宏观新闻 - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变 财政部表示标普报告对中国经济增长韧性和债务管控成效高度认可 [2] - 中国央行开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作 以保持银行体系流动性充裕 [1][2] - 柬泰双方就停火监督机制达成共识 中方表示欢迎并支持以"东盟方式"推动政治解决 [2] 行业新闻 - 中国央行连续第9个月增持黄金 7月末黄金储备达7396万盎司(约2300.41吨) 环比增加6万盎司(约1.86吨) [1][3] - 工信部等七部门发布推动脑机接口产业创新发展实施意见 提出到2027年突破关键脑机芯片等技术 [3][4] - 今年以来南向资金累计净买入8945.28亿港元 相当于2024年全年总额的111% 再创历史新高 [3] - 全球首家具身智能机器人4S店Robot Mall将于8月8日正式营业 集销售、零配件供应等功能于一体 [3] 公司新闻 - 上纬新材上半年净利润2990.04万元 同比下降32.91% [6] - 中芯国际第二季度营收22.1亿美元 同比增长16% 预计第三季度收入环比增长5%至7% [6] - 赛力斯7月新能源汽车销量44581辆 同比增长5.7% [12] - 通富微电公告大基金减持1314.24万股 持股比例降至6.91% [12] - 中国移动上半年净利润842亿元 中期派息每股2.75港元 [12] 人工智能与机器人 - AI Agent市场规模突破50亿美元 年增长率达40% 预计2025年将是AI Agent能力平台化元年 [14] - 傅利叶发布全尺寸人形Care-bot GR-3机器人 全身55个自由度 主打交互陪伴功能 [15] - 2025年中国具身智能市场规模预计达52.95亿元 占全球约27% 人形机器人市场规模预计达82.39亿元 [15] 半导体与先进封装 - "AI驱动下的先进封装与测试发展供需对接会"将于8月19日在深圳召开 [17] - 先进封装是国产算力发展之基 预计2029年中国先进封装市场规模将达1340亿元 复合增速9% [17] 光伏行业 - 中国光伏行业协会就《价格法修正草案》向企业征集意见 光伏行业有望在政策助推下落实改革举措 [16] 新股信息 - 天宮龙(603406)新股上市 发行价23.60元 市盈率20.93倍 总市值94.40亿元 [10] - 酉立智能(920007)新股上市 发行价23.99元 市盈率11.29倍 总市值10.08亿元 [10]

半导体晶圆代工行业季度业绩 - 国内两大半导体晶圆代工龙头中芯国际、华虹公司第二季度销售收入均实现同比高两位数增长，盈利能力大幅提升 [1] - 两家晶圆厂产能利用率大幅提升，中芯国际接近满产(92.5%)，华虹公司利用率超过100%(108.3%) [1][5][8] 中芯国际业绩表现 - 第二季度实现销售收入22.09亿美元，同比增长16.2%，环比下降1.7% [2] - 毛利率为20.4%，环比下降2.1个百分点 [2] - 归母净利润1.32亿美元，同比下降19.5%，环比下降29.5% [5] - 产能利用率92.5%，环比提升0.9个百分点 [5] - 月产能由第一季度的97万片(8英寸)增加至约99万片(8英寸) [5] - 第二季度资本开支18.85亿美元，较第一季度的14.15亿美元有所增加 [6] 中芯国际业务结构 - 工业与汽车收入占比提升1个百分点至10.6% [5] - 智能手机收入占比提升1%至25.2% [5] - 计算机与平板收入占比下降2.3个百分点至15% [5] 中芯国际业绩展望 - 预计第三季度收入环比增长5%到7% [7] - 预计第三季度毛利率18%到20% [7] 华虹公司业绩表现 - 第二季度实现销售收入5.661亿美元，同比增长18.3%，环比增长4.6% [8] - 毛利率10.9%，同比上升0.4个百分点 [8] - 归母净利润795万美元，同比上升19.2%，环比增长112.1% [8] - 产能利用率108.3%，环比提升5.6个百分点 [10] - 折合8英寸付运晶圆数量达130.5万片，同比增长18%，环比上升6% [10] 华虹公司业务结构 - 模拟与电源管理类产品收入1.61亿美元，同比增长59.3%，收入占比28.5% [8] - 独立式非易失存储器收入2760万美元，同比增长16.6% [8] - 65nm及以下工艺技术节点产品收入1.255亿美元，同比增长27.4% [10] 华虹公司业绩展望 - 预计第三季度销售收入6.2亿至6.4亿美元 [10] - 预计第三季度毛利率10%至12% [10] 全球半导体市场情况 - 1-6月全球半导体市场规模超3400亿美元，同比增长18.9% [10] - 第二季度市场规模约1800亿美元，同比增长19.6% [10] - 逻辑半导体增长37%、存储半导体增长20%、传感器增长16%、模拟和微型器件均增长4% [10]

