公司基本信息 - 参与投资者关系活动的单位有富国基金、汇丰晋信基金等多家机构 [1] - 活动时间为2024年5月27日至30日，地点在深圳市中科蓝讯科技股份有限公司会议室 [1][2] - 上市公司接待人员包括董事会办公室主任曹卉、证券事务代表黄玉珊和刘懿瑶 [2] - 证券代码为688332，证券简称为中科蓝讯 [1] 公司业务与业绩 - 主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，形成八大产品线为主的产品架构，产品应用于多种无线互联终端 [2] - 产品已进入小米、万魔等众多终端品牌供应体系 [2][3] - 2024年第一季度实现营业收入3.63亿元，同比增加18.19%；归属于上市公司股东的净利润为5489万元，同比增加11.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4580万元，同比增加24.27% [2] 问答环节要点 品牌客户拓展 - 巩固现有白牌市场，以“蓝讯讯龙”系列高端芯片拓展终端品牌客户，形成更完整的品牌和市场布局，已进入众多终端品牌供应体系，未来有望在更多终端品牌客户获得运用 [3] 募集资金使用 - 投向智能蓝牙音频芯片升级等项目和发展与科技储备基金，围绕主营业务提升产品性能等，扩充产品线，增强技术研发实力和核心竞争力，按计划推进募投项目，不排除并购重组拓展业务并及时披露信息 [3] 研发投入与人员招聘 - 持续加大研发投入，加强研发人才招募，截至2023年12月底研发人员达216人，随着业务发展研发费用会提升，但费用率会保持在合理范围 [3][4] 智能穿戴业务规划 - 智能穿戴方案完成全面产品布局，AB568X系列受行业认可，已与印度等国家智能手表品牌客户合作，随着智能手表普及率上升，后续有望达成亮眼业绩 [4] 成本控制 - 研发团队持续迭代升级芯片，研发高性价比产品，严格控制费用，与供应商建立长期稳定合作关系，合理管控库存，确保产能稳定、成本可控 [4]

报告公司投资评级 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 1) 公司持续优化产品结构，高端讯龙系列芯片在终端客户渗透率不断提高，订单销售起量，公司毛利率有望持续提升 [5][6] 2) 公司不断推出新产品、对现有产品系列进行持续优化升级，并迭代更为先进的芯片产品，为公司未来业务发展注入动能 [6] 3) 白牌+品牌市场双轮驱动，打开公司业绩向上空间 [6] 公司投资亮点 1) 2023年公司营收稳健增长，主要系消费电子行业逐步回暖，下游及终端需求有所增强，公司产品出货量稳步增长 [1] 2) 公司优化产品结构，高毛利的讯龙系列销售占比持续提升 [1] 3) 公司现有产品更新迭代，性能提升的同时提高了产品性价比 [1] 4) 公司合理把控供应商采购成本，降低生产成本 [1] 5) 公司持续推动技术升级，新品不断突破，包括TWS耳机、无线麦克风、物联网、可穿戴产品等 [2][3] 6) 公司以"蓝讯讯龙"系列高端芯片为抓手，进一步向终端品牌客户渗透，逐步形成以"知名手机品牌+专业音频厂商+电商及互联网公司"为核心终端客户的更完整的品牌和市场布局 [4] 公司财务表现 1) 2023年公司营收14.47亿元，同比+33.98%；归母净利润2.52亿元，同比+78.64% [1] 2) 2023年公司毛利率为22.56%，同比+1.64pct；净利率为17.39%，同比+4.34pct [1] 3) 预估公司2024年-2026年归母净利润为3.36亿元、4.46亿元、5.68亿元，EPS分别为2.80元、3.72元、4.73元，对应PE分别为19X、14X、11X [6] 风险提示 1) 宏观经济波动风险 [7] 2) 下游需求不及预期 [7] 3) 核心人员流失风险 [7] 4) 技术开发和迭代升级风险 [7] 5) 市场竞争加剧 [7]

利润分配 - 2023年年度利润分配方案2024年4月30日经股东大会通过[4] - 以120,000,000股为基数，每股派0.83元，共派99,600,000元[5] 时间安排 - 股权登记日2024/5/16，除权（息）日和发放日2024/5/17[3][5] 纳税与发放 - 不同股东纳税和派息情况不同[7][9][10] - 部分对象公司自发放，其余委托中国结算上海分公司[7]

证券代码：688332 证券简称：中科蓝讯 公告编号：2024-014 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 4 月 30 日 （二） 股东大会召开的地点：深圳市南山区侨香路 4068 号智慧广场 A 栋 1301-1 公司会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东 及其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 20 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 20 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 65,894,546 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 65,894,546 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的 | 54.9121 | | 比例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 54 ...

