卫星基带芯片行业概述 - 卫星基带芯片是卫星通信系统的核心组件，负责数字信号转换、调制解调、协议控制及数据处理 [2] - 按技术架构可分为天通卫星专用芯片、北斗导航芯片及多模融合芯片三大类 [2] - 核心功能包括信号转换、协议解析和数据处理，确保复杂空间环境下的高效可靠传输 [4] 行业发展历程 - 1994-2000年起步期依赖进口芯片，2000年北斗一代系统双星发射 [6] - 2000-2012年突破期实现自主创新，2008年首款自主"领航一号"芯片问世 [6] - 2013-2020年快速成长期，2017年华大北斗推出支持北斗三号的多模SoC芯片，精度达米级 [6] - 2021年至今进入高质量发展阶段，融合5G与AI技术实现厘米级精度，应用于自动驾驶等场景 [6] 产业链格局 - 上游华为海思、紫光展锐突破设计技术，但7nm以下制程依赖台积电 [8] - 中游华为、海格通信具备全球竞争力终端产品 [8] - 下游天通卫星和北斗导航服务覆盖应急、交通等领域，商业化生态待培育 [8] 市场规模与增长驱动 - 2028年中国市场规模预计超280亿元，形成车联网、消费电子、低空经济三足鼎立 [1][15] - 智能手机卫星通信渗透率将从2023年不足10%提升至2025年30%以上 [1][15] - 车载卫星通信芯片需求年均增速超50%，2024年新能源汽车销量同比增47.1% [13][15] - 低空经济领域无人机监管政策推动配套芯片市场三年内突破百亿元 [1][15] 竞争格局 - 第一梯队华为海思、华力创通掌握5G+卫星融合及军用抗干扰技术 [17][19] - 第二梯队紫光展锐、和芯星通聚焦车规级和物联网细分市场 [17][19] - 第三梯队专注性价比路线，新兴企业布局LEO前沿领域 [17][19] 技术发展趋势 - 突破7nm及以下制程，RISC-V+NPU架构使芯片面积缩减40%、功耗降35% [23][24] - 2026年后多模兼容芯片、量子安全加密基带将打破国外垄断 [24] - 星地融合多模通信、AI原生架构、量子安全芯片为前沿方向 [1][26] 应用场景拓展 - 智能手机直连卫星渗透率将超30%，L3+自动驾驶标配高精度定位芯片 [25] - 比亚迪仰望U8隧道定位误差<30cm，长城汽车天通模块响应时间0.5秒 [13] - 无人机监管催生百亿市场，军用、应急领域需求持续释放 [25] 代表企业技术布局 - 华为海思巴龙765芯片支持5G NR NTN双模通信，应用于智能手机和车载终端 [20] - 华力创通HTG500系列军用芯片抗干扰能力>80dB，定位精度0.3米 [20] - 紫光展锐V8811芯片支持双向语音通话和低功耗多频段卫星通信 [20] - 联发科车规级芯片平台集成5G智能座舱与卫星通信技术 [20]

