富时中国A50指数成分股午盘行情 行业表现 - 银行股普遍上涨 [1] - 汽车整车板块领跌 [1] - 保险板块中中国人保上涨0.53%至54.12元 中国太保下跌0.66%至36.10元 中国平安上涨1.18%至8.60元 [4] - 白酒行业贵州茅台下跌0.92%至1413.84元 五粮液下跌1.25%至172.07元 山西汾酒上涨0.57%至117.63元 [4] - 半导体板块北方华创下跌0.32%至413.21元 寒武纪-U上涨0.65%至602.97元 海光信息上涨0.59%至137.87元 [4] - 汽车整车板块比亚迪下跌1.04%至342.41元 长城汽车下跌0.52%至21.37元 [4] - 航运港口中远海控上涨0.22%至5.91元 中国石化下跌0.34%至16.04元 [4] - 煤炭行业中国神华下跌0.86%至38.93元 陕西煤业下跌0.84%至19.76元 [4] - 电力行业长江电力下跌0.62%至9.38元 东方财富下跌0.64%至21.55元 中国核电上涨1.03%至30.43元 [5] - 证券板块中信证券上涨0.57%至26.45元 国泰海通上涨0.05%至18.21元 [5] - 消费电子恒瑞医药上涨1.82%至31.63元 工业富联上涨1.22%至53.37元 立讯精密下跌0.96%至21.28元 [5] - 家电行业牧原股份下跌0.33%至24.36元 格力电器下跌1.28%至43.22元 海尔智家下跌0.62%至44.64元 [5] - 医疗器械迈瑞医疗上涨1.53%至49.74元 顺丰控股下跌0.78%至235.44元 万华化学下跌0.57%至54.10元 [5] - 有色金属紫金矿业下跌1.72%至5.25元 中国建筑下跌0.35%至18.82元 中国联通下跌0.38%至5.69元 [5] 公司市值 - 保险板块中国人保市值3803.26亿元 中国太保持值3472.94亿元 中国平安市值9855.38亿元 [4] - 白酒行业贵州茅台市值17760.63亿元 五粮液市值2099.19亿元 山西汾酒市值4565.94亿元 [4] - 半导体板块北方华创市值2207.27亿元 寒武纪-U市值2517.14亿元 海光信息市值3204.56亿元 [4] - 汽车整车比亚迪市值18814.29亿元 长城汽车市值1829.05亿元 京沪高铁市值2793.66亿元 [4] - 航运港口中远海控市值2484.55亿元 中国石化市值7165.59亿元 [4] - 煤炭行业中国神华市值1915.73亿元 陕西煤业市值7734.81亿元 宁德时代市值11219.09亿元 [4] - 电力行业长江电力市值1929.28亿元 东方财富市值3405.77亿元 中国核电市值7445.68亿元 [5] - 证券板块中信证券市值3920.03亿元 国泰海通市值3210.37亿元 [5] - 消费电子恒瑞医药市值4225.97亿元 工业富联市值3524.30亿元 立讯精密市值2292.82亿元 [5] - 家电行业牧原股份市值2500.47亿元 格力电器市值2285.68亿元 海尔智家市值2361.01亿元 [5] - 医疗器械迈瑞医疗市值2483.37亿元 顺丰控股市值2854.57亿元 万华化学市值1698.60亿元 [5] - 有色金属紫金矿业市值1641.38亿元 中国建筑市值5001.90亿元 中国联通市值2351.13亿元 [5] 成交额 - 保险板块中国人保成交额14.94亿元 中国太保成交额5.15亿元 中国平安成交额5.27亿元 [4] - 白酒行业贵州茅台成交额39.48亿元 五粮液成交额10.73亿元 山西汾酒成交额21.62亿元 [4] - 半导体板块北方华创成交额14.65亿元 寒武纪-U成交额7.50亿元 海光信息成交额16.77亿元 [4] - 汽车整车比亚迪成交额23.05亿元 长城汽车成交额4.20亿元 京沪高铁成交额2.20亿元 [4] - 航运港口中远海控成交额6.83亿元 中国石化成交额12.08亿元 [4] - 煤炭行业中国神华成交额17.51亿元 陕西煤业成交额5.91亿元 宁德时代成交额4.33亿元 [4] - 电力行业长江电力成交额10.80亿元 东方财富成交额3.37亿元 中国核电成交额27.82亿元 [5] - 证券板块中信证券成交额7.79亿元 国泰海通成交额7.20亿元 [5] - 消费电子恒瑞医药成交额20.42亿元 工业富联成交额19.89亿元 立讯精密成交额14.39亿元 [5] - 家电行业牧原股份成交额8.28亿元 格力电器成交额3.34亿元 海尔智家成交额8.11亿元 [5] - 医疗器械迈瑞医疗成交额6.99亿元 顺丰控股成交额5.96亿元 万华化学成交额6.24亿元 [5] - 有色金属紫金矿业成交额15.01亿元 中国建筑成交额4.78亿元 中国联通成交额4.03亿元 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 海光信息换股吸收合并中科曙光，对中科曙光换股给予 10%溢价，交易完成后中科曙光终止上市，海光信息承继其全部权益，且拟募集配套资金用于相关费用及项目建设 [5] - 本次交易将在智算系统、应用生态、成本优化等维度提升存续公司综合实力，实现算力产业链的“强链补链延链”，助力打造世界级智算中心 [5] - 中科曙光持股海光 6.9 亿股，被并购后其业务价值将进一步提升，本次交易对双方在业务协同、治理优化、降本增效等方面均有明显改善 [8] - 公司 CPU 与 DCU 产品不断迭代，若吸收合并中科曙光将实现产业链升级，迈向更高质量增长，预计 2025 - 2027 年公司营收分别为 147.93/220.54/306.90 亿元，归母净利润分别为 31.70/48.34/73.23 亿元，EPS 分别为 1.36/2.08/3.15 元/股，当前股价对应 2025 - 2027 年 PE 分别为 100.5/65.9/43.5X [8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 截至 2025 年 6 月 13 日，海光信息当前价格 137.06 元，52 周价格区间 67.72 - 171.90 元，总市值 318,573.78 百万，流通市值 121,511.53 百万，总股本 232,433.81 万股，流通股本 88,655.72 万股，日均成交额 2,656.60 百万，近一月换手 23.21% [3] 换股吸收合并方案 - 海光信息换股吸收合并中科曙光，向中科曙光全体换股股东发行 A 股股票交换其持有的中科曙光股票，换股完成后中科曙光终止上市，海光信息承继其全部权益，且拟向不超过 35 名特定投资者发行 A 股股票募集配套资金 [5] - 海光信息换股价格 143.36 元/股，异议股东收购请求权价格 136.13 元/股；中科曙光换股价格 79.26 元/股（定价基准日前 120 个交易日股票交易均价基础上给予 10%溢价），异议股东现金选择权价格 61.90 元/股 [5] 交易影响 - 助力打造世界级智算系统，中科曙光在 AI 领域积累深厚，交易后海光信息将实现从高端芯片设计到高端计算机整机、系统的闭环布局，加速拓展智算全栈能力 [6] - 计算到应用，奠定长期增长，中科曙光在 AI 应用产业深度布局，交易后海光信息将实现从芯片到主机及软件应用的一体化产业链布局，有望发挥整合后一体化优势，实现硬件 + 应用相互协同的飞轮增长 [7] - 简化治理结构、优化资源配置，合并前中科曙光实控人为中科院计算所，合并后海光信息仍无实际控制人，交易有利于减少资源重复配置、降低管理成本、提高经营质效，增厚股东回报 [7] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司营收分别为 147.93/220.54/306.90 亿元，归母净利润分别为 31.70/48.34/73.23 亿元，EPS 分别为 1.36/2.08/3.15 元/股，当前股价对应 2025 - 2027 年 PE 分别为 100.5/65.9/43.5X [8]