现金管理 - 2024年4月8日通过使用不超19亿闲置募资现金管理议案[2] - 期限自董事会通过至2024年度决议公告披露日[2] 账户管理 - 在宁波银行和民生银行深圳分行开立专用结算账户[3] - 与银行签三方监管协议[4] 监督管理 - 财务部专人跟踪，多部门监督资金使用[5] 影响与收益 - 不影响募投和主营，提高资金效率增加收益[6]

广东信达律师事务所 股东大会法律意见书 深圳市 福田区 益田路 6001 号 太平金融大厦 11、12 楼 11/F &12/F, TaiPing Finance Tower, Yitian Road 6001, Futian District, Shenzhen, P.R. China 电话：0755-88265288 传真：0755-88265537 广东信达律师事务所关于 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 信达科会字（2024）第 012 号 致：深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 广东信达律师事务所（以下简称"信达"）接受深圳市中科蓝讯科技股份有 限公司（以下简称"公司"）的委托，指派律师参加公司 2023 年年度股东大会 （以下简称"本次股东大会"），进行必要的审验工作，并出具《广东信达律师 事务所关于深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见 书》（以下简称"《股东大会法律意见书》"或"本法律意见书"）。 信达律师根据《中华人民共和国公司法》（下称"《公司法》"）、《上市 公司股东大会规则》（下称"《股东大会规则》"）等法律、法规和规范性文件 ...

公司基本信息 - 证券代码为 688332，证券简称为中科蓝讯，公司全称为深圳市中科蓝讯科技股份有限公司 [1][2] - 2024 年 4 月 30 日 10：00 至 11：00 召开线上第一季度业绩说明会，地点为价值在线网络互动平台 [2] - 上市公司接待人员包括董事长黄志强、董事兼总经理刘助展、副总经理兼董事会秘书张仕兵、财务总监李斌、独立董事张潇颖 [2] 利润分配 - 本次利润分配方案为每 10 股派发现金红利人民币 8.3 元（含税），待 2023 年度股东大会审议通过利润分配预案后，依据监管机构流程申请实施权益分派 [2] 产品情况 - 智能穿戴芯片暂不支持通话功能，智能穿戴方案完成全面产品布局，涵盖高阶 BT895X 系列和中低阶 AB569X、AB568X 系列，AB568X 系列受行业高度认可，已与印度等国家智能手表品牌客户合作 [2][3] - 产品可广泛运用于 TWS 蓝牙耳机、颈挂式耳机等无线互联终端，有下游方案商采购芯片用于开发 OTC 助听器或辅听类产品并销售至国内外市场 [4] 业绩目标与规划 - 2024 年业绩考核目标为营业收入不低于 18 亿元，将加大研发投入，提升产品规划、技术预研能力，完善项目管理 [3] - 技术上钻研蓝牙、Wi - Fi 等通信技术，推出讯龙二代 +、讯龙四代、Wi - Fi 芯片；产品上八大产品线持续发力，智能穿戴等新品类将为 24 年业绩贡献力量 [3] 库存管理 - 库存管理围绕新产品备货、产能变化等合理规划原材料采购及成品，为实现 2024 年股权激励方案营业收入目标及推出新品系列主动备货，备货策略可控制采购成本，未来存货水平将保持在合理流转范围 [3] 股份回购与分红 - 管理层积极研究论证回购股份的可行性及必要性，需综合考虑公司发展战略等因素，稳健、可持续的分红也是与投资者共享经营成果的重要方式 [4]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为3.63亿元，同比增长18.19% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为5489万元，同比增长11.07% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4580万元，同比增长24.27% [2] 产品与市场 - 主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，涵盖蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片等八大产品线 [2] - 产品已进入小米、万魔、realme、倍思、漫步者、腾讯QQ音乐、传音、魅蓝、飞利浦、NOKIA、摩托罗拉、联想、铁三角、喜马拉雅、boAt、Noise、沃尔玛、科大讯飞等终端品牌供应体系 [2] - 讯龙三代BT896X系列芯片已应用在百度新推出的小度添添AI平板机器人的智能音箱中 [4] 税收与成本 - 2024年起按10%的税率缴纳企业所得税，低于普通企业25%和国家高新技术企业15%的税率 [3] - 2024年第一季度毛利率环比2023年第四季度有所下降，但同比2023年一季度增长0.85% [3] - 公司将持续芯片的迭代升级，研发更高性价比的产品，严格控制各项费用，保证费用率在合理水平 [4] 库存与供应链 - 截至2024年3月31日，公司存货金额较去年年底增长幅度较小 [3] - 公司库存管理围绕新产品备货、产能变化等情况，对原材料采购及成品进行合理规划 [3] - 公司与上游各供应商建立了长期、稳定的深度合作关系，将根据市场变化及公司销售策略合理管控库存情况 [4] 智能穿戴业务 - 智能穿戴方案已完成全面的产品布局，涵盖高阶BT895X系列至中低阶AB569X、AB568X系列 [4] - AB568X系列凭借其优秀的显示效果及极高的性价比，受到行业的高度认可，已在印度等国家智能手表品牌客户合作 [4] - 随着智能手表普及率上升，智能穿戴业务后续有望达成亮眼的业绩 [4]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为3.63亿元，归母净利润为0.55亿元，扣非后归母净利润为0.46亿元[1] - 公司24Q1毛利率为20.43%，同比增长0.85个百分点，环比下降1.01个百分点，扣非净利率为12.62%，同比增长0.62个百分点，环比增长3.61个百分点[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为18.90/24.00/29.77亿元，归母净利润分别为3.20/4.34/5.26亿元，对应EPS为2.66/3.61/4.38元，给予公司24年30倍PE估值，目标价为79.9元[2] - 中科蓝讯2024年一季报显示，公司营业总收入预计将从2023年的1,447百万元增长至2026年的2,977百万元[3] - 公司预计2024年的净利润为320百万元，2026年将增长至526百万元[3] - ROE预计从2023年的6.7%增长至2026年的10.4%[3] - 公司预计2024年的EPS为2.66元，2026年将增长至4.38元[3] - 公司的资产负债率预计从2023年的21.4%增长至2026年的47.0%[3] 其他 - 中科蓝讯（688332）2024年一季报点评[13] - 公司投资评级说明：强推、推荐、中性、回避[15] - 行业投资评级说明：推荐、中性、回避[16]