科创板整体市场表现 - 科创50指数下跌0.22%，报收995.49点 [1] - 科创板全日成交量22.90亿股，成交额738.13亿元，加权平均换手率为1.36% [1] - 157只个股收盘上涨，422只收盘下跌，其中涨幅超过10%的有3只，跌幅超10%的有1只 [1] 个股换手率分布 - 换手率超过20%的个股有2只，换手率10%至20%的有7只，换手率5%至10%的有28只 [1] - 换手率最高的个股是C汉邦，为上市5日内新股，换手率达34.54% [1] - 中邮科技换手率23.29%，利扬芯片换手率16.39%，航天南湖换手率16.05%，胜科纳米换手率12.22% [1] 高换手率个股市场表现 - 换手率超5%的个股中，23只上涨，涨幅居前的有中邮科技上涨18.18%、瑞联新材上涨9.26%、海创药业上涨8.04% [2] - 跌幅居前的有利扬芯片下跌11.12%、精进电动下跌6.86%、C汉邦下跌4.82% [2] - 分行业看，医药生物行业高换手率个股最多，有9只，电子行业有6只，机械设备行业有5只 [2] 资金流向分析 - 高换手率个股中，23只获主力资金净流入，净流入金额较多的有凌云光4488.54万元、利元亨3277.45万元、航天南湖3099.21万元 [2] - 主力资金净流出金额较多的有利扬芯片1.60亿元、仕佳光子1.41亿元、有方科技4422.33万元 [2] - 杠杆资金方面，27只高换手个股近5日获融资净买入，利扬芯片融资余额增加1.76亿元，有方科技增加1.04亿元，圣诺生物增加7573.56万元 [2] 重点个股数据 - C汉邦最新收盘价46.83元，日跌幅4.82%，资金净流出2755.93万元 [3] - 中邮科技最新收盘价50.00元，日涨幅18.18%，资金净流入2889.56万元 [3] - 利扬芯片最新收盘价22.13元，日跌幅11.12%，资金净流出16000.16万元 [3]

市场表现 - 科创50指数上涨0.24%报收997.68点，科创板全日成交量22.28亿股，成交额728.96亿元，加权平均换手率1.32% [1] - 407只科创板股上涨，涨幅超10%的7只，涨幅5%~10%的24只，下跌175只 [1] - 换手率超20%的3只，10%~20%的4只，5%~10%的34只，3%~5%的62只，1%~3%的309只，不足1%的175只 [1] 个股表现 - 换手率最高的是C汉邦（50.32%），收盘涨5.69%，成交额3.89亿元，主力资金净流入1365.88万元 [1] - 航天南湖换手率29.39%，收盘跌6.42%，成交额8.53亿元，主力资金净流出1.92亿元 [1][4] - 利扬芯片换手率22.58%，收盘涨15.49%，主力资金净流入1.21亿元 [1][4] 行业分布 - 换手率超5%的个股中，医药生物行业11只，电子行业7只，机械设备行业5只 [2] - 荣昌生物涨幅16.09%，益方生物涨幅15.62%，利扬芯片涨幅15.49% [2][4] - 航天南湖跌幅6.42%，芯海科技跌幅4.52%，中研股份跌幅4.32% [2][4] 资金流向 - 高换手率个股中23只获主力资金净流入，利扬芯片净流入1.21亿元，热景生物净流入4709.13万元，正弦电气净流入3350.06万元 [2] - 航天南湖净流出1.92亿元，仕佳光子净流出1.55亿元，中无人机净流出9877.62万元 [2][4] 杠杆资金动向 - 28只高换手个股获杠杆资金净买入，航天南湖融资余额增加8230.40万元，有方科技增加5552.09万元，荣昌生物增加4799.63万元 [3] - 中研股份融资余额减少3495.59万元，佳驰科技减少2543.05万元，禾川科技减少1346.61万元 [3]

市场整体表现 - 沪指5月20日上涨0.38%，申万所属27个行业上涨，美容护理、综合行业涨幅居前，分别上涨2.50%、2.12% [2] - 国防军工、煤炭行业跌幅居前，分别下跌0.50%、0.33% [2] - 两市主力资金全天净流出10.37亿元，18个行业主力资金净流入，13个行业净流出 [2] 电子行业资金动向 - 电子行业上涨0.71%，主力资金净流入26.73亿元，净流入规模居首 [2][3] - 医药生物行业主力资金净流入15.55亿元，日涨幅1.64% [2] - 国防军工行业主力资金净流出规模最大，达30.14亿元，基础化工行业净流出26.24亿元 [2] 电子行业个股表现 - 电子行业461只个股中334只上涨，7只涨停，119只下跌 [3] - 资金净流入个股226只，其中9只净流入超亿元，欧菲光净流入17.88亿元居首，盈方微、万润科技分别净流入2.97亿元、2.55亿元 [3] - 资金净流出个股中10只净流出超5000万元，光智科技、寒武纪、蓝黛科技净流出居前，分别为1.73亿元、1.44亿元、1.35亿元 [3] 电子行业资金流入榜 - 欧菲光涨停，换手率11.35%，主力资金净流入17.88亿元 [3] - 盈方微涨停，换手率12.45%，主力资金净流入2.97亿元 [3] - 万润科技涨停，换手率4.96%，主力资金净流入2.55亿元 [3] - 国科微涨幅12.54%，主力资金净流入1.41亿元 [3] 电子行业资金流出榜 - 光智科技上涨4.61%，主力资金净流出1.73亿元 [5] - 寒武纪上涨0.16%，主力资金净流出1.44亿元 [5] - 蓝黛科技下跌2.25%，主力资金净流出1.35亿元 [5] - 恒玄科技下跌2.09%，主力资金净流出9120.60万元 [5]