中国移动财务表现 - 2025年上半年营业收入5438亿元同比降0.5% 主营业务收入4669亿元同比增0.7% [1] - 归母净利润842亿元同比增5.0% 净利润率15.5%提升0.8个百分点 [1] - EBITDA 1860亿元同比增2.0% EBITDA率34.2%提升0.9个百分点 [1] - 应收账款1058亿元同比增39.7% 因政企业务回款周期集中在年末 [2] - 经营活动现金流838亿元同比降36.2% 因加快产业链付款进度 [2] 华虹半导体运营数据 - Q2销售收入56.6亿元同比增18.3% 付运晶圆130.5万片(8吋等效)同比增18.0% [4] - 母公司拥有人净利润7952万元同比增19.2% 毛利率10.9%同比升0.4个百分点 [4] - 产能利用率108.3%同比提升10.4个百分点 平均售价上涨抵消折旧成本增加 [4] 中芯国际季度业绩 - Q2收入220.9亿元同比增16.2% 但环比降1.7% [6] - 归母净利润13.25亿元同比降29.5% 毛利率20.4%同比升6.5个百分点 [6] - Q3收入指引环比增5%-7% 毛利率指引18%-20% [6] IPO动态 - 必贝特医药科创板注册生效 募资20亿元用于创新药研发 核心产品BEBT-908已上市 [7] - 丰倍生物主板过会 2024年营收19.48亿元 拟募资10亿元 [8] 再融资进展 - 安迪苏定增30亿元获批 用于15万吨蛋氨酸等4个项目 [9] - 柳钢股份拟募资不超过3亿元 格尔软件拟募资2.83亿元 [10] 上市公司半年报摘要 - 诚志股份净利润1913万元同比降89.78% 因清洁能源产品毛利下滑 [12] - 博源化工净利润7.43亿元同比降38.57% 纯碱产量339万吨居行业前列 [13] - 南亚新材净利润同比增57.69% 因产品结构优化毛利率提升 [16] - 禾望电气净利润2.43亿元同比增56.79% 营收增36.39% [17] - 常熟银行净利润同比增13.51% 不良率0.76%拨备覆盖率489.53% [20][21] - 甘李药业净利润同比增101.96% 浙数文化净利润同比增156.26% [22]

中国主权信用评级 - 标普维持中国主权信用评级A+和展望稳定不变 财政部对此表示认可并认为体现了对中国经济增长韧性和债务管控成效的高度认可[1] - 中国下半年宏观政策将持续发力 着力稳就业 稳企业 稳市场 稳预期 促进国内国际双循环 努力完成全年经济社会发展目标任务[1] 央行黄金储备与金价走势 - 中国央行连续9个月增持黄金 截至7月末黄金储备达7396万盎司 环比增加6万盎司[2] - 现货黄金价格一度站上3390美元/盎司 央行购买黄金步伐虽放缓但仍远高于2010-2021年平均水平[2] - 预计下半年央行或持续增持黄金储备 适度减持美债 国际金价可能长期易涨难跌[2] 中美科技贸易摩擦 - 两名中国公民被指控违反美出口限制向中国出口英伟达AI芯片 外交部表示反对美方将科技经贸问题政治化[3] - 美方应保障中国公民正当合法权益[3] 央行流动性操作 - 央行将于8月8日开展7000亿元买断式逆回购操作 期限91天 以保持银行体系流动性充裕[4] - 央行将根据形势使用多种流动性投放工具 营造适宜货币金融环境 可能适时开展公开市场国债买卖[4] 脑机接口产业发展 - 七部门发布脑机接口产业发展实施意见 目标到2027年关键技术突破 2030年培育2-3家全球领军企业[5][6] - 脑机接口概念指数收涨2.69% 超半数概念股获主力资金净流入 汉威科技 迈瑞医疗月内融资净买入超1亿元[6] eSIM技术发展 - 华为计划推出支持eSIM的三折叠手机 可能成为国内首款商用eSIM智能手机 Mate 80系列也可能支持[7] - 苹果iPhone 17 Air将取消实体SIM卡槽 中国联通在运营商中最为积极推动eSIM[7] 半导体行业业绩 - 中芯国际Q2销售收入22.09亿美元环比降1.7% 归母净利润1.32亿美元同比降19.5%[8] - 华虹半导体Q2销售收入5.661亿美元同比增18.3% 65nm及以下工艺产品收入1.255亿美元同比增27.4% 产能利用率达108.3%[8][18] 美股市场表现 - 美股三大指数集体上涨 道指涨0.33% 纳指涨0.94% 标普500涨0.55%[9] - 礼来跌超13% 因口服药物减重效果低于预期 半导体板块拉升[9] 美联储降息预期 - 历史数据显示降息周期中标普500指数平均回报率30.3% 中值13.3% 9个周期中6个为正回报[11] - 2025年下半年美股仍有上行潜力 但降息并不总是利好因素[11] 英国央行货币政策 - 英国央行降息25个基点至4% 但九位决策者中四位因担心高通胀支持维持利率不变[12] 机器人产业发展 - 全球首家具身智能机器人4S店开业 展示50多款机器人产品 包含人形机器人顶尖产品[14] - 2025年多项机器人领域活动有望为板块带来催化 推荐传感器 灵巧手 机器狗等AI+机器人细分方向[14] 公司业绩公告 - 中芯国际预计Q3收入环比增长5%-7% 毛利率18%-20%[18] - 中国移动上半年净利润842亿元同比增5%[18] - 容知日新上半年归母净利润1423.55万元同比增2063.42%[21] - 上纬新材上半年净利润2990.04万元同比降32.91%[21] - 诚志股份上半年净利润1912.56万元同比降89.78%[21] 股东减持公告 - 恒立液压股东拟减持3%股份[21] - 咸亨国际高盛亚洲拟减持3%[21] - 恒基达鑫控股股东拟减持不超3%股份[21] - 通富微电大基金减持1314.24万股 持股比例降至6.91%[21]

