建议关注金钼股份 [5][24] 钨 - 供给收缩预期推动钨价持续新高，近两周黑钨精矿价格涨 4.07%至 17.90 万元/吨，仲钨酸铵价格涨 4.35%至 26.40 万元/吨，供给端开采指标缩减，矿端品位下降及资源属性支撑，需求端国内需求稳定，刚需采购，7 月上旬长单价格上调挺价，下游看涨，建议关注中钨高新等公司 [5][29] 锡 - 缅甸原料短缺不改，供需双弱震荡为主，近两周 SHFE 锡跌 1.01%至 26.45 万元/吨，LME 锡跌 1.82%至 3.32 万美元/吨，供应端云南冶炼企业开工率受影响，库存低位部分企业减产，需求端高价锡锭致补库意愿低迷，刚需采购，短期受宏观情绪刺激，预计价格震荡，建议关注锡业股份等公司 [5][37] 锑 - 冶炼产量持续减产，锑价震荡调整，近两周锑锭价格跌 1.30%至 19.00 万元/吨，锑精矿价格跌 1.49%至 16.50 万元/金属吨，供给端海外矿暂停致国内原料偏紧，冶炼盈利弱开工率低，需求端订单稳定，刚需采购，中长期看好，短期冶炼产量或创新低，建议关注华锡有色等公司 [5][48] 核聚变新材料 - 可控核聚变产业商业化持续加速，上游材料有望充分受益，国际热核聚变实验堆组织完成招标评审，核工业西南物理研究院中标，瀚海聚能主机建设完成暨等离子体点亮，产业处于高景气阶段，对应产品有广阔空间，建议关注安泰科技等公司 [5][6] 小金属价格变动更新 稀土 - 轻稀土矿价格 3.88 万元/吨，14 日变动 7.34%，30 日变动 9.15%，年初至今 20.16%；中重稀土矿价格 20.00 万元/吨，14 日变动 4.71%，30 日变动 5.82%，年初至今 17.65%；氧化镨钕价格 47.85 万元/吨，14 日变动 7.29%，30 日变动 9.00%，年初至今 20.23%；氧化镝价格 168.00 万元/吨，14 日变动 2.44%，30 日变动 3.70%，年初至今 4.35%；氧化铽价格 718.00 万元/吨，14 日变动 0.84%，30 日变动 0.84%，年初至今 27.99%；钕铁硼价格 19.10 万元/吨，14 日变动 4.37%，30 日变动 4.95%，年初至今 12.35%；氧化镨钕盈利 6.11 万元/吨，14 日变动 7.06%，30 日变动 8.33%，年初至今 20.53%；钕铁硼盈利 2.28 万元/吨，14 日变动 -1.06%，30 日变动 2.29%，年初至今 7.63% [11] 钨 - 黑钨精矿价格 17.90 万元/吨，14 日变动 4.07%，30 日变动 4.68%，年初至今 26.06%；仲钨酸铵价格 26.40 万元/吨，14 日变动 4.35%，30 日变动 4.76%，年初至今 25.42% [11] 钼 - 钼精矿价格 3985.00 元/吨度，14 日变动 4.46%，30 日变动 3.64%，年初至今 10.54%；钼铁(Mo60)价格 25.20 万元/吨，14 日变动 3.49%，30 日变动 3.07%，年初至今 8.62% [11] 锡 - SHFE 锡价格 26.454 万元/吨，14 日变动 -1.01%，30 日变动 -0.18%，年初至今 8.04%；LME 锡价格 3.316 万美元/吨，14 日变动 -1.82%，30 日变动 2.97%，年初至今 14.74% [11] 锑 - 锑锭价格 19 万元/吨，14 日变动 -1.30%，30 日变动 -7.32%，年初至今 32.87%；锑精矿价格 16.5 万元/金属吨，14 日变动 -1.49%，30 日变动 -8.33%，年初至今 36.36% [11]