机构调研动态 - 6月9日—6月13日共有165家上市公司发布投资者调研纪要 其中四成左右机构调研相关个股实现正收益 [2] - 英思特周内累计上涨36 22%为涨幅最高机构调研个股 涛涛车业 一彬科技 雄帝科技 中文在线等公司涨幅超20% [3] - 中科曙光 海光信息 孩子王 天孚通信等4家公司获百家以上机构调研 其中中科曙光和海光信息均获得145家机构调研 [3] - 东方电热 华曙高科获50家以上机构关注 扬杰科技 同力股份 炬申股份等公司接受40家以上机构调研 [11] 海光信息与中科曙光合并案 - 海光信息拟以0 5525:1的换股比例吸收合并中科曙光 并向特定投资者发行股份募集配套资金 交易完成后中科曙光将终止上市 [3] - 本次交易为《上市公司重大资产重组管理办法》修订后首单上市公司间吸收合并交易 旨在实现降本增效 简化治理结构 优化资源配置 提升股东回报 [6] - 中科曙光在高端计算 存储 安全等领域拥有技术优势 海光信息主营高端处理器研发 合并后将实现从芯片到主机 软件应用的一体化产业链布局 [7] 孩子王收购丝域实业 - 孩子王拟以16 5亿元收购丝域实业100%股权 进军养发赛道 丝域实业提供养发护理 防脱生发等头发健康解决方案 [8][10] - 交易完成后孩子王将取得丝域实业控制权 并借助自身行业经验实现资源整合与协同 确保战略规划落地 [10] 其他个股表现 - 一彬科技 北方长龙 萃华珠宝 泰山石油等多家上市公司周内实现首板 [3]

机构调研动态 - 6月9日—6月13日共有165家上市公司发布投资者调研纪要 其中四成左右机构调研相关个股实现正收益 [2] - 英思特周内累计上涨36.22%为涨幅最高机构调研个股 涛涛车业、一彬科技、雄帝科技、中文在线等公司涨幅超20% [3] - 中科曙光、海光信息、孩子王、天孚通信等4家公司获百家以上机构调研 中科曙光和海光信息均获得145家机构调研 [3] - 东方电热、华曙高科等2家公司获50家以上机构关注 扬杰科技、同力股份、炬申股份等公司接受40家以上机构调研 [11] 海光信息与中科曙光合并交易 - 海光信息拟以0.5525:1的换股比例吸收合并中科曙光 并向特定投资者发行股份募集配套资金 交易完成后中科曙光将终止上市 [3] - 交易双方属于产业链上下游龙头企业 中科曙光在高端计算、存储等领域拥有技术优势 海光信息主营高端处理器研发设计 [7] - 合并后将实现从芯片到主机、软件应用的一体化产业链布局 提升存续公司核心竞争力和投资价值 [6][7] 孩子王收购丝域实业 - 孩子王拟以16.5亿元收购丝域实业100%股权 进军养发赛道 该公司本周接受123家机构调研 [8] - 丝域实业提供养发护理、防脱生发等头发健康解决方案 覆盖多种头皮症状 [10] - 交易完成后孩子王将取得丝域实业控制权 并整合双方资源确保战略落地 [10] 其他市场表现 - 一彬科技、北方长龙、萃华珠宝、泰山石油等多家上市公司周内实现首板 [3]

交易信息 - 海光信息收盘价137.06元，较上周上涨0.68%，本周最高价148.0元，最低价132.01元 [1] - 公司当前总市值3185.74亿元，在半导体板块市值排名2/160，A股市值排名35/5150 [1] - 拟通过换股方式吸收合并中科曙光，换股比例1:0.5525，合并后中科曙光终止上市 [1][5] - 异议股东收购请求权价格136.13元/股，现金选择权价格61.90元/股 [1] - 配套募集资金不超过交易金额100%，发行股份不超过总股本30% [1] 机构调研 - 