股价表现 - 利扬芯片今日涨幅达15 49% [1] - 成交额为11 32亿元 [1] - 换手率为22 58% [1] 资金动向 - 盘后龙虎榜数据显示一机构专用席位净买入6219 37万元 [1]

科创板指数及成分股表现 - 上证科创板综合指数(000680)上涨0 57% [3] - 成分股三生国健(688336)上涨19 99% 荣昌生物(688331)上涨15 92% 科兴制药(688136)上涨14 84% 利扬芯片(688135)上涨14 33% 益方生物(688382)上涨13 75% [3] - 科创综指ETF华夏(589000)上涨0 64% 最新价报0 94元 冲击3连涨 [3] - 科创综指ETF华夏近1月累计上涨1 19% [3] - 科创综指ETF华夏盘中换手3 9% 成交1 07亿元 近1月日均成交1 79亿元 居可比基金第一 [3] 行业分析与投资机会 - 中泰证券指出短期政策执行存在不确定性 长期国内企业机遇大于挑战 有望加速向"源头创新"转型 融入全球产业链重构 [3] - 看好创新 AI 困境反转 建议加大AI相关主题机会布局权重 [3] - 东海证券认为中国创新药具备研发成本低 效率高优势 或成BD交易首选 有望成为低成本研发与生产中心 [4] - 大型跨国药企或寻求降低研发生产成本 中国CXO产业链市场地位或进一步巩固 [4] - 美国仿制药市场因价格压缩或引发生产商退出 中国具备ANDA批件的仿制药企业有望抢占份额 [4] - 建议关注创新药链 器械设备 中药 医疗服务 连锁药店等细分板块 [4] 科创综指ETF产品信息 - 科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数 样本包含科创板上市公司证券 分红计入指数收益 [4] - 场外联接基金包括华夏上证科创板综合ETF联接A(023719)和联接C(023720) [4]

公司经营与财务表现 - 2024年营业收入48,812.56万元，同比下降2.97%，归属于上市公司股东的净利润-6,161.87万元，同比下降383.69% [29][30] - 营业成本38,611.90万元，同比上升10.17%，主要因产能释放导致折旧等固定成本上升及消费类芯片辅料用量增加 [30][49] - 研发费用7,783.18万元，占营收比例15.95%，同比提升1.01个百分点，新增授权发明专利15项累计达39项 [30][36] - 财务费用3,343.65万元，同比激增105.73%，主要系可转债发行及银行贷款增加所致 [30][49] - 商誉减值2,441.53万元，因控股子公司千颖电子受行业环境影响业绩不及预期 [48][49] 战略布局与产能建设 - 提出"一体两翼"战略：主体为集成电路测试，左翼发展晶圆减薄/激光开槽技术，右翼布局超宽光谱图像传感芯片 [31][32] - 晶圆减薄技术实现25μm以下加工，激光隐切技术将切割道缩至20μm并量产，提升裸片数量30%以上 [31][32] - 调整产能策略为"确定项目驱动"，从泛化式布局转向精准投入，2024年测试产能投入同比减少27.60% [28][52] - 在粤港澳大湾区和长三角建立五个测试基地，贴近半导体产业链集群 [37] 融资与授信计划 - 拟申请不超过20亿元综合授信额度，授信类型包括流动资金贷款、银行承兑汇票等 [12][13] - 计划以资产抵押/质押等方式提供担保，控股股东黄江提供20亿元连带责任担保 [12][13] - 拟授权董事会以简易程序向特定对象发行股票，募资用于主业项目及补充流动资金，发行数量不超过总股本30% [16][17][18] 公司治理与股东会议 - 2024年召开11次董事会会议和3次股东大会，审议通过年度报告、利润分配等议案 [22][23] - 2024年度不进行利润分配，母公司累计未分配利润1.42亿元滚存至下年度 [9] - 独立董事津贴8万元/年，监事会主席津贴5万元/年，职工监事按岗位确定薪酬 [11][12] - 股东大会采用现场+网络投票，需提前30分钟签到并验证股东身份 [2][3]