核心观点 - 国内两大晶圆厂中芯国际、华虹公司第二季度销售收入均实现同比高两位数增长，盈利能力大幅提升 [2] - 两家公司产能利用率大幅提升，中芯国际接近满产，华虹公司产能利用率超过100% [2][9] - 两家公司第三季度营收指引乐观，华虹公司预计第三季度销售收入约在6.2亿美元至6.4亿美元之间 [20] 第二季度营收表现 - 中芯国际第二季度销售收入为22.09亿美元，环比下降1.7%，同比增长16.2% [4] - 中芯国际第二季度毛利为4.5亿美元，环比下降11.1%，同比大幅上升69.7% [4] - 中芯国际第二季度毛利率为20.4%，环比下降2.1个百分点，同比提升6.5个百分点 [4] - 华虹公司第二季度销售收入5.661亿美元，同比增长18.3%，环比增长4.6% [6] - 华虹公司第二季度毛利率为10.9%，同比提升0.4个百分点，环比提升1.7个百分点 [6] - 华虹公司母公司拥有人应占利润为800万美元，同比上升19.2%，环比上升112.1% [6] 产能利用率 - 中芯国际第二季度产能利用率为92.5%，环比增长2.9个百分点，同比提升7.3个百分点 [10] - 华虹公司第二季度产能利用率达到108.3%，环比今年第一季度的102.7%、同比2024年第二季度的97.9%均有提升 [12] - 华虹公司产能利用率创下近几个季度以来的新高 [12] 营收构成 - 中芯国际在工业和汽车的收入占比持续增长，第二季度占比为10.6%，第一季度、2024年第二季度分别为9.6%、8.1% [15] - 中芯国际消费电子业务营收占比持续提升 [15] - 华虹公司第二季度闪存产品、超级结及MOSFET产品、电源管理产品市场需求旺盛 [15] - 华虹公司模拟与电源管理业务收入同比增长59.3%，占比从21.1%提升至28.5% [16] 第三季度展望 - 华虹公司预计第三季度销售收入约在6.2亿美元至6.4亿美元之间 [20] - 华虹公司预计第三季度毛利率约在10%至12%之间 [20] - 华虹公司无锡新12英寸产线稳步推进产能爬坡，将实现从产能规模到技术生态的全面升级 [20]

财务业绩 - 2025年第二季度销售收入5.661亿美元 同比增长18.3% 环比增长4.6% [2] - 第二季度毛利率10.9% 超出公司指引 [2] - 母公司拥有人应占利润800万美元 同比上升19.2% 环比大幅上升112.1% [2] 业绩指引 - 预计第三季度销售收入6.2亿美元至6.4亿美元 [2] - 预计第三季度毛利率10%至12% [2] 战略布局 - 公司坚持特色工艺技术壁垒建设 在关键技术平台实现突破并丰富产品组合 [2] - 无锡12英寸新产线稳步推进产能爬坡 将实现产能规模到技术生态的全面升级 [2] - 协同国内外战略客户需求 秉持国际化开放发展战略 扩大全球客户群体 [2] - 积极布局战略规划 提升在晶圆代工行业的优势地位 [2] 行业环境 - 半导体市场呈现需求分化态势 [2]