营业收入相关 - 2024年第一季度营业收入362,943,937.70元，同比增长18.19%[8] - 2024年第一季度营业总收入362,943,937.70元，较2023年第一季度的307,076,441.03元增长约18.2%[24] 净利润相关 - 2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润54,886,835.17元，同比增长11.07%[8] - 2024年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润45,797,155.26元，同比增长24.27%[8] - 2024年第一季度净利润54,860,753.26元，较2023年第一季度的49,416,774.84元增长约11.0%[25] 每股收益相关 - 2024年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.46元/股，同比增长12.20%[8] - 2024年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.46元/股，2023年第一季度均为0.41元/股[26] 净资产收益率相关 - 2024年第一季度加权平均净资产收益率为1.44%，增加0.06个百分点[9] 研发投入相关 - 2024年第一季度研发投入29,801,566.22元，同比增长1.96%；研发投入占营业收入的比例为8.21%，减少1.31个百分点[9] 资产相关 - 本报告期末总资产5,081,154,825.30元，较上年度末增长5.84%[9] - 2024年3月31日货币资金为2,713,890,898.76元，较2023年12月31日的2,779,279,227.88元有所下降[17] - 2024年3月31日交易性金融资产为1,256,706,812.34元，较2023年12月31日的921,547,863.02元有所上升[17] - 2024年3月31日应收账款为54,572,806.94元，较2023年12月31日的51,090,643.46元有所上升[17] - 2024年3月31日流动资产合计为4,970,045,773.29元，较2023年12月31日的4,685,915,946.85元有所上升[18] - 2024年3月31日非流动资产合计为111,109,052.01元，较2023年12月31日的115,055,482.23元有所下降[19] - 2024年3月31日资产总计为5,081,154,825.30元，较2023年12月31日的4,800,971,429.08元有所上升[19] 所有者权益相关 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益3,821,769,924.73元，较上年度末增长1.56%[9] - 2024年3月31日所有者权益合计为3,832,485,464.46元，较2023年12月31日的3,772,952,070.75元有所上升[20] 非经常性损益相关 - 2024年第一季度非经常性损益合计9,089,679.91元[11] 股东总数相关 - 报告期末普通股股东总数为10,829户，表决权恢复的优先股股东总数为0户[14] 营业成本相关 - 2024年第一季度营业总成本315,255,367.98元，较2023年第一季度的274,620,842.81元增长约14.8%[24] 经营活动现金流量相关 - 2024年第一季度经营活动现金流入小计408,867,458.48元，较2023年第一季度的355,033,776.48元增长约15.2%[27] - 2024年第一季度经营活动现金流出小计398,218,447.32元，较2023年第一季度的356,863,188.74元增长约11.6%[28] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额10,649,011.16元，2023年第一季度为 - 1,829,412.26元[28] 投资活动现金流量相关 - 2024年第一季度投资活动现金流入小计83,337,475.03元，较2023年第一季度的402,050,867.72元下降约79.3%[28] 筹资活动现金流量相关 - 2024年第一季度筹资活动现金流入小计287,973,702.83元，较2023年第一季度的121,166,585.77元增长约137.7%[28] 现金及现金等价物净增加额相关 - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额 - 191,073,474.89元，2023年第一季度为109,114,020.55元[29] 负债相关 - 2024年3月31日流动负债合计为1,245,722,736.96元，较2023年12月31日的1,024,601,366.37元有所上升[19] - 2024年3月31日非流动负债合计为2,946,623.88元，较2023年12月31日的3,417,991.96元有所下降[20] - 2024年3月31日负债合计为1,248,669,360.84元，较2023年12月31日的1,028,019,358.33元有所上升[20]