人工智能推动智算算力成为竞争主赛道，并购符合资本市场政策导向 [2] - 重组有助于降本增效、优化资源配置、提升股东回报和存续公司竞争力 [2] - 海光信息为高端处理器设计龙头，中科曙光为高端计算机领军企业，合并将延伸业务至计算系统、存储、数据中心等领域 [2] 公司公告 - 将于2025年6月11日14:00-15:30举行重大资产重组投资者说明会，地点为上证路演中心 [3] 相关ETF - 数字经济ETF(560800)跟踪中证数字经济主题指数，近五日下跌2.25%，市盈率62.08倍 [8] - 最新份额10.2亿份，主力资金净流出143.8万元 [8]

事件概述 - 2025年6月10日海光信息、中科曙光复牌 [1] 交易细节 - 中科曙光总股本1,463,203,784股 换股比例1:0.5525 海光信息发行808,371,470股 [2] - 交易金额11,596,655.70万元 中科曙光终止上市 海光信息存续 最大股东持股10.12% 中科算源持股4.78% [2] 协同效应 - 海光信息CPU/DCU产品为国内主流 中科曙光在高端计算/存储/数据中心领域技术领先 [2] - 交易后形成"芯片-主机-软件"一体化产业链布局 发挥整合优势 [3] 经营影响 - 资产规模/经营能力将大幅提升 减少资源重复配置 降低管理成本 [3] - 算力市场规模扩大背景下 合并重组提升存续公司核心竞争力/投资价值 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年收入130.60/178.57/283.76亿元 归母净利润29.71/41.77/63.54亿元 [4]

股价表现与市值 - 截至2025年6月13日收盘，中科曙光报收于68.49元，较上周61.9元上涨10.65% [1] - 本周最高价73.11元（6月11日），最低价67.6元（6月12日） [1] - 当前总市值1002.15亿元，在计算机设备板块市值排名2/84，A股市值排名135/5150 [1] - 6月10日发生311.17万元大宗交易 [2] 重大资产重组进展 - 海光信息拟通过换股吸收合并中科曙光并募集配套资金，换股比例为1:0.5525 [9][14][15] - 本次交易已完成首次董事会审议，需再次召开董事会审议正式方案并提交股东大会表决 [3] - 换股价格分别为海光信息143.46元/股和中科曙光79.26元/股 [15] - 异议股东现金选择权价格为61.90元/股（中科曙光定价基准日前一日收盘价） [4] - 合并后海光信息将承继中科曙光全部资产、负债、业务及人员 [14] 公司治理动态 - 第五届董事会第二十二次会议调整限制性股票回购价格：首次授予部分由14.51元/股调至13.61元/股，预留部分由13.45元/股调至12.71元/股 [7][11] - 解除限售374.34万股（首次授予450名激励对象）和35.178万股（预留授予50名激励对象） [7][11] - 前十大股东中北京中科算源持股14.68%，香港中央结算持股3.20%，历军持股2.88% [12] 投资者沟通 - 公司强调本次交易定价基于市场化机制，考虑长期价值而非短期股价波动 [3] - 合并旨在实现业务、技术、资源互补，产生协同效应 [3] - 不符合科创板权限的股东可通过指定账户持有或卖出换股后股票 [6] - 2025年6月11日召开投资者说明会解读交易细节 [19]