业绩总结 - 2024年公司营业收入48,812.56万元，较上年同期下降2.97%[70] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-6,161.87万元，较上年同期下降383.69%[70] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-6,568.08万元，较上年同期下降677.58%[70] - 2024年期末公司总资产为259,274.76万元，较期初增长25.00%[70] - 2024年期末归属于母公司的所有者权益为110,677.44万元，较期初下降1.46%[70] - 2024年期末归属于母公司所有者的每股净资产为5.53元，较期初下降1.43%[70] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为204,251,660.94元，较2023年增长3.98%[101] - 2024年基本每股收益为 - 0.31元/股，较2023年下降381.82%[103] - 2024年研发投入占营业收入的比例为15.95%，较2023年增长1.01%[104] - 2024年12月31日货币资金为44,560.53万元，较2023年增长330.27%[106] - 2024年12月31日流动资产合计为71,452.20万元，较2023年增长97.97%[106] - 2024年固定资产为113,327.52万元，较2023年增长2.87%[107] - 2024年在建工程为37,816.47万元，较2023年增长47.55%[107] - 2024年负债合计为147,112.42万元，较2023年增长56.69%[110] - 2024年未分配利润为11,721.54万元，较2023年下降41.06%[113] - 2024年营业成本为38,611.90万元，较2023年增长10.17%[117] - 2024年净利润为 - 5,889.21万元，较2023年下降338.07%[117] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 - 40,699.21万元，较2023年增长27.60%[120] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为54,474.04万元，较2023年增长120.67%[120] 新产品和新技术研发 - 公司已拥有多种工艺的SoC集成电路测试解决方案，将加大研发投入[67] - 公司将在现有三温测试基础上，加大车用领域芯片测试技术开发和产能布局[68] - 2024年研发人员229名，研发投入7783.18万元，占营业收入15.95%[78] - 最近三年研发投入累计22054.67万元，占近三年累计营业收入的15.28%[78] - 公司成立至2024年期末，累计研发44大类芯片测试解决方案，坐拥百亿级测试数据“富矿”[78] - 2024年新增授权发明专利15项，累计拥有39项；新增软件著作权4项，累计拥有28项[78] 市场扩张和并购 - 2024年携手共进的战略合作伙伴新增25家[81] - 公司分别在粤港澳大湾区和长三角地区建立五个测试技术服务生产基地[81] 其他新策略 - 2024年公司主动调整测试产能布局策略，升级为精准化产能配置模式[69] - 公司提出“一体两翼”战略布局[71][72][73] - 公司在生产运营、供应链管理、销售回款管理、资金管理体系建设等方面优化并提升管理效能[74][75] - 公司坚定创新驱动发展方针，将部分具备研发技术背景的人员调配至生产端、业务端等前线岗位[77] - 2024年对十余个制度增设独立董事专门会议机制和制定相关制度，并修订部分议事规则履职内容[84] 财务规划 - 2025年独立董事在公司领取独立董事津贴均为8万元/年（税前）[32] - 2025年除监事会主席领取津贴5万元/年（税前）外，未在公司内部任职的监事不另外领取监事津贴[34] - 2025年度公司及全资子公司拟向银行等金融机构申请综合授信总额不超20亿元（或等值外币）[37] - 控股股东、实际控制人黄江先生及其配偶拟为公司及全资子公司申请综合授信提供不超20亿元（或等值外币）的连带责任担保[38] - 2025年度公司及子公司给全资子公司提供直接融资不超20亿元（或等值外币）[38] - 2025年度公司及子公司给全资子公司提供融资性担保不超20亿元（或等值外币）[38] - 发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[42] - 发行股票数量不超发行前公司股本总数的30%[42] - 本次发行股票采用简易程序向不超过35名特定对象非公开发行[43] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[45] - 发行对象认购股票限售期为6个月或18个月[46] - 本次发行决议有效期为自2024年年度股东大会审议通过之日起至2025年年度股东大会召开之日止[51]