半导体制造行业业绩 - 中芯国际第二季度营收22.1亿美元同比增长16% 环比下降1.7% 上半年累计销售收入44.6亿美元同比增长22% 第二季度净利润1.325亿美元 资本支出18.9亿美元 [1] - 华虹半导体第二季度销售收入5.661亿美元同比增长18.3% 环比增长4.6% 毛利率10.9%同比上升0.4个百分点 母公司拥有人应占利润800万美元同比上升19.2% 预计第三季度销售收入6.2-6.4亿美元 毛利率10%-12% [3] 通信运营商业绩 - 中国移动上半年营业收入5438亿元 主营业务收入4670亿元同比增长0.7% 数字化转型收入1569亿元同比增长6.6% 归母净利润842亿元同比增长5.0% 中期派息每股2.75港元同比增长5.8% [2] 液冷服务器概念澄清 - 淳中科技澄清不涉及液冷服务器生产制造 仅参与液冷测试平台等测试环节 该业务2025年上半年未形成收入 计提存货减值准备和信用减值损失合计1078.65万元 [4] - 硕贝德向台湾客户送样服务器液冷板等散热产品 目前处于测试阶段 产品能否通过测试并实现量产存在不确定性 [5] 新能源汽车与装备制造 - 赛力斯7月新能源汽车销量44581辆同比增长5.7% [7] - 华明装备上半年归母净利润同比增长17.17% 拟每10股派现2元 [7] 电力与新能源项目 - 龙源电力7月完成发电量6328.76兆瓦时同比增长2.44% [8] - 吉电股份获得1507.93MW风电项目核准 [8] 重大合同与订单 - 源杰科技签订1.41亿元大功率激光器芯片销售订单 [8] - 先惠技术签订约7.02亿元销售合同 [8] - 协鑫集成签订4.5亿元硅料采购合同 交易价格随行就市一月一议 [8] 资本运作与股权变更 - 长江证券主要股东变更完成股份过户 长江产业集团成为第一大股东 [8] - 上峰水泥以5000万元投资半导体光掩模企业新锐光掩模 [8] - 利和兴拟定增募资不超过1.68亿元用于半导体设备精密零部件研发及产业化项目 [8] 医药行业进展 - 国药现代获得静脉麻醉药盐酸氯胺酮上市申请批准通知书 [8] - 复星医药控股子公司获美国FDA药品临床试验批准 [8] - 海思科收到创新药HSK47388片临床试验批准通知书 [8] 资产处置与业务调整 - 广西能源拟公开挂牌转让5个小水电站 评估价不低于3650万元 [8] - 中旗新材暂缓实施年产1万吨半导体级、光伏坩埚用高纯砂项目 [9]

财务表现 - 二季度营收5.661亿美元 同比增长18.3% 环比增长4.6% [1] - 毛利率10.9% 同比提升0.4个百分点 环比下降1.7个百分点 [1] - 净亏损3,280万美元 亏损幅度同比收窄21.4% [1] - 经营活动现金流1.696亿美元 同比增长75.1% [8] - 资本开支3.856亿美元 自由现金流为负2.16亿美元 [8][9] - 现金及现金等价物38.47亿美元 [9] 产能运营 - 8英寸月产能44.7万片 利用率108.3% [1] - 12英寸月产能130.5万片 同比增长18.0% [1] - 整体产能利用率维持高位 [1] - 付运晶圆折合8英寸130.5万片 去年同期110.6万片 [2] 业务结构 - 12英寸晶圆业务收入3.338亿美元 占比59.0% 成为增长主引擎 [3][5] - 8英寸晶圆业务收入2.323亿美元 同比下滑5.4% 占比降至41% [4][5] - 90-95nm制程营收1.454亿美元 同比增长52.6% 占总营收25.7% [5] - 65nm制程营收1.255亿美元 同比增长27.4% [5] - 0.11-0.13μm制程营收同比下降6.8% 0.15-0.18μm制程下降4.7% [5] 终端市场 - 消费电子收入3.573亿美元 占比63.1% 同比增长21.8% [6][7] - 工业及汽车收入1.291亿美元 占比22.8% 同比增长16.6% [6][7] - 通信收入7,164万美元 占比12.7% 同比增长59.3% [6][7] - 计算收入791万美元 占比1.4% [7]