美国政府AI芯片出口管制影响 - 美国政府层层加码的AI芯片出口管制正在改写全球半导体产业格局 [1] - 英伟达为规避制裁两度"自降"芯片性能（A800/H800、HGX H20/L20/L2），但H20仍被禁，中国市场营收前景蒙上阴影 [2][4][5] - 英伟达2024自然年中国区营收达171.08亿美元（同比+66%），但最新限制导致其减记55亿美元费用，预计二季度H20收入减少80亿美元 [6][7][8] - 英伟达CEO黄仁勋称中国市场份额从95%降至50%，不再将中国市场纳入收入预测 [8] 国产AI芯片崛起 - 寒武纪2024年营收11.74亿元（同比+65.56%），2025年Q1营收11.11亿元（同比+4230.22%），连续两季度盈利 [9] - 寒武纪存货达27.55亿元（环比+10亿元），预付款9.73亿元（同比+374%），反映订单预期强劲 [9] - 海光信息2024年营收24亿元（同比+50.76%），合同负债32.37亿元（较2024年末+258%） [11][12] - 中国AI Server市场本土芯片占比预计从2024年约37%提升至2025年40%，2027年自给率或达82% [15] 产业链重构与整合 - 华为昇腾、海光信息、寒武纪等形成"一超多强"格局，壁仞科技、摩尔线程等新锐加速布局 [16] - 海光信息与中科曙光战略重组，合并市值超4000亿元，强化芯片设计+服务器集成协同 [18] - 中科曙光2024年服务器销量26.54万台，重组后将聚焦高端芯片研发及政务、金融等领域规模化应用 [18][19] 市场需求与政策驱动 - 阿里计划三年投入3800亿元建设云和AI基础设施，腾讯2025年资本支出将占收入低两位数百分比 [14][15] - 政策支持加速国产替代，AI算力产业链从设计到制造全面自主可控 [8][20][21] - 国产厂商技术突破+生态协同推动中国在全球AI市场地位提升 [20][21]

富时中国A50指数成分股午盘行情 银行股普跌 - 银行板块整体表现疲软，具体个股未列出但板块趋势明确 [1] 石油行业走强 - 中国石化股价上涨0.10元(+1.13%)至16.33元，市值达7214.09亿 [4] - 中远海控股价上涨0.06元(+1.02%)至5.95元，市值2529.47亿 [4] 保险行业 - 中国人保市值3759.04亿，成交额5.26亿，股价下跌0.19元(-0.53%)至35.87元 [4] - 中国太保市值3450.82亿，成交额15.94亿，股价下跌0.32元(-0.58%)至54.49元 [4] - 中国平安市值9922.76亿，成交额4.92亿，股价微涨0.02元(+0.24%)至8.50元 [4] 白酒行业 - 贵州茅台市值17957.47亿，成交额8.59亿，股价下跌29.49元(-2.02%)至1429.51元 [4] - 五粮液市值2097.24亿，成交额30.41亿，股价下跌2.94元(-2.40%)至119.56元 [4] - 山西汾酒市值4640.85亿，成交额53.76亿，股价下跌1.94元(-1.12%)至171.91元 [4] 半导体行业 - 北方华创市值2183.66亿，成交额13.82亿，股价上涨4.57元(+1.13%)至408.79元 [4] - 海光信息市值2511.50亿，成交额14.05亿，股价下跌3.18元(-0.53%)至601.62元 [4] - 寒武纪-U市值3161.56亿，成交额13.86亿，股价微跌0.07元(-0.05%)至136.02元 [4] 汽车与运输 - 比亚迪市值10390.57亿，成交额49.75亿，股价下跌11.34元(-3.21%)至341.90元 [4] - 长城汽车市值2808.33亿，成交额4.26亿，股价下跌0.46元(-2.08%)至5.74元 [4] - 京沪高铁市值1853.99亿，成交额2.68亿，股价微涨0.02元(+0.35%)至21.66元 [4] 能源与资源 - 中国神华市值7812.30亿，成交额22.00亿，股价下跌2.47元(-0.99%)至39.32元 [4] - 陕西煤业市值1926.40亿，成交额6.00亿，股价上涨0.30元(+0.77%)至19.87元 [4] - 宁德时代市值11277.00亿，成交额4.30亿，股价上涨0.15元(+0.76%)至247.34元 [4] 