科创板资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出538.30亿元，其中科创板主力资金净流出33.50亿元 [1] - 科创板个股上涨88只，下跌487只，主力资金净流入股185只，净流出股399只 [1] - 华熙生物主力资金净流入4047.09万元居首，中芯国际净流出4.21亿元最多 [1] 主力资金连续流向 - 43只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，瑞联新材、利扬芯片连续净流入9天 [1] - 162只个股主力资金连续流出，先锋精科连续21个交易日净流出 [1] 主力资金净流入排名 - 华熙生物净流入4047.09万元，涨幅6.26%，换手率2.63% [1] - 光云科技净流入3643.48万元，涨幅2.65%，换手率4.66% [1] - 九号公司净流入3420.34万元，涨幅4.71%，换手率1.80% [1] 主力资金净流出排名 - 中芯国际净流出4.21亿元，跌幅1.91% [1] - 寒武纪净流出1.61亿元 [1] - 金山办公净流出1.21亿元 [1] 资金流向持续性 - 莱特光电连续14天净流出 [1] - 三达膜连续11天净流出 [1]

科创板资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流入45.92亿元，科创板主力资金净流出15.90亿元 [1] - 科创板219只个股主力资金净流入，366只个股主力资金净流出 [1] - 科创板156只个股上涨，414只个股下跌 [1] 主力资金净流入个股 - 芯原股份主力资金净流入9530.11万元，净流入资金居首 [1][2] - 财富趋势主力资金净流入6264.27万元，大地熊主力资金净流入4807.96万元 [1] - 6只个股主力资金净流入超3000万元，包括九联科技、佰维存储等 [1][2] 主力资金净流出个股 - 恒玄科技主力资金净流出1.43亿元，净流出资金最多 [1] - 寒武纪主力资金净流出9631.09万元，澜起科技主力资金净流出5655.58万元 [1][16] 主力资金连续流入个股 - 55只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入 [2] - 迅捷兴连续11个交易日净流入，耐科装备连续流入10天，利扬芯片连续流入8天 [2] 主力资金连续流出个股 - 132只个股主力资金连续流出 [2] - 先锋精科连续20个交易日净流出，莱特光电连续流出13天，三达膜连续流出10天 [2] 个股资金流入排名 - 主力资金净流入前五名个股为芯原股份(9530.11万元)、财富趋势(6264.27万元)、大地熊(4807.96万元)、九联科技(4503.27万元)、佰维存储(3968.81万元) [2] - 大地熊换手率达11.38%，涨幅10.30% [2] - 特宝生物主力资金流入率15.97%，泛亚微透主力资金流入率18.28% [2][3] 个股资金流出排名 - 主力资金净流出前五名个股为恒玄科技(-14262.76万元)、寒武纪(-9631.09万元)、澜起科技(-5655.58万元)、中科星图(-4457.55万元)、九号公司(-4520.15万元) [16] - 恒玄科技下跌5.00%，换手率2.47% [16] - 航天南湖换手率达42.27%，主力资金净流出4671.66万元 [16]