中芯国际2025年第二季度财报 - 公司第二季度实现销售收入22.09亿美元，环比下降1.7% [2] - 毛利率为20.4%，环比下降2.1个百分点 [2] - 归母净利润1.32亿美元，同比下降19.5%，环比下降29.5% [3] - 工业与汽车收入占比提升1个百分点至10.6%，智能手机收入占比提升1%至25.2%，计算机与平板收入占比下降2.3个百分点至15% [3] - 产能利用率92.5%，环比提升0.9个百分点 [4] - 月产能由Q1的97万片（8英寸标准逻辑）增至99万片，晶圆销售量环比提升4.3% [4] - 资本开支18.85亿美元，环比Q1的14.15亿美元显著增加 [5] 华虹半导体2025年第二季度财报 - 公司第二季度销售收入5.661亿美元，同比增长18.3%，环比增长4.6% [6] - 毛利率10.9%，同比上升0.4个百分点 [6] - 归母净利润795万美元，同比上升19.2%，环比增长112.1% [7] - 中国市场收入4.7亿美元，同比增长21.8%，占总收入83% [8] - 模拟与电源管理类产品收入1.61亿美元，同比增长59.3%，占比28.5% [8] - 独立式非易失存储器收入2760万美元，同比增长16.6% [8] - 65nm及以下工艺技术节点产品收入1.255亿美元，同比增长27.4% [9] - 产能利用率108.3%，环比提升5.6个百分点 [10] - 折合8英寸付运晶圆数量130.5万片，同比增长18%，环比上升6% [10] 行业动态与展望 - 中芯国际Q3收入指引环比增长5%-7%，毛利率指引18%-20% [10] - 华虹半导体Q3收入指引6.2亿-6.4亿美元，毛利率指引10%-12% [10] - 华虹无锡12英寸新产线推进产能爬坡，聚焦特色工艺技术壁垒突破 [10]

市场行情 - 沪指从2689点涨至3674点后回落至3639点，十个月仍未解套，呈现结构性牛市特征[1] - 今日A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.16%，深成指跌0.18%，创业板指跌0.68%，两市成交额18,527.39亿元，较上日放量932亿元[11] - 稀土永磁板块午后走强，正海磁材20CM涨停，宁波韵升涨停，7月稀土出口金额环比增长67.10%，6月单月出口7,742吨同比暴涨60%[11][3] - 半导体板块震荡走强，大为股份、斯达半导涨停，富满微20CM封板，受美国拟征收100%半导体关税影响[11][4] 进出口数据 - 7月出口同比增速7.2%（美元计价），较上月上升1.3个百分点；进口同比增速4.1%，较上月回升3个百分点[1] - 对美出口在6月短暂回升后再度转弱，同比下降21.7%；对东盟出口保持强劲同比增长16.6%[2][3] - 中国出口商正加快开拓欧洲及新兴经济体市场，对欧盟出口同比增长9.2%，其中德国增长13.1%[2][3] - 进口超预期上升主要受半导体等机电产品拉动，与内生经济需求相关的原材料进口表现分化[2] 半导体行业 - 美国总统特朗普宣布将对芯片和半导体征收约100%关税，库克随即宣布对美国研究和制造追加1,000亿美元投资[4] - 摩根大通认为台积电（1,650亿美元）、三星（375亿美元）、SK海力士（38.7亿美元）、英伟达（5,000亿美元）等大型供应链企业可能获得关税豁免[6] - 半导体关税以"增值"价值为征收基础，已宣布在美大规模投资的企业可能获得豁免[7] - 中芯国际2025年二季度销售收入22.09亿美元环比下降1.7%，毛利率20.4%环比下降2.1个百分点，预计三季度收入环比增长5%-7%[15] - 华虹半导体第二季度销售收入5.661亿美元同比增长18.3%，预计第三季度收入6.2-6.4亿美元[15] 资金动向 - 主力资金净流出301.35亿元，电力设备行业净流出规模最大达80.71亿元[20][22] - 电子行业获主力净买入74.23亿元居首，有色金属净买入27.87亿元次之[20] - 北向资金今日总成交2,210.15亿元，北方稀土成交14.25亿元[23] - 龙虎榜显示东方精工获机构净买入1.6134亿元，山河智能遭机构净卖出7,685.95万元[27] 行业估值 - 有色金属、美容护理、房地产领涨，医药生物、电力设备、通信领跌[29] - 钢铁、轻工制造、有色金属等板块交易热度提升居前[29] - 农林牧渔、食品饮料、非银金融等板块PE目前处于历史百分位低位[29]