电力与公用事业 - 长江电力市值7487.27亿，成交额19.82亿，股价上涨0.41元(+1.36%)至30.60元 [5] - 中国核电市值3388.39亿，成交额8.33亿，股价上涨0.16元(+1.72%)至9.45元 [5] - 东方财富市值1943.68亿，成交额39.18亿，股价下跌0.21元(-0.97%)至21.44元 [5] 金融与消费 - 中信证券市值3902.25亿，成交额11.01亿，股价下跌0.11元(-0.42%)至26.33元 [5] - 海天味业市值2273.73亿，成交额5.98亿，股价下跌0.40元(-0.97%)至40.89元 [5] - 恒瑞医药市值3571.18亿，成交额13.73亿，股价上涨0.19元(+0.92%)至31.33元 [5] 科技与制造 - 工业富联市值4140.57亿，成交额15.35亿，股价下跌0.51元(-1.60%)至20.85元 [5] - 立讯精密市值2271.08亿，成交额19.65亿，股价下跌1.74元(-3.12%)至54.08元 [5] - 牧原股份市值2511.11亿，成交额8.12亿，股价微跌0.03元(-0.07%)至24.31元 [5] 医疗与物流 - 迈瑞医疗市值2427.95亿，成交额5.47亿，股价下跌0.15元(-0.31%)至239.73元 [5] - 顺丰控股市值1709.59亿，成交额13.78亿，股价上涨3.13元(+1.32%)至48.63元 [5] - 万华化学市值2906.59亿，成交额8.17亿，股价微跌0.05元(-0.09%)至54.45元 [5] 基建与通信 - 紫金矿市值5084.29亿，成交额22.86亿，股价下跌0.05元(-0.26%)至5.70元 [5] - 中国建筑市值2355.26亿，成交额5.28亿，股价下跌0.01元(-0.18%)至5.26元 [5] - 中国联通市值1644.51亿，成交额6.67亿，股价下跌0.01元(-0.19%)至19.13元 [5] 设备与电网 - 国电南瑞市值2060.58亿，成交额2.33亿，股价上涨0.04元(+0.56%)至7.18元 [6] - 中国中车市值1801.60亿，成交额2.91亿，股价上涨0.04元(+0.18%)至22.43元 [6]

上交会概况 - 第十一届上交会以"开放合作：赋能新质生产力与可持续发展"为主题 聚焦技术贸易 汇聚近千家中外企业 覆盖航天航空 海洋工程 智能制造 绿色能源 区块链等领域 [1] - 展会展览面积达3 5万平方米 集中呈现"首展首发"技术与应用场景 成为中国展示科技创新和技术合作的重要窗口 [1][3] 智能制造与虚拟技术 - 上海秀美模型公司依托3D打印 智能集成与多媒体交互技术 提供虚拟仿真 智能制造与个性化定制服务 覆盖海洋经济 教育科研 工业智造等领域 [3] - 公司展示沉浸式虚拟展厅 智能化教学空间等解决方案 在船舶模型智能制造领域引领风向 [3] 实验室建设创新 - 上海信品提供实验室EPC服务 涵盖智能化设计 专业家具定制 节能系统集成及全周期运维 服务科研 教育和工业机构 [6] - 模块化实验室解决方案成为展区焦点 以标准化组件实现快速组合与高效部署 显著缩短建设周期并降低成本 融合智能管控与安全防护技术 [6] 芯片与信息安全 - 海光信息专注高端处理器与加速器研发 产品兼容x86指令集 内置国密算法加速模块 在可信计算和机密计算领域具备领先优势 [10][14] - 公司通过CPU底层架构集成安全模块 实现硬件级加密与多密钥隔离 支持"数据可用不可见"的CSV安全虚拟机设计 [14] 区块链技术应用 - 区块链展区首次亮相 围绕跨境贸易 口岸服务等四大方向 展示20多个应用场景 包括"沪贸批次贷" 数字咖啡产业链等典型案例 [15] - 浦江数链与长三角数链公司协同推进区块链标准化与规模化发展 构建全国产区块链底座 支撑技术生态